Инвестиционное сотрудничество России и США: опыт конца XX века и перспективы начала XXI века

Актуальность исследования. Актуальность настоящего исследования определяется тем, что современная Россия испытывает потребности в увеличении притока иностранных капиталов для модернизации экономики и расширении инвестиционных связей с США, являющимися лидером международного инвестирования.

Инвестиционные связи США и России имеют длительную историю и до распада СССР осуществлялись между двумя мировыми сверхдержавами. В советский период по ряду идеологических причин сотрудничество было развито недостаточно, однако и в постсоветский период пока не произошло принципиальных сдвигов к лучшему.

Современные торгово-экономические взаимосвязи России и США осуществляются в условиях нарастания глобализации мировой экономики (и в особенности финансовой глобализации), которая значительно расширяет возможности внешнего финансирования экономики тех или иных стран.

В последние десятилетия XX века произошел значительный рост международных потоков инвестиций. В эти годы проявилось положительное влияние иностранного капитала на развитие принимающих стран, повышение уровня их конкурентоспособности и «открытости» в условиях интеграции в мировое хозяйство. Выявились возможности использования иностранного капитала в качестве рычага инвестиционно — технической «подпитки» национальной экономики.

Расширение двустороннего сотрудничества России и США должно содействовать притоку в нашу страну американских технологий, используемых в наиболее перспективных отраслях экономики, если их уровень превосходит российские разработкисохранению и развитию собственной научно-технической базы и передовых отраслей российской экономики на основе отечественных технологийповышению конкурентоспособности российских товаров на мировых рынках.

Истекшее десятилетие 1990;х годов характеризуется значительной асимметричностью инвестиционных связей США и России. США занимают ведущие позиции среди иностранных инвесторов в российскую экономику, но в общем объеме их международного инвестирования на Россию приходится весьма малая часть.

Инвестиционная деятельность России в американской экономике пока имеет фрагментарный характер, объемы российских инвестиций, реально вложенных в экономику США, очень скромны. В то же время, по оценкам экспертов, значительные капиталы российского происхождения в США находятся «в тени» и не учитываются статистикой.

Для объяснения этого в определенной степени необходимо учитывать начальный характер становления зарубежного предпринимательства российских предприятий. Большинство из них стали участвовать во внешнеэкономической деятельности лишь в последнее десятилетие после выхода Указа Президента России от 15 ноября 1991 г. «О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР».

Развитие международного бизнеса объективно проходит определенные этапы (от взаимной торговли компаний к созданию за рубежом торговых представительств, филиалов и производственных единиц), требующие значительного времени, знания местных условий и особенностей рынка.

Несмотря на в основном односторонний характер инвестиционных потоков (из США в Россию), мы полагаем, что различные существующие формы взаимодействия компаний США и России в инвестиционной сфере (совместное предпринимательство, прямое и портфельное инвестирование, неакционерные формы связей) означают сотрудничество и характеризуются в большинстве случаев взаимовыгодностью для обеих сторон. Иными словами, под инвестиционным сотрудничеством мы понимаем различные формы взаимовыгодного. взаимодействия компаний обеих стран как на территории России, так и на территории США. Сотрудничество наших стран в инвестиционной сфере, безусловно, не исключает сохранения (и даже усиления) конкуренции между ними по ряду направлений. Иными словами, существует диалектическое единство сотрудничества и конкуренции российских и американских компаний. В работе выявлены положительные эффекты американских инвестиций в российскую экономику, а также определенные выгоды от этого для самих Соединенных Штатов Америки. Необходимо подчеркнуть, что при наличии положительного вектора развития инвестиционных связей России и США они развиваются отнюдь не прямолинейно. В последние годы прямые инвестиции США в Россию снижаются и уступают инвестициям из других стран. Однако, при условии реализации новых инвестиционных проектов американских компаний в России (рассмотренных в диссертации) и расширении уже существующих проектов ситуация может измениться в лучшую сторону.

При написании работы возникли проблемы методологического характера, связанные с использованием статистических данных. Во-первых, в настоящее время в России отсутствует достоверная, доступная и всесторонняя информация о масштабах и реальном участии иностранного капитала в экономике страны. В печати публикуется масса противоречивых данных даже по вопросу об общей цифре вложений1. Далее, статистические органы разных стран и международных организаций используют различные методики учета трансграничных капиталопотоков, что приводит в некоторых случаях к существенному расхождению данных2. Тем не менее, существующая статистическая база позволяет выявить тенденции развития находящихся в рамках нашего исследования процессов.

