Ссудный капитал в экономике ФРГ

Особенностью современного этапа общего кризиса капитализма стало резкое усиление присущих этому способу производства экономических и социальных противоречий. Их обострение в 70-х — начале 80-х гг. цроизошло в результате качественных сдвигов в процессе расширенного воспроизводства, вызванных объективным развитием производительных сил капиталистического общества. В условиях длительного перенакопления основного капитала в главных империалистических странах возросла потребность в активных структурных преобразованиях экономики, направленных на интенсификацию производственных процессов «поиск новых направлений ее развития. Июньский Пленум ЦК КПСС 1983 года поставил перед советской экономической наукой задачу глубже анализировать новейшие особенности государственно-монополистического капитализма (16, с.33). К одной из них относятся изменения, произошедшие в сфере капиталистического кредита. Эти изменения носят двойственный характер: с одной стороны, они отражают сдвиги в реальном производстве, а с другой, — являются следствием развития самой денежно-кредитной сферы.

На высшей стадии развития капитализма экономические отношения, возникающие по поводу движения ссудного капитала, достигают наибольшего развития, они пронизывают практически всю хозяйственную жизнь капиталистического общества, все активнее выходят на интернациональный уровень. Через сложный кредитный механизм происходит мобилизация и перераспределение значительной части национального дохода, используемого затем в форме ссудного капитала на цели расширенного воспроизводства. В связи с этим комплексное исследование капиталистической экономики становится затруднительным без уяснения проблем, связанных с накоплением и использованием ссудного капитала. Важнейшую роль в организации свободного денежного капитала общества играют банковские и другие кредитно-финансовые учреждений. Вместе с тем было бы неправомерно ограничиваться рамками кредитной системы для выяснения важнейших закономерностей движения ссудного капитала, так как последний существует как капитал лишь при условии применения большей его части в сфере материального производства.

Необходимость общеэкономического подхода цри исследовании проблем кредита диктуется и тем, что сквозь призму движения ссудного капитала единого по своему экономическому содержанию (капитал, приносящий проценты) и форме (капитал в денежной форме) удается охватить воедино довольно разнородные процессы, происходящие в сфере производства, экономической деятельности государства и потреблении населения* В движении ссудного капитала в конечном итоге отражаются важнейшие экономические процессы, структурные сдвиги и новейшие тенденции развития хозяйства. Поэтому комплексное исследование экономики современного капитализма с помощью анализа движения потоков денежного капитала становится важной теоретической и практической задачей.

В советской экономической литературе такой анализ был предпринят лишь в нескольких работах, среди которых можно выделить коллективную монографию «Новые явления в накоплении капитала в империалистических странах», книги А. В. Аникина «Кредитная система современного капитализма» и В. Н. Шенаева «Банки и кредит в системе финансового капитала ФРГ», написанные в середине 60-х годов. Значительные изменения, произошедшие в функционировании капиталистического кредитного механизма, в масштабах накопления денежного капитала в 70-х — начале 80-х годов, усиление государственно-монополистического вмешательства в сферу движения ссудного капитала в этот период выдвинули целый ряд новых теоретических вопросов, еще не получивших своего освещения в трудах советских экономистов.

Выбор диссертантом Федеративной Республики Германии в качестве страны исследования не случаен" ФРГ как одна из ведущих империалистических стран обладает высокоразвитой кредитной системой, пути эволюции которой во многом предвосхитили направления развития кредитно-финансовых учреждений в других странах. Вместе с тем институциональные условия движения ссудного капитала в экономике ФРГ обладают рядом особенностей, изучение которых представляет несомненный практический интерес. Широкие внешнеторговые и кредитные связи между Советским Союзом и ФРГ требуют всестороннего изучения механизма банковской системы Западной Германии.

Для исследования роли ссудного капитала в экономике Федеративной Республики Германии как основной цели настоящего исследования автор ставит перед собой следующие задачи: во-первых, показать масштабы накопленного за послевоенный период в экономике ФРГ ссудного капитала, определив значение и динамику отдельных источников его формирования;

Во-вторых, выделить и проанализировать важнейшие изменения в кредитной сфере Западной Германии, произошедшие в 70-х гг., и показать их связь с реальными процессами экономического развития страныв-третьих, показать место ссудного капитала в процессе расширенного воспроизводства в экономике ФРГ и выяснить реальную зависимость промышленных компаний от рынка ссудных капиталовв-четвертых, всесторонне проанализировать значение буржуазного государства ФРГ в процессах накопления, движения и использования ссудного капитала, выделить каналы государственно-монополистического воздействия на кредитный механизм и дать оценку эффективности мероприятий государства в этой области.

