Внутренние и внешние источники инвестиций

К сожалению, для привлечения в страну иностранного капитала требуются многие из тех условий, наличие которых необходимо и для стимулирования национальных инвестиций. Такими условиями, например, являются: политическая и экономическая стабильность; надежная банковская система; благоприятная налоговая политика правительства.

С другой стороны, потенциальная возможность получения в «готовом виде» прогрессивных технологий, разработанных в развитых странах, может теоретически позволить развивающимся странам развиваться быстрее, чем это делали в свое время нынешние развитые страны. Такое развитие событий позволило бы мировому сообществу уже в ближайшее время заняться практической реализацией мер направленных на предотвращение возникающих экологических проблем, не заостряя внимание на решении социальных проблем в бедных странах для, которых были бы созданы условия наиболее быстрого развития.

Экономика России переживает сложное время. Эксперты связывают это, прежде всего с резким сокращением военного производства (после распада СССР), а за ним, по цепочке, и многих смежных производств. Остановились многие крупные предприятия, целые отрасли промышленности; ВВП, уровень жизни населения снизились примерно вдвое. Наиболее серьезную угрозу для судеб России представляет распад производственного и научно-технического потенциала. Научно-технический потенциал, несмотря на известные слабости (в особенности односторонняя ориентация на военные цели), был в целом сравним с североамериканским и западноевропейским. Обвальное падение производства, особенно ВПК, парализовало спрос на НИОКР. Наука и научное обслуживание долгое время являлись одной из самых низкооплачиваемых сфер деятельности, вследствие чего возникло такое явление как «утечка мозгов» за рубеж и в другие сферы бизнеса. В последнее время оно приняла форму массовых скупок иностранными компаниями за бесценок результатов исследований и разработок. В результате кризиса перед Россией возникла реальная угроза потери экономической независимости.

Состояние экономической безопасности страны находит итоговое выражение в показателях социального здоровья нации. По всем его составляющим (уровень жизни населения, дифференциация доходов, степень удовлетворения социально-культурных потребностей, соблюдение прав и свобод личности, состояние преступности, динамика рождаемости, смертности, прироста населения, продолжительность жизни) достигнуты или превышены предельно допустимые величины. Нарастающий социальный протест, выступления оппозиции, критические оценки специалистов вынудили власти признать, что плачевное состояние российской экономики становится серьезной угрозой безопасности страны.

В настоящее время наиболее острой и неотложной задачей является выведение страны из экономического кризиса. Необходимо проведение эффективной промышленной и структурной политики: восстановление инвестиционной активности, спасение основного массива обрабатывающей промышленности и сельского хозяйства, научно-технического потенциала страны; постепенный переход к структурно-технологической перестройке производства.

По оценке Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ), для модернизации реального сектора экономики, обеспечивающей устойчивое развитие страны, необходимо ежегодное привлечение до 3 трлн. рублей инвестиций.

В первом полугодии 2005 года иностранные инвесторы вложили в экономику России 8,4 млрд. долларов. Как свидетельствуют сводные данные Госкомстата РФ, это на 25,5% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Прежде всего это связано с улучшением экономико-политической обстановки в стране. Хороший пример тому — нововведения в налоговом и земельном законодательствах.

Девальвация национальной валюты позволила производить намного больше продукции (в основном за счет увеличения эффективности производства). Увеличение объема продаж позволило предприятиям увеличивать оборачиваемость заемных средств, и получать реальную прибыль через достаточно короткий промежуток времени.

Конъюнктура зарубежных рынков также позволила России (в этот период) увеличить экспорт на 30 млрд. долларов. Возросло доверие к правительству, которое доказало свою способность контролировать бюджет, исполняя его с профицитом. Все эти факты и подталкивали экономику вперед.

Что же касается прямых иностранных инвестиций, то, по сравнению их объемов с 2005 года можно сказать, что в России сложилась довольно — таки негибкая и жесткая система привлечения капитала. Она просто не принимает прямые иностранные инвестиции. Прежде всего, это связано с проводимой инвестиционной политикой в регионах, где в большинстве своем нет четких и понятных правил для инвестора.

Серьезного пересмотра требует региональная налоговая политика. Постоянные проблемы для перспективных инвесторов создает несогласованность между различными законами (федеральными, федеральными и региональными).