С учетом вышесказанного в диссертации основное внимание уделено деятельности американского капитала в Россииместу и роли прямых американских инвестиций как одного из средств модернизации и.

1 В начале 2004 две официальные российские структуры дали прямо противоположные данные об объеме поступившего в 2003 в Россию иностранного капитала. Центральный Банк России, используя свои методики, зафиксировал чистый отток прямых иностранных инвестиций из страны, в то время как Правительство Российской Федерации заявило о произошедшем скачке в привлечении ПИИ за этот год с 2,7 до 6 млрд долл. См.: Ведомости. 2004. 12,13, 16 января.

2 На это указывают, например, эксперты ЮНКТАД. См.: World Investment Report 2003: FDI Policies for Development: National and International Perspectives. N.Y., Geneva, UNCTAD. 2003. P.69−73. трансформации российской экономики в рыночную. Для обеспечения комплексности исследования рассмотрены и другие, менее изученные в отечественной литературе, формы инвестирования американских компаний в российскую экономику (портфельные инвестиции, включая использование механизма американских депозитарных расписок, деятельность фондов прямых инвестиций, вложения в человеческий капитал и др.).

Актуальность темы

еще более возрастает в связи с тем, что начало XXI века, стремление обеих стран к партнерским отношениям в политической сфере дают надежды на формирование новой модели российско-американских экономических отношений (и в том числе, инвестиционных). В этой связи, важно выявить перспективные формы отношений России и США в инвестиционной сфере на основе анализа современных тенденций международного движения прямых инвестиций.

Степень изученности проблемы. В научной литературе российскими и зарубежными авторами достаточно широко освещены такие вопросы, как международное движение капиталов в условиях глобализации и участие в этих процессах России и США (А.Г. Мовсесян, В. П. Оболенский, В. А. Поспелов, В. Е. Рыбалкин, Г. Г. Чибриков, Ю. Шишков, Н. П. Шмелев, ЕЛковлева) — влияние иностранного капитала на экономику России и возникающие при этом проблемы безопасности, создания благоприятного инвестиционного климата, правового регулирования и перспектив инвестиционного сотрудничества (М.М. Богуславский, B.C. Загашвили, В. П. Колесов, М. Н. Осьмова, А. П. Посадский, И. П. Фаминский и др.) — вопросы государственного и международного регулирования инвестиций исследованы в работах А. З. Астаповича, J1.E. Халевинской, В. Д. Щетинина. В отечественной литературе не обойдены вниманием и региональные аспекты деятельности иностранных компаний в России (Н.М. Мухетдинова, Ю.И. Юданов). Отдельные аспекты влияния импорта капитала на экономику России были глубоко проанализированы А. С. Булатовым, С. И. Долговым, Е. В. Звоновой, Э. В. Кириченко, Н. Н. Ливенцевым, Д. В. Смысловым и др.

Особого внимания заслуживают монографии и статьи в периодических изданиях Р. И. Зименкова, Н. И. Ивановой, А. А. Пороховского, М. А. Портного, С. М. Рогова, В. Б. Супяна, в которых рассмотрены тенденции современного развития США, оказывающие значительное влияние на возможности, масштабы и направления их участия в процессах экспорта-импорта капитала, а также проводится анализ теоретических основ, современных форм и различных аспектов экономических связей США и России.

При работе над диссертацией были творчески использованы труды научных коллективов Института мировой экономики и международных отношений РАН, Института США и Канады РАН, Московского Государственного Университета им. М. В. Ломоносова, Дипломатической академии МИД РФ, Московского государственного института международных отношений МИД РФ, Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации. Автор также использовал в работе над диссертацией материалы парламентских слушаний и круглых столов по данным проблемам, прошедших в Федеральном Собрании Российской Федерации в 2001;2003 гг., данные Всемирного банка, Международного валютного фонда, ЮНКТАД, Американской торговой палаты в России, статистические данные, публикуемые Бюро экономического анализа США и Госкомстатом России, компаний США, осуществляющих инвестиции в российскую экономику.

Материалы, посвященные проблемам международного движения капиталов и участия в нем России и США, регулярно публикуются в журналах «Инвестиции в России», «Мировая экономика и международные отношения», «Рынок ценных бумаг», «США — Канада: экономика, политика, культура», «Эксперт», и газетах «Ведомости», «Коммерсант» и др.