В соответствии с задачами исследования его главным объектом являются экономически отношения, вознишющие на основе движения ссудного капитала в различных сферах экономики ФРГ, В работе выделяется три основные группы вопросов.

В первой группе рассматриваются важнейшие институциональные особенности функционирования рынка ссудных капиталов ФРГ, к которым автор относит специфику национальной кредитной системы, рынка ценных бумаг и особенности денежно-кредитного регулирования, ро-блемы структуры и функций кредитно-финансовых учреждений подробно рассмотрены в советской литературеобщие вопросы капиталистической кредитной системы исследовались в работах А. В. Аникина, Л. И. Фрея, В. М. Усоскина, И. А. Трахтенберга и др., кредитная система ФРГ детально рассматривалась в трудах В. Н. Шенаева и Л.Максимовой. В связи с достаточной освещенностью данного вопроса диссертант ограничивается выделением особенностей банковской системы и рынка ценных бумаг ФРГ, определяющих специфику движения ссудного капитала.

При рассмотрении денежно-кредитной политики основной акцент делается на анализ теоретической концепции Центрального банка ФРГ и изменениях в конкретных методах регулирования кредитной системы, обусловленных переходом Бундесбанка в середине 70-х гг. к «Новой денежной политике» .

Во второй группе вопросов центральным является проблема накопления ссудного капитала в экономике Западной Германии. Для ее изучения автор анализирует структурные изменения в накоплении денежного и ссудного капитала, выделяет основные закономерности формирования ссудного фонда страны в 70-х — начале 80-х гг., то в есть период длительного ухудшения общих условий воспроизводства в хозяйстве ФРГ. Отдельно исследуются динамика и факторы накопления финансовых активов у населения, частных компаний и государственных органов. Особое внимание уделяется критическому анализу мероприятий буржуазного государства по стимулированию накопления денежного капитала.

В рамках третьей группы объединены вопросы, связанше с использованием ссудного капитала в экономике ФРГ. Главное место среди них занимает анализ роли ссудного капитала как источника финансирования сферы материального производства, в частности нефинансовых компаний. На базе балансов фирм рассмотрена статика и динамика внутренних и заемных средств, определена роль различных резервов компаний в цроцессе финансирования инвестиционной деятельности. Анализируются длительные изменения показателя нормы самофинансирования в различных вариантах его расчета. В диссертации исследуются проблемы, связанные с активным использованием в последнее десятилетие рынка ссудных капиталов буржуазным государством, и в первую очередь вопрос о воздействии государственного спроса на условия кредитования частных заемщиков. Рассматриваются особенности и тенденции кредитования личного сектора ФРГ, формы потребительского и ипотечного кредита населению.

Основной упор в работе сделан на внутриэнономические аспекты процесса накопления и использования ссудного капитала. Вопросы международного движения капитала в денежной форме и его роль для экономики ФРГ в диссертации не рассматриваются, так как такой подход требует привлечения довольно сложного комплекса внешнеэкономических факторов. По мнению автора, эти вопросы заслуживают специального исследования.

Научная новизна диэсертации видится прежде всего в том, что автор проанализировал новейшие явления в движении ссудного капитала в масштабах национальной экономики ФРГ. В исследовании на основе комплексного анализа проблем накопления ссудного капитала разработан ряд новых вопросов. В частности о том, что в условиях длительного перенакопления основного капитала в экономике происходит перевод его части в денежную форму. В результате этого ракапитала стет непроизводительное, паразитическоеипотребление" ссудного буржуазным государством, замедляются темпы экономического роста, увеличивается инфляция.

Теоретической и методологической основой диссертации служат произведения классиков марксизма-ленинизма, особенно теория кредита К. Марсса и ленинское учение империализма. В своей работе автор использовал Программу КПСС, материалы съездов КПСС и Пленумов ЦК КПСС, выступления и работы руководителей Коммунистической партии и Советского государства, документы коммунистических и рабочих партий.

В исследовании автор опирался на труды академика Трахтенбер-га И.А., посвященные теории кредита, работы советских экономистов по проб®мам кредитной системы, капиталистического кредита: А. В. Аникина, М. Ю. Бортника, Л. Н. Красавиной, Г. Г. Матюхина, В.М.Усо-скина, Л. И. Фрея, В. Н. Шенаева, Р. М. Энтова. При написании диссертации автор использовал труды советских исследователей по проблемам экономики ФРГ: А. А. Демина, В. И. Заикиной, С. Б. Лаврова, В.С.Панько-ва, О. Г. Сокольникова, Г. П. Солюса, С. И. Тюяьпанова, В. П. Федорова, Б. М. Хмельницкой, А. Н. Шебанова, В. Н. Шенаева.