Негативно на инвестиционном климате сказывается избыточная бюрократия — государство по-прежнему предоставляет бизнесу плохие услуги.

Несмотря на все существующие проблемы, у российского бизнеса есть желание расти и развиваться. В разработанной Концепции социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2010 г. подчеркивается, что задача роста носит относительно временной характер. В результате реализации намеченных мер будут созданы (уже создаются) решающие предпосылки для перехода к следующему этапу преобразований в экономике. Определяющее значение в процессе перехода страны к устойчивому развитию будет иметь накопленный научно-технический потенциал. Предпринимаемые в настоящее время меры по его сохранению и развитию позволяют надеяться на то, что в период после 2005 года он останется важным фактором, способствующим развитию экономики. Преодоление угрозы технологического отставания отечественной экономики от уровня индустриально развитых стран и обеспечение со стороны производственного аппарата основы для последующего экономического роста во многом будет зависеть от интенсивности обновления основного капитала.

Однако реально ожидать значительного увеличения в общей массе эксплуатируемых фондов доли сравнительно нового основного капитала современного технического уровня, что обеспечит реальные предпосылки для устойчивого развития экономики.

3. ВЫЯВЛЕНИЕ СУЩЕСТВУЮЩИХ ПРОБЛЕМ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКУ ХАБАРОВСКОГО КРАЯ

3.

1. Проблемы и перспективы развития инвестиционной деятельности в целом по России

Спад в инвестиционной сфере в ходе затянувшегося кризиса в России в 1998 году был наиболее глубоким. Когда снижение производства было наибольшим, ВВП, согласно официальной статистике, составлял 61%, объем промышленного производства — 50% по отношению к уровню 1991 года, то инвестиции в основной капитал достигали только 25%, в том числе прямые инвестиции производственного назначения — всего лишь 15% от уровня 1991 года.

Преодоление инвестиционного кризиса приобретает особую важность, как в текущем, так и стратегическом аспектах. Текущая потребность в инвестициях связана с крайней изношенностью оборудования. В среднем по стране износ основных производственных фондов составляет 40,4%, при этом в нефтедобыче и электроэнергетике — более 50, в нефтепереработке — 75, в газопереработке — 80%. Если доля полностью изношенных основных фондов в целом по стране равна 12,5%, то в подотраслях ТЭК она колеблется от 22 до 38%. К 2000 году выработали ресурс 17% мощностей электростанций России, около 25% оборудования электрических подстанций также достигло предельного срока службы.

Ближайшие годы станут критическими с точки зрения обновления оборудования в электроэнергетике. А в стратегическом аспекте инвестиции сейчас выступают ключевым звеном, определяющим решение всего комплекса проблем развития страны и модернизации экономики и прежде всего достижения устойчивого экономического роста и повышения конкурентоспособности отечественного производства на внутреннем и мировом рынках. При этом особое значение приобретает структурный поворот от производства и экспорта топливно — энергетических ресурсов к развитию высокотехнологичных и инновационноемких обрабатывающих отраслей.

Динамика инвестиций в основной капитал до 2002 года в целом производила оптимистическое впечатление. В 2000 г. темп роста инвестиций достиг своеобразного рекорда -17,4%. В 2001 году он снизился, составив все же весомую величину, равную 8,7%. В середине 2002 года объем инвестиций в основной капитал примерно на 15% превысил уровень предкризисного 1997 года. Стала несколько повышаться доля инвестиций в основной капитал в ВВП.

Несмотря па некоторые благоприятные явления, сложившаяся ситуация не только не дает пока оснований для самоуспокоенности, пока вызывает нарастающую тревогу.

Во-первых, увеличение инвестиции начинается с очень низкого исходного уровня, обусловленного длительным и тяжелым спадом.

Во-вторых, несмотря на повышение их доли в ВВП, она остается весьма низкой: 14 — 18%.

Кроме того, доля инвестиций в основной капитал и в целом валового накопления в составе российского ВВП заметно отстает от доли валовых сбережений, что отражает, в частности, бегство капитала из страны.

В-третьих, по данным за 9 месяцев 2002 году, наметилось значительное сокращение темпов роста инвестиций в основной капитал и отставание их от динамики важнейших показателен производства.

