Особенности механизма осуществления факторинговых операций

Введение

Современные экономические взаимоотношения требуют от компаний постоянно двигаться вперед, искать инновационные методы производства, управления, повышения своей финансовой устойчивости. Все это преследует лишь одну цель: повышение конкурентоспособности и увеличение прибыли компании.

В связи с этим, в настоящее время возникла необходимость подготовки студентов экономических и финансовых высших учебных заведений прикладным инструментам: факторинга, форфейтинга, лизинга. Внедрение подобной практики помогло бы значительно повысить качество образования, лучше подготовить студентов к тем реалиям, с которыми они столкнутся в недалеком будущем, — после начала своей трудовой деятельности.

В последнее время все большее распространение в хозяйственном обороте приобретают факторинговые сделки. Хозяйствующие субъекты осуществляют различные коммерческие операции на основе факторинговых договоров. Это требует от юридических служб предприятий достаточного знания и понимания природы договора факторинга, что снижает вероятность рисков от предпринимательской деятельности. Банки и иные кредитные организации, а также другие коммерческие предприятия, именуемые финансовыми агентами, могут заключать факторинговые договоры с контрагентами, или клиентами.

Факторинг — один из инструментов, повышающих эффективность деятельности компании. В основе факторинговых операций лежит управление дебиторской задолженностью, а при необходимостиее трансформация в оборотный капитал, направляемый на развитие и увеличение объемов продаж.

Институт факторинга является новым для российского гражданского права. Впервые законодательное регулирование он получил с принятием части второй Гражданского кодекса Российской Федерации (далее — ГК РФ). Глава 43 ГК РФ содержит 10 статей и следует сразу за главами о займе и кредите, перед главой «Банковский вклад». По месту положению глава 43 ГК РФ видно, что договор факторинга имеет прямое отношение к банковско-финансовой деятельности, по крайней мере, в том смысле, в каком факторинг воспринимают в экономической жизни.

По объемам российский рынок факторинга уже сегодня превышает аналогичные рынки стран Восточной Европы, а через немного лет при сохранении текущих темпов роста будет целиком сопоставим с западноевропейскими. Подобных результатов не удалось достичь ни одному российскому сегменту финансовых услуг.

Основа поступательного движения факторинга — опережающее формирование торговой отросли: как раз предприятия торговли чаще всего используют отсрочку платежа, накапливая большие объемы дебиторской задолженности, которую готовы выкупать факторинговые компании.

Вместе с тем количественный подъем не был бы невозможен без тех качественных изменений, которые произошли с факторинговой услугой и ее операторами за последние несколько лет. Ныне с уверенностью можно сказать, что факторинговая услуга из побочного продукта банковской системы превратилась в самостоятельную высокотехнологичную индустрию. И, похоже, ее перспективы высоко оцениваются не только самими игроками, но и сторонними наблюдателями: рынок стал крайне притягательным объектом для привлечения инвестиций и новых участников.

Операции торгового финансирования становятся все более разнообразными. В дополнение к традиционным услугам — аккредитивам и гарантиям — банки предлагают предэкспортные и проектное финансирование, международный факторинг. В результате компании-импортеры дополнительно увеличивают объемы внешнеторговых контрактов и ускоряют развитие бизнеса.

Расширение продуктовой линии приводит к тому, что факторинг позволяет решать более сложные задачи по сравнению с оперативным управлением ликвидностью.

Среди немногочисленных отечественных ученых и специалистов-практиков, постоянно выступающих с научными публикациями по вопросам факторинга, следует выделить К. Р. Адамову, Ю. А. Александрову, В. А. Белова, Б. З. Гвоздикова, Л. А. Новоселову, С. А. Орехова, И. Е. Покаместова, Е. А. Суханова, М. И, Трейвиша. Отметим серьезный вклад иностранных ученых в исследовании проблем факторинга, выделим труды С. Блюма, Р. Гуда, Д. Остхаймера, М. Лемуан, Ф. Селиджер, Дж. Синки, М. Форман.

В данной курсовой работе рассматриваются вопросы, способствующие формированию целостного представления о факторинге, механизмах его использования, закономерностях развития.

Цель курсовой работы осветить механизм осуществления факторинговых операций на основе обобщения теоретического и практического материала, законодательных и нормативных документов, а также опыта рыночных преобразований в предпринимательской деятельности.

Предметом исследования выступают экономические и правовые отношения участников экономической деятельности, возникающие в рамках подготовки и проведения факторинговых операций, а также развития факторинга как одной из форм финансирования оборотных средств предприятий.

Курсовая работа состоит из двух глав.

В первой главе определена экономическая сущность и принципы проведения факторинговых операций, исследована история возникновения и развития факторинга в России и за рубежом, дана классификация существующих видов факторинга, определена сфера функционирования факторинга.

Вторая глава посвящена исследованию организационно-правовых аспектов факторинга в России, описаны международные факторинговые ассоциации, правовые основы факторинга в России, его проблемы и перспективы развития.

В конце курсовой работы приведен список используемой литературы.

1. Содержание и характерные особенности факторинга

1.1 Определение факторинга и теоретические основы факторинговых операций

Для любого хозяйственного субъекта характерно постоянное стремление к повышению результатов производства, стабильному росту бизнеса, обеспечению высокоприбыльной деятельности предприятия на рынке. Эффективный инструмент, позволяющий достичь намеченных целей, — факторинг.

Факторинг (от анг. factor-«агент, посредник») — разновидность торгово-комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием оборотного капитала Клиента. В основе операции Факторинга лежит покупка факторской компанией счетов Клиента на условиях оплаты до 90% стоимости от фактурированных поставок и оплаты остающейся части (за вычетом процента за кредит) в строго обусловленные сроки независимо от поступления выручки от должников. Факторинг включает инкассирование дебиторской задолженности Клиента, кредитование и гарантию от кредитных и валютных рисков.