В ходе написания отдельных разделов диссертации привлекались работы экономистов Германской Демократической Республики — И. Гроос, Д. Кляйна, Р. Ковальски, К. Нельс, Х. Таммера, Х. Хайннингера, Х. Хёмел И.Шмидта и др.

С критических позиций были проанализированы исследования западногерманских экономистов по проблемам кредитной системы накопления денежного капитала, финансирования инвестиционной деятельности, государственного долга (Х.Альбаха, Х.-И.Бюшгена, Ф. Вайт-кемпера, И. Зибке, Д. Зиммерта, К. Кёллера, В. Крелле, Х. Лемента, Л. Мюльхаупта, Г. Шмёльдерса, Р. Эксо, Х.-И.Ярхова и др.), а также работы англосаксонских исследователей по этой проблематике (Д.Бейкера, Е. Моргана, Э. Рея, К. Росткэмпа, Д. Самуэльса, П. Торна, К.-Х.Хеннингса).

При анализе фактического материала использовались данные периодических, справочных и статистических изданий ФРГ, США, Великобритании, ОЭСР, ЕЭС.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, приложений и библиографии. В целях избежания повторов и для целостности восприятия результатов проведенного анализа основные выводы помещены в заключение.

Эти выводы подтверждают исследования, проведенные экспертами Вестдойче Ландесбанк — Жироцентрале — второго по величине банка ФРГ. По их данным, ряд фирм с долей собственного капитала не более 10 $ (в том числе такие крупные концерны как «Бабкок», «Линде») были в состоянии единоразовым платежом покрыть всю свою задолженность и при этом в производственном отношении они развивались довольно благополучно (248, 1982, № 245, с.33). Данный факт подтверждает, насколько актуальной остается оценка В. И. Лениным достоверности публиковавшихся в Германии балансов акционерных компаний (II, с.347). Таким образом, можно с уверенностью предположить, что доля собственного капитала нефинансовых компаний ФРГ в среднем за 70-е гг. фактически находилась на уровне 40−45 $ совокупного капитала, т. е. была в 2−2,5 раза выше официально публикуемой величины. У крупных компаний относительная величина собственных средств была несколько выше, что было связано с большей величиной резервов и возможностями получения более высоких,.

Официальная и фактически располагаемая доля собственного капитала компаний ФРГ за 1948;1981гг.(в % к балансовой сумме).

Год :Компании всех форм правовых Акционерные компании официальнаяУфактиче екая1 ^ • • официальная .•фактическая1 •.

1948;59 — - 48,8 61,5.

1960;64 — - 37,5 53,6 в среднем за год) ;

1965 28,4 44,5 33,3 50,1.

1966 28,7 44,4 34,5 50,4.

1967 30,0 45,8 35,3 50,8.

1968 29,4 45,0 35,2 50,9.

1969 27,4 42,6 32,7 48,9.

1970 26,0 40,6 31,6 47,5.

1971 25,5 40,2 31,0 47,0.

1972 24,6 39,1 30,6 46,8.

1973 23,9 39,0 29,6 46,7.

1974 23,9 39,6 28,5 47,3.

1975 24,0 41,1 28,5 48,5.

1976 23,2 41,2 28,7 48,5.

1977 23,1 41,9 27,8 48,4.

1978 22,6 41,4 28,3 49,6.

1979 21,9 41,0 28,6 50,5.

1980 21,3 40,5 28,1 51,6.

1981 20,5 — —.

1965;69 28,8 44,5 34,2 50,2.

1970;74 24,8 39,7 30,3 47,1.

1975;81 22,4 41,3 28,3 49,7.

I) Фактический собственный капитал = основной (акционерный капитал) резервы, удержания и оценочные резервы .

Ис т очн ик*.

-• Statistisches Bundesamt, Jahresabschlusse der Aktiengesellschaften 1948;1982, Jahresabschlusse der Unternehmen der Deutschen Bundesbank 1965;1982. монопольных прибылей.