В-четвертых, абсолютная сумма прямых отечественных инвестиций резко отстает от потребности в них. По расчетам Минэкономразвития РФ, в течение ближайших 15 лет необходимы ежегодные инвестиции в реальный сектор экономики в объеме порядка 3 трлн. руб. Фактически же они составили в 2001 году почти вдвое меньшую величину — 1599,5 млрд руб.

В-пятых, Обращает на себя внимание исключительно низкий вес банковских кредитов в финансировании инвестиций — 3,5% (без кредитов иностранных банков — только 2,9%). При этом немногим более 30% предоставленных кредитов приходится на ссуды сроком более одного года и их сумма составляет порядка 20% по отношению к величине прямых инвестиций. Трансформация сбережений в инвестиции и межотраслевой перелив инвестиционных ресурсов по банковской линии чрезвычайно малы. Слабый фондовый рынок также не способен пока выполнять эти функции.

В-шестых, весьма неоднородна межотраслевая структура инвестиций: разные отрасли обеспечены ими весьма неравномерно и эта неравномерность пока усиливается. Наиболее существенно увеличиваются инвестиции в топливную промышленность и в транспорт. Доля всех инвестиций в топливную промышленность составила в 2003 году 18,5% (около '/2 инвестиций в промышленность), в транспорт — 21,1%. В 2005 году соответствующие показатели составили 22,1%, 52 и 23,1%. Иными словами, структура инвестиций консервирует экспортно-сырьевую направленность развития российской экономики, до сих пор не став фактором ускоренного развития обрабатывающей промышленности.

Таким образом, отечественные инвестиции не удовлетворяют всех потребностей российской экономики. Иностранные инвестиции в этом свете становятся важным фактором экономического роста. Но и в сфере иностранного инвестирования основные тенденции настораживают: хотя суммарный приток капитала в Россию из года в год растет.

3.

2. Выявление проблем и перспектив развития инвестиционной деятельности России

Положительную роль в привлечении иностранных инвестиций в Россию играют, прежде всего:

богатые природные ресурсы (нефть, газ, уголь, полуметаллы, алмазы, лес и др.);

квалифицированные кадры, способные к быстрому восприятию новейших технологий в производстве и управлении;

относительная дешевизна квалифицированной рабочей силы;

огромный внутренний рынок;

осуществляемый процесс приватизации и возможность участия в нем иностранных инвесторов.

Перспективы в России слишком многообещающи, чтобы их игнорировать. В суммарном валовом внутреннем продукте всех «новых мировых рынков» доля России составляет более 25%. Причем, это единственный нарождающийся рынок, где есть своя космическая программа, инфраструктура и реальные возможности для ее реализации. По самым скромным оценкам, у России больше природных ресурсов (10, 2 трлн. долл.), чем у Бразилии (3, 3 трлн. долл.), Южной Африки (1,1 трлн.

долл.), Китая (0, 6 трлн. долл.) и Индии (0, 4 трлн. долл.) вместе взятых.

Несмотря на это удельный вес России в международных инвестициях в «новые мировые рынки» составляет всего 0,5%. Остальные 99,5% приходятся на Мексику, Бразилию, Аргентину, Турцию, Чили, другие развивающиеся и «новые индустриальные страны».

Условия, влияющие на приток иностранных инвестиций в страну, зависят от широкого комплекса факторов, объединяемых под общим понятием «инвестиционный климат». Он включает состояние экономики, социально-политическую стабильность, идеологию, культуру и другие факторы, которые оцениваются иностранным инвестором при принятии им решения о масштабах и направлениях инвестирования и которые позволяют сделать вывод об уровне инвестиционного риска в стране — импортере капитала.

В России исторически инновационный потенциал формировался преимущественно в европейской части страны. Однако по мере индустриализации, укрепления обороноспособности страны на востоке России начинает развиваться военно-промышленный комплекс (ВПК). Это в свою очередь, востребовало высококвалифицированные кадры, создало предпосылки для развития науки и высшей школы. На юге дальнего востока начали складываться высокотехнологичные производства, работающие в тесном контакте с научно-исследовательскими и проектно-конструкторскими организациями России. Но и на самих предприятиях ВПК формируются конструкторско-технологические бюро, исследовательские лаборатории.

Рыночные преобразования кардинальным образом изменили состояние, структуру и динамику инновационного потенциала России. Начались разрушительные процессы в науке, особенно отраслевой. Существенно снизился научно-исследовательский потенциал вузов. Высокотехнологичные производства сохранились на единичных предприятиях, что негативно сказалось на «заводской» науке.

