Мировая валютная система и российский рубль

Описанные выше экономические процессы приводят к созданию наднациональных валют в регионах Юго-Восточной Азии, Латинской Америки, Ближнего Востока, Африки на основе корзины национальных валют.

Два последних сценария дают возможность на базе формирования в России нового финансового центра превращения рубля в резервную валюту. При тенденциях поливалютного стандарта рубль может самостоятельно войти в «клуб» ведущих мировых валют.

В случае развития стандарта региональных валют — созданием региональной валютной системы с включением в нее сильных валют постсоветского пространства.

Российский рубль пока не готов стать резервной или региональной валютой, считает МВФ. Однако необходимость искать замену доллару США назрела, признает фонд.

Заменой доллару могли бы стать такие валюты как евро, японская иена, фунт стерлингов. Однако и здесь есть сложности, так как страны — эмитенты этих валют столкнулись с необходимостью серьезной бюджетной консолидации, сокращения дефицита и задолженности, подчеркивает МВФ. Скоро эти страны превысят пороговое значение по объему долга. Это вызывает беспокойство, так как эти страны будут выпускать меньше госбумаг. Это означает, что использовать их валюты в качестве резервных валют будет сложно.

МВФ полагает, что сложность использования валют развивающихся стран, в том числе России, в качестве резервных состоит «в небольшой эмиссии по сравнению с традиционными эмитентами резервных валют». Вопрос в том, смогут ли они удовлетворить огромный спрос, который существует.

Говоря о возможности рубля стать региональной резервной валютой, нужно отметить, что это затруднительно, поскольку стран, для которых Россия является основным торговым партнером, не так много. В последние годы российские власти разрабатывают идею превращения рубля если не в мировую, то в региональную резервную валюту. Нужно создать ситуацию, когда центробанки других государств будут накапливать рубли в своих валютных резервах. На пути к подобной цели России предстоит решить несколько вопросов, и это работа не одного года.

Первый вопрос заключается в том, что ценообразование рубля по-прежнему не является полностью рыночным, поскольку в процессе определения курса рубля участвует Банк России. В подобных условиях прогнозировать курс рубля значительно сложнее, участникам рынка необходимо учитывать дополнительный фактор (он же риск) в лице регулятора, от действий которого существенно зависят рублевые кросс-курсы. Институциональные инвесторы, в том числе зарубежные центробанки, всегда с осторожностью относятся к тому, что курсом какой-либо валюты, входящей в состав их резервов, могут управлять вопреки рыночным тенденциям. Поэтому для придания рублю статуса резервной валюты необходимым условием является максимальное отстранение Банка России от хода торгов на валютном рынке. Это понимают все специалисты.

Вторым важным вопросом для получения валютой статуса резервной является наличие глубокого и ликвидного рынка госдолга. Центральные банки держат резервы не просто в валюте, а в определенных активах, в первую очередь, в гособлигациях, номинированных в этой валюте. Накапливая рубли, монетарные власти какой-либо страны должны иметь возможность приобрести на эти средства облигации. Учитывая крайне скромный по мировым меркам рынок рублевого госдолга, а также низкую ликвидность на этом рынке, привлекательность российской валюты и активов, номинированных в рублях, в качестве резервных активов резко снижается.

Третьим важным вопросом для центробанков при выборе валют для резервирования является состояние экономики государства — эмитента валюты.

Если в стране отмечена высокая инфляция, слабо разветвленная структура отраслей, то целесообразность накапливании валюты этого государства заметно снижается. Немаловажным вопросом для рынка являются и политические факторы — устойчивость политической системы государства, степень развития законодательной базы, уровень демократии и другие факторы.

В ближайшие годы рублю трудно стать полноценной региональной резервной и мировой валютой. Российские власти начали работу по превращению национальной валюты в резервную, что положительно воспринято рынком. Это послужит стимулом для решения существующих вопросов.

Основным признаком мировой резервной валюты является сравнительно низкая зависимость курса этой валюты от мировых финансово-экономических потрясений. Зависимость российской экономики от сырьевого рынка, слабость технологического и производственного секторов, а также слабый внутренний спрос не позволяют пока рассчитывать на то, что рубль в ближайшие годы станет резервной валютой. В перспективе десяти лет, в случае, если начатые правительством меры по модернизации производства и развитию экономического спроса и предложения дадут эффект, можно говорить о создании предпосылок для становления российской валюты как валюты международных резервов. Возможность превращения рубля в резервную региональную валюту несколько выше, поскольку экономическая интеграция некоторых стран СНГ ведет к финансовой интеграции.

