№72. Современные тенденции международной миграции капиталов и место России в этом процессе

Таким образом, прямые капиталовложения означают организацию за границей собственного производства или владения контрольным пакетом акций местной компании.

Прямые инвестиции — это финансовый поток, который контролируется инвестирующей стороной. Доходы, получаемые прямыми инвесторами, представляют собой соединение процентов (за предоставленные ссуды), дивидендов (за имеющиеся во владении акции), лицензионных платежей, платежей за управленческие услуги. Некоторые ПИИ состоят из инвестиций в зарубежные отделения родительской фирмы, имеющей четкую национальную принадлежность. В других странах инвестирующая фирма — это ТНК, не имеющая выраженной страны базирования.

Развитию прямого инвестирования способствует стремление избежать налогообложения. Поиск по всему миру мест вложения капитала с наименьшими издержками включает и поиск мест с минимальными ставками налога. Составной частью решения об инвестировании в какой-либо стране выступает желание минимизировать налоговые платежи. Поэтому при прочих равных издержках фирмы предпочитают в качестве базы для своих операций страны с минимальными ставками налогов.

Прямое инвестирование все в большей степени включает в себя контракты на управленческие услуги, а не просто перемещение финансового капитала. Наиболее вероятная причина такого изменения — боязнь экспроприации. Если прямое инвестирование осуществляется в обычной форме перемещения финансового капитала, у принимающей страны появляется желание ввести высокий налог или даже провести экспроприацию, лишь только приток нового капитала приостанавливается. Предвидя такой оборот дела (или помня о таких случаях в прошлом), ТНК воздерживаются от вложения капитала и договариваются об управленческих услугах на условиях оплаты по мере предоставления. Если в такой ситуации принимающая страна принимает решение конфисковать иностранные инвестиции, у филиалов ТНК не окажется значительных активов, подлежащих конфискации[5,с.311].

При осуществлении ПИИ страна базирования получает выигрыш на основе фундаментальных рыночных принципов. Однако у нее тоже могут быть причины вводить налоги и О1раничивать отток ПИИ: необходимость установления оптимального налога, необходимость изъять в свою пользу возможные положительные побочные эффекты, сопровождающие ПИИ, желание избежать возможного искажения внешней политики из-за лоббистской деятельности ТНК.

У принимающих стран намного меньше причин ограничивать приток прямых инвестиций по сравнению со страной базирования. Возможность положительных побочных технологий и кадровых преимуществ вызывает стремление стимулировать приток ПИИ, а не вводить жесткое налогообложение. Но вместе с тем взаимоотношения с МНК означают для фирм сохранение опасности политических конфликтов. В последние десятилетия прямые инвестиции обнаружили тенденцию к ускоренному росту.

3.2 Вывоз ссудного капитала

Ссудный капитал отличается от предпринимательского тем, что при выдаче ссуды инвестор получает ссудный процент, а при вывозе предпринимательского капитала — прибыль.

Вывоз ссудного капитала означает, что средства вывозятся в виде внешних займов, кредитования внешнеторговых поставок, вкладов в иностранные банки[5,с.314].

В условиях стабильности, предсказуемости мировой экономики, при заемщиках, уважающих свои обязательства и полностью оплачивающих свои долги, международное кредитование может быть эффективным с глобальной точки зрения, принося некоторым его участникам выгоды, превосходящие потери других участников. В таком случае воздействие международного кредита на благосостояние идентично воздействию на благосостояние мер по либерализации торговли.

Правовое регулирование международного кредитования и заимствования предполагает, что уйти от налогов нельзя. Но на практике это нередко удается. Более того, именно стремление уйти от высоких налогов зачастую и обусловливает вывоз капитала за границу.

По источникам происхождения вывозимый капитал делится на частный и государственный[5,с.318].

