Агентство должно придерживаться основных направлений долговой стратегии, установленных правительством, и подчиняться Министерству финансов, главе правительства, центральном банка или казначейству.
США, Австрия, Бельгия, Латвия, Нидерланды, Германия, Швеция, Франция, Ирландия, Греция, Великобритания, Португалия, Словакия.
Наиболее приемлемая для экономической ситуации в России, поскольку имеет высокую целеустремленность, большинство возможностей хеджирования рисков, возможность применения современных систем управления рисками.
Однако, учитывая все положительные последствия создания такого агентства в России, следует отметить увеличение расходов на содержание такого аппарата: заработная плата специалистов, затраты на осуществление постоянного мониторинга конъюнктуры рынков капитала и подготовку аналитических материалов, применение передовых методов и приемов хеджированиярисков. Рассмотрим более подробно подходы к организационному обеспечению управления государственным долгом в отдельных странах мира. Так, Соединенные Штаты Америки являются одним из крупнейших заемщиков и кредиторов одновременно. По состоянию на октябрь 2013 году государственный долг США превышает 17 трлн. долл. До 1970;х годов Соединенные Штаты осуществляли заимствования преимущественно на внутреннем рынке — на конец 1960;х годов внешние обязательства составляли лишь около 5% от общей суммы задолженности, теперь же внешний долг США составляет почти две трети от объема федерального долга. Особенностью существования государственного долга в Соединенных Штатах Америки является законодательно установление лимита федерального долга, введение которого произошло в 1917 году с целью ограничить расходы страны во время Первой мировой войны. Предел долга пересматривалась в США более 70 раз, в последнее увеличение лимита государственной задолженности произошло в октябре 2013 года. Функцию управления государственным долгом в Соединенных Штатах положенона Бюро федерального долга (BureauofthePublicDebt (PD)), входящий всостав Государственного казначейства. Основными задачами Бюро является разработка долговой стратегии, осуществление продажи государственных долговых ценных бумаг, обслуживания и погашения государственного долга, а также обеспечение технической, информационной и аналитической поддержки в сфере государственных заимствований. Опыт Великобритании.
Ведущим органом в сфере государственного долга в этойстране является Агентство по управлению долгом Великобритании (UK DebtManagementOffice (DMO), что является исполнительным органом Казначейства. Ведущая его роль заключается в обеспечении финансирования правительственных расходов. Основными инструментами осуществления государственных заимствований в Великобритании выступают казначейские векселя, являются краткосрочными долговыми обязательствами (до 1 года), и ценные бумаги «гилтс» («gilts») — долгосрочные долговые обязательства (от 1 до 50 лет). Агентство было создан 1 апреля 1998 года и тогда же управление рынком «гилтс» перешло от Банка Англии в DMO. Первоочередной задачей DMO является проведение в долгосрочной перспективе политики уменьшения расходов на финансирование нужд правительства с учетом всехрисков и гармонизация политики управления государственным долгом с долгосрочными задачами денежно-кредитной политики.
Агентством по управлению долгом Великобритании введена модель Стратегического анализа долга (SD), которая позволяет оценить соотношение между затратами и рисками при различных стратегиях эмиссии ценных бумаг поопределенной структурой, воспроизводит стилизованные модели развития экономики страны. В то же время, важную роль в институциональном обеспечении процесса управления государственным долгом играет Национальный ссудо-инвестиционный банк (NS &), который обеспечивает внутренний рынок инвестиционными продуктами, и Банк Англии — осуществляет финансирование международных валютных резервов через продажу правительственных ценных бумаг в иностранной валюте. Опыт Польши. В начале 1990;х годов долговая ситуация в Польше обострилась, что объяснялось наличием довольно значительного внешнего государственного долга и нехваткой бюджетных средств на обслуживание и погашение обязательств перед кредиторами. Но несмотря на это, стране удалось реструктуризировать значительную часть государственного долга путем списания долга и его конверсии в специальные фонды. Уменьшение долговой нагрузки на экономику — важная задача для правительств стран. Одним из действенных инструментов достижения этой цели в соответствии с полученными результатами нашего исследования, является реализация политики поддержки инфляции на высоком уровне. Разработка полного комплекса мер по преодолению долгового кризиса может быть предметом дальнейших научныхисследований.
Заключение
.
Глобализация сопровождается ростом масштабности и мобильности движения капиталов, как правило, в направлении финансовых рынков стран, имеющих развитую финансово-кредитную систему позволяют получать большие прибыли. Поступательная интеграция рынков капитала открывает доступ к инвестиционным ресурсам и стимулирует развитие финансовых секторов экономик отдельных стран. Постепенно из стихийного явления процесс глобализации превращается в институционально оформленный, и важно научиться им управлять, в частности в финансовом сегменте. Следует определить особенности достижения макроэкономической стабильности и формирования устойчивых финансово-кредитных систем в условиях изменения мировой конъюнктуры рынка:
1. В странах с развитой экономикой для укрепления экономического подъема необходимо продолжать реализацию адаптивной денежно-кредитной политики, поскольку в условиях инфляционных ожиданий рынок банковского кредита характеризуется низкой активностью.