Заемный капитал компаний, то есть средства, которые необходимо возвратить через определенный срок, уплатив аа их использование процент, составляли в среднем за последнее десятилетие более половины суммарного капитала западногерманских фирм. В статистике Бундесбанка, охватывающей компании всех правовых форм (см. табл.20) четкой тенденции в динамике этой величины не прослеживаетсяво всех из трех выделенных периодов она находилась на приблизительно на одной уровне, хотя в целом за 70-е годы была несколько выше, чем в 60-х гг. Данные за более длительный период для акционерных компаний показывают четко выраженный рост доли заемного капитала. Хотя темпы этого роста относительно невелики, с середины 50-х гг., то есть периода нормализации балансовой структуры, доля заемного капитала увеличилась только на 10 $. При разбивке обязательств на краткосрочные и долгосрочные видно, что до середины 70-х гг. возрастала доля долгосрочных требований к компаниям, ее увеличение происходило в основном в результате роста ссуд кредитной системы, в то же время падало значение облигационных займов. В рамках краткосрочных обязательств компаний банковские кредиты в течение всего послевоенного периода играли подчиненную роль, основная масса обязательств происходила из межфирменных отношений, в том числе коммерческого кредита. Доля этих обязательств снижалась до середины 60-х гг., а затем возобладала тенденция их роста, причем к концу 70-х гг. на них приходилось более половины всех обязательств акционерных компаний. Объяснение структурных изменений в рамках всех обязательств фирм сводится к следующему. Восстановление экономики и быстрый экономический рост конце 50-х —начала 60-х гг. вызвали у промышленных компаний большой спрос на долгосрочные заемные средства, притекавшие к ним в основном в виде банковских кредитов. Доля кратко.

Доля заемных средств в балансах нефинансовых компаний ФРГ за 1948;1981 гг. (в % к балансовой сумме).

Период Все компании Акционерные компании.

Всего Долгосрочный капитал Краткосрочный капитал Всего Долгосрччный капитал Краткосрочный капитал.

В т.ч.: коммерч. '.кредит • •оБанков- :0блига-?ские кре: ционные :диты2) :займы • • ^е&tradeг'банковск :кредиты.

1948;1954 31,9 9,4 2,3 2,0 22,5 3,6.

1955;1959 38,6 17,5 3,3 3,8 21,2 2,5.

1960;1964 40,4 20,6 4,7 3,7 19,8 2,4.

1965;1969 52,8 18,2 34,6 — 41,5 20,2 9,5 3,3 21,3 3,2.

1970;1975 58,1 19,0 39,0 15,1 49,7 22,8 13,7 2,8 26,9 3,8.

1976;19 811) 57,2 17,9 39,3 14,7 47,8 19,4 12,5 1,6 28,4 2,6.

1) Для акционерных компаний — период с 1976 по 1979 гг.

2) С 1966 г. включены кредиты других Финансовых учреждений (страховых компаний, строительных касс и т. п.У.

Источник: балансовая статистика Бундесбанка и Федерального статистического ведомства. срочных обязательств, несмотря на их абсолютный рост уменьшалась. Циклический кризис 1966;67 гг. и последовавшее за ним падение производства некоторых отраслей в 1970;71 гг. выявили наметившееся в экономике перенакопление капитала, приостановили «инвестиционную горячку», а вместе с этим и рост долгосрочных средств. В дальнейшем их доля несколько возросла, но с кризиса 1974;75 гг. началось ее падение, продолжающееся по настоящее время. Компании предпочитали крупномасштабным инвестициям с неопределенными перспективами их прибыльности повышать свою ликвидность. Это приводило, с одной стороны, к уменьшению сроков инвестиций, а с другоЙ7 снижало потребность в долгосрочных средствах.

В рамках средств, поступавших предприятиям с рынка ссудных капиталов (т.е. без учета межфирменных требований), основная их масса (около 70 $) притекала в виде кредитов и займов от кредитной системы. Её доля в финансировании промышленности увеличилась в течение всего периода более чем на 15 $, причем доля банков была относительно стабильна, а весь прирост приходился на институциональных инвесторов — страховых компаний и строительных касс.

Проведенный выше детальный анализ общей структуры капитала западногерманских компаний был необходим для уяснения их действительной зависимости от заемных средств, главным образом от рынка ссудных капиталов. Результатом этого анализа является вывод, что в целом для промышленности, торговли и сферы услуг ФРГ такая зависимость не превышает 60 $ совокупного капитала. Причем лишь две трети этой суммы поступило в виде прямых кредитов от денежных капиталистов, или 45 $ совокупных средств. Конечно, роль кредитно-финансовых учреждений ни в коей мере нельзя ограничивать только их кредитными функциями. Она гораздо многограннее, особенно, если учесть универсальный характер банков ФРГ, огромные массы депонированного у них акционерного капитала промышленных фирм и т. п.