Частный капитал — это средства из негосударственных источников, помещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа частными лицами (юридическими или физическими). Сюда относятся инвестиции, торговые кредиты, межбанковское кредитование; они не связаны напрямую с госбюджетом, но правительство держит их перемещения в поле зрения и может в пределах своих полномочий контролировать и регулировать их.

Государственный капитал в международном обиходе называют еще официальным; он представляет собой средства из госбюджета, которые уходят за рубеж или принимаются оттуда по решению либо непосредственно правительств, либо межправительственных организаций. По формам — это государственные займы, ссуды, гранты (дары), помощь, международное движение которых определяется межправительственными соглашениями. Сюда же относятся кредиты и иные средства международных организаций (к примеру, кредиты МВФ). Но в любом случае это все-таки деньги налогоплательщиков, хотя и идущие до получателя разным путем.

Частный капитал вывозится преимущественно в предпринимательской форме, а государственный, как правило, — в ссудной форме. Но отличие не только в этом, поскольку транснациональные банки также вывозят ссудный капитал. Принципиальная разница состоит в том, что вывоз государственного капитала не связан с избыточным капиталом, так как в госбюджетах нет избыточных средств. Он имеет политическую окраску и не приносит заимодавцам высокие доходы от взимания процентов.

4 Иностранный капитал как фактор национального развития

Существует большое количество научных теорий, определяющих влияние иностранного капитала на национальную экономику. Иностранный капитал все чаще трактуется западными экономистами как фактор, необходимый для ускорения национального развития, дополняющий внутренние возможности. Любая страна, стремящаяся к увеличению национального дохода, сталкивается с определенными трудностями, если она ограничивается мобилизацией только собственных финансовых средств.

Однако опасность неконтролируемого увеличения внешнего долга, естественное нежелание подпадать под финансовую зависимость кредиторов заставляют обратить внимание на выступление тех экономистов, которые считают, что нехватка национального капитала — всего лишь иллюзия, возникающая из-за нереалистического подхода к экономическому развитию, из-за неумения мобилизовать и эффективно использовать имеющиеся ресурсы. В связи с этим ставится вопрос о расширении прежде всего технической помощи, направленной на углубление использования собственных ресурсов, на повышение квалификации национальных кадров, а уже затем о привлечении иностранных инвестиций в виде кредитов. Другими словами, сначала необходимо научиться эффективно использовать свои финансы, а затем принимать иностранный капитал в свою национальную экономику.

Вложение капитала в экономику какой-либо страны тесно связано с определением различного рода рисков политических, экономических, валютных. Даже при инвестировании в собственной стране трудно избежать юридических, финансовых, экономических, коммерческих и налоговых сложностей, создаваемых не только центральными и местными органами власти, но и конкурирующими фирмами. Что же тогда говорить об инвестировании в другие страны, в непривычную этнонациональную, социально-экономическую и политическую структуру со специфическим законодательством и налогообложением [1,с.137].

Иностранный капитал может проникать в национальную экономику несколькими путями. Ссудный капитал в форме кредита или займа может помочь временно решить вопрос с финансированием дефицита платежного баланса страны, стимулирует и расширяет внешнюю торговлю. Однако кредиты, даже самые льготные, надо возвращать, да еще в течение всего периода заимствования оплачивать проценты за пользование ими. Эффективность же кредита для национальной экономики становится ясна уже после его использования. Ежегодные платежи по возврату ссуд с процентами, в некоторых случаях превышающие величину чистого дохода от использования этих кредитов, могут отрицательно влиять на формирование накопления в странах-должниках и существенно увеличивать внешний долг.

