Последовавший рост цен на нефть на мировом рынке на фоне успешного управления плавающим валютным курсом способствовали повышению привлекательности вложений в российские активы, что обусловило возобновление притока капитала и формирование тенденции укрепления национальной валюты. Благодаря этим мерам удалось остановить рост цен и сократить инфляцию. В условиях кризиса заметно возросла неустойчивость спроса на деньги, главным образом, вследствие резких изменений в предпочтениях экономических агентов относительно валюты активов, изменений в темпах роста экономики и динамике цен на активы. В предстоящий трехлетний период главной целью единой государственной денежно-кредитной политики остается снижение инфляции до 9−10% в 2010 году и 5−7% в 2013 году. Краткосрочной целью является минимизация негативного влияния мирового финансово-экономического кризиса на российскую экономику и банковский сектор. Для снижения инфляции Банк России будет использовать все имеющиеся в его распоряжении инструменты денежно-кредитной политики. Итак, сегодня мы наблюдаем смещение приоритетов в проведении денежно-кредитной политики ведущих экономик с поддержания стабильно низкой инфляции к неким другим целям: таргетированию и регулированию процентной ставки. Фактически Банк России перешел к инфляционномутаргетированию.
Отечественные и иностранные специалисты считают такое решение Центрального банка самым рациональным, так как в попытках одновременного таргетирования денежного предложения и обменного курса Банк России попадает в ловушку. 2.2 Перспективы денежно-кредитной политики в России
Банк России формирует основные направления единой государственной денежно-кредитной политики государства. В 2012 году этом году документ представлен в виде программы «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики» на три года. Учитывая напряженное состояние как мировой, так и отечественной экономики, ожидалось, что столь важный документ, содержащий планы реализации денежно-кредитной политики Банка России, не станет простой формальностью. Заинтересованные субъекты надеялись получить если не стратегию прорыва, то план конкретных мер по обеспечению устойчивого развития денежно-кредитной сферы страны. Инструменты денежно-кредитной политики можно сгруппировать следующим образом:
лимиты кредитования; прямое регулирование ставки процента;
изменение нормы обязательных резервов;
изменение учетной ставки (ставки рефинансирования);операции на открытом рынке. Анализируя предложенную группу инструментов, необходимо отметить, что регулирование ставки процента является инструментом прямого регулирования, остальные — косвенного регулирования. При переходе к рыночным отношениям косвенные инструменты зачастую вытесняют инструменты прямого регулирования. В настоящее время Центральным банком РФ проводится политика рационального увеличения учетной ставки (ставки рефинансирования). В настоящее время (с 14 сентября 2012 г.) она составляет 8,25%. Минимальный размер ставки пришелся на середину кризиса и составлял 7,75% в период с 1 июня 2010 г. —
27 февраля 2011 г. Роль Банка России в регулировании денежнокредитных отношений ограничена главным образом политикой рефинансирования, которая в условиях кризиса, с учетом настойчивых рекомендаций банковского сообщества, наконец активизировалась. Вряд ли столь узкое понимание роли денежно-кредитной политики именно в кредитном регулировании можно признать достаточным. Вхождению денег в хозяйственный оборот следует придать кредитный характер. Только в таком качестве, согласно общепризнанной теории, деньги в современной экономике не только выполняют свои функции, но и способствуют расширению деловой активности. Рассмотрение кредита главным образом как инфляционного фактора игнорирует его позитивную роль как ускорителя общественного развития. Это нужно для увеличения выпуска денег именно по линии кредитования экономики, а не только в зависимости от динамики официальных международных резервов, объем которых в условиях кризиса сократился. При проведении политики снижения ставки рефинансирования кредит становится более дешевым, следовательно более привлекательным.
Возрастание объемов инвестиционных средств должно привести к расширению производства. Предложение денежной массы в стране возрастает. Изменение учетной ставки ЦБ РФ стоит рассматривать скорее как индикатор денежно-кредитной политики Центрального банка. Например, повышение учетной ставки сигнализирует о начале ограничительной денежно-кредитной политики. Соответственно достаточно быстро происходит цепочка изменений: рост ставки на рынке межбанковского кредита; рост ставки коммерческих банков по ссудам, предоставляемым ими небанковскому секторубанков, так как оказывают прямое воздействие на объем свободных ресурсов коммерческих банков. Еще один существенный инструмент контроля над денежной массой — это операции на открытом рынке. Данный инструмент денежного регулирования предполагает куплю-продажу Центральным банком государственных ценных бумаг. Эти операции считаются наиболее важным методом регулирования кредитных вложений и ликвидности коммерческих В Основных направлениях содержится ряд дополнительных мер в части совершенствования банковского надзора: оценка деловой репутации руководителей, совершенствование процессов регулирования реорганизации банков, упрощение эмиссии ценных бумаг, эффективное взаимодействие банков и аудиторов, ряд мер по развитию инспекционной деятельности. Как видим, Банк России представил список рабочих мероприятий. В основных выводах ко второй главе можно отметить, что сегодня мы наблюдаем смещение приоритетов в проведении денежно-кредитной политики ведущих экономик с поддержания стабильно низкой инфляции к неким другим целям: таргетированию и регулированию процентной ставки. Фактически Банк России перешел к инфляционномутаргетированию.