Подобные изменения идут вразрез с общемировыми тенденциями, которые характеризуются расширяющимися масштабами использования научных достижений.

Большинство экспертов оценили выбранные факторы как существенно влияющие на развитие инновационной деятельности. Особенно это касается: наличия краевых законов, регулирующих инновационную деятельность и представляющих льготы; количества инновационно-активных организаций, наличия технопарков и технополисов, количество инновационно-активных предприятий и др. Высокий уровень влияния инфраструктурных показателей на инновационные процессы в регионе подчеркивается большинством экспертов. Особенно это касается наличия в регионе «территорий роста» — техноэкополисов, технопарков и т. п.

В целом по группам, наиболее высокие оценки получила группа правовых показателей. Им существенно уступает группа экономических и инфраструктурных показателей. Значимость макроэкономических и кадровых показателей — наименьшая.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В числе факторов, оказывающих непосредственное воздействие на динамику экономического развития страны, решающая роль, несомненно, принадлежит инвестициям, которые по-прежнему определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования, являются локомотивом в их развитии и требуют дополнительного исследования как на макро -, так и на микроуровне.

Инвестиции — одна из наиболее часто используемых в экономической системе категорий как на макро -, так и на микро-уровнях.

Инвестиции выступают важнейшим инструментом осуществления структурных сдвигов в народном хозяйстве, внедрения современных достижений научно-технического прогресса, повышения качественных показателей хозяйственной деятельности. Активизация инвестиционного прогресса является одним из наиболее действенных механизмов дальнейших социально-экономических преобразований в экономике России.

Анализ российской экономики показывает позитивные сдвиги в ее развитии, происходящие в последние годы. Вместе с тем, задача привлечения и эффективности использования инвестиций по — прежнему актуальна.

Развитие теории инвестиций и государства проделало длительный период. Первые работы были связаны с трудами меркантилистов, которые исходили из представлений о том, что источником создания стоимости является сфера обращения.

Дальнейшая эволюция теории накопления и инвестиций связана с трудами А. Смита, Д. Риккардо и других представителей классической политической экономии.

Региональный инвестиционный климат — условия для долгосрочного вложения капитала в промышленные, сельскохозяйственные, транспортные и другие предприятия, расположенные на территории субъекта федерации. Степень благоприятности инвестиционного климата региона характеризуется показателями эффективности и степенью риска капитальных вложений в данном регионе по сравнению с другими регионами.

Российский рынок сегодня является одним из самых перспективных по своим возможностям. Страна имеет огромные запасы сырья и готовой продукции для поставки на рынки за пределами России.

Хабаровский край — это молодой, динамичный регион на Дальнем Востоке России, располагающий значительными природными ресурсами. Край представляет собой один из наиболее привлекательных регионов России для инвестиций. Его отличительными чертами являются: выгодное географическое положение, уникальная природная среда, богатые природные ресурсы, высокий промышленный и научный потенциал, развитая транспортная сеть и квалифицированные кадры. Немаловажен и рост заинтересованности со стороны населения, местных органов власти и деловых кругов края в расширении международного экономического сотрудничества.

Приграничное положение, наличие незамерзающих морских портов, способных обрабатывать значительные объемы внешнеторговых грузов, возможность осуществлять международные транзитные перевозки по Транссибирской и Байкало-Амурской железнодорожным магистралям определяют Хабаровскому краю важную роль в интеграции России со странами Азиатско-Тихоокеанского региона. Более 60 стран мира имеют торговые связи с Хабаровским краем.

На мировом рынке Хабаровский край известен как производитель продукции в области авиаи судостроения. Краевые предприятия осуществляют поставки на мировые рынки лесопродукции, черных и цветных металлов, нефтепродуктов, рыбои море продукции.

Хабаровский край занимает срединное положение по уровню инновационного потенциала.

Хабаровский край максимально эффективно использует благоприятную динамику валового регионального продукта для развития инновационного потенциала края. В последние годы здесь стабилизировался кадровый состав научных организаций. При не устойчивой динамике производства инновационной продукции здесь высокими темпами увеличиваются затраты на технологические инновации, внутренние текущие затраты на исследования и разработки. Все это происходит на фоне высокой динамики таких макроэкономических показателей развития республики, как инвестиции в основной капитал и среднедушевые доходы населения. Большое внимание здесь уделяется подготовке кадров высшей квалификации. Постоянно растет численность аспирантов и докторантов.