Предпринимательский иностранный капитал в этом отношении более выгоден, поскольку, проникая в национальную экономику, может существенно дополнить недостающие национальные ресурсы для инвестирования, непосредственно стимулировать производство, создать дополнительные рабочие места, способствовать внедрению новых технологий и «ноу-хау», оборудования, повысить качество продукции и квалификацию рабочей силы, привлечь иностранных специалистов, экспертов, консультантов. Он также способствует интеграции национальной экономики в мировую благодаря производственной и научно-технической кооперации. Однако и в этом случае необходимо учитывать следующие факторы. Во-первых, иностранный предпринимательский капитал в форме прямого участия в акционерном капитале вкладывается одноразово либо определенными порциями, в то время как репатриация прибыли происходит постепенно. Вопрос реинвестирования прибыли достаточно деликатный, и его решение зависит от большого количества факторов, в частности от общего инвестиционного климата в стране. Во-вторых, иностранный предпринимательский капитал приходит в те отрасли национальной экономики, где нет ограничений для его применения и где он находит максимальную норму прибыли. Традиционно в мировой практике — это добывающие сырьевые отрасли экономики. Поэтому встает вопрос о непропорциональном с точки зрения национальных интересов развитии экономики. Кроме того, на современном этапе возникает проблема экологически «грязных» иностранных предприятий, которые вывозятся из более развитых стран с высокими экологическими и санитарными нормами в страны менее развитые[1,с.138].

Говоря об иностранном капитале в национальной экономике, следует остановиться еще на одном важном моменте Понятие «финансовая помощь» на Западе используется в широком и узком смысле. В широком под помощью понимаются все виды перемещения капитала из страны в страну (прежде всего из развитых в развивающиеся, включая прямые инвестиции, займы, субсидии, дары). В узком смысле помощь — это средства, предоставляемые развитыми индустриальными странами развивающимся государствам на льготных условиях в рамках программы «официальной помощи развитию».

Следует различать по крайней мере три формы использования иностранного капитала в национальной экономике 1) гуманитарная и техническая помощь, дары, передаваемые безвозмездно, которые в полном смысле слова являются помощью, 2) финансовое содействие в форме предпринимательского капитала, вложенного в строящиеся или действующие предприятия на правах полной или долевой собственности, 3) финансовое содействие в форме предоставления кредитов и займов, субсидирования (предоставление иностранным государствам налоговых таможенных, страховых льгот экспортеру или импортеру из страны, принимающей субсидии, на определенных условиях). Последние две формы финансового содействия в основном представляют собой взаимовыгодное сотрудничество, а не рассматриваются как помощь.

Заключение

Таким образом, проведен анализ вывоза капитала и его роли в экономике, и можно сделать определенные выводы.

Международное движение капитала представляет собой вывоз (ввоз) капитала. Международное движение капитала оказывает многостороннее влияние на экономику стран — экспортеров и импортеров. Поэтому эта сфера предпринимательской деятельности в сложившейся мировой практике — объект внимания со стороны государства.

Платежный баланс является основным общепризнанным документом, отражающим трансакции между резидентами и нерезидентами данной страны. Платежный баланс включает товарный баланс, баланс текущих операций и баланс движения капитала. Каждый из них имеет самостоятельное экономическое значение. Из основного макроэкономического уравнения следует, что дефицит баланса текущих операций должен компенсироваться положительным сальдо баланса движения капитала и наоборот.

Валютная политика ориентируется на общеэкономическую политику страны и тесно связана с внешнеэкономической, бюджетной и денежной политикой. Она состоит из валютной стратегии, включающей концепцию валютного курса, стратегию валютных интервенций, диверсификацию валютных резервов, девальвацию и ревальвацию национальной валюты, а также из валютного регулирования.

Концепция валютного курса является центральным элементом валютной политики. Существуют три принципиальные концепции валютного курса — свободное плавание, регулируемое плавание и концепция фиксированного курса валюты. Большинство развитых стран придерживается концепции свободного плавания.

Валютное регулирование регламентирует порядок осуществления операций с валютой. Основными сферами валютного регулирования являются регулирование конвертации валюты, регулирование текущих операций, движения капитала и валютный контроль.

