Экономическое обоснование эффективности инвестиционного проекта

Поэтому при оценке эффективности реальных инвестиций все рассмотренные показатели следует рассматривать в комплексе. Результаты оценки эффективности реальных инвестиционных проектов используются при формировании инвестиционного портфеля компании.

8 Финансовый профиль проекта Графическое отображение динамики показателей кумулятивных денежных поступлений, показателей чистой текущей стоимости нарастающим итогом при принятой норме дисконта, чистой текущей стоимости нарастающим итогом при норме дисконта, равной внутренней норме доходности, представляет собой так называемый финансовый профиль проекта. Такие обобщающие показатели, как чистые денежные поступления, максимальный денежный отток, срок окупаемости капиталовложений, интегральный экономический эффект, внутренняя норма доходности получают с помощью финансового профиля проекта наглядную графическую интерпретацию.

Денежный поток по годам: нулевой — инвестиции 60%, первый — инвестиции 40%. Со второго до предпоследнего — используются значения, представленные в таблице 3 — денежный поток от операционной деятельности по годам. В последний год — денежный поток от операционной деятельности плюс ликвидационная стоимость за вычетом налога 20%.

Таблица 2 — Финансовый профиль проекта Год Денежный поток по годам Кумулятивный денежный поток без диск. (нарастающим итогом) Кд Дисконтированный денежный поток по годам Кумулятивный денежный поток с дисконтированием (нарастающим итогом) при r % 0 2 938 198 2 938 198 1 2 938 198 2 938 198 1 1 958 798 3 631 227 0,0 36 312 2 974 510 2 1 672 429 3 575 526 0,0 35 755 72 068 3 1 903 097 4 056 717 0,0 40 567 76 322 4 2 153 620 4 578 902 0,0 45 789 86 356 5 2 425 282 5 144 767 0,0 51 448 97 237 6 2 719 485 5 757 247 0,0 57 572 109 020 7 3 037 762 6 309 996 0,0 63 100 120 672 8 3 272 234 6 795 543 0,0 67 955 131 055 9 3 523 309 7 315 173 0,0 73 152 141 107 10 3 791 864 7 870 700 0,0 78 707 151 859 11 4 078 836 8 464 061 0,0 84 641 163 348 12 4 385 225 9 097 322 0,0 90 973 175 614 13 4 712 097 9 772 679 0,0 97 727 188 700 14 5 060 582 13 268 977 0,0 132 690 230 417 15 8 208 395 8 208 395 0,0 82 084 214 774

Рисунок 3 — Финансовый профиль проекта

В результате проделанной работы можно сделать вывод, что проект является эффективным (не эффективным), его реализация будет успешна (не будет успешна) для инвестора.

Приложение 1-Расчёт налога на имущество предприятий по годам Показатели, руб 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1. Стоимость зданий и сооружений на начало года 3 196 908,00 3 120 182,21 3 045 297,84 2 972 210,69 2 900 877,63 2 831 256,57 2 763 306,41 2 696 987,06 2 632 259,37 2 569 085,14 2 507 427,10 2 447 248,85 2 388 514,88 2 331 190,52 2. Амортизация зданий и сооружений 76 725,79 74 884,37 73 087,15 71 333,06 69 621,06 67 950,16 66 319,35 64 727,69 63 174,22 61 658,04 60 178,25 58 733,97 57 324,36 55 948,57 3. Стоимость зданий и сооружений на конец года 3 120 182,21 3 045 297,84 2 972 210,69 2 900 877,63 2 831 256,57 2 763 306,41 2 696 987,06 2 632 259,37 2 569 085,14 2 507 427,10 2 447 248,85 2 388 514,88 2 331 190,52 2 275 241,95 4. Стоимость оборудования на начало года 1 500 310,00 1 353 279,62 1 220 658,22 1 101 033,71 993 132,41 895 805,43 808 016,50 728 830,88 657 405,46 592 979,72 534 867,71 482 450,67 435 170,51 392 523,80 5. Амортизация оборудования 147 030,38 132 621,40 119 624,51 107 901,30 97 326,98 87 788,93 79 185,62 71 425,43 64 425,73 58 112,01 52 417,04 47 280,17 42 646,71 38 467,33 6.