Отечественные и иностранные специалисты считают такое решение Центрального банка самым рациональным, так как в попытках одновременного таргетирования денежного предложения и обменного курса Банк России попадает в ловушку. Приоритетами Банка России по развитию банковского надзора являются: развитие содержательных подходов к организации надзора;
развитие подходов к надзору за кредитным риском;
совершенствование подходов к надзору за риском ликвидности и прочее. Заключение
Денежно-кредитная политика является составной общенациональной экономической политики, и ее действенность зависит от того, как она корреспондируется с другими составляющими экономической политики, в частности с фискальной, валютной, внешнеторговой политикой Центральным банком используются и средства косвенного воздействия на денежное обращение. К ним прежде всего относятся операции на открытом рынке, регулирование учетной ставки, изменение резервной нормы.
регулировка денежной массы осуществляется центральным эмиссионным банком страны следующими методами:
Операции на открытом рынке;
— Установление учетной процентной ставки;
— Изменение обязательных резервных требований. Важной формой денежно-кредитного регулирования является изменение процентной ставки учета векселей центральным банком, дополняет операции на открытом рынке. Сегодня мы наблюдаем смещение приоритетов в проведении денежно-кредитной политики ведущих экономик с поддержания стабильно низкой инфляции к неким другим целям: таргетированию и регулированию процентной ставки. Фактически Банк России перешел к инфляционномутаргетированию. Отечественные и иностранные специалисты считают такое решение Центрального банка самым рациональным, так как в попытках одновременного таргетирования денежного предложения и обменного курса Банк России попадает в ловушку.
Список литературы
Федеральный закон «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями) // URL:
http://pravo.gov.ru/ (дата обращения 20.
05.2013).Лаврушин О. Е. Банковское дело: учебник. М., 2009. 342 с. Колесников
В. И. Банковское дело: учебник. М., 2009. 197 с. Бабичев М. Ю. Банковское дело: учебное пособие. М., 2010.
428 с. Тихомирова Е. В. Банковский рынок корпоративных кредитов России. СПБ., 2011. 259 с. Лаврушин О. Е. Деньги, кредит, банки.
экспресс-курс.М., 2010. 320с. Симановский А. Ю. Банковская реформа:
отдельные аспекты / Деньги и кредит. 2012. № 8. С.
6—10.Раджан Р. Линии разлома: скрытые трещины, все еще угрожающие мировой экономике / пер. с англ. И. Фридмана при участии Н. Эдельмана. М., 2011.
416 с. Federal Open Market Committee. Longer-run goals and policy strategy / URL:
http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/2 012 0125c.htmGolden Growth. Restoring the lustreof the European economic model / URL:
http://web.worldbank.org/WBSITE/EXTERNAL/COUNTRIES/ECAEXT/contentMDK:23 074 045~pagePK:146 736~piPK:146 830~theSitePK:258 599,00.htmlСапир Ж. Кризис еврозоны и перспективы евро / Проблемы прогнозирования. 2011. № 3. С. 3−18.Кризис евро или Потерянная парадигма / URL:
http://carnegieendowment.org/files/Carnegie_Euro_Crisis_rus1.pdfБланшар О. Оглядываясь на пройденный 2011 год: четыре суровые истины/URL:
http://www.imf.org/external/russian/np/blog/2011/12 2111r.pdfМоисеев С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика: учеб.
пособие. М., 2005. С. 240−241. Центральный Банк Российской Федерации / URL:
http://www.cbr.ru. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2006 год / Деньги и кредит. 2005. № 12. С. 18. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год и период 2010 и 2011 годов / Вестник Банка России.
2008. № 66 (1082) Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2003 год / Вестник Банка России.
2009. № 68 (1159) Основные направления единой государственной денежно кредитной политики на 2011 год и период 2012 и 2013 годов / Вестник Банка России. 2010. № 67 (1236)