Способствовало росту инновационного потенциала края внедрение в 90-х гг. в отраслях специализации специальных фондов, средства которых направлялись на финансирование научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ в области горнодобывающей промышленности и транспорта. Это повлекло за собой увеличение взаимной заинтересованности ученых и производителей в проведении хоздоговорных работ и создало научно-технологические заделы на перспективу.

Спрос на инновационные разработки в Хабаровском крае растет. Преимущественно это касается топливной, химической и нефтехимической, пищевой, в том числе рыбной промышленности, электроэнергетики черной металлургии и машиностроения. Основные перспективы инновационной деятельности предприятия связывают с модернизацией своего производства (67,4%), приобретением новых технологий (41,3%) и программных продуктов (31,5%).

Из главных проблем развития инновационной деятельности в Хабаровском крае эксперты отметили правовые. Наибольшую оценку по трехбалльной шкале получила проблема низкой эффективности принятых на уровне края законодательных и нормативно-правовых актов, регулирующих и стимулирующих инновационную деятельность. В числе производственных проблем первенствует «низкий инновационный потенциал предприятия», а экономических — «недостаток собственных денежных средств». Наиболее высокую оценку получили положения: об усилении государственной поддержки инновационной деятельности, стимулирование спроса на инновационную продукцию, развитие глубокой переработки сырьевых ресурсов.

Теоретическая и практическая значимость исследования заключается в том, что основные положения, выводы и рекомендации ориентированы на широкое использование экономическими субъектами, что позволяет повысить эффективность инвестиционной деятельности региона улучшить Основные положения и выводы диплома могут быть использованы для дальнейшего научного анализа и совершенствования теории управления инвестиционной деятельности хозяйствующего субъекта.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

И ЛИТЕРАТУРЫ

Источники

Абрамов А. Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия / А. Е. Абрамов. — М.: АКДИ «Экономика и жизнь», 1994. — 340;

Абрамов С. И. Инвестирование / С. И. Абрамов. — М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. — 205;

Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности / под ред. Э. И. Крылова, В. М. Власовой и др. — М.: Финансы и кредит, 2003. — 192;

Андреев В. К. Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности. Курс экономики / В. К. Андреев. — Финансы и статистика, 1997. — 247;

Андрианов В. Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал / В. Д. Андрианов. — М.: Экономика, 1999. — 662;

Аньшин В. М. Инвестиционный анализ / В. М. Аньшин. — М.: Дело, 2002. — 350;

Бард В. С. Инвестиционные проблемы российской экономики / В.С. бард. — М.: Экзамен, 2000. — 384;

Бочаров В. Финансово-кредитные методы регулирования риска инвестиций / В. Бочаров. — М.: Финансы и статистика, 1993. — 240;

Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: пер. с англ. / М. Бромович. — М.: ИНФРА-М, 1996. — 359;

Беем-Баверк О. Основы теории ценности хозяйственных благ. Австрийская школа политической экономии / О. Бем-Баверк. — М.: Экономика, 1992. — 328 с;

Богатин Ю. В. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций / Ю. В. Богатин, В. А. Швандар. — М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАТА, 1999. — 315;

Валинурова Л. С. Управление инвестиционной деятельностью / Л. С. Валинурова, О. Б. Казакова. — М.: Кнорус, 2005. — 384с;

Гитман Л. Д Основы инвестирования / Л. Д. Гитман, М. Д. Джонк. — М.: Дело, 1999. — 1008 с;

Инвестиционная деятельность / Под ред. Г. П. Подшивалеко, Н. В. Киселевой. — М.: Кнорус, 2005. — 432 с;

Инвестиционная деятельность / Под ред. Г. П. Подшиваленко, Н. В. Киселевой. — М.: Кнорус, 2005. — 432 с;

Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. Антология экономической классики / Дж. М. Кейнс. — М.: Эконом, 1993. — Т.

2. — с.229;

Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. Антология экономической классики / Дж. М. Кейнс. — М.: Эконом, 1993. — Т.

2. — с. 229;

Кондраков Н. П. Бухгалтерский учет / Н. П. Кондраков. — М.: Инфра-М., 1997. — 356;

Милль Дж. С. Основы политической экономии и некоторые аспекты их приложения к социальной философии. Т.

