Так образом, у предприятия сформировалась безупречная кредитная история.
Ряд крупных банков России в 2009 г. присвоили предприятию статус VIP — заемщика, в соответствие с которым действуют следующие благоприятные условия:
Кредиты выдаются под очень низкий, в сравнении с условиями кредитования других предприятий, процент. Данный процент ниже уровня ставки рефинансирования и уровня экономической рентабельности завода;
Минимум формальностей при выдаче кредитов — заказ суммы кредита и оформление договоров происходит «по телефону».
Другие банки «стоят в очереди», предлагая еще меньшие проценты и лучшие условия обслуживания.
Процент по выдаваемым кредитам ниже уровня экономической рентабельности, таким образом заемные средства для предприятия дешевле собственных, и у предприятия повышается эффект финансового рычага.
В сложившейся ситуации рекомендуется использовать агрессивную стратегию финансирования оборотного капитала высокой степени агрессии. В этом случае все оборотные активы и малая доля основных средств финансируется за счет краткосрочных кредитов.
Финансовым менеджментом ЗАО «Росмарк-Сталь» в настоящее время используется данная стратегия финансирования.
В качестве дополнительных рекомендации предлагаю использовать кредиты в виде овердрафта на настоящих процентных условиях. Это еще более упростит процедуру оформления и выдачи кредитов, ускорив оборачиваемость денежных средств примерно на пять часов в день (время оформления договора краткосрочного кредитования).
Рассчитаем на сколько данное внедрение ускорит оборачиваемость денежных средств и сократит продолжительность финансового цикла в год (табл. 11).
Ускорив оборачиваемость денежных средств примерно на пять часов в день, предприятие может увеличить оборачиваемость денежных средств и уменьшить финансовый цикл, за счет увеличения скорости расчета на 22 дня в году.
Таблица 11
Расчет ускорения оборачиваемости денежных средств Количество полученных кредитов за прошлый год, шт. 121 Планируемое количество полученных кредитов за первое полугодие планового года, шт. 40 Среднегодовое количество полученных кредитов, шт. 107 Время оформления краткосрочного кредита, с момента заявки до момента зачисления денежных средств на ссудный счет, час 5 Сэкономленное время в год (ускорение оборачиваемости ДС), дней. 22
3.
2. Прогнозирование изменения показателей при внедрении предложений
Внедрение рекомендаций по управлению запасами повлечет за собой изменение баланса предприятия. Насколько эффективно будут работать внесенные предложения по ускорению оборачиваемости денежных средств, погашения задолженности и взыскания дебиторской задолженности, также будет отражено в балансе. Составим прогнозный баланс ЗАО «Росмарк-Сталь» на 2010 г. (табл.
12):
Таблица 12
Прогнозный баланс ЗАО «Росмарк-Сталь» на 2010 г, тыс. руб.
Актив 2009
Структура 2009 2010
Структура 2010
Абсолютное изменение Изменение структуры I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 1 732 240 54,2% 1 732 240 64,4% 0 0% Основные средства +НМА+ Незавершенное строительство 1 683 925 52,7% 1 683 925 61,6% 0 0% Доходные вложения +ДФВ 48 315 1,5% 48 315 2,8% 0 0% II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 1 463 776 45,8% 1 072 864 35,6% -390 912 -10,2% Запасы, в т. ч. 887 991 27,8% 504 224 16,7% -383 767 -11,1% сырье и материалы+животные 341 686 10,7% 192 098 6,4% -149 588 -4,3% затраты в незавершенном пр-ве 458 619 14,3% 200 566 6,7% -258 053 -7,7% готовая продукция и товары для перепродажи 87 686 2,7% 111 560 3,7% 23 874 1,0% НДС по приобретенным ценностям 123 225 3,9% 65 073 2,2% -58 152 -1,7% Дебиторская задолженность (МЕНЕЕ 12 месяцев) 419 467 13,1% 476 452 15,8% 56 985 2,7% в т. ч. Покупатели и заказчики 184 424 5,8% 238 226 7,9% 53 803 2,1% Денежные средства+КФВ 33 093 1,0% 27 115 0,9% -5 978 -0,1% Баланс 3 196 016 100,0% 3 013 359 100,0% -182 656 0% Пассив III. КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ 1 723 761 53,9% 1 723 761 59,6% 0 0% Капитал 1 668 098 52,2% 1 668 098 55,4% 0 0% Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного года 55 663 1,7% 55 663 4,1% 0 0% IV. Долгосрочные обязательства 64 140 2,0% 64 140 0,9% 0 0% V. Краткосрочные обязательства 1 408 114 44,1% 1 408 114 39,6% 0 0% Займы и кредиты 797 342 24,9% 797 342 23,7% 0 0% Кредиторская задолженность 532 620 16,7% 532 620 15,8% 0 0% Доходы будущих периодов 78 152 2,4% 78 152 0,0% 0 0% БАЛАНС 3 196 016 100,0% 3 196 016 100,0% 0 0%
Произведем финансовый анализ (табл. 13).