Факторинг (factoring)-услуга, основанная на переуступке Клиентом факторской компании дебиторской задолженности со следующими целями: финансирование под переуступленную дебиторскую задолженность; управление дебиторской задолженностью и ее учет; отслеживание и сбор дебиторской задолженности; покрытие риска, связанного с дебиторской задолженностью. Согласно определению, данному в GRIF (General Rules for lnternational FactoringПравил международной факторинговой деятельности), уступка дебиторской задолженности при наличии хотя бы двух из вышеуказанных элементов классифицируется как факторинг.

Факторингкомплекс услуг, основное предназначение которых состоит в предоставлении ресурсов для развития бизнеса торговых и производственных компаний, работающих с отсрочкой платежа.

Клиентами факторских компаний выступают, как правило, мелкие и средние торгово-промышленные компании, торговые агенты, дилеры и т. п., рассчитывающиеся обычно по открытому счету. Подавляющая часть клиентов — поставщики товаров сравнительно небольшой единичной стоимости (напр., готовая одежда? обувь, мебель, ковры, компоненты для ЭВМ, некоторые химикаты). Факторинг является универсальной системой финансового обслуживания Клиентов, включающей бухгалтерское, информационное, рекламное, сбытовое, транспортное, страховое, кредитное и юридическое. За Клиентом сохраняется практически только производственная деятельность, возникающая при этом у него экономия возмещает высокую стоимость факторского обслуживания (0,75−4% годового оборота). Благодаря факторингу достигается ускорение оборачиваемости средств, в расчетах. Получая немедленный платеж по основной части стоимости отфактурованных товаров, Клиент может расплачиваться со своими поставщиками наличными и получать за это скидку с цены. Факторские операции активно проводят коммерческие банки, создающие для этого филиалы или компании.

Схема факторингового обслуживания достаточно проста (рис.1) Поставщик поставляет товар Покупателю на условиях отсрочки платежа. Затем он передает отгрузочные документы Фактору. На основе предоставленных товарных накладных Фактор осуществляет финансирование Поставщика, как правило, в объеме от 70 до 90% от суммы поставки, указанной в накладной. По окончании срока отсрочки Покупатель оплачивает поставленный товар, после чего Фактор выплачивает Покупателю оставшуюся сумму за минусом комиссии.

Рис. 1. Схема классического факторингового обслуживания: 1- поставка товара на условиях отсрочки платежа; 2-уступка права требования долга по поставке фактору, передача товарораспорядительных документов; 3-выплата досрочного платежа; 4-оплата за поставленный товар; 5-выплата остатка средств за минусом комиссии.

Финансовых агентов рынок факторинга привлекает высокой динамикой развития и доходностью продукта. Производственным и торговым предприятиям комплекс факторинговых услуг интересен тем, что, являясь, по сути, беззалоговым инструментом финансирования, он позволяет значительно увеличить объем продаж и масштаба бизнеса, кроме того, минимизировать экономические риски работы с Дебиторами и четко спланировать потоки денежных средств на предприятии.

В факторинговых операции участвуют три стороны: Фактор — факторинговая компания или банк, предоставляющий факторинговые услуги; Поставщик товара; Покупатель товара. Факторинг приносит пользу всем участникам сделки (рис.2).

Рис.

— Наращивание объема

— Получение товарного

— Рост доходов продаж кредита

— Диверсификация бизнеса

— Увеличение количества

— Расширение закупок

— Укрепление позиций на покупателей

— Укрепление рыночных рынке

— Обеспечение конкуренто-позиций

— Увеличение числа клиенспособности

— Лучшее использование тов.

— Ускорение оборачивание оборотных средств мости оборотных средств;

— Возможность предоставления покупателям льготных условий оплаты товаров

— Ликвидация кассовых разрывов

1.2 История развития факторинговой деятельности в России и за рубежом

Факторинготносительно молодой продукт, однако, историки обнаруживают отдельные элементы факторинговых операций в торговых отношениях еще во времена Вавилонского царства, в эпоху правления царя Хаммурапи в 4-м тысячелетии до н.э., и позднее в Римской империи.

Как специализированный продукт факторинг начал развиваться в ХVIв. в колониальной Америке. Наиболее широкое распространение факторинговые операции получили в Англии в период промышленной революции, где в ХIV-ХVIIвв. был создан «Дом Факторов» (Houseof Factors), устанавливающий контроль над значительной частью торговли с американскими колониями.

В этот период Факторами назывались торговые представители, выступающие связующим звеном между производителями и покупателями и выполняющие в основном функцию маркетингового агента по поиску надежных покупателей, хранению и сбыту товара. Постепенно, помимо функции маркетингового агента, торговые представители стали выполнять и функцию финансового агента.

На современном этапе факторинг начал стремительно развиваться лишь во второй половине ХХ в. в США. Впервые факторинговые услуги были оказаны американским банком «First National Bankof Boston» в 1947 г., однако, официально факторинг был признан лишь в 1963 г., когда правительственная организация-контролер денежного обращения приняла решение о том, что факторинговые операции представляют собой законный вид банковской деятельности.

В 60-х годах ХХ в. группа продуктов, связанных с финансированием товарных кредитов стала широко использоваться и английскими компаниями. Темпы роста рынка факторинга США и Великобритании в эти годы были очень низкими. Такая ситуация возникла из-за крайне негативного имиджа, сложившегося вокруг продукта, что было связанно с необходимостью уведомления Дебитора об уступке денежных требований по выставляемых в его адрес счетам. Процесс финансирования под уступку денежного требования в такой форме воспринимался как финансовый инструмент, используемый, главным образом, финансово ослабленными компаниями, которые не могли получить финансирование из традиционных источников (имеется в виду банковское кредитование). Кроме того, банки передавали своим коллегам из факторингового подразделения Клиентов, имевших финансовые проблемы по традиционным кредитным продуктам.

