Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости

Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам.

Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности активов, т. е. времени, необходимого для превышения в деньги.

Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность, ликвидность характеризует не только текущее состояние, но и перспективу.

К наиболее ликвидным активам относятся денежные средства в кассе, на счетах банков. В мировой практике сюда относят и ценные бумаги, в наших же условиях быстрая ликвидность этой категории активов во многих случаях вызывает сомнения.

Далее по мере уменьшения уровня ликвидности идет дебиторская задолженность. В сложившихся у нас условиях рыночных отношений также невозможно дать гарантию своевременного ее погашения. Наименее ликвидными активами являются товарно-материальные запасы и готовая продукция. В этой категории активов особенно проблематично обращение в деньги объектов незавершенного производства. Спрос будет выше на сырье и материалы, чем на изготовленные из них полуфабрикаты и готовые изделия.

Самым труднореализуемым активом являются основные средства в виде зданий, сооружений, оборудования и тому подобное.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы:

А-1. Наиболее ликвидные активы. В мировой практике к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и ценные бумаги. Денежные средства и ценные бумаги (краткосрочные финансовые вложения) являются самой мобильной частью оборотных средств.

А-2. Быстро реализуемые активы. К ним следует отнести краткосрочную дебиторскую задолженность и прочие активы.

А-3. Медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи раздела II актива баланса «Запасы и затраты» (за исключением «Расходы будущих периодов»), а также статьи «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложений в уставной капитал других предприятий) и «Расчеты с учредителями» из раздела I актива баланса.

А-4. Трудно реализуемые активы — статьи раздела I актива «Основные средства и прочие внеоборотные активы» за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П-1. Наиболее срочные обязательства — к ним относятся кредиторская задолженность, ссуды, непогашенные в срок, прочие краткосрочные пассивы, ссуды для работников, в размере превышения над величиной расчетов с работниками по полученным ими ссудам.

П-2. Краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и займы, а также ссуды для работников.

П-3. Долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и займы.

П-4. Постоянные пассивы — статьи раздела I пассива «Источники собственных средств» Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму величины по статье «Расходы будущих периодов» раздела II актива баланса.

Для определения ликвидности следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается, абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А-1? П-1.

А-2? П-2.

А-3? П-3.

А-4 П-4.

Иными словами, баланс считается ликвидным, если каждая группа из первых трех неравенств актива покрывает сопоставляемую с ней группу пассивных обязательств предприятия или равна ей, в противном случае, неликвиден. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, в то еже время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости — наличие у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные (8).

Сведенные в группы статьи баланса целесообразно оформить в виде таблицы 10.

В целом сравнение I и II группы статей актива и пассива позволяет определить текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Анализируемое предприятие как в 2007 году, так и на конец 2009 года по данным этих двух групп статей актива и пассива баланса было неплатежеспособным. Сумма наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов в 2007 году составляла 61 586 тыс. тенге, тогда как сумма срочных и краткосрочных обязательств 159 074 тыс. тенге, что на 97 488 тыс. тенге [(159 074 — 61 586) или (60 953 — 158 441)] больше платежных средств, в 2008 году платежный недостаток составил 39 949 тыс. тенге [(96 187 — 56 238) или (95 837 — 55 888], т. е. уменьшился в 1.5 раза Сравнение медленно реализуемых активов (А3) с долгосрочными пассивами (П3) отражает перспективную ликвидность и представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, т. е. позволяет предвидеть улучшение или ухудшение финансового положения предприятия в более поздние сроки.