Таблица 13
Показатели финансового состояния ЗАО «Росмарк-Сталь»
Показатели ликвидности отчетный год плановый год Коэффициент абсолютной ликвидности 1,71% 2,28% Коэффициент промежуточного покрытия 30,34% 42,25% К тек. ликвидн. или общего покрытия 103,78% 90,02% ЧОК Чистый оборотный капитал 57 194,4 -118 950,9 Показатели рентабельности К рентабельности продаж по прибыли от реализации 9,85% 9,85% К рентабельности продаж по чистой прибыли 3,81% 3,81% К рентабельности внеоборотных активов 13,35% 13,35% Продолжение таблицы 13 К рентабельности активов 7,00% 7,00% К рентабельности собственного капитала 13,40% 13,40% К рентабельности продукции 4,64% 4,64% Показатели оборачиваемости (деловой активности) К оборачиваемости всего капитала 1,84 3,09 К оборачиваемости оборотных средств 3,86 8,68 К оборачиваемости запасов 3,18 6,77 К оборачиваемости запасов (ДНИ) 115 54 К оборачиваемости готовой продукции 70,69 83,48 К оборачиваемости готовой продукции (ДНИ) 5 4 К оборачиваемости денежных ср-в 234,91 343,48 К оборачиваемости дебиторской задолженности 14,01 19,55 Период оборачиваемости ДЗ (дни) 26 19 К кредиторской задолженности 8,31 15,27 Период оборачиваемости КЗ (дни) 44 24 Продолжительность ПЦ 115 54 Продолжительность ФЦ 97 49 Показатели финансовой устойчивости К финансовой независимости 0,52 0,60 К финансовой устойчивости 0,54 0,60 К финансирования 0,51 0,41 К задолженности 0,27 0,25
Результат после введения управления запасами:
Увеличение прибыли за счет ускорения оборачиваемости запасов на 61 день, следовательно ускорение оборачиваемости оборотных активов в два раза — на 43 дня, таким образом, ускорение оборачиваемости активов — на 80 дней (со 198 до 118), и, выходит, увеличение рентабельности активов на 21,36%;
Увеличение промежуточной ликвидности на 12%, как следствие этого — уменьшение суммы привлекаемых кредитов и займов, и значит увеличение абсолютной ликвидности на 1,57%;
Сокращение финансового цикла в два раза до 49 дней за счет сокращения срока хранения материалов на складе;
Увеличение Экономической рентабельности до 28,36%;
Увеличение эффекта финансового рычага, с 2010 года — положительное значение 6,23%.
Заключение
Выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. С учетом этих факторов и строится политика управления финансированием оборотных средств.
В июле 2008 г. на ЗАО «Росмарк-Сталь» пришел новый собственник — Стальная группа «Сталь».
Появление нового крупного собственника с вразумительной стратегией развития, эффективными системами управления и сбыта продукции, собственной ресурсо-сырьевой базой, позитивно влияет на ЗАО «Росмарк-Сталь».
При появлении на предприятии нового собственника все покупки и все продажи ЗАО «Росмарк-Сталь» начали проходить через, связующую все закупочно-сбытовые отношения группы, компанию ООО «ТД «Сталь». Это обеспечивает минимальные цены на сырье (так как закупается для нужд всей группы в значительном объеме) и понятные продажи.
Из этого следует, что сильного влияния на уровни дебиторской и кредиторской задолженности ЗАО «Росмарк-Сталь» оказать не сможет. Как показывает анализ оборотных средств отклонения по уровню данных статей за 2007;2009гг. незначительные.
В данных условиях целесообразно:
1. Погасить всю давнюю задолженность;
2. Взыскать со сторонних покупателей всю причитающуюся дебиторскую задолженность или избавиться от нее.