В 80-х годах ХХ в. рынок финансирования под уступку денежных требований вошел в долгосрочную фазу своего развития, характеризующуюся длительным ростом объема рынка и перечня осуществляемых на нем операций. Произошло это по причине выхода на рынок большого количества компаний, занимающихся факторингом, а также вследствие признания факторинга потенциальными потребителями удобным финансовым продуктом. Именно гибкость факторинга стала основным толчком к более активному его использованию.

Рецессия британской экономики, начавшаяся в конце 80-х годов, напомнила английским компаниям о том, что банковские овердрафтные кредитыкраткосрочные источники финансирования, размер которых может быть уменьшен (либо кредит может быть полностью отозван) зачастую простым уведомлением Клиента. Такая ситуация стала причиной опасений, связанных с тем, что банковские организации не смогут или просто не захотят предоставлять Клиентам ресурсы для пополнения оборотного капитала в форме традиционного банковского кредитования также и во время экономического роста, который неизбежно приходит на смену кризису. Таким образом, многие компании пришли к пониманию того, что именно финансирование под уступку дебиторской задолженностинаиболее оптимальный для них способ финансирования, так как данный продукт в полной мере учитывает колебания потребности компании в пополнении оборотного капитала.

Стремительный рост компьютерных технологий в 1980;е годы дал возможность факторинговым компаниям Европы и Соединенных Штатов Америки создать информационно-аналитические системы обмена информацией с Клиентами. Такое положение дел в итоге позволило Клиентам преодолеть страх потери контроля над состоянием дебиторской задолженности и отношениями с покупателями. Это также означало, что факторы стали работать более эффективно, поскольку у них отпала необходимость осуществлять большие затраты на подготовку для Клиентов информационно-аналитических отчетов вручную.

В 1988 г. на волне бурного развития международного факторинга в Оттаве была подписана Конвенция УНИДРУА, ставшая первым документом, определяющим понятие факторинговых операций и устанавливающим общие юридические рамки договора факторинга.

Согласно данному документу, факторингом называется операция, при которой поставщик может или должен уступить фактору (финансовому агенту) права требования, вытекающие из контрактов по продаже товаров, заключаемых между поставщиком и его заказчиком (Дебиторами), за исключением тех, которые относятся к товарам, закупленным в основном для их личного, семейного или домашнего пользования. Фактор должен взять на себя не менее двух из перечисленных ниже обязанностей:

— финансирование поставщика;

— ведение учета по правам требования;

— инкассация дебиторской задолженности;

— защита Клиента от неплатежеспособности Дебиторов Дебиторы должны быть уведомлены о состоявшейся уступке требования дебиторской задолженности.

Конвенция подписана 14 государствами, ратифицирована Италией, Нигерией и Францией, вступила в силу в 1995 г. прошлого века. Она заняла особое место в развитии факторинга, так как стала основной, стимулирующей разработку и совершенствование национального законодательства стран, не имеющих никаких норм регулирования факторинговой деятельности.

По мере роста объемов рынка факторинга развивается законодательная база. В конце 2001 г. Генеральная Ассамблея ООН приняла решение № 56/81 о регулировании переуступки дебиторской задолженности в международной торговле. Также международные факторинговые сделки регулируются «Правилами международной факторинговой деятельности», разработанными и принятыми членами факторинговых ассоциаций. Основная задача данных организаций сводится к поддержке развития факторинга и формированию правил и принципов взаимодействия Факторов на международном рынке.

В России первые попытки внедрить факторинг были предприняты Промстройбанком и Жилсоцбанком СССР в 1988 г. Содержание факторинговых операций в те годы было далеко от международной практики и от того продукта, который предоставляется на российском рынке сейчас. Факторинговым отделам этих банков переуступалась только просроченная дебиторская задолженность, соглашение заключалось как с поставщиком, так и с покупателем, причем поставщику гарантировались платежи путем кредитования покупателя.

Факторинговое обслуживание на тот момент носило характер разовых сделок. Однако слабая подготовка работников, отсутствие соответствующей справочной литературы, практического опыта в осуществлении факторинговых операций, а также необходимость выполнения плана реализации, плана прибыли от реализации обусловили подмену факторинга банковской гарантией, что привело к неправильному пониманию его сущности. С 1 июля 1992 г. Промстройбанк прекратил практику предоставления факторингового обслуживания.

Стремление внедрить на российский рынок факторинг стало толчком к появлению письма Госбанка СССР от 12 декабря 1989 г. № 252 «О порядке осуществления операций по уступке поставщиками банку права получения платежа по платежным требованиям за поставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги». Это письмо стало первым нормативным документом, устанавливающим порядок проведения факторинговых операций в СССР, однако, оно затрагивало лишь случаи переуступки просроченных требований; уступка производилась только после получения поставщиком от банка плательщика извещения о помещении платежных требований в картотеку № 2 (расчетные документы, не оплаченные в срок). Федеральным законом от 2 декабря 1990 г. № 395−1 «О банках и банковской деятельности» факторинг был включен в состав банковских операций и сделок.

На законодательном уровне отношения по договору финансирования под уступку денежного требования впервые были урегулированы частью второй Гражданского кодекса РФ (ГК РФ), вступивший в силу 1 марта 1996 г. Согласно главе 43, статья 824 ГК РФ факторинговые операции определяются следующим образом: «По договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (Клиенту) денежные средства в счет денежного требования Клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а Клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование».