На определенном этапе вопрос создания наднациональной валюты можно решить на уровне планирования и администрирования экономики. Однако, судя по опыту еврозоны, страны, принимающие в обращение единую денежную единицу, должны обладать целым рядом похожих макроэкономических характеристик. Это схожие по динамике и показателям платежный и бюджетный балансы, уровень инфляции и ряд других показателей, чего в рамках Таможенного союза и единого экономического пространства пока не нет.

Решение этих вопросов, возможно, ускорится под влиянием кризиса нынешней мировой системы международных торгово-финансовых отношений, но вряд ли это займет менее пяти лет, считает эксперт. Пока рано говорить о существенных возможностях для рубля как резервной валюты. Это связано с рядом причин.

Во-первых, рубль должен зарекомендовать себя надежной валютой. Сейчас курс рубля серьезно зависит от цен на сырьевые товары, прежде всего, на нефть. В связи с этим возможны значительные колебания курса рубля, вызванные динамикой нефтяных цен. Во время острой фазы мирового финансового кризиса курс рубля существенно колебался: рубль подешевел примерно с 24 рублей за 1 доллар до 36 рублей за доллар. Вряд ли государства, решившие использовать рубль в качестве резервной валюты, будут готовы к подобному резкому обесцениванию своих резервов, если кризис повторится.

Во-вторых, рубль должен зарекомендовать себя устойчивой валютой. Устойчивость рубля подразумевает, прежде всего, низкую инфляцию на уровне 2−3% годовых. Инфляция в России никогда не была на таком уровне за всю новейшую историю страны, большую часть времени инфляция измерялась двузначными числами. Сейчас наблюдается ускорение инфляции, отчасти связанное с засухой и ростом цен на продовольствие. Значительную роль играет и проводимая в 2009;2010 годах денежно-кредитная политика ЦБ, направленная на сдерживание укрепления рубля. Инфляция снова достигнет двузначных значений и будет высокой в течение следующих полутора — двух лет. Соответственно, накопление резервов в рублях будет связано со значительным ползучим обесцениванием этих резервов, на что многие страны не готовы пойти.

Вместе с тем, рубль может претендовать на роль резервной валюты. Для этого необходимо решить, по крайней мере, два основных вопроса: провести глубокую модернизацию экономики и уйти от сырьевой зависимости, а также радикально снизить инфляцию.

Обе эти задачи трудновыполнимы за короткий промежуток времени и, соответственно, не стоит рассчитывать на масштабное использование рубля в качестве резервной валюты в ближайшее время.

Заключение

.

Российский рубль во времена взвешенной денежно-крединой политики играет не последнюю роль в мировых валютно-финансовых отношениях. Наша страна имеет опыт работы в сложных ситуациях, и принимаемые решения в финансовой сфере в целом успешны.

В качестве предложений по реализации потенциала рубля и становления его как резервной валюты можно рекомендовать следующее.

Постепенно восстанавливать макроэкономический баланс, сокращая бюджетный дефицит, прежде всего за счет повышения эффективности бюджетных расходов. Уменьшить инфляцию до 5−10% - уровня, обеспечивающего в долгосрочной перспективе стабильный экономический рост.

Диверсифицировать экономику путем снижения сырьевой зависимости, но, напротив, переводя расчеты за энергоносители в рубли.

Банку России сконцентрироваться на мерах по уменьшению волатильности рубля относительно ведущих мировых валют, но ограничить прямое влияние на курс рубля. Большая гибкость и независимость валютного курса рубля поможет смягчать влияния внешних шоков, уменьшить волатильность ставок на межбанковском рынке.

Создать благоприятные условия для международного капитала путем формирования благоприятной бизнес-среды, в частности снижение коррупции, реформирование судебной системы.

Совершенствовать, повысить эффективность финансового сектора, его регулирование и контроль. Внедрение МСФО в финансовом секторе позволит улучшить его стабильность в долгосрочной перспективе.

Разработанные Россией решения, поддержанные Казахстаном и Украиной, будут иметь вес не только среди стран постсоветского пространства, но и в целом в мировом сообществе. Но при этом начинать процесс по формированию вокруг России валютного союза на основе рубля, по нашему мнению, еще не время.

