Анализ инвестиционных операций

БТА Банк классифицирует свои инвестиционные ценные бумаги по двум категориям:

• — Ценные бумаги с фиксированными сроками погашения и фиксированными или определяемыми платежами, в отношении которых руководство имеет намерение и возможность владения до наступления срока погашения, классифицируются как удерживаемые до погашения. Группа не классифицирует свои финансовые активы, как удерживаемые до погашения, если в течение текущего финансового года или в течение двух предыдущих финансовых лет Группа продала, передала или исполнила опцион пут в отношении части инвестиций, удерживаемых до погашения, которая не является незначительной;
• — Ценные бумаги, которые не классифицируются Банком как удерживаемые до погашения или предназначенные для продажи, включаются в портфель ценных бумаг, годных для продажи.

Банк классифицирует инвестиционные ценные бумаги в зависимости от намерений руководства на момент приобретения. Акции ассоциированных компаний и дочерних организаций, удерживаемые Банком исключительно с намерением их будущей продажи, также классифицируются как ценные бумаги имеющиеся в наличии для продажи. Инвестиционные ценные бумаги первоначально признаются в соответствии с указанной выше политикой и впоследствии переоцениваются с использованием следующей политики:

• 1. Инвестиционные ценные бумаги, удерживаемые до погашения, учитываются по амортизированной стоимости, с использованием метода эффективной ставки вознаграждения. Резерв на обесценение оценивается в каждом отдельном случае.
• 2. Имеющиеся в наличии для продажи ценные бумаги впоследствии переоцениваются по справедливой стоимости, которая равна рыночной стоимости на дату составления бухгалтерского баланса. Ценные бумаги, не котируются на рынке и не имеют фиксированных сроков погашения, учитываются по себестоимости, за минусом резерва на снижение стоимости в случае, если не существует других подходящих и осуществимых методов для разумной оценки их справедливой стоимости.

Доходы и убытки, возникающие в результате изменений в справедливой стоимости годных для продажи инвестиционных ценных бумаг, признаются в отчёте об изменениях в собственном капитале как изменение справедливой стоимости годных для продажи ценных бумаг, в том периоде, когда такие изменения возникли. При выбытии или обесценении ценных бумаг, соответствующая накопленная корректировка по справедливой стоимости включается в отчёт о доходах и расходах как доходы за минусом расходов по ценным бумагам.

По итогам 2005 года АО «БТА Банк» признан абсолютным лидером биржевого рынка и был удостоен почетной грамоте Казахстанской фондовой биржей.

На основании брокерско-дилерской лицензии, квалифицированные специалисты БТА банка, предоставят бесплатную консультацию по любому интересующему вопросу — начиная от котировок на фондовом рынке и заканчивая вопросами налогообложения операций с ценными бумагами и качественное брокерское обслуживание операций с государственными ценными бумагами (ГЦБ) Республики Казахстан (в том числе эмитированными в соответствии с законодательством других государств), допущенными к обращению в торговой системе Казахстанской Фондовой биржи (KASE). Статус Первичного дилера позволяет банку участвовать на первичном рынке и продавать ценные бумаги непосредственно из своего портфеля.

Своим клиентам АО «БТА Банк» предлагает брокерское обслуживание на рынке ценных бумаг.

Банком не взимается комиссионное вознаграждение за брокерское обслуживание на рынке ценных бумаг.

Для проведения операций на рынке ценных бумаг в АО «БТА Банк» клиент должен подписать с банком договор на брокерское обслуживание на рынке ценных бумаг. Банк открывает клиенту лицевой счет для учета ценных бумаг и регистрации сделок. Для открытия лицевого счета, к моменту подписания Договора на брокерское обслуживание, Клиент предоставляет следующие документы:

• — нотариально заверенную карточку с образцами подписей и оттиска печати
• — ксерокопии свидетельства о государственной регистрации
• — статистическую карту.

Нерезиденты Республики Казахстан предоставляют также перечень сведений и документов, позволяющих идентифицировать инвестора в соответствии с законодательством РК и международными договорами.

Компетентные специалисты нашего банка на основе договора на брокерское обслуживание могут покупать и продавать все виды государственных ценных бумаг (ГЦБ) для вашей компании, что позволит сохранить и увеличить, а в случае необходимости быстро реализовать размещенные в ценных бумагах активы. Банк исполняет поручения клиента на основе клиентских заказов на покупку/продажу ценных бумаг.

Инвестируя свои активы в ценные бумаги, можно получить возможность выгодно продать свой актив и получить доход, увеличив тем самым свои денежные активы.

Кроме того, можно заключать сделки «РЕПО» — покупка ГЦБ у клиента с условием их обратной продажи через определенный промежуток времени по определенной фиксированной цене и наоборот, т. е. операция «обратного РЕПО» .

Практически операцию «РЕПО» можно отнести к разряду краткосрочного кредитования под залог ГЦБ.

Также своим клиентам АО «БТА Банк» предлагает следующие виды инвестиционных операций с инвестиционными продуктами:

— Корпоративное управление.

Консультационные услуги по созданию системы взаимодействия между руководством компании, советом директоров и акционерами, направленная на рост акционерной стоимости и доходов компании и обеспечение их адекватного распределения между всеми финансово заинтересованными лицами.

