Управление проектами

Таблица 8

Расчет ВНД Год проекта 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 E = 29% Поток реальных денег -8700 2224 2886 3223 3236 3248 3261 3273 3286 3298 4911

Коэффициент дисконтирования 1 0,78 0,6 0,47 0,36 0,28 0,22 0,17 0,13 0,1 0,08 Текущий дисконтированный доход -8700 1735 1732 1515 1165 909 717 556 427 330 393 Чистый дисконтированный доход -8700 -6965 -5233 -3718 -2553 -1644 -927 -371 56 386 779 E = 30% Поток реальных денег -8700 2224 2886 3223 3236 3248 3261 3273 3286 3298 4911

Коэффициент дисконтирования 1 0,77 0,59 0,46 0,35 0,27 0,21 0,16 0,12 0,09 0,07 Текущий дисконтированный доход -8700 1712 1703 1483 1133 877 685 524 394 297 344 Чистый дисконтированный доход -8700 -6988 -5285 -3802 -2669 -1792 -1107 -583 -189 108 452 E = 31% Поток реальных денег -8700 2224 2886 3223 3236 3248 3261 3273 3286 3298 4911

Коэффициент дисконтирования 1 0,76 0,58 0,44 0,34 0,26 0,2 0,15 0,12 0,09 0,07 Текущий дисконтированный доход -8700 1690 1674 1418 1100 844 652 491 394 297 344 Чистый дисконтированный доход -8700 -7010 -5336 -3918 -2818 -1974 -1322 -831 -437 -140 204 E = 32% Поток реальных денег -8700 2224 2886 3223 3236 3248 3261 3273 3286 3298 4911

Коэффициент дисконтирования 1 0,76 0,57 0,43 0,33 0,25 0,19 0,14 0,11 0,08 0,06 Текущий дисконтированный доход -8700 1690 1645 1386 1068 812 620 458 361 264 295 Чистый дисконтированный доход -8700 -7010 -5365 -3979 -2911 -2099 -1479 -1021 -660 -396 -101

Выводы

Существует ряд методик оценки эффективности инвестиционных проектов, основанных на единой методологической базе и отличающихся условиями применимости и предметными областями. Наиболее адекватной современным российским условиям методикой являются Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов.

В данной курсовой работе рассмотрен инвестиционный проект ООО «Машзавод». Исходными данными для инвестиционного проекта являются объем инвестиций в основной капитал, источники финансирования проекта, депозитные и кредитные ставки, уровень инфляции, затраты на производство, годовая выручка от производства продукции и сроки реализации проекта. На основании расчета, проведенного в курсовой работе, можно сделать следующие выводы:

1) ЧДД = 8592 >0 2) ИД = 1,99 >1 3) Т окупаемости = 4,8 года 4) ВДН = 31,50% Важнейшим показателем эффективности проекта является чистый дисконтированный доход (ЧДД), который представляет собой накопленный дисконтированный доход за расчетный период. ЧДД характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта. Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы ЧДД проекта был положительным. Таким образом, инвестиционный проект ООО «Машзавод» можно признать эффективным.

Индекс доходности инвестиций (ИД) характеризует относительную «отдачу проекта» на вложенные в него средства. ИД превышает 1, если и только если для этого потока ЧДД положителен. Таким образом, проект признается эффективным, если ИД больше 1. ИД рассматриваемого проекта равен 1,99, следовательно, данные проект признается эффективным.

Сроком окупаемости с учетом дисконтирования (Т окупаемости) называется продолжительность периода от начального момента «до момента с учетом дисконтирования». Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий ЧДД становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Инвестиционный проект ООО «Машзавод» рассчитан на 10 лет, при этом срок окупаемости проекта составляет менее 5 лет, т. е. менее половины всего срока инвестиционного проекта, на основании чего инвестиционный проект можно считать эффективным.

В более общем случае внутренней нормы доходности (ВНД) называется такое положительное число Ев, при котором норма дисконта Е=Ев ЧДД проекта обращается в 0, при всех больших значениях Е ЧДД — отрицателен, при всех меньших значениях Е ЧДД — положителен. Для оценки эффективности проекта значение ВНД необходимо сопоставлять с нормой дисконта Е. Инвестиционные проекты, у которых ВНД>Е, имеют положительный ЧДД и поэтому эффективны. Норма дисконта рассматриваемого проекта (Е) равен 24%, при этом ВНД = 31,5%, что больше Е, следовательно, проект эффективен.

Рассматривая инвестиционный проект ООО «Машзавод» с учетом риска, равного 5% (согласно Методическим рекомендациям), необходимо отметить, что ЧДД = 6650 тыс.

руб., что больше 0, ИД=1,76, что больше 1, период окупаемости равен 4,9 года. При этом ВНД осталась прежней — 31,5%. На основании этого можно сделать вывод, что даже с учетом рисков проект эффективен.

Литература

Беренс В., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиции. М.: ИНФРА — М, 1995. — 528с.

Горемыкин В. А. Энциклопедия бизнес-планов: Методика разработки. 75 реальных образцов бизнес-планов. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: «Ось — 89», 2005. — 1120с.

Мазур И.И., Шапиро В. Д., Ольдерогге Н. Г. Управление проектами. М.:Омега-Л, 2007. — 664 с.

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). — [Электронный документ]. — Режим доступа:

http://www.rosteplo.ru/Npb_files/npb_shablon.php?id=329

Расчет ставки дисконтирования. — [Электронный документ]. — Режим доступа:

http://www.b2y.ru/index.php?go=Pages&in=cat&id=34&is=print

Мазур И.И., Шапиро В. Д., Ольдерогге Н. Г. Управление проектами. М.:Омега-Л, 2007. — С. 37

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). — [Электронный документ]. — Режим доступа:

http://www.rosteplo.ru/Npb_files/npb_shablon.php?id=329