Организация работы закрытого паевого инвестиционного фонда

В настоящее время на финансовом рынке России существует множество паевых инвестиционных фондов различной формы. Их успешная деятельность сделала весьма привлекательным сектор коллективных инвестиций. Доход от инвестиций в наиболее успешные паевые фонды значительно превосходит ставки депозитов в банках. Хотя банковские вклады считаются более надежными, но российская практика, в частности, 2008;2009 года, показала, что множество банков, считавшихся самыми надежными, имеют проблемы. А паевые фонды, несмотря на всю сложность ситуации, выстояли.

Закрытые паевые фонды (ЗПИФ) — особый тип ПИФов на рынке коллективных инвестиций в силу того, что они обладают рядом особенностей, не свойственных открытым и интервальным ПИФам. Рассмотрим эти особенности.

На российском рынке коллективных инвестиций закрытые ПИФы (ЗПИФ) являются лидерами по объему привлеченных средств. По данным на начало 2009 года, совокупные чистые активы (СЧА) работающих ЗПИФов составляли почти 595 миллиардов рублей. Открытые ПИФы уступают им по этому показателю почти в 4,5 раза, интервальные — в 13,5 раз.

Самыми популярными из закрытых фондов являются ЗПИФн — закрытые паевые фонды недвижимости. По данным Национальной лиги управляющих (НЛУ) на начало 2010 года, из почти 400 работающих ЗПИФов 269 (или 67,5%) относились к категории фондов недвижимости, включая рентные и девелоперские фонды. Поэтому изучение закрытых паевых инвестиционных фондов является актуальным.

Целью работы является рассмотрение сущности паевых инвестиционных фондов и организации работы закрытых паевых инвестиционных фондов. Из целей вытекают задачи:

• изучить сущность паевых инвестиционных фондов;

• рассмотреть организацию закрытых паевых инвестиционных фондов;

В первой части работы раскрыто сущность и понятие паевых инвестиционных фондов в РФ, приведены данные по опыту работы паевых фондов зарубежом, в заключение дана оценка, анализ и прогноз развития закрытых паевых инвестиционных фондов в России.

Во второй части работы рассмотрены организация и принципы работы закрытого паевого инвестиционного фонда недвижимости, рассмотрен пример эффективного управления ЗПИФ. Практическая значимость исследования заключается прежде всего в том, что в результате исследования была изучена и проанализирована сущность организации закрытых паевых инвестиционных фондов как эффективного механизма инвестирования. Кроме того, рассмотренные в работе зарубежный опыт можно перенести на функционирование отечественных фондов.

Теоретической и методологической основой исследования послужили научно-практические работы зарубежных и отечественных специалистов в области принятия инвестиционных решений на фондовом рынке, а также в сфере коллективного инвестирования.

В работе были использованы общенаучные методы анализа и синтеза, принципы системности и комплексности, методы математической статистики, аналитические средства.

В качестве информационной базы исследования использованы статистические Росстата России, Национальной лиги управляющих, законодательные и нормативные акты по рынку ценных бумаг, материалы периодической печати, данные Федеральной службы по финансовым рынкам, управляющих паевых инвестиционных фондов в России, информация сети Интернет.

1. Понятие закрытых паевых инвестиционных фондов

Паевой инвестиционный фонд — обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией. При этом, паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом

Пайщиками паевых фондов могут быть как граждане, так и организации.

Создание паевого фонда осуществляется путем приобретения его участниками инвестиционных паев. Инвестиционный пай — именная ценная бумага, удостоверяющая право собственности в паевом фонде. Пай также дает право его владельцу на получение назад вложенных денег и дохода (в случае прироста капитала фонда). Продажу и выкуп паев производит управляющая компания и/или агенты паевого фонда.

Собранные средства инвесторов передаются в доверительное управление управляющей компании, при этом они находятся на хранении в другой организации — специализированном депозитарии