2. Страны с внешним профицитом проводят собственную валютную политику и не имеют существенных бюджетных проблем, однако необходимы приостановка адаптивной кредитной политики и укрепления обменного курса для поддержания внутреннего равновесия и перебалансирование глобального спроса.
3. Многим странам с внешним дефицитом целесообразно усилить налогово-бюджетную и денежно-кредитную политику, возможно, допуская некоторое завышение обменного курса в краткосрочной перспективе.
4. Для некоторых стран, имеющих профицит, и стран, имеющих дефицит, быстрый рост кредитования и цен на активы является предостережением о возможной финансовой нестабильности.
5. Для стран, что имеют несформированный рынок, и для развивающихся странам, необходимо будет предоставить адресную помощь неимущему населению, которое испытывает трудности через высокие цены на продукты питания. Несмотря на то, что экономические санкции со стороны стран Евросоюза и США существенно ограничили доступ к международным кредитным ресурсамроссийских банков и компаний с государственным участием, они, тем не менее, оставили такую возможность для частных компаний и банков. В первую очередь это касается глобального рынка синдицированных кредитов. В ситуации ограниченных возможностей внешнего финансирования российским заемщикам придется более активно привлекать ресурсы на внутреннем рынке. Однако условия внутреннего финансирования (с точки зрения стоимости, объемов и сроков) в настоящее время гораздо менеепривлекательны, чем аналогичные условия на мировом рынке синдицированных кредитов. В святи с этим, как представляется, те российские компании и банки, которые имеют доступ к международным синдицированным кредитам, будут все же стараться воспользоваться этой возможностью.
Список использованных источников
.
Аблизина Н. Н. Долговая политика как инструмент модернизации экономики страны. [Электронный ресурс] / Н. Н. Аблизина, С. В. Полторыхина // Экономика и социум. — Режим доступа:
http://www.iupr.ru/domains_data/files/zurnal_osnovnoy3_8_2013/Ablizina.pdf Водопьянова А. Н. Проблемы финансовой стабилизации российских предприятий в условиях западных санкций // ScienceTime. 2015. № 4. С.
122−128.Дмитриев В. А. Мировой опыт использования внешних заимствований: монография / В. А. Дмитриев. — М. :
Васиздаст, 2006. — 316 с. Красавина Л. Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник для вузов / под ред. Л. Н. Красавиной. — 4-е изд., перераб.
и доп. — М.: Юрайт, 2014. — 543 с. Ларионова И.
В. Инфраструктура обеспечения безопасности банковского сектора и проблемы преодоления кризисных явлений в деятельности коммерческих банков // Эффективное антикризисное управление. 2015 г. № 5 (92). С. 82−86.Международные валютно-кредитные организации [электронный ресурс] // UTMAG. — Режим доступа:
http://utmagazine.ru/posts/11 776-mezhdunarodnye-valyutno-kreditnye-organizacii.Морозко Н. И. Проблемы системы управления международным внешним финансированием / Н. И. Морозко, В. Ю. Диденко // Экономика. Налоги. Право. — 2014. — № 2. -.
С. 43−48. Смольянинова И. В., Ахмедов А. Э., Шаталов М.
А. Состояние и перспективы развития современной финансовой политики России // Финансово-кредитный механизм регулирования экономики: от теории к практике. Сборник материалов I Международной научно-практической конференции преподавателей вузов, аспирантов и специалистовпрактиков. 2016. — С.
142−146.Терентьева С. К вопросу об антикризисном управлении социально-экономической системой // Строй.
Много, 2016. — № 4 (5). — С. 8. Тиникашвили Т. И. Госдолг РФ перед МВФ и другими кредитными институтами [электронный ресурс] // Международным студенческий научный вестник. — Режим доступа:
http://www.scienceforum.ru/2015/1144/14 057;Тренды развития крупнейших экономик мира [Электронный ресурс]: // Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. 2016. — № 3 (24).
http://www.forecast.ru/_ARCHIVE/ Analitics/WORLD_LEADS/2014/World_trends_march_2016.pdf Чувахина Л. Г. Долговая политика в условиях глобального кризиса / Л. Г. Чувахина // Международная экономика. — 2016. — №.
3. — С. 4−10. L oan Syndications.
A market overview and EBRD update (16th Annual Syndications and Co-financiers Meeting). Availableat:
http://www.ebrd.com/SyndLoanMarket%202 013%20EBRD.pdf.
http:// www.worldbank.org — официальный сайт Группы Всемирного банка.
http://www.cbr.ru — официальный сайт Центрального банка Российской Федерации.
http://www.gks.ru — официальный сайт Федеральной службы государственной статистики.
http://www.imf.org — официальный сайт Международного валютного фонда.