Проблемы и последствия международного переплетения капиталов, ведущей роли в нем транснациональных корпораций находят свое отражение на страницах зарубежных периодических изданий, таких как «Financial Market Trends», «Foreign Policy», «Journal of Economic Perspectives», «Transnational.

Corporations Journal" и др., которые также были исследованы при подготовке диссертации.

Среди зарубежных исследователей проблем движения капитала между странами необходимо отметить работы С. Брейнарда, X. Де Сото, Дж. М. Кейнса, П. Кругмана, Р. Манделла, Ж. Маркузена, М. Обстфелда, Б. Олина, М. Портера, Дж. Стиглица, П. Фишера, Э. Хекшера.

Вместе с тем, многие важные стороны инвестиционных связей России и США остаются недостаточно изученными или рассматриваются в отрыве от общих тенденций международного движения капитала.

Несмотря на обилие отечественных и зарубежных публикаций, освещающих деятельность иностранного капитала в России, существующая фактологическая и статистическая информация представлена, в основном, по иностранному капиталу в целом без странового выделения. Это связано с тем, что накопленные с начала 1990;х годов их объемы в России очень незначительны.

На наш взгляд, недостаточно исследованы этапы и современные формы участия американского капитала в российской экономике, эволюция отраслевых приоритетов американских инвестиций в Россию к началу XXI века, не уделено достаточного внимания тенденциям возрастания портфельного инвестирования с конца 1990;х годов и деятельности в России американских фондов прямых инвестиций, региональным приоритетам американского капитала в России.

Выбор темы был обусловлен также отсутствием отечественных исследований, которые содержали бы комплексный системный анализ двусторонних инвестиционных взаимоотношений пост-советской России и США на рубеже XX — XXI веков, и определяли бы их контуры в текущем десятилетии.

Цель и задачи исследования

Целью исследования является анализ итогов инвестиционного сотрудничества России и США в 90-е годы XX века и выявление тенденций и перспектив его развития в первом десятилетии XXI века.

Сформулированная таким образом цель исследования определяет совокупность следующих задач:

• Рассмотреть современные тенденции глобализации и международного движения капиталов и их влияние на инвестиционные позиции и взаимосвязи России и США;

• Обобщить тенденции деятельности американского капитала в российской экономике за десятилетие 1990;х годов;

• Исследовать и дать оценку созданным к началу XXI века правовым, организационным и институциональным механизмам американо-российского инвестиционного сотрудничества;

• Выявить региональные приоритеты деятельности американских компаний в России;

• Провести анализ конкретного американского инвестиционного проекта в российской экономике (на примере компании «Форд» в г. Всеволжск Ленинградской области) и выявить факторы, способствующие и препятствующие развитию двусторонних инвестиционных отношений;

• Изучить потенциальные возможности нового этапа партнерства России и США в первом десятилетии XXI века, определить перспективные взаимовыгодные формы участия капитала американских корпораций в российской экономике начала XXI века.

Предметом исследования являются характер и направления эволюции инвестиционного сотрудничества России и США в условиях дальнейшего нарастания процессов глобализации мировой экономики. Хронологические рамки исследования — 90-е годы XX века и начало первого десятилетия XXI века.

Теоретико-методологическая основа диссертации. Для достижения поставленной цели исследования автором использовались общие и специальные методы научного познания. В процессе работы автор опирался на исследования отечественных и зарубежных ученых, занимающихся проблемами глобализации мировой экономики, международного движения капиталов, влияния импорта капитала на экономику принимающих стран, и основывал выдвигаемые им положения на общих методологических установках, сформулированных и принятых в отечественной науке.

Для критического осмысления и изложения автором теоретических положений и результатов обобщения исследуемого материала в работе использовались общие методы научного познания, такие как методы теоретического исследования (восхождение от абстрактного к конкретному) и методы, используемые как на эмпирическом, так и на теоретическом уровне исследования (абстрагирование, анализ и синтез, индукция и дедукция).

Научная новизна и результаты исследования. Проведен комплексный анализ содержания и обобщен опыт инвестиционного сотрудничества России и США в 1990;е годы (в отраслевом, региональном, организационно-правововом и институциональном разрезах), намечены контуры дальнейших перспектив развития связей российских и американских компаний.

К числу основных результатов исследования, полученных лично автором, и составляющих в своей совокупности научную новизну работы в целом, относятся следующие положения.