1. / Дж. С.

Милль. — М.: Прогресс, 1980 — 1981. — 148 с;

Постановление Правительства РФ от 17 июля 1998 г. № 785 «О государственной программе защиты прав инвесторов на 1998;1999 годы» // Собрание законодательства РФ от 10 августа 1998 г. № 32. Ст.3870;

Послание Президента РФ Федеральному собранию РФ от 10 мая 2006 г. // Российская газета. — 2006. — № 97;

Риккардо Д. Сочинения Т. 1. / Д. Риккардо. — М., 1955. — 89 с;

Распоряжение Правительства РФ от 28 августа 2003 г. № 1234-р // Собрание законодательства РФ, 8 сентября 2003 г. № 36. ст. 3531;

Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов / А. Смит. — М., 1962. — 249 с;

Фатхуддинов Р. А Разработка управленческого решения / Р. А. Фатхуддинов. — М.: ЗАО «Бизнес-школа» «Интел-Синтез», 1997. — 390 с;

Фишер С. Экономика / С. Фишер, Р. Дорнбуш, Р. Шмалензи. — М.: Дело ЛТД, 1995. — 450 с;

Федеральный закон РФ от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // Российская газета. 1999. 4 март. С 2−3;

Харрод Р.Ф. К теории экономической динамики / Р. Ф. Харрод. — М.: Экономика, 1959. — 290 с;

Хрестоматия экономической теории. — М., 1996. — 505 с;

Справочные и информационные издания

Большой энциклопедический словарь. — СПб.: Норит, 2000. — 1456;

Адреса Интернет — ресурсов

http://www.raexpert.ru/database/regions/khabarovsk/;

http://www.zrpress.ru/khv/2006/26/7.

Валинурова Л. С. Управление инвестиционной деятельностью / Л. С. Валинурова, О. Б. Казакова. — М.: Кнорус, 2005. — 384с;

Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов / А. Смит. — М., 1962. — 249 с.

Риккардо Д. Сочинения Т. 1. / Д. Риккардо. — М., 1955. — 89 с;

Милль Дж. С. Основы политической экономии и некоторые аспекты их приложения к социальной философии. Т. 1. /

Дж. С. Милль. — М.: Прогресс, 1980 — 1981. — 148 с;

Беем-Баверк О. Основы теории ценности хозяйственных благ. Австрийская школа политической экономии / О. Бем-Баверк. — М.: Экономика, 1992. — 328 с.

Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. Антология экономической классики / Дж. М. Кейнс. — М.: Эконом, 1993. — Т.

2. — с.

229.

Харрод Р.Ф. К теории экономической динамики / Р. Ф. Харрод. — М.: Экономика, 1959. — 290 с;

Фишер С. Экономика / С. Фишер, Р. Дорнбуш, Р. Шмалензи. — М.: Дело ЛТД, 1995. — 450 с;

Инвестиционная деятельность / Под ред. Г. П. Подшивалеко, Н. В. Киселевой. — М.: Кнорус, 2005. — 432 с.

Инвестиционная деятельность / Под ред. Г. П. Подшиваленко, Н. В. Киселевой. — М.: Кнорус, 2005. — 432 с.

Инвестиционная деятельность / Под ред. Г. П. Подшиваленко, Н. В. Киселевой. — М.: Кнорус, 2005. — 432 с.

Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. Антология экономической классики / Дж. М. Кейнс. — М.: Эконом, 1993. — Т.

2. — с. 229;

Хрестоматия экономической теории. — М., 1996. — 505 с;

Гитман Л. Д Основы инвестирования / Л. Д. Гитман, М. Д. Джонк. — М.: Дело, 1999. — 1008 с;

Фатхуддинов Р. А Разработка управленческого решения / Р. А. Фатхуддинов. — М.: ЗАО «Бизнес-школа» «Интел-Синтез», 1997. — 390 с.

Кондраков Н. П. Бухгалтерский учет / Н. П. Кондраков. — М.: Инфра-М., 1997. — 356.

Федеральный закон РФ от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // Российская газета. 1999. 4 март. С 2−3.

Кузнецов О. Л., Кузнецов П. Г., Большаков Б. Е. Система: природа — общество — человек. Устойчивое развитие.