Но если говорить только о непосредственном движении ссудного капитала, то его сумма в совокупном капитале нефинансовых компаний ФРГ приблизительно равна доле их собственных средств, причем с конца 70-х гг. вторая величина возрастала несколько быстрее.

Данный вывод необходимо подтвердить результатом анализа процесса финансирования при рассмотрении его в динамике, как движения потоков финансовых средств. В этом случае исследуется прирост совокупного капитала за определенный период, структура и методы его финансирования.

Финансирование капиталовложений и текущей деятельности компаний.

В советской экономической литературе под финансированием понимается «процесс образования денежного капитала, необходимого капиталистическому предприятию для непрерывного возобновления, а также для расширения процесса производства и любой другой деятельности.» (55,с.176). Денежные средства для финансирования притекают к предпринимателю из внутренних и из внешних источников. К перюй группе относятся нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления, удержания и различные резервы, отчисления, которые не облагаются налогами. Такое широкое толкование понятия самофинансирования связано с тем, что практически невозможно полностью выделить чистую прибыль компании, значительная часть которой укрывается предпринимателями в амортизационном фонде и различных резервах. ^.

I) В экономической литературе ФРГ движение средств этого источника получило название внутреннего финансирования (Ьшеп^г пап251еггл1в), а под самофинансированием понимается увеличение собственного капитала из налогооблагаемых нераспределенных прибылей (см. 194, с.89−118).

Средства, мобилизуемые фирмами из внешних источников, состоят из кредитов и займов, предоставленных денежными капиталистами, субсидий государства, коммерческого кредита и прямых ссуд населения. Обычно различают средства, притекающие компании в виде собственного (акционерного или основного) капитала и «чистое» заемное финансирование.

В послевоенный период основная масса денежных средств, используемых для финансирования инвестиций, формировалась внутри самих предприятий.

В таблице 21 представлены внутренние источники финансирования западногерманских компаний. Кроме нераспределенной прибыли и амортизации в таблице указаны переводы сектору предприятий, относимые по методологии национальных счетов к собственным, то есть незаемным средствам компаний. Вместе с тем следует учитывать, что согласно концепции национальных счетов, принятой в ФЕТ, в статью «переводы» включаются так называемые фиктивные переводы, не имеющие за собой реального движения средств в сектор предприятий. В частности, туда включены вложения населения в строительные кассы, величина которых в последние годы быстро увеличивается. Без учета фиктивных переводов сумма реальных поступлений всем промышленным фирмам в среднем за 60-е гг. была незначительна (0,3 $ валовых реальных инвестиций), в 70-х гг. она повысилась незначительно, до 1,8 $. То есть, в целом переводы других секторов не играли сколько-нибудь значительной роли в процессе финансирования предприятий, хотя для отдельных компаний и даже отраслей доля государственных субсидий в общих финансовых средствах была довольно существенной. При использовании показателя переводов следует учитывать, что в расчёт берется сальдо переводов, а не полученные, например, от государства инвестиционные надбавки и другие субсидии, величина которых намного превышает первый показатель.

Это различие происходит в результате того, что предприятия сами переводят средства другим секторам: населению — в виде пенсионных, страховых и других взносов, государству — в форме взносов в Фонд выравнивания бремени, определенных налогов и т. п.

В используемых в таблице 22 данных статистики национальных счетов и денежных потоков не содержится текущих отчислений в заемные резервы предприятий, ставших в последние годы вторым по важности после амортизации внутренним источником финансирования. Поэтому представляется целесообразным привести данные балансовой статистики Бундесбанка, куда включаются эти резервы, хотя при этом рассматриваемый период значительно сократится.

Таким образом, представленная в таблице 22 структура финансирования может рассматриваться как более близкая к действительности.

Основной тенденцией в долгосрочной динамике внутренних источников финансирования за последние двадцать лет бьэдо абсолютное и относительное падение величины нераспределенных прибылей компаний, особенно усилившееся в конце 70-х годов. Обратной стороной этого процесса было увеличение доли амортизационных отчислений. Она постоянно увеличивалась в течение всего послевоенного периода, достигнув в среднем за 1974;1981 гг. 76,7% общей суммы внутренних финансовых средств. В основе быстрого роста доли амортизации во внутреннем финансировании лежало несколько причин. Осношыми из них были государственная амортизационная политика и снижение темпов прироста капитальных вложений в экономику.

