Курс рубля и факторы его определяющие

Рост ВНП означает стабильность экономики, увеличение промышленного производства, приток зарубежных инвестиций, увеличение экспорта, вследствие чего спрос на национальную валюту со стороны иностранцев повышается, ее курс растет. Величина денежной массы прямо связана с изменением валютного курса. Проведение жесткой денежно-кредитной политики приводит к падению цен, сокращению денежной массы, что, в свою очередь, приводит к удорожанию рубля. Уровень инфляции и изменение валютного курса находятся в обратной зависимости — чем выше уровень инфляции, тем быстрее падает курс национальной валюты. Включение процентных ставок в группу долгосрочных и среднесрочных факторов объясняется тем, что данный курсообразующий фактор служит не только стимулом к движению капиталов между странами, что позволяет отнести его к долгосрочным факторам, но и является инструментом регулирования спроса и предложения на валютном рынке со стороны Центрального банка, что относит его к группе среднесрочных факторов. Уровень реальных процентных ставок определяет общую доходность вложений в экономику страны, изменение процентных ставок и курса валюты находится в прямой зависимости. Кроме того, на обменный курс рубля влияетгосударственное регулирование валютного курса. Соотношение рыночного и государственного регулирования курса рубля влияет на его динамику. Формирование обменного курса рубля на валютных рынках через механизм спроса и предложения валюты обычно сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений.

На рынке складывается реальный валютный курс - показатель состояния экономики, денежного обращения, финансов, кредита и степени доверия к определенной валюте. Государственное регулирование валютного курса рубля направлено на его повышение либо понижение исходя из валютно-экономической политики. С этой целью проводится определенная валютная политика. Формирование валютной политики государства в большой степени зависит от действующего режима валютных курсов. В зависимости от того, установлен в той или иной стране режим фиксированных или плавающих курсов, будет применяться различный набор экономических рычагов восстановления нарушенного равновесия. При фиксированном курсе должны проводиться изменения во внутренней экономике с тем, чтобы при существующем валютном курсе устранить внешний дисбаланс.

Например, при дефиците платежного баланса необходимо за счет продажи валютных резервов сокращать денежную массу, ужесточать денежно-кредитную политику со всеми вытекающими дефляционными последствиями до тех пор, пока спрос на национальную валюту не восстановится. При плавающем курсе возможна другая крайность. Валютный курс под воздействием краткосрочных (спекулятивных) факторов может переоценить макроэкономическую несбалансированность экономики, что может повлечь за собой нежелательные структурные изменения. Интервенции центральных банков на валютных рынках и активное применение различных денежно-кредитных рычагов в целях воздействия на макроэкономические показатели развития экономики позволяют говорить о том, что в настоящее время ни тот, ни другой режим валютных курсов в чистом виде практически не существуют, хотя эволюция международной валютной системы в целом шла в направлении от режима фиксированных валютных курсов к плавающим. Таким образом, формирование валютного курса рубля, как и любого другого курса, осуществляется на основе регулирования на валютном рынке спроса и предложения под воздействием различных факторов, носящих структурный, конъюнктурный, политический, экономический, правовой и психологический характеры. Данные факторы могут воздействовать на рыночный курс рубля прямо или косвенно. Глава 4 Экспертные прогнозы будущего курса рубля

Специалисты компании «Альфа-Капитал» считают, что в 2010 году продолжится тенденция восстановления мировой экономики, наметившаяся во второй половине уходящего года. Правительства стран — как развитых, так и развивающихся — переключатся с программ, направленных на стабилизацию своих финансовых систем, на реализацию мер, направленных на стимулирование работы предприятий среднего и малого бизнеса и увеличение занятости населения. Китай по-прежнему останется «локомотивом» роста мировой экономики, формируя большую часть спроса на мировых сырьевых рынках, а экономика США будет восстанавливаться быстрее, чем экономика еврозоны. Не останется в «хвосте» в наступающем году и российская экономика, обещающая вырасти на 4% (ВВП) при том, что инфляция продолжит снижаться и по итогам года составит 6,5−7%. Одним из факторов подъёма отечественной экономики станет объём экспорта (нефть, газ, металлы и пр.), который продолжит расти на фоне восстановления мировой экономики. Во втором полугодии отечественную экономику начнёт двигать также внутренний спрос. Снижение инфляции и процентных ставок может вызвать рост потребительского кредитования, а рост экспортоориентированных секторов приведёт к увеличению занятости и зарплат в них и, как следствие, к росту объёмов потребления. Продолжится в 2010 году и рост цен на сырьевые товары. В среднем по году мы ожидаем стабильно высокой цены нефти — в 75 долларов за баррель. Однако считаем высокой вероятность того, что цена барреля «чёрного золота» может достичь и 90 долларов, — в случае более быстрого, чем ожидается, восстановления мировой экономики (США и Китая, в частности).