Стоимость оборудования на конец года 1 353 279,62 1 220 658,22 1 101 033,71 993 132,41 895 805,43 808 016,50 728 830,88 657 405,46 592 979,72 534 867,71 482 450,67 435 170,51 392 523,80 354 056,47 7. Итого стоимость имущества: в т. ч. 9 170 679,83 8 739 417,88 8 339 200,45 7 967 254,44 7 621 072,04 7 298 384,91 6 997 140,85 6 715 482,76 6 451 729,69 6 204 359,67 5 971 994,33 5 753 384,90 5 547 399,70 5 353 012,73 7.1 на начало года 4 697 218,00 4 473 461,83 4 265 956,05 4 073 244,40 3 894 010,04 3 727 062,00 3 571 322,91 3 425 817,94 3 289 664,82 3 162 064,86 3 042 294,81 2 929 699,52 2 823 685,38 2 723 714,32 7.2 на конец года 4 473 461,83 4 265 956,05 4 073 244,40 3 894 010,04 3 727 062,00 3 571 322,91 3 425 817,94 3 289 664,82 3 162 064,86 3 042 294,81 2 929 699,52 2 823 685,38 2 723 714,32 2 629 298,41 8. Среднегодовая стоимость имущества 4 585 339,91 4 369 708,94 4 169 600,23 3 983 627,22 3 810 536,02 3 649 192,45 3 498 570,42 3 357 741,38 3 225 864,84 3 102 179,84 2 985 997,16 2 876 692,45 2 773 699,85 2 676 506,36 9. Налог на имущество 100 877,48 96 133,60 91 731,20 87 639,80 83 831,79 80 282,23 76 968,55 73 870,31 70 969,03 68 247,96 65 691,94 63 287,23 61 021,40 58 883,14

Приложение 2

Денежные потоки инвестиционного проекта, руб.

Показатели Годы реализации проекта 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1. Инвестиционная деятельность 1.1 Инвестиции в технологическую линию 2 938 197,60 1 958 798,40 — - - - - - - - - - - - - - 1.2 Ликвидационная стоимость линии — - - - - - - - - - - - - - - 2 629 298,41 Денежный поток от инвестиционной деятельности 2 938 197,60 1 958 798,40 — - - - - - - - - - - - - 2 629 298,41 2. Операционная деятельность 2.1 Объем продаж, шт. 0,00 0,00 21 200,00 21 200,00 21 200,00 21 200,00 21 200,00 21 200,00 21 200,00 21 200,00 21 200,00 21 200,00 21 200,00 21 200,00 21 200,00 23 850,00 Деталь № 753−08 0,00 0,00 8800,00 8800,00 8800,00 8800,00 8800,00 8800,00 8800,00 8800,00 8800,00 8800,00 8800,00 8800,00 8800,00 9900,00 Деталь № 753−58 0,00 0,00 12 400,00 12 400,00 12 400,00 12 400,00 12 400,00 12 400,00 12 400,00 12 400,00 12 400,00 12 400,00 12 400,00 12 400,00 12 400,00 13 950,00 2.2 Цена за единицу продукции, руб. Деталь № 753−08 0,00 0,00 582,00 611,10 641,66 673,74 707,42 742,80 779,94 818,93 859,88 902,87 948,02 995,42 1045,19 1097,45 Деталь № 753−58 0,00 0,00 568,00 596,40 626,22 657,53 690,41 724,93 761,17 799,23 839,19 881,15 925,21 971,47 1020,05 1071,05 2.3 Выручка от реализации 0,00 0,00 12 164 800,00 12 773 040,00 13 411 692,00 14 082 276,60 14 786 390,43 15 525 709,95 16 301 995,45 17 117 095,22 17 972 949,98 18 871 597,48 19 815 177,36 20 805 936,22 21 846 233,03 25 805 862,77 2.4 Себестоимость за единицу продукции, руб.