1. Проведена периодизация этапов американского инвестирования в российскую экономику в 1990;е годы с учетом изменений социально-экономических условий в России и выделены три этапапоказаны изменения его отраслевых приоритетов и региональные предпочтениявыявлена более благоприятная структура американских инвестиций по сравнению с инвестициями других стран (преобладание прямых инвестиций, направляемых в обновление и реконструкцию производства);

2. Исследованы (помимо традиционных прямых инвестиций) другие недостаточно изученные формы вложений американского капитала в российскую экономику (использование механизмов американских депозитарных расписок и фондов прямых инвестиций). Сделан вывод о перспективности деятельности американских фондов прямых инвестиций (ФПИ) для российской экономики и необходимости стимулирования их деятельности в России.

3. Выявлено, что помимо положительных результатов прямого инвестирования, американский капитал (несмотря на его скромные объемы) оказал определенное воздействие на рыночные преобразования в России, содействуя становлению новых форм хозяйствования — ипотечного кредитования, лизинга, малого и среднего бизнеса и др.

4. Установлено, что приоритеты инвестирования американских компаний в российскую экономику определяются прежде всего их собственными интересами и интересами американского государства в целомдля продвижения американских компаний на российский рынок США осуществляют их определенную организационную и финансовую поддержку на территории России (программа «Региональная инициатива» и возможности консульств США в регионах).

5. Выявлено, что успешная реализация инвестиционного проекта компании «Форд» в Ленинградской области, являющегося знаковым пилотным проектом крупной западной ТНК в России, может содействовать развитию и повышению технологического уровня в российском машиностроении при использовании определенных регулирующих механизмов со стороны принимающих властей. Инвестиционный проект «Форда» увеличивает значение Ленинградской области как кластера, в котором концентрируется активность компаний действующих и взаимодействующих друг с другом в одной сфере.

6. Разработана и предложена модель привлечения независимых нефтяных американских компаний в нефтяной сектор России для технологического сотрудничества с ними.

7. Выявлены потенциальные возможности нового этапа инвестиционного сотрудничества США и России в первом десятилетии XXI века и сформулированы перспективные направления американского инвестирования в Россию (гражданское авиастроение, автомобильная промышленность, сельскохозяйственное машиностроение при сохранении тенденций вложений американского капитала в российский ТЭК).

Структура диссертации предопределена целью и основными задачами исследовательской работы, логической последовательностью разработки темы и состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы и приложений.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Как в целом можно оценить опыт, полученный Россией от ее взаимодействия с американским капиталом в 1990;е годы? Он, безусловно, неоднозначен, противоречив, различается на федеральном и региональном уровнях.

К положительным итогам надо отнести полученный опыт становления новых форм хозяйствования, опыт менеджмента, более высокой производительности и культуры производства американских предприятий в России, понимание необходимости вложений в развитие человеческого потенциала. Важно и то, что американские инвестиции в определенной мере дали импульс развитию отечественного производства и использованию местных поставщиковпривлечению в Россию инвесторов и поставщиков из других стран.

К положительному опыту России следует отнести и то, что воздействие американского капитала на российскую экономику превосходит скромные масштабы осуществленных им инвестиций: США в различных формах способствовали внутренним трансформационным преобразованиям в России, становлению таких рыночных форм хозяйствования, как ипотечное кредитование, лизинг, малый бизнес и др.

За эти годы накоплен определенный положительный опыт взаимодействия и значительно активизировался диалог по экономическим вопросам на уровне высших должностных лиц, руководителей федеральных ведомств, представителей региональных властей и организаций бизнеса обеих стран.

В 1990;е годы американский капитал создал достаточно серьезный плацдарм в России в форме инфраструктуры (филиалы и представительства ведущих корпораций и банков, отделения юридических, консалтинговых, инвестиционно-брокерских фирм, торговые палаты и бизнес-центры) для возможного крупномасштабного инвестиционного наступления.

Отрицательный опыт истекшего десятилетия убедительно показал, что отсутствие государственной политики регулирования притока иностранного капитала (такой, какая существует в США и большинстве стран мира) приводит к стихийному притоку капитала, так как иностранные инвесторы руководствуются прежде всего своими интересами и их надо направлять определенными мерами в русло интересов России. Формирование такой политики наряду с другими факторами позволит преодолеть негативные тенденции инвестирования американского капитала в российскую экономику в 90-е годы XX века (преобладание их сырьевой направленности).

Еще один урок из практики 90-х годов состоит в том, в условиях обостряющейся в мире конкуренции за капиталы Россия должна научиться конкурировать с другими принимающими странами.