Таким образом, страны постсоветского пространства пока не образуют оптимальной валютной зоны. Это подтверждается скорее отрицательным, чем положительным опытом образования валютного «рублевого» союза. «Рублевая зона» действовала в рамках СНГ в начале 1990;х гг., но это была временная мера, переходный период от рубля к национальным валютам, а не валютный союз. Общая валюта России и Беларуси должна была появиться в начале 2000;х гг., но ее введение постоянно откладывалось, и теперь срок даже не обозначается. Проект единой валюты в рамках Евр

АзЭС к 2005 г. также остался не реализован.

список использованных источников

.

Буторина О. В. Международные валюты: интеграция и конкуренция. — М.: Издательский дом «Деловая литература», 2003.

Волгина Н. А. Международная экономика. Учебное пособие. — М.: ЭКСМО. — 2009.

Костин А. Л. Современная мировая валютная система и перспективы рубля // Вестник Финансовой академии, 2011. — № 4. — С. 5−34.

Красавина Л. Н. Российский рубль как мировая валюта: стратегический вызов инновационного развития России//Деньги и кредит — 2008 — № 5 — с.11−16.

Люкевич И. Н. Мировая денежная система: проблемы и новый финансовый порядок // Международная экономика, 2010. № 11. С. 44.

Малецкова Н. Международная валютная система и валютный курс// www.xserver.ru/user/mvsivk/.

Мантусов В. Б. Международная экономическая интеграция в современных мирохозяйственных отношениях. М.: Юнити-Дана, 2011.

Никифорова Т. В. Интеграция России в мировую экономику/под ред. Гусакова Н. П. — М.: РУДН, 2009.

Паньков В. С. Глобализация экономики: сущность, проявления, вызовы и возможности для России. — Ярославль: ООО «Издательский дом «Верхняя Волга», 2009.

Пищик В. Я. Евро и доллар США: Конкуренция и партнерство в условиях глобализации. — М.: Консалтбанкир, 2002.

Рубль как резервная валюта: мнения экспертов//confinex.ru/news.aspx?id=38 295.

Рубцов Б. Б. Мировые рынки ценных бумаг. — М.: ЭКЗАМЕН, 2002.

Стренина М. А, Гусаков Н. П., Белова И. Н.,. Международные валютно-кредитные отношения. / Под общ. ред. Н. П. Гусакова. — М.: ИНФРА-М, 2010.

Шкваря Л. В. Международная экономическая интеграция в мировом хозяйстве. — М.: Инфра-М, 2011.

Эскиндаров М., Миркин Я. Финансовая инфекция. Сценарий кризиса в России и политика противодействия // Российская газета 13.

03.2008 г.

Волгина Н. А. Международная экономика. Учебное пособие. — М.: ЭКСМО. — 2009.

Стренина М. А, Гусаков Н. П., Белова И. Н.,. Международные валютно-кредитные отношения. / Под общ. ред. Н. П. Гусакова. — М.: ИНФРА-М, 2010.

Мантусов В. Б. Международная экономическая интеграция в современных мирохозяйственных отношениях. М.: Юнити-Дана, 2011.

Шкваря Л. В. Международная экономическая интеграция в мировом хозяйстве. — М.: Инфра-М, 2011.

Стренина М. А, Гусаков Н. П., Белова И. Н.,. Международные валютно-кредитные отношения. / Под общ. ред. Н. П. Гусакова. — М.: ИНФРА-М, 2010.

Никифорова Т. В. Интеграция России в мировую экономику/под ред. Гусакова Н. П. — М.: РУДН, 2009.

Пищик В. Я. Евро и доллар США: Конкуренция и партнерство в условиях глобализации. — М.: Консалтбанкир, 2002.

Буторина О. В. Международные валюты: интеграция и конкуренция. — М.: Издательский дом «Деловая литература», 2003.

Рубцов Б. Б. Мировые рынки ценных бумаг. — М.: ЭКЗАМЕН, 2002.

Красавина Л. Н. Российский рубль как мировая валюта: стратегический вызов инновационного развития России//Деньги и кредит — 2008 — № 5 — с.11−16.

Паньков В. С. Глобализация экономики: сущность, проявления, вызовы и возможности для России. — Ярославль: ООО «Издательский дом «Верхняя Волга», 2009. — С. 304.

Люкевич И. Н. Мировая денежная система: проблемы и новый финансовый порядок // Международная экономика, 2010. № 11. С. 44.

Рубль как резервная валюта: мнения экспертов//confinex.ru/news.aspx?id=38 295.