Постепенно в России сформировался рынок факторинговых услуг, отдельным банкам даже удалось выйти на международный рынок факторинга. Так, в 1994 г. в FCI (Factorschaininternational-Международное объединение факторов) был принят первый российский банк- «Тверьуниверсалбанк», позднее- «Мосбизненсбанк». На протяжении ряда лет факторингом в России занимались АКБ «Менатеп», «Международный московский банк» и многие другие. Безусловным лидером рынка в 1990;х годах был «Международный Московский банк» с объемом факторинговых сделок около 70 млн долл. США в год.

Кризис 1998 г. стал мощным стимулом для развития многих отраслей российской экономики. Не был исключением и рынок факторинга. На фоне усиливающегося кризиса доверия к банковской системе России, огромного количества проблемных долгов, ненадежных Клиентов и партнеров, чье финансовое состояние вызывало опасения, объем факторинговых операций начал динамичный рост.

С 2001 г. темпы развития российского рынка факторинга значительно ускорились. В первую очередь это было связано с общей положительной динамикой развития экономики страны, а также усилением конкурентной борьбы в различных отраслях, когда производители и поставщики вынуждены были начать реагировать на структуру потребительского спроса и требования своих Клиентов. Уже сейчас, по сути, на начальной стадии своего развития, рынок факторинговых услуг по своим объемам сопоставим с рынком лизинга или рынком корпоративных облигаций. В то же время перспективы данного продукта до конца еще не осознали ни потенциальные Клиенты, ни финансовые институты. А между тем, именно факторинг стал одним из наиболее доступных финансовых продуктов для мелких и средних компаний, стремящихся значительно увеличить объем своего бизнеса, а для финансовых институтов развитие факторинга в структуре предполагаемых продуктов — прекрасная возможность увеличивать свою прибыль и диверсифицировать кредитный портфель.

Тем не менее, развитие факторинга в России существенно сдерживается. Это происходит по двум причинам. Во-первых, отсутствует четкая законодательная база: нет закона о факторинге, и до сих пор до конца не ясна ситуация с лицензированием факторинговых компаний. Во-вторых, нет единых стандартов организации и ведения факторингового бизнеса.

1.3 Классификация факторинговых услуг

Выделяется несколько подходов к классификации факторинговых услуг и продуктов.

Как правило, в западной литературе выделяется две формы услуг, основанных на финансировании под уступку денежных требований (Invoice Financing) (рис. 3):

— факторинг (factoring);

— инвойсдискаунтинг (invoice discounting).

Рис.

Данная классификация была разработана FDAFactor sand Discounters Association (дословноАссоциация Факторов и Дискаунтеров) — торговая ассоциация, основанная в Великобритании, представляющая интересы факторинга (Invoice Financing) как отрасли уже более 40 лет. Члены данной ассоциации финансируют более 40 000 клиентов в Англии, Ирландии, а также за их пределами. Является одной из наиболее авторитетной английской Факторинговой Ассоциацией.

Факторингкомплекс услуг, включающий в себя получение финансирования под уступку денежного требования, управления и инкассацию дебиторской задолженности, страхование рисков, консалтинговые и информационные услуги, поиск новых партнеров для Клиентов.

Факторинг с регрессом-самая распространенная в России схема обслуживания. Это операция, при которой Фактор не принимает на себя кредитные риски и имеет право требовать с Клиента возмещение любых ранее уплаченных ему сумм финансирования в случаях, оговоренных заключенным договором. Главная отличительная черта данного вида факторингового обслуживание — возможность предъявления Фактором регрессивного требования своему Клиенту по окончании льготного периода.

Регрессправо обратного требования Фактора к Поставщику в случае неоплаты поставки Дебитором по истечении определенного срока, указанного в договоре факторинга.

Льготный периодпромежуток времени с момента окончания отсрочки платежа, предоставленной Клиентом Дебитору, до момента наступления регрессного требования, в течение которого Фактор не использует право регресса. На протяжении льготного периода (как правило, длится 15−30 дней) Фактор предпринимает действия по взысканию долга с Дебитора Клиентом.

Схема взаимодействия Клиента и Фактора выглядит следующим образом. Клиент передает Фактору на рассмотрение запрашиваемый финансовым агентом комплект документов. После изучения всех аспектов деятельности Клиента, оценки возможных рисков и финансового положения Клиента и его Дебиторов Фактор выносит решение о целесообразности дальнейшего сотрудничества с Клиентом. В случае положительного ответа стороны заключают Генеральный Договор о факторинге. Согласно договору Клиент уступает Фактору права денежного требования по поставкам, которые будут произведены Клиентом в адрес Дебиторов, переданных на факторинговое обслуживание. После совершения поставки, право денежного требования по которой уступается Фактору, Клиент передает финансовому агенту отгрузочные документы на финансирование.

Подготовка к началу выплаты первого финансирования в рамках проведения факторинговых операций — довольно длительный процесс и занимает он порой несколько недель. Во многом это обусловлено объективными причинами: Клиент должен письменно уведомить Дебиторов об уступке его задолженности Фактору (за исключением конфиденциального факторинга). Уведомление Дебитора об уступке право требования обычно производится путем передачи Дебитору официального документа с указанием реквизитов Фактора, назначения платежа, а также даты поставки, с момента которой Дебитор должен осуществлять платежи на счет Фактора. Данное уведомление составляется в трех экземплярах и подписывается тремя сторонами: Фактором, Клиентом и Дебитором. Помимо этого, счет-фактуры и товарные накладные оформляются специальной подписью, указывающей, что задолженность по данной поставке полностью переуступлена Фактору, который становится единственным законным получателем платежа с указанием платежных реквизитов Фактора.

Получив отгрузочные документы и заявку на финансирование, Фактор проверяет действительность уступленного ему денежного требования, номенклатуру поставки, а также возможность финансирования в соответствии с выделенным лимитом. Затем финансовый агент выплачивает в адрес Клиента денежные средства в размере от 70 до 90% от суммы поставки, переданной на факторинговое обслуживание.