Чрезвычайно важно перенять опыт США по поддержке своих компаний, действующих в России (ОПИК, Эксимбанк) и приступить к формированию подобных российских структур.

Анализ, проведенный в диссертации, показывает, что на региональном уровне положительных результатов от взаимодействия с американским капиталом получено больше. Это относится, конечно, к тем регионам, которые, обладая определенным инвестиционным потенциалом, проводили также последовательную целенаправленную политику его стимулирования (Ленинградская, Московская, Новгородская области и др.).

Опыт 1990;х годов состоит в том, что достигнутые масштабы инвестиционного сотрудничества России и США не соответствуют интересам нашей страны (которой нужны значительные инвестиции) — потенциалу обеих стран и оптимистичным декларациям их лидеров.

Вместе с тем при всех оговорках потенциал сотрудничества наших стран не исчерпанесть отрасли, в которых увеличение инвестиций было бы взаимовыгодно и России и США: сфера высоких технологий, аэрокосмическая, нефтяная промышленность, строительство нефтепроводов и др. Присутствие в российской экономике в качестве инвесторов стратегически важно для США как государства, и американских компаний как субъектов рынка.

Определяя перспективы расширения инвестиционных связей двух стран в первом десятилетии XXI века, необходимо отметить, что помимо объективных предпосылок, определенную роль ускорителя этих процессов сыграли трагические события в США в сентябре 2001 г. Четко и своевременно выраженная позиция России, осуждающая международный терроризм, позволила укрепить климат доверия между нашими странами и породила взаимные надежды перехода партнерства на новый, качественно более высокий уровень.

Для развертывания возможностей нового этапа, безусловно, необходимы усилия и заинтересованность обеих сторон. Однако со стороны США пока просматривается несовпадение декларируемых приоритетов с материальным наполнением сотрудничества. Импульс качественного прорыва в сотрудничестве, сформированный осенью 2001 г., отчасти ослаб в результате ряда односторонних действий, просчетов и инертности мышления с обеих сторон в 2002 — 2003 гг.180.

Для нашей страны непременным условием развития двусторонних инвестиционных связей является успешное продолжение внутренних социально-экономических реформ, закрепление и улучшение качества экономического роста. Не менее важны последовательные действия российской власти по дальнейшему улучшению инвестиционного климата (в первую очередь в плане защиты собственности, снижения коррупции и административных барьеров). Заявления Президента России о необходимости усиления борьбы с коррупцией и неизменности итогов приватизации 1990;х годов действуют в этом же направлении.

Еще одной важной составляющей продвижения вперед (исходя из опыта многих стран и в первую очередь США) является проведение государством активной политики увеличения внутренних и иностранных инвестиций путем.

180 Этот тезис подчеркивается в докладе «Доктрина формирования стратегического союза России и США», подготовленном Фондом эффективной политики. См.: Независимая газета. 2003. 29 октября. О рецидивах старых стереотипов в российско-американских отношениях говорит, например, то, в ноябре 2003 г. американские сенаторы Дж. Маккейн и ДжЛиберман внесли в Сенат США резолюцию об исключении России из «большой восьмерки» по политическим мотивам за отступление от демократических норм. формирования внятной промышленной политики (направленной на поддержку развития ключевых российских отраслей и одновременно выступающей ориентиром для иностранных инвесторов).

Показатели экономического роста в России в последние годы превышают среднемировой уровень, растет предпринимательская и инвестиционная активность, что свидетельствует об отдаче от идущих в России структурных реформ и общем улучшении делового климата в стране. За последние годы снизился уровень налоговой нагрузки, более гармоничным и в основном отвечающим требованиям мировой практики стало законодательство.

Постепенно улучшаются позиции России как претендента на получение иностранных инвестиций в регионе Центральной и Восточной Европы.

При закреплении положительных тенденций перелом в отношении России может произойти в ближайшие годы: наша страна находится в фокусе внимания тех, кто принимает стратегические инвестиционные решенияза первыми крупными инвестициями в Россию последуют и другие.

XXX.

Реально оценивая ситуацию, следует признать, что при всех различиях российской и американской экономик, они являются неотъемлемой частью единого экономического организма планеты. Политические и экономические возможности России и США могут создать более устойчивую глобальную финансово-экономическую структуру мира, а совместные проекты — принести пользу нашим странам и народам и стимулировать деловую активность в других регионах мира.