По дебиторской и кредиторской задолженности ООО «ТД «Сталь» — установить равные сроки погашения и взыскания, чтобы не допускать резких перепадов в ту или другую стороны. В дальнейшей работе с торговым домом придерживаться данной позиции.
На основе всего вышеизложенного главной задачей повышения эффективности управления оборотными активами является ускорение оборачиваемости запасов.
Внедрение данной модели на ЗАО «Росмарк-Сталь» будет возможно только при следующих условиях: автоматизация оперативного учета запасов; точное определение потребности в запасах текущего хранения путем пересмотра и установления нормативов запасов; минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов (определение оптимального размера партии поставляемых запасов); обеспечение своевременного вовлечения в оборот излишних запасов (мониторинг: сопоставление нормативов фактическому размеру).
Изменения финансового состояния предприятия после внедрения рекомендаций:
1. Увеличение прибыли за счет ускорения оборачиваемости запасов на 61 день, следовательно ускорение оборачиваемости оборотных активов (уменьшение периода оборачиваемости оборотных средств) в два раза — на 43 дня, таким образом, ускорение оборачиваемости активов — на 80 дней (со 198 до 118), и, выходит, увеличение рентабельности активов на 21,36%;
2. Увеличение промежуточной ликвидности на 12%, как следствие этого — уменьшение суммы привлекаемых кредитов и займов, и значит увеличение абсолютной ликвидности на 1,57%;
3. Сокращение финансового цикла в два раза до 49 дней за счет сокращения срока хранения материалов на складе;
4. Увеличение Экономической рентабельности до 28,36%;
5. Увеличение эффекта финансового рычага, с 2010 года — положительное значение 6,23%.
Обращение организации к внутренним источником развития и оптимизация таких процессов, как управление оборотными активами обеспечит улучшение ее финансового состояния и дальнейший экономический рост.
Список использованных источников
Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: //Учебник для вузов. — М.: Издательство Финансы и статистика, 2007. — 414с.
Бобков В. Текущие средства // Экономист. — 2007. — № 6. — с. 14 — 27.
Бригхэм Ю. В. Финансовый менеджмент //Учебное издание — М.: Издательство «Фирма Гардарика», 2007. — 397 с.
Бухгалтерский учет // Под ред. С. А. Николаевой. М.: Аналитика-Пресс, 2006.-543 с.
Вавилов Н., Фокин Ю. Успехи и трудности повышения эффективности производства//Экономист.-2007.-№ 1 — с.34−40.
Гасанов М. Оборотные средства./ М. Гасанов // Экономист. — 2007. — № 6. — с. 4 — 15.
Ермолович Л. Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Мн.: Совр. шк., 2007. — 736 с.
Ефимова О. В. Анализ оборотных средств организаций // Бухгалтерский учёт. // Учебное изданиеМ. Издательство Финансы и статистика, 2007. — 415 с.
Ефимова О. В. Анализ оборачиваемости средств коммерческого предприятия // Бухгалтерский учет. — 2006. — № 10. — С. 35−41.
Загородников С. В. Финансы организаций (предприятий). Краткий курс. — М.: Окей-книга, 2008. — 176 с.
Ковалев А. И. Анализ финансового состояния предприятия / А. И. Ковалев, В. П.
Привалов. — изд. 2-е, доп. и перераб. — М.: Центр экономики и маркетинга, 2005. — с. 192.
Козлов Н. В. Анализ и прогнозирование оборотных средств предприятия в условиях перехода к рынку // Проблемы прогнозирования. — 2005. — № 4. — С. 12−14.
Маслов Б. Г. Повышение эффективности использования оборотного капитала: материально-производственные запасы // Управленческий учет. — 2005. — № 1. — С. 30−35.
Пеньков Б. Ускорение оборачиваемости средств / Б. Пеньков // Экономист. — 2007. — № 6. — с. 16 — 29.
Родионов Р. В. Нормирование запасов и оборотных средств на предприятии в условиях рыночной экономики//Экономический анализ: теория и практика- 2007. № 12.
Румянцева Е. Е. Финансы организаций: финансовые технологии управления предприятием. Учебное пособие. — М.: Инфра-М, 2003. — 460 с.
Тоскунина В. Проблемы оборачиваемости средств // Экономист. — 2007. — № 6. — с. 18 -27.