При наступлении срока оплаты поставки Дебитор должен погасить свою задолженность. Из суммы, направленной Дебитором на погашение задолженности по поставке, Фактор удерживает сумму выплаченного финансирования и начисленную комиссию, а оставшиеся денежные средства перечисляет на счет Клиента.

В случае, если Дебитор не погашает свою задолженность в срок, Фактор напоминает Дебитору о необходимости оплаты поставки, а также выясняет причину просрочки. Если же Дебитор отказывается погасить свою задолженность по истечении льготного периода, то в соответствии с договором факторинга с регрессом, при наступлении регресса Клиент обязан погасить задолженность перед Фактором за Дебитора — перечислить сумму финансирования, а также причитающиеся Фактору комиссии.

Факторинг без регрессавид факторингового обслуживания, при котором Клиент не несет ответственности за невозврат Дебитором денежных средств за поставленный товар. Фактически осуществляется покупка денежного требования, в то время как при факторинге с регрессом денежные требование лишь уступается Клиентом Фактору в качестве залога, что является обеспечительной мерой. При совершении сделок факторинга без регресса Факторы часто обращаются в страховые компании для перестрахования взятых на себя кредитных рисков. Однако стоимость факторингового обслуживания без право регресса несколько выше по сравнению с классическим факторингом с регрессом.

Схема факторинга без регресса представлена нарис. 4.

Первый платеж — Досрочное финансирование в размере до 95% от суммы уступаемого денежного требования. Выплачивается после предоставления Фактору отгрузочных документов.

Второй платеж — Возврат Клиенту остатков платежа после удержания Фактором сумм досрочного финансирования и начисленной комиссии. Перечисляется только после полного погашения Дебитором задолженности по поставке.

На Западе преимущественное развитие получила именно безрегрессивная схема финансирования, и лишь около 20% сделок заключается с регрессом. В странах Восточной Европы 66% внутреннего и 35% внешнего факторинга заключено с регрессом, в то числе и в России в основном предоставляется факторинг с регрессом.

Таблица. Распределение факторинга с регрессом и без регресса

Основная причина неразвитости безрегрессного факторинга на российском рынке — невысокий интерес к этому виду факторингового обслуживания со стороны самих Факторов. Они не всегда могут с высокой долей достоверности оценить надежность покупателей Клиента и поэтому не готовы принимать на себя кредитный риск (т.е. риск неоплаты поставки покупателем). Невозможность проведения адекватной оценки кредитного риска во многом связано со спецификой ведения российского бизнеса: многие компании в целях оптимизации налогообложения не отражают в официальной отчетности часть оборота, кроме того, один и тот же бизнес может вестись в рамках нескольких компаний. Помимо этого, практически все структуры не являются приверженцами политики публичности и крайне неохотно предоставляют информацию о себе, а открытость и прозрачность компаний (Клиентов и Дебиторов) — одно из важных условий для динамичного развития факторинга в стране. В случае, если поставщик (Клиент Фактора) уверен в платежеспособности и надежности своего покупателя, то заключать факторинговый договор без права регресса ему невыгодно из-за переплаты Фактору по страховой премии за риск, вероятность наступления которого мала.

Инвойс дискаунтинг (Invoicediscounting) — в основе операции, осуществляемых по данному продукту, лежит выплата досрочного финансирования под уступку одобренной Фактором дебиторской задолженности. Однако при этом в договоре между Клиентом и Фактором не включаются никакие соглашения об управлении дебиторской задолженностью и о предоставлении иных услуг. Такой тип факторинговых операций иногда называют «фондированием» (fundingonly), так как никакие другие услуги, кроме финансирования, не оказываются. Данный продукт направлен на финансирования крупных компаний с большим количеством Дебиторов. К примеру, в Великобритании к компаниям, желающим воспользоваться инвойс дискаунтингом, предъявляются следующие требования:

— ежегодный товарооборот компании должен превышать 500 000 фунтов, а в некоторых случаях и 1 млн. фунтов;

— чистый доход должен быть не менее 30 000 фунтов.

Как правило, финансирования в рамках инвойс дискаунтинга проводится в размере установленного процента от суммы ежемесячной выручки. При этом Фактор не учитывает денежные требования и не проводит проверку каждого Дебитора, так как банкротство одного или нескольких покупателей не окажет сильного воздействия на финансовое положение Клиента.

В Великобритании и других западных странах различают два вида инвойс дискаунтинга: открытый и закрытый.

Отрытый инвойс дискаунтинг (Disclosed Invoice Discounting) — предоставление финансирования под дебиторскую задолженность, с уведомлением должника о данной уступке, без предоставления других услуг, характерных для факторинга.

В отгрузочные документы вносится уведомление, в котором говорится о том, что должник обязан заплатить по данной поставке напрямую Фактору или Клиенту. В последнем случае (при платеже Клиенту) платеж поступает на специальный доверительный счет, открытый Клиентом в банке. Фактор будет самостоятельно переводить поступающие на данный счет денежные средства на свой собственный счет. Как и при факторинге с регрессом, по истечении срока предоставленной отсрочки Дебитор погашает сумму задолженности, а в случае неоплаты со стороны Дебитора платит Клиент.

Для Клиента полностью сохраняется необходимость самостоятельного ведения кредитного контроля, хотя обычно между сторонами заключается соглашение, согласно которому, по крайней мере, один раз в месяц проводятся сверки торгового плеча (объема продаж), на основании которого устанавливается лимит финансирования операций. Отчетность Клиента аудируется персоналом Фактора на постоянной основе, для того чтобы убедиться, что Клиенту присвоен адекватный лимит, а также чтобы проконтролировать разумность принятия на себя рисков, проверить правильность сведений, предоставленных Клиентом.