Ожидание укрепления рубля также является положительным фактором для рынка рублёвого долга. Общее отношение инвесторов к риску, в частности кредитному, в 2010;м году улучшится. Однако вероятное повышение ставок на рынках США и Европы во второй половине года может привести к коррекции на долговых рынках. Укрепление рубля станет основным трендом на валютном рынке. Активный приток портфельных инвестиций, оживление заимствований на внешних рынках и стабильно высокая цена на нефть будут способствовать укреплению рубля. С другой стороны, существует несколько факторов, которые будут этому препятствовать.

Восстановление экономики России может привести к опережающему по сравнению с экспортом росту импорта и, как следствие, к сужению профицита торгового баланса и счёта текущих операций, а финансирование дефицита бюджета из Резервного фонда означает расширение рублёвой денежной массы. Тем не менее, факторы, способствующие укреплению рубля, возобладают, и мы полагаем, что увидим среднегодовой курс отечественной национальной валюты на уровне 28,5 рублей за доллар и 27,5 рублей за доллар к концу года. Таким образом, ключевыми факторами, определяющими динамику курса рубля, по-прежнему остаются цена на нефть и приток капитала. Пока оба эти фактора выглядят достаточно благоприятно. Однако ситуация не выглядит устойчивой, a любое снижение цен на нефть наверняка приведет к ослаблению рубля.

Курсовая политика в последние месяцы претерпела заметные изменения — курс стал более волатильным: Центробанк сглаживает лишь очень значительные колебания, в остальном позволяя курсу двигаться в рамках достаточно широкого диапазона. Эсперты считают, что потенциал укрепления рубля ограничен (это невыгодно бюджету, и ЦБ дает ясно это понять), тогда, как потенциал ослабления в размере 10−20% рано или поздно будет реализован. Заключение

Валюты существуют, потому что существуют государства, которые имеют монополию на выпуск денег. Если бы в качестве платежного средства принималось, например, золото или серебро (как это было раньше), деньги одной страны отличались бы от денег другой страны только весом, формой, пробой металла и изображениями на сторонах монет. Но это не так. Государства способны обеспечить монополию на выпуск (эмиссию) денег только в пределах своей страны, поэтому курсы валют зависят от политики государств-эмитентов и международной торговли. К сожалению, судя по политике правительства России, главным фактором курсовой устойчивости рубля все еще остается стабильная, и даже улучшающаяся конъюнктура на мировом рынке нефти. В целом ситуация на рыке нефти отражает состояние общемирового спроса. Кроме того, значимым будет состояние внешнего сектора РФ Продолжение нормализации капитальных потоков, и сохранение положительного сальдо внешней торговли явно усилит курс рубля. Конечно, точные параметры прогноза курса рубля дать достаточно сложно.

На него ведь влияют не только многообразные внутренние факторы, но и множество внешних факторов. Современный финансовый кризис показал, что российская экономика зависит от мировой экономики в гораздо большей степени, чем это представлялось до кризиса. Поэтому и курс национальной валюты также в значительной степени производная от состояния мировой экономики. Мировая экономика как будто начала стабилизироваться (где-то дела хуже, где-то лучше). Рубль был и остаётся нефтезависимой денежной единицей, и пока кризис снижает спрос на нефть, повышение курса рубля не произойдет. Ведь у доллара относительно нефти обратная зависимость. К тому же, как было сказано ранее рубль находится в коридоре, установленном Центробанком, поэтому и особых колебаний не предвидится, в отличие от валют, свободно конвертируемых на рынке.

Валютная система страны неотделима от денежно-кредитной системы, производства и системы внешнеэкономических отношений. Поэтому все противоречия нашей экономики сказываются и на валютных отношениях. Валютное регулирование позволит решить лишь некоторые проблемы (расчетно-кредитные операции на международном рынке, отношения с нерезидентами и зарубежными банками и т. д.), но регулирование основных валютных показателей возможно лишь при комплексном реформировании экономики.

Список используемых источников

и литературы

Жуков Е. Ф. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов. М.: ЮНИТИ, 2008.

С. 703. Красавина Л. Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2007. С.

585.Морозова Т. Г. Государственное регулирование экономики: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. С.

355.Наговицин А. Г. Валютная политика. М.: Экзамен, 2005. С. 535. Шмырёва А. И. Международные валютно-кредитные отношения. СПб.: Питер, 2009. С.

300.URL:

http://expertno.ru/prognoz-kursa-dollara-k-rublu-2010/ URL:

http://market-pages.ru/mirec/22.htmlURL:

http://www.ekomik.ru/magazine/others/9276 URL:

http://www.budgetrf.ru/Publications/Magazines/VestnikSF/20URL:

http://www.vedomosti.ru/finance/news/