Амортизационная политика государства служила своеобразной компенсацией высокого налогообложения прибылей компаний. Но при этом она имела и самостоятельные цели, связанные в осношом со структурной политикой. До 1982 г. компании ФРГ по сравнению с фирмами других развитых стран находились в относительно неблагоприятном положении. По расчетам западногерманских экономистов В.Фюста.

Структура внутреннего финансирования нефинансовых компаний ФЕТ с 1950 по 1982 гг., в среднем за период, в $ к общей сумме.

Период: Нераспреде-:: ленные при-:: были: Амортизация Сальдо переводов.

1950;1959 45,0 49,4 5,6.

1960;1969 32,8 56,7 10,5.

1970;1979 10,3 72,2 17,4.

I974-I98I 5,0 76,7 18,3.

Источник: Volkswirtschaftliche Gesamtrechnungen за 1950;1982 гг.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Развитие экономики ФРГ в 70-х — начале 80-х годов ознаменовалось резким усилением экономических и социальных противоречий государственно-монополистического капитализма. Новый уровень обобществления средств производства внес качественные изменения в механизм расширенного воспроизводства, основным из которых стало хроническое относительное перенакопление основного капитала в экономике страны. Сдвиги, произошедшие в глубинных процессах воспроизводства напши свое отражение во всех сферах хозяйственной жизни^ том числе и в области накопления и движения ссудного капитал?

Денежно-кредитная система, как наиболее чувствительный элемент экономики капитализма, не только отражала обострившиеся в этот период противоречия, но и в силу двойственной природы капиталистического кредита способствовала их углублению. Развитие кредитно-финансовых учреждений, как важнейшей части денежно-кредитной системы, в 70-е годы было направлено на дальнейшее совершенствование форм и методов мобилизации необходимых для процесса расширенного воспроизводства денежных накоплений.

Основной характерной чертой кредитной системы ФРГ является то, что доминирующее положение в ней занимают универсальные банки. Универсализация, как объективная тенденция развития капиталистической кредитной системы, обусловлена концентрацией капитала в крупных банковских учреждениях. Возможность диверсификации операций превращается в важный фактор повышения их конкурентоспособности и ведет к усилению монополизации кредитной системы. Многочисленные финансовые услуги, предлагаемые крупными банками промышленным компаниям, способствует многократному увеличению каналов сращивания монополистического банковского и промышленного капиталов. Ведущая роль универсальных банков в экономике страны проявляется и в том, что кредитная система является доминирующим фактором в движении ссудного капитала, ее доля как в накоплении, так и предложении свободных денежных средств продолжает расти, вытесняя их небанковские формы.

В ФРГ наряду с гигантскши монополистическими банками существует большое количество относительно небольших кредитных учреждений. Данная особенность объясняется тем, что в экономике ФРГ важное место принадлежит мелкому и среднему предпринимательству, финансовое обслуживание которого ведут в основном некрупные банки. Кроме того процессам централизации в кредитной системе в определенной степени препятствует существование в ней относительно самостоятельных секторов. Для банков, входящих в них, слияние и поглощение разрешены только в рамках своего сектора. Поэтому истинная роль монополистических банков в кредитной системе ФРГ затушевывается их сравнительно небольшой долей в банковских активах. Реальное же соотношение сил можно получить лишь с учетом участий гроссбанков в других кредитных учреждениях, суммы депонированных у них акций и принадлежащих им постов в наблюдательных советах. Всесторонний анализ этих факторов приводит к выводу о значительной концентрации экономической власти и ссудного капитала у небольшого числа монополистических банков. Третья особенность кредитной системы ФРГ состоит в том, что более половины ее операций приходится на государственные банковские учреждения.

Основные инструменты денежно-кредитного регулирования сосредоточиваются у центрального банка страны, которому отводится важная роль в государственно-монополистическом воздействии на экономику. Бундесбанк обладает большим арсеналом инструментов, наиболее действенными из которых являются изменение норм минимальных резервов, лимитов переучета векселей, учетной и ломбардной ставок. В конце 70-х гг. эффективность их была несколько повышена за счет активного применения различных методов краткосрочного регулирования денежного рынка. Используя в своей деятельности рекомендации различных теорий, Бундесбанк прагматично приспосабливал их к условиям кредитной системы страны, потребностям антициклического регулирования. Переход в 1974 г. к «новой денежной политике», обусловленной необходимостью стабилизации денежной и кредитной системы на основе более жесткого контроля денежной массы, не привел к желаемым результатам. Еак и прежде она была подвержена циклическим колебаниям, присущим капиталистическому производству, еще более усилилось отрицательное воздействие на нее внешних факторов, о чем наглядно свидетельствовало ее развитие в 1979;1982 гг.