Конфидециальный (закрытый) инвойс дискаунтинг (Confidential Invoice Discounting) — предоставляет наибольший риск для Фактора из-за того, что Дебитор не знает о факте переуступки ему денежных требований. На отгрузочных документах не размещается уведомление об уступке денежных требований, и Фактор не вступает в контакт с Дебитором при нормальном развитии событий. Однако проверки со стороны факторинговой компании в отношении Дебиторов все равно должны быть, но проводятся они, естественно, на конфидециальной основе, например, с использованием третьей стороны. Все денежные средства Дебитора направляются на «доверительный счет», как при открытых операциях.

Классифицировать факторинговые продукты можно в зависимости от инициатора сделки:

— классический (полный) факторинг (full factoring);

— реверсивный факторинг (reverse factoring).

Классический факторинг включает в себя полный набор услуг по финансированию и администрированию дебиторской задолженности. Схема полного факторинга подробно представлена на рис. 1. Классический факторинг имеет массу преимуществ: предусматривает управление рисками, обслуживание дебиторской задолженности, изучение платежеспособности Дебитора, оказание коллекторских и других услуг.

Реверсивный факторинг разработан для компаний, по определенным причинам ограниченных в возможности получения от своих поставщиков отсрочки платежа на закупаемый товар, либо желающих увеличить предоставленные сроки отсрочки платежей или суммы заказов. Основное отличие реверсивного факторинга, от классического (полного) — его нацеленность на покупателя. Именно покупатель становится инициатором заключения сделки, и все риски, связанные с неплатежеспособностью покупателя, а также бремя выплаты комиссии Фактору перекладывается с поставщика на покупателя. Более того, если в классический факторинг входит комплекс услуг по финансированию, управлению дебиторской задолженностью, ведению бухгалтерского учета, страхованию, консалтингу, администрированию задолженности и информационно-аналитическому обслуживанию, то основное в реверсивном факторинге — финансирование кредиторской задолженности, покрытие рисков поставщика и информационно-аналитическое обслуживание.

Как правило, приреверсивном факторинге Фактор принимает на себя обязательство по оплате покупателю поставок, производимых поставщиков на условиях отсрочки платежа. Предприятию (покупателю) устанавливается лимит, в пределах которого факторинговая компания гарантирует поставщикам предприятия оплату отгруженных партий товара на условиях отсрочки платежа. Оплата производится в течение суток предоставления отгрузочных документов. При этом никаких требований к финансовому состоянию поставщика Фактор не предъявляет. По истечении отсрочки платежа покупатель расплачивается с Фактором, погашая задолженности за поставленный товар, перечисляя причитающуюся финансовому агенту комиссию. Схема реверсивного факторинга изображена на рис. 5.

Рис. 5. Схема реверсивного факторинга Наиболее укрупненная классификация факторинга представлена на рис. 6.

В зависимости от места проведения факторинг подразделяется на внутренний и внешний (международный).

Внутренний факторинг — поставщик, покупатель и Фактор находится в пределах одной страны.

Внешний (международный) факторинг — поставщик и дебитор являются резидентами разных государств.

Рис. 6. Виды факторинга По форме заключения договора факторинг делится на открытый и закрытый.

Открытый факторинг представляет собой операцию, при которой Клиент оповещает Дебитора о переуступке дебиторской задолженности. Такое уведомление производится посредством надписи на счете-фактуре и товарной накладной, указывающей, что дебиторская задолженность по данному счету была полностью переуступлена Фактору. Кроме того, поставщик посылает Дебитору уведомление о переуступке всех дебиторских задолженностей Фактору.

Закрытый (конфиденциальный) факторинг представляет собой операцию, при которой покупатель первоначально не осведомлен о факте переуступки и об участии Фактора в сделке, и все платежи направляются напрямую поставщику. Подробно схема конфиденциального факторинга представлена на рис. 7.

Рис. 7.Схема конфиденциального факторинга Рис.

В зависимости от объема обслуживания различают традиционный и конвенционный факторинг.

Конвенционный факторинг, при котором Фактор принимает на себя не только кредитование до возврата долга и получение самого долга, но и бухгалтерское, сбытовое, рекламное, страховое, кредитное обслуживание Клиентов с тем, чтобы Клиент мог сосредоточиться на выполнении производственных функций.

Традиционный факторинг предполагает сбор, страхование и финансирование дебиторской задолженности.

В зависимости от выбранного способа финансирования факторинговые операции подразделяются на факторинг с авансовым платежом и факторинг со срочным платежом.

Факторинг со срочным платежом — вид факторинговых услуг, в рамках Фактор (финансовый агент) финансирует Клиента, исходя из предполагаемого объема будущих (т.е. еще не возникших) денежных требований. Они возникнут и будут оплачены Дебиторами в течение определенного периода времени, на которые предоставлялось финансирование. Досрочное финансирование Фактором осуществляется, как правило, на регулярной основе.

Факторинг со срочным платежом — вид факторинговых операций, в рамках которых проводится досрочное финансирование Фактором (финансовым агентом) под уже существующие денежные требования.

Если Поставщик и Покупатель являются резидентами разных государств, и речь идет о международном факторинге, то, а в практике применяются три основные модели международного факторинга, одна из которых — двухфакторная — представлена на рис. 8.

Рис. 8. Двухфакторная модель международного факторинга.

Факторинг состоит из восьми операций:

1.Экспортер поставляет товар импортеру. На счетах-фактурах экспортера содержится надпись, уведомляющая импортера о том, что он должен произвести платеж в пользу импорт-фактора.

2.Копии (один из оригиналов) счета-фактуры и транспортного документа направляются экспорт-фактору.

3.Экспорт-фактор оплачивает экспортеру до 90% от суммы поставки за приобретенную дебиторскую задолженность.

4.Экспорт-фактор переуступает дебиторскую задолженность импорт-фактору.