Хендриксен Э.С., Ван Бреда М. Ф. Теория бухгалтерского учета: Пер. с англ./Под ред. проф. Я. В. Соколова. М.:Финансы и статистика, 2007.-321 с.
Чорба, П.М. К вопросу о трактовке сущности оборотных средств / П. М. Чорба, А. А. Гулько // Финансы.- 2004. — № 7. С. 53.
Шеремет А. Д, Сайфулин Р. С. Финансы предприятий. //Учебное издание — М.: Издательство Финансы и статистика, 2007. — 341 с.
Приложение Баланс предприятия ЗАО «Росмарк-Сталь»
Наименование показателя Абсол. знач., тыс. руб. Структура, % Изменение, тыс. руб. Изменение, % 2008 г. 2009 г. 2008 г. 2009 г.
АКТИВ 1. Внеоборотные активы 1 736 403 1 750 459 75,1 70,1 14 056 0,8 1.
1. Нематериальные активы 239 1952 0,01 0,08 1713 716,7 1.
2. Основные средства 1 680 947 1 681 215 72,7 67,4 268 0,02 1.
3. Незавершенное строительство 53 174 65 259 2,3 2,6 12 085 22,7 1.
4. Долгосрочные финансовые вложения 2043 2033 0,09 0,08 -10 -0,5 2. Оборотные активы 401 780 492 728 17,4 19,7 90 948 22,6 2.
1. Запасы 230 226 275 723 10 11 45 497 19,8 Товары отгруженные 20 871 45 113 0,9 1,8 24 242 116,2 2.
2. Дебиторская задолженность 108 731 167 659 4,7 6,7 58 928 54,2 Покупатели и заказчики 72 581 108 639 3,1 4,4 36 058 49,7 Векселя к получению 4687 5832 0,2 0,2 1145 24,4 Авансы выданные 17 273 45 636 0,7 1,8 28 363 164,2 2.
3. Краткосрочные финансовые вложения 14 729 15 909 0,6 0,6 1180 8 2.
4. Денежные средства 10 351 7007 0,4 0,3 -3344 0,7 2.
5. Прочие оборотные активы 37 743 4830 1,6 0,2 -32 913 -87,2 3. Убытки 175 092 252 329 7,6 10,1 77 237 44,1 3.
1. Непокрытые убытки прошлых лет 96 624 154 257 4,2 6,2 57 633 59,6 3.
2. Непокрытый убыток отчетного года 78 468 98 072 3,4 3,9 19 604 25 Всего стоимость имущества (итог актива) 2 313 275 2 495 516 100 100 182 241 7,9 ПАССИВ 1. Собственный капитал 1 812 883 1 839 509 78,4 73,7 26 626 1,5 1.
1. Уставный капитал 1 067 639 1 067 639 46,2 42,8 0 0 1.
2. Добавочный капитал 393 274 403 330 17 16,2 10 056 2,6 1.
3. Резервный капитал 778 2351 0,03 0,09 1573 202,2 1.
4. Фонды и другие поступления 335 626 334 729 14,5 13,4 -897 -0,3 1.
5. Нераспределенная прибыль прошлых лет — - - - - - 1.
6. Нераспределенная прибыль отчетного года 15 566 31 460 0,7 1,3 15 894 102,1 2. Средства, приравненные к собственным 4134 497 0,2 0,02 -3637 -88 3. Долгосрочные заемные средства — - - - - - 4. Краткосрочные заемные средства 496 258 655 510 21,5 26,3 159 252 32,1 4.
1. Кредиты и займы 7132 32 940 0,3 1,3 25 808 361,9 4.
2. Кредиторская задолженность 481 402 617 058 20,8 24,7 135 656 28,2 4.
3. Прочие пассивы 7724 5512 0,3 0,2 -2212 -28,6 Всего стоимость капитала (итог пассива) 2 313 275 2 495 516 100 100 182 241 7,9
ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
Запасы
Дебиторская задолженность
Денежные средства
Ускорение оборачиваемости
Снижение материалоемкости продукции
Нормирование и ликвидация сверхнормативных запасов и материалов
приближение поставщиков сырья, комплектующих к производству
расширение складской системы материально-технического обеспечения
комплексная механизация и автоматизация погрузочно-разгрузочных работ
Оптимизация расчетов с покупателями
Систематический контроль за состоянием дебиторской задолженности
установление эффективных форм расчетов с потребителями