Углубление противоречий капиталистического воспроизводства в 70-х — начале 80-х гг. привело к изменению структуры накопления денежного капитала в ФРГ. Анализ различных сторон единого процесса капиталистического накопления обнаруживает длительную тенденцию, проявившуюся в значительном повышении роли населения в чистом приросте капитала в экономике, в том числе и ссудного. Норма сбережения у населения стабилизировалась на довольно высоком уровне — 14−15%. Этому способствовал ряд факторов, важнейшими из которых являются достигнутый абсолютный уровень дохода и возросшая неуверенность населения относительно сохранения постоянных источников дохода в будущем. В последнем случае все большую роль играют глубокие экономические кризисы с их неизбежным последствием — массовой безработицей, усилившиеся в 70-х гг. Темпы роста цен, изменения, происходящие в социальной политике государства. Немаловажное значение в росте сбережений на «черный день» принадлежало устойчивому пессимизму, свойственному западногерманскому населению в оценке своего будущего материального положения.

Последний фактор обусловил также низкую потребительскую задолженность и соответственно высокую норму чистых сбережений домашних хозяйств в ФРГ. Чистый «вклад» населения в процесс расширенного воспроизводства, передаваемый кредитной системой в форме ссудного капитала, по своим относительным размерам намного превышает аналогичные показатели для большинства других империалистических стран. Повышение абсолютных размеров сбережений привело к тому, что в конце 70-х — начале 80-х рост финансовых активов населения в большинстве случаев происходил не в результате прироста их ликвидных форм, таких как текущие или сберегательные счета, как это было раньше, а распределялся между долгосрочными и высокодоходными формами сбережений — банковскими и государственными облигациями, страховыми взносами и срочными счетами. Изменения в структуре личных сбережений в сторону увеличения их долгосрочной части способствовали улучшению условий финансирования экономики. Таким образом, наглядно подтверждается положение К. Маркса о том, что с развитием капитализма дело действительного накопления во все большей степени выпадает на долю широких слоев населения (2, т.25, ч. П, с. 52).

Относительнее уменьшение накопления предприятий объясняется прежде всего ухудшением общих условий воспроизводства в стране. Однако нужно отметить, что в 70-е годы промышленные компании, особенно крупные монополии, активно осуществляли перегруппировку накапливаемых средств, скрывая прибыли в различных не облагаемых налогами фондах и резервах, что также способствовало падению показателя нераспределенных прибылей, а вместе с этим и доли предпринимательского сектора в чистом накоплении. И, наоборот, в валовом накоплении капитала доля предприятий снижалась довольно медленно. Денежные активы компаний в исследуемый период находились на доеольно высоком уровне, с одной стороны, это отражало слабость процесса реального накопления, а с другой было связано с целенаправленной политикой компаний на поддержание высокой ликвидности на случай возникновения непредвиденных финансовых трудностей.

В последнее десятилетие резко сократились темпы прироста денежных накоплений у буржуазного государства. Кризисное состояние государственных финансов сократило возможности кредитования экономики, привело к изъятию части финансовых активов. В результате за 70-е годы доля государства в накопленном ссудном капитале экономики сократилась почти в 2 раза. Однако государство все еще располагает значительными денежными накоплениями, которые направляются в виде кредитов, главным образом, в не привлекательные отрасли для частного капитала: жилищное строительство, сельское хозяйство, судостроение, общественный транспорт, связь и т. п. Крупные суммы аккумулированы органами власти на долгосрочных банковских счетах.

Государственная система стимулирования сбережений, возникшая как средство расширения капиталистического накопления за счет интеграции в этот процесс доходов населения, в 70-х годах столкнулась со значительными трудностями. Они проявились как в снижении эффективности ее меропрштий, так и проблемах, связанных с мобилизацией средств на эти цели. Неудачей закончилась и попытка буржуазного государства использовать эту систему в качестве инструмента социальной политики. Натолкнувшись на решительное сопротивление предпринимательских кругов, государство было вынуждено существенно сократить расходы по стимулированию накоплений у низкодоходных слоев населения, доказав тем самым еще раз антинародную сущность своей политики.

Важные изменения в 70-х гг. происходили в движении ссудного капитала, его распределении между различными сферами экономики.