5.Импорт-фактор как владелец дебиторской задолженности должен взыскать сумму долга и в случае неплатежа со стороны импортера принять на себя риск неплатежа и заплатить экспорт-фактору.

6.Импортер производит оплату импорт-фактору.

7.Импорт-фактор переводит платеж импортера в пользу экспорт-фактора или в случае неплатежа импортера производит гарантийный платеж.

8. Экспорт-фактор зачисляет экспортеру оставшуюся часть от суммы поставки (10%) за вычетом факторинговых комиссий.

На первом этапе заключается договор между экспорт-фактором и экспортером, подписание которого предусматривает ряд предварительных соглашений: экспортер запрашивает у своего экспорт-факторасумму, подлежащую обеспечению; экспорт-фактор запрашивает запрашивает у импорт-фактора требуемый лимит; импорт-фактор проверяет импортера и предоставляет экспорт-фактору гарантии. Последний дает экспортеру разрешения на лимит, после чего осуществляется продажа документов.

После продажи документов экспортер передает копию счета экспорт-фактору, а тот посылает ее импорт-фактору. Одновременно с товаром экспортер направляет импортеру счет с пометками о переуступке, послечего происходит само финансирование экспортера в пределах до 90% полной первоначальной фактурной цены экспорт-фактором.

Далее импортер осуществляет 100%-ный платеж импорт-фактору, а тот перечисляет полученную сумму экспорт-фактору. Наконец экспорт-фактор переводит экспортеру непрофинансированную часть требований (10−30%) за вычетом стоимости факторинговых услуг.

Импорт-фактор принимает на себя риски импортера, проверяет его платежеспособность и гарантирует экспорт-фактору оплату поставляемого экспортером товара. Если импортер не оплачивает товар, импорт-фактор платит за него.

Экспорт-фактор принимает на себя риски по поставке товара экспортером и при необходимости кредитует экспортера, не дожидаясь получения оплаты от импортера или импорт-фактора.

Преимущество двухфакторного факторинга заключается в том, что для компании, обслуживающей импортера, долговые требования являются внутренними, а не внешними, как для экспорт-фактора, что позволяет импорт-фактору производить наиболее объективное суждение о платежеспособности покупателей. Это особенно выгодно, когда торговля ведется между странами с существенными различиями в их экономических и правовых системах, поскольку разрешаются значительные проблемы и риски, связанные с ведением международного бизнеса, такие как иностранный язык, неизвестное законодательство, незнакомая процедура взимания дебиторской задолженности и торговая практика.

2. Развитие международного факторинга, проблемы и перспективы развития российского рынка

2.1 Международные факторинговые ассоциации

В мировой практике различают внутренние, региональные и международные факторинговые сообщества. Внутренние и региональные факторинговае сообщества (ассоциации) характерны в основном для развитых рынков факторинга, где перед объединениями Факторов стоит задача по защите их интересов, а также обмену опытом между его членами. Главная задача международных сообществ — развитие международной торговли посредством формирования факторинговых операций. Факторинговая компания не обязательно должна быть членом какой-либо ассоциации для обслуживания внешней торговли, она может действовать самостоятельно, однако, участие в данных сообществах значительно расширяет возможности проведения международных факторинговых операций.

К международным факторинговым ассоциациям относятся Международная Группа Факторов (IFG) и Международное Объединение Факторов (FCI).

Factorschaininternational (FCI) — Международное Объединение Факторов. Организация, объединяющая факторинговые компании по всему миру, стремящиеся упростить и облегчить международные торговые операции, которые они финансируют посредством факторинговых или иных финансовых услуг. Главная задача FCI состоит в установлении и продвижении единых стандартов в области международного факторинга. FCI помогает своим членам получить дополнительные конкурентные преимущества при оказании финансовых услуг компаниям, осуществляющим международные торговые операции посредством:

— объединения в рамках одной организации первоклассных факторинговых компаний по всему миру;

— современных и результативных систем коммуникаций и связи, позволяющих эффективно вести бизнес наименее затратным способом;

— надежные и прозрачные правил деятельности, позволяющих организации защищать интересы экспортеров и импортеров;

— стандартизация выполняемых Факторами процедур, что ставит своей целью поддержание единых стандартов качества оказываемых факторинговых услуг;

— предложение пакета образовательных программ;

— всемирного продвижения международного факторинга как наиболее эффективного метода торгового финансирования.

Основанная в 1968 г. как организация для защиты интересов (umbrellaorganization) независимых факторинговых компаний по всему миру, FCI быстро выросла до масштабов самого крупного в мире объединения крупнейших Факторов.

Компании, основавшие FCI, видели большой потенциал дальнейшего развития рынка международного факторинга и в то же время осознавали, что создание организации для защиты интересов Факторов необходимо как минимум по двум причинам.

1. Представить концепцию факторинга в тех государствах, где данный продукт не был доступен.

2. Развивать единые правила осуществления международных факторинговых операций в странах, где работает экспортер, и импортер, с тем, чтобы максимально упростить взаимодействие между ними.

Принципы деятельности FCI построены на проведении экспертизы документов, на месте и гибкости во взаимодействии со всеми участниками этой организации. Факторинговые операции в каждой стране имеют свои особенности, большое влияние на которые оказывают местное законодательство, история и состояние развития финансовой и банковской системы в стране. Однако важно отметить, что любой член организации осуществляет факторинговые операции по единым установленным стандартам и обязуется работать в рамках принятого всеми членами FCI Свода правил.

С момента начала деятельности FCI объединила почти 230 факторинговых компаний более чем из 60 стран мира. Каждый потенциальный кандидат на вступление в Ассоциацию обязательно должен соответствовать ряду установленных требований, которые признаны гарантировать финансовую устойчивость Фактора и высокие стандарты качества оказываемых услуг.