Вывоз капитала из страны — это естественный для развития экономики, в основном легальный процесс, который можно регулировать. Бегство капитала — в значительной степени глобальный процесс вывода капитала за рубеж: из-за малой прибыли и высоких рисков его пребывания на родине. Бегству капитала нужно противодействовать в основном экономически методами. Отмывание незаконных доходов — целиком нелегальный процесс, с которым необходимо бороться, используя методы, применяемые к преступным деяниям.

Список используемой литературы

Воронин В. П. Мировое хозяйство и экономика стран мира. — М.: Финансы и статистика, 2008. — 236 с.

Глобализация мирового хозяйства и место России / Отв.ред. В. П. Колесов, М. Н. Осьмова — М.: ТЕИС, 2009. — 352 с.

Государственное регулирование рыночной экономики /Под ред. В. И. Кушлина. — М.: РАГС, 2008. — 615 с.

Козырев В. М. Основы современной экономики. — М.: Финансы и статистика, 2009. — 543 с.

Кудров В. М. Мировая экономика. — М.: Бек, 2009. — 452 с.

Мировая экономика /Под ред.А. С. Булатова.

М.: Юристъ. 2009.- 734 с.

Международные экономические отношения / Под ред. Н. Н. Ливенцева. — М.: Проспект, 2008. — 648 с.

Мировая экономика и международный бизнес / Под ред. В. В. Полякова, Р. К. Щенина. .- М.: КНОРУС, 2009. — 650с.

Мовсесян А. Г. Мировая экономика. — М.:Финансы и статистика, 2009. — 654с.

Прокушев Е. Ф. Внешнеэкономическая деятельность. — М.: Дашков и К°, 2008. — 498 с.

Фархутдинов И. З. Международное инвестиционное право: теория и практика применения. — М.: Волтерс Клувер, 2010. 432с.

www.europa.eu.int

www.expert.ru

www.forbes.com

www.industryweek.com

www.oecd.org

www.unctad.org

www.wto.org

www.economy.gov.ru

http://www.newsru.com

Приложение 1

Общая схема платежного баланса включает следующие статьи.

Счет текущих операций.

1. Движение товаров.

Экспорт товаров. Кредит «+».

Импорт товаров. Дебет «-».

Товарный баланс, или баланс видимых операций (1.1 + 1.2).

2. Услуги, невидимые операции.

Экспорт услуг. Кредит «+».

Импорт услуг. Дебет «-».

Баланс услуг, или баланс невидимых операций (2.1 + 2.2). Односторонние трансферты.

3. Доходы от инвестиций: проценты, прибыли, дивиденды (3.1 + 3.2).

Поступление процентов, прибыли, дивидендов. Кредит «+».

Платежи процентов, прибыли, дивидендов. Дебет «-».

4. Доходы по оплате труда (4.1 + 4.2).

Поступление доходов по оплате труда. Кредит «+».

Платежи по оплате труда. Дебет «-».

5. Текущие трансферты (5.1 + 5.2).

Полученные. Кредит «+».

Выплаченные. Дебет «-».

Баланс текущих операций (1+2 + 3 + 4 + 5). Счет движения капиталов.

6. Прямые, портфельные и прочие инвестиции (6.1 + 6.2).

В страну. Кредит «+».

За рубеж. Дебет «-».

7. Кредиты и займы (7.1 + 7.2).

Займы. Кредит «+».

Кредиты. Дебет «-».

8. Обязательства, депозиты и текущие счета (8.1 + 8.2).

Уменьшение обязательств, депозитов и счетов. Кредит «+».

Рост обязательств, депозитов и счетов. Дебет «-». Баланс движения капиталов (6 + 7 + 8). Государственные (официальные) резервы и обязательства.

9. Изменения государственных золотовалютных резервов.

Уменьшение. Кредит «+».

Увеличение. Дебет «-».

10. Операции с МВФ.

Заимствования. Кредит «+».

Платежи. Дебет"-«.

11. Статистические расхождения. Чистые ошибки и пропуски. Общее сальдо. Всегда равно нулю.