Б первую очередь они проявились в относительном снижении роли сферы материального производства как объекта приложения ссудного капитала. Падение темпов реального накопления при продолжающемся увеличении денежных активов у промышленных компаний привело к уменьшению масштабов производительного использования заемного денежного капитала. Это развитие было обусловлено также сдвигами во внутренних источниках финансирования фирм, которые во все большей степени опираются на средства, поступающие от амортизационных отчислении, и внутренние, не относящиеся к собственному капиталу, резервы. Рост последних, особенно их части, приходящейся на пенсионные резервы, был основной причиной стабилизации доли заемного капитала в совокупном капитале (балансе) фирм и даже ее некоторого падения в их текущем финансировании. Оптимизация структуры внутренних и заемных средств в пользу наиболее дешевых и доступных их частей было характерно в 70-х гг. для всех отраслей хозяйства ФРГ. Немаловажное значение имели «скрытые» резервы, формируемые из укрываемой от налогообложения прибыли, особенно значительными они были у крупных корпораций. Мелкие и средние фирмы повышали эффективность финансирования путем расширения коммерческого кредита, как наиболее дешевой части заемных и внутренних средств.

Проведенный детальный анализ балансов западногерманских компаний дает основание утверждать об искусственном занижении величины их собственного капитала. Исходя из критерия собственных средств фирмы, как средств, находящихся в бесплатном и бессрочном пользовании, и отвечающим по обязательствам, их долю можно увеличить по крайней мере вдвое за счет различных резервов, числящихся как заемные средства. Эта величина дает представление, хотя и приблизительное, о масштабах фактического накопления капитала промышленными компаниями ФРГ, о размерах утаиваемой прибыли. Одновременно более четко просматриваются взаимоотношения между банковским и промышленным капиталом. С учетом различных скрытых форм собственного капитала последний был независим от заемного (ссудного) капитала, чем это следует из балансовых данных.

Другой причиной падения удельного веса предпринимательского сектора в использовании ссудного капитала было несоответствие темпов его накопления, масштабы которого растут довольно быстро в результате интеграции в этот процесс практически всех доходов общества, и возможностями его производительного использования, ограниченные значительным перенакоплением основного капитала в ведущих отраслях экономики ФЕГ. Таким образом, речь идет об относительно избыточном накоплении денежного капитала, явлении, присущем современному капитализму. Наличие растущей доли не находящего производительного применения ссудного капитала привело к тому, что ряд созидательных функций кредита, способствовавших в период активного капиталистического накопления развитию производительных сил общества, перерождается в свою противоположность, тормозящую их дальнейший рост.

Произошло определенное изменение функции кредита, как фактора, снижающего издержки обращения, в рамках которых он уменьшает резервные фонды компаний, необходимые для облегчения перехода промышленного капитала из одной его функциональной формы в другую. С конца 60-х гг. в ФРГ и других странах развитого капитализма наметился рост денежных фондов компаний'. Ограниченность капиталистического накопления ведет к тому, что все большая масса функционирующего капитала выталкивается в сферу обращения, не снижая, а увеличивая издержки движения капитальной стоимости в ней. Таким образом, условия перенакопления капитала, с одной стороны, и существование развитого кредита — с другой, способствуют увеличению непроизводительного использования ссудного капитала, а вместе с вынужденным разбуханием последнего, снижению эффективности использования всех накопленных материальных фондов страны.

Одним из наиболее ярких проявлений повышения значения негативной, разрушающей устои капиталистического способа производства стороны кредита был быстрый абсолютный и относительный рост с середины 70-х гг. объема ссудного капитала, используемого государством. Накопление гигантской массы требований на несуществу-щий, потребленный государством капитал, представляет собой наиболее фиктивную форму капитала, окончательно оторванную от процесса создания прибавочной стоимости. Паразитическая роль буржуазного государства проявляется здесь в том, что для покрытия своих быстрорастущих обязательств оно вынуждено изымать в виде налогов и других платежей часть необходимого продукта трудящихся и частично прибыли предпринимателей, предназначенных для реального накопления. Прогрессирующие позаимствования государства на рынке капиталов для покрытия бюджетных расходов и быстро растущих процентных платежей не только углубляет кризис государственных финансов, но и раошатывает денежно-кредитную систему, катализируя инфляционные процессы и дестабилизируя процесс финансирования экономики.

С развитием производительных сил общества отношение капиталистического кредита, возникающее на основе движения осудного капитала, во все большей степени способствуют разложению старого способа производства, создавая условия для перехода к качественно новому, более прогрессивному обществу, свободному от эксплуатации.