Выгоды членства в FCI можно изложить следующим образом:

— постоянный доступ к корреспондентской сети факторинговых компаний более чем в 60 странах мира;

— большие возможности повышения уровня квалификации менеджмента и персонала;

— стандартизация процедур и форматов обмена информацией между Факторами-членами FCI;

— арбитраж конфликтных ситуаций в рамках FCI в случае их возникновения среди членов Организации;

— прекрасные возможности для общения и обмена опытом с представителями факторинговых компаний с мировым именем во время регулярных встреч и совещаний в рамках FCI.

В то же время FCI — не торговая ассоциация, двери которой открыты для всех компаний, занимающихся торговым финансированием. Членства в FCI гарантировано только компаниям, способным поддерживать высокие стандарты качества оказываемых факторинговых услуг.

Среди требований, предъявляемых для вступления в FCI, можно выделить минимальный размер капитализации компании в 2 млн долл., прозрачную структуру компании, безупречную деловую репутацию ее акционеров и подтвержденную высочайшую квалификацию менеджмента компании-кандидата.

Компания, не проявляющие должной активности, а также компании с небольшим оборотом по международным факторинговым операциям после окончания первоначального периода членства продолжительностью 3 года покидает ряды Ассоциации.

International factors group (IFG) — Международная Группа Факторов. Вторая в мире крупнейшая Ассоциация факторинговых компаний. Цели и задачи ее работы практически идентичны целям и задачам FCI. Многие крупные факторинговые компании одновременно становятся членами и IFG, и FCI. В настоящее время в состав IFG входят около 100 Факторов из 50 стран мира. Ассоциация была основана в начале 60-х годов ХХ в. С целью более эффективного взаимодействия между Факторами.

Именно в рамках IFGвпервые была апробирована система двухфакторного факторинга, успешно используемая сейчас по всему миру для финансирования международных торговых операций. Штаб-квартира Ассоциации расположена в Брюсселе (Бельгия).

Главное, что дает членство в этой Ассоциацииполностью структурированные внутренние правила осуществления двухфакторных схем торгового финансирования, которых строго придерживаются все члены Ассоциации, несмотря на то, что география участников очень широкая. Гибкая система ценообразования дает возможность всем членам IFG определять эффективные конкурентные цены на свои услуги. Кроме того, современные каналы связи позволяют членам Ассоциации общаться друг с другом, обмениваться опытом и информацией в режиме реального времени.

В рамках своей деятельности IFG оказывает также ряд дополнительных услуг. Например, прямой экспортный факторинг. Также организация предлагает специалистам отрасли самые разнообразные образовательные программы, проводить международные встречи и семинары по обмену опытом, организует стажировки молодых специалистов в ведущих факторинговых компаниях мира.

К внутренним и региональным объединениям Факторов можно отнести: Ассоциацию Факторов и Дискаунтеров, Восточно-Европескую Ассоциацию, Ассоциацию Факторинговых Компаний.

The factor sand discounter sassociation (FDA) — Ассоциация Факторов и Дискаунтеров. Ассоциация, представляющая интересы компаний, занимающихся факторингом и инвойс дискаунтингом. FDA функционирует уже более 40 лет. Ее члены в Великобритании и Ирландии предоставляют финансирование более 40 тыс. Клиентам, которые производят уступку денежных требований на сумму 132 млрд. фунтов стерлингов в год. Клиенты факторинговых компаний, входящих в Ассоциацию, главным образом, — производственные компании, дистрибьюторы, транспортные компании и компании сферы услуг.

В настоящее времяFDA — одна из самых крупных и авторитетных мировых факторинговых ассоциаций, которая была основана в 1976 г. как «Ассоциация британских Факторов» (Association of British Factors). В течение 1980;х годов Ассоциация развивалась и менялась, со временем получив название «Ассоциация британских Факторов и дискаунтеров». В 1996 г. произошло слияние с AIFи CFA European Chapter, объединенная Ассоциация в итоге стала называться FDA.

FDAосуществляет несколько видов деятельности:

— образовательные услуги и тренинги;

— проведение различных публичных мероприятий (деловые встречи, семинары и т. д.);

— предоставление новостей и аналитических материалов отрасли;

— лоббирование интересов членов Ассоциации;

— консультирование членов Ассоциации по широкому спектру вопросов;

— PR;

— сбор, обработка и публикация статистической информации.

Любая организация, чтобы стать членом FDA, должна удовлетворять следующим критериям:

— существовать не менее 12 месяцев;

— размер собственного капитала должен составлять более 1 млн. фунтов стерлингов;

— 75% процентов бизнеса должно приходиться на факторинг или инвойс дискаунтинг;

— не допускается уступка Клиентами компании будущих денежных требований.

Партнерская программа FDA значительно расширилась в последние годы. Поддержка, которую получает Ассоциация от компаний-партнеров, позволяет ей продолжить работу по развитию отрасли и внедрению образовательных программ для компаний и частных лиц, занимающихся факторингом.

Сегодня Ассоциация предлагает широкие возможности и способы взаимодействия с ней по программе партнерства. Партнерская программа осуществляется круглый год, поэтому любая организация в случае заинтересованности может присоединиться к ней в любой момент.

Восточно-европейская факторинговая ассоциация (ВЕФА). Добровольная, некоммерческая организация, основная цель которой — содействие росту факторингового рынка на территории стран СНГ и Восточной Европы и повышение привлекательности региона на факторинговой карте мира. Ассоциация была создана в июне 2001 г. и объединила ряд финансовых институтов региона.

Одна из ключевых задач деятельности Ассоциациивнедрение единой нормативной базы для ведения межфакторного бизнеса, что, несомненно, обеспечивает крайне необходимую правовую основу для деятельности участников международного рынка факторинговых услуг, создавая, таким образом, благоприятные условия для их хозяйственной деятельности и облегчая взаимодействие факторинговых банков и компаний разных стран.