— Венчурный капитал Финансирование предприятий с высоким потенциалом роста в виде увеличения собственного капитала или предоставления коммерческого финансирования быстро развивающихся компаний в востребованных и инновационных отраслях экономики Казахстана. Интерес предоставления/привлечения венчурного капитала отдаётся проектам, которые отвечают следующим требованиям:

• А) высокая доходность на произведенные инвестиции;
• Б) наличие человеческого ресурса с необходимыми знаниями и опытом для осуществления проекта;
• В) возврат инвестиций в период, не превышающий 5 летний срок;
• Г) отсутствие или слабое наличие конкурентной среды;
• Д) динамично развивающаяся отрасль и/или предсказуемая динамика роста отрасли;
• Е) разработка технологий с прикладным применением в различных отраслях экономики.
• — Продукты с фиксированным доходом

Консультационные услуги, связанные с организацией выпуска и размещения облигаций на казахстанском фондовом рынке, организацией выпуска и размещения долговых ценных бумаг на международных фондовых рынках, а также организацией привлечения иных форм заимствований на внешних рынках капитала.

— Доверительное управление активами Услуги по управлению денежными средствами клиентов, переданными профессиональному доверительному управляющему для инвестирования на рынке ценных бумаг, с целью получения доходов для клиентов.

— Взаимодействие с финансовыми институтами и государственными учреждениями Участие банка в реализации государственных программ по финансированию социально-экономического развития РК, организация сделок по софинансированию проектов банка.

Вместе с тем АО «БТА Банк» сам является активным участником на рынке ценных бумаг.

По состоянию на 31 декабря 2008 года, вложения в торговые и инвестиционные ценные бумаги составляли 20.4% от общих активов Банка. Исторически, вложения в долевые ценные бумаги (т.е. акции) составляли очень небольшую долю от общего портфеля ценных бумаг Банка, а по состоянию на конец 2008 года практически отсутствовали. (см. диаграмму 2.3).

Диаграмма 2.3. Структура портфеля ценных бумаг, 31 декабря 2008 года Исходя из диаграммы можно отметить, что в настоящее время 58% портфеля составляют вложения в облигации крупных международных финансовых институтов с кредитными рейтингами высокого инвестиционного уровня, таких как International Bank of Reconstruction and Development («IBRD»), Council of Europe Development Bank («CEDB»), Asian Development Bank («ADB»), Inter-American Development Bank («IADB»), European Association of Project Development («EuroFIMA»).

32% портфеля составляют ноты НБК и казначейские векселя Министерства Финансов РК.

Наименьшую долю в структуре портфеля ценных бумаг на 31 декабря 2008 года занимают суверенные облигации Республики Казахстан, они составляют всего лишь 4% от общего объема портфеля ценных бумаг.

Из этой диаграммы можно сделать вывод, что АО «БТА банк» вкладывает свои активы в высокодоходные ценные бумаги, но в то же время эти ценные бумаги характеризуются наличием высокого риска.

Ниже приведены данные, отражающие выше сказанное в денежном выражении. (см. таблицу 2.7).

Таблица 2.7 Торговые ценные бумаги (На 31 декабря торговые ценные бумаги представлены следующим образом), млн. тенге.

Анализируя данную таблицу можно заметить, как в период с 2005 по 2007 год доля облигации международных финансовых учреждений в структуре портфеля ценных бумаг резко увеличилась. Так если в 2005 году эта статья составляла 8, 536 млн. тенге или 8,536*100%/32,081 = 26,6% от общего объема, то на конец 2007 года данная статья составляет уже 47,018 млн. тенге или 46,01%.

В структуре инвестиционного портфеля АО «БТА банк» ценные бумаги имеют определенный срок погашения, в результате чего банк получается прибыль в виде процентов. (см. таблицу 2.8).

В данной таблице показаны все ценные бумаги имеющиеся в портфеле ценных бумаг в БТА банке. Анализируя таблицу можно заметить, то что наиболее доходными являются облигации Республики Казахстан, их доходность достигает 11−13%.

Банк намеревается селективно расширять свою деятельность в соседних странах, с долгосрочной целью стать одним из лидирующих универсальных банков в странах СНГ.

В течение 2004;2008 годов БТА намерен инвестировать до $ 100 млн. в развитие своего бизнеса в России и странах СНГ.

Руководство Банка полагает, что приобретение существующих небольших местных банковских франшиз позволит БТА расширить свою клиентскую базу, в частности, путём расширения операций по торговому финансированию без существенных дополнительных расходов или принятия на себя стартовых рисков.

В соответствии с инвестиционной политикой БТА по региональному развитию, первоначальные инвестиции делаются в размерах, дающих миноритарные доли в местных банках с правом приобретения контрольного пакета в течение следующих пяти лет.

Максимальные размеры таких инвестиций не должны превышать для каждого случая $ 10 млн., а максимальные размеры инвестиций в любой отдельно взятой стране не должны превышать $ 50 млн., и максимальные размеры инвестиций в любом отдельном году не должны превышать $ 90 млн.

Таблица 2.8 Процентные ставки и сроки погашения ценных бумаг, млн. тенге.

В рамках вышеуказанной политики, банк осуществил в 2004;2005 годах нижеследующие долгосрочные инвестиции в акционерный капитал зарубежных финансовых организаций, осуществив вложений на $ 35 млн. (см. таблицу 2.9).

Таблица 2.9 Инвестиции БТА в акционерный капитал зарубежных финансовых организаций, сентябрь 2005.