Деталь № 753−08 0,00 0,00 465,00 483,60 502,94 523,06 543,98 565,74 588,37 611,91 636,38 661,84 688,31 715,85 744,48 774,26 Деталь № 753−58 0,00 0,00 455,00 473,20 492,13 511,81 532,29 553,58 575,72 598,75 622,70 647,61 673,51 700,45 728,47 757,61 2.5 Себестоимость производства 0,00 0,00 9 734 000,00 10 123 360,00 10 528 294,40 10 949 426,18 11 387 403,22 11 842 899,35 12 316 615,33 12 809 279,94 13 321 651,14 13 854 517,18 14 408 697,87 14 985 045,78 15 584 447,62 18 233 803,71 2.6 Проценты по кредиту 0,00 0,00 519 081,58 434 057,32 340 530,64 237 651,29 124 484,01 2.7 Налог на имущество 0,00 0,00 100 877,48 96 133,60 91 731,20 87 639,80 83 831,79 80 282,23 76 968,55 73 870,31 70 969,03 68 247,96 65 691,94 63 287,23 61 021,40 58 883,14 2.8 Налогооблагаемая прибыль 0,00 0,00 1 810 840,95 2 119 489,08 2 451 135,75 2 807 559,33 3 190 671,40 3 602 528,37 3 908 411,57 4 233 944,97 4 580 329,82 4 948 832,34 5 340 787,55 5 757 603,21 6 200 764,02 7 513 175,92 2.9 Налог на прибыль 0,00 0,00 362 168,19 423 897,82 490 227,15 561 511,87 638 134,28 720 505,67 781 682,31 846 788,99 916 065,96 989 766,47 1 068 157,51 1 151 520,64 1 240 152,80 1 502 635,18 2.10 Прогнозируемая чистая прибыль 0,00 0,00 1 448 672,76 1 695 591,27 1 960 908,60 2 246 047,47 2 552 537,12 2 882 022,69 3 126 729,26 3 387 155,98 3 664 263,86 3 959 065,87 4 272 630,04 4 606 082,56 4 960 611,22 6 010 540,74 2.11 Амортизация зданий, сооружений и оборудования 0,00 0,00 223 756,17 207 505,78 192 711,65 179 234,36 166 948,04 155 739,09 145 504,97 136 153,12 127 599,96 119 770,06 112 595,29 106 014,14 99 971,07 94 415,90 Денежный поток от операционной деятельности 0,00 0,00 1 672 428,93 1 903 097,04 2 153 620,26 2 425 281,83 2 719 485,16 3 037 761,78 3 272 234,23 3 523 309,09 3 791 863,82 4 078 835,93 4 385 225,32 4 712 096,70 5 060 582,28 6 104 956,64 3. Финансовая деятельность 3.1 Собственный капитал 0,00 — - - - - - - - - - - - - - - 3.2 Долгосрочный кредит 2 938 197,60 1 958 798,40 — - - - - - - - - - - - - - 3.3 Погашение суммы долга 850 242,54 935 266,80 1 028 793,48 1 131 672,83 1 244 840,11 — - - - - - - - - Денежный поток от финансовой деятельности 2 938 197,60 1 958 798,40 850 242,54 935 266,80 1 028 793,48 1 131 672,83 1 244 840,11 — - - - - - - - - Денежный поток инвестиционного проекта (сальдо реальных денег) 5 876 395,20 3 917 596,80 2 522 671,47 2 838 363,84 3 182 413,74 3 556 954,65 3 964 325,27 3 037 761,78 3 272 234,23 3 523 309,09 3 791 863,82 4 078 835,93 4 385 225,32 4 712 096,70 5 060 582,28 8 734 255,05

Приложение 3

Сводные показатели по движению денежных потоков Показатели Годы реализации проекта 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1. Денежный поток инвестиционного проекта 5 876 395 3 917 597 2 522 671 2 838 364 3 182 414 3 556 955 3 964 325 3 037 762 3 272 234 3 523 309 3 791 864 4 078 836 4 385 225 4 712 097 5 060 582 8 734 255 2. Денежный поток накопленным итогом 5 876 395 9 793 992 12 316 663 15 155 027 18 337 441 21 894 396 25 858 721 28 896 483 32 168 717 35 692 026 39 483 890 43 562 726 47 947 951 52 660 048 57 720 630 66 454 885 3.

Коэффициент дисконтирования при ставке % 1,0 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 1. Дисконтированный денежный поток 5 876 395 979 399 1 231 666 1 515 503 1 833 744 2 189 440 2 585 872 2 889 648 3 216 872 3 569 203 3 948 389 4 356 273 4 794 795 5 266 005 5 772 063 6 645 489 2. Дисконтированный денежный поток накопленным итогом 5 876 395 6 855 794 8 087 461 9 602 963 11 436 708 13 626 147 16 212 019 19 101 668 22 318 539 25 887 742 29 836 131 34 192 403 38 987 199 44 253 203 50 025 266 56 670 755 3.

Притоки 2 938 198 1 958 798 12 388 556 12 980 546 13 604 404 14 261 511 14 953 338 15 681 449 16 447 500 17 253 248 18 100 550 18 991 368 19 927 773 20 911 950 21 946 204 28 529 577 4. Дисконтированные притоки 2 938 198 195 880 1 238 856 1 298 055 1 360 440 1 426 151 1 495 334 1 568 145 1 644 750 1 725 325 1 810 055 1 899 137 1 992 777 2 091 195 2 194 620 2 852 958 5.

Сумма дисконтированных притоков 27 731 875 6. Оттоки 2 938 198 1 958 798 11 566 370 12 012 716 12 479 577 12 967 902 13 478 693 12 643 687 13 175 266 13 729 939 14 308 686 14 912 532 15 542 547 16 199 854 16 885 622 19 795 322 7. Дисконтированные оттоки 2 938 198 195 880 1 156 637 1 201 272 1 247 958 1 296 790 1 347 869 1 264 369 1 317 527 1 372 994 1 430 869 1 491 253 1 554 255 1 619 985 1 688 562 1 979 532 8.

Сумма дисконтированных оттоков 23 103 949