СОС (2013г.) = 19 689 — 18 904 = 785 тыс. руб.
СОС (2014г.) = 17 319 — 17 095 = 224 тыс. руб.
СОС (2015г.) = 26 316 — 26 200 = 116 тыс. руб.
Из расчетов видно, что в 2015 году СОС «Стройметалл» увеличились в 3 раза, но все равно остались меньше нуля. Это означает, что «Стройметалл» не хватает ресурсов для финансирования своих постоянных активов (основных средств).
Текущая финансовая потребность (ТФП) ООО «Стройметалл» рассчитывается по формуле:
ТФП=ТА (без ден. ср-в) — КЗ (13).
ТА (без ден. ср-в) — текущие активы без денежных средств, КЗ — кредиторская задолженность, (тыс.
руб.).
ТФП (2013г.) = 19 421 — 8761 = 10 660 тыс.
руб.
ТФП (2014г.) = 17 280 — 9241 = 8039 тыс.
руб.
ТФП (2015г.) = 26 207 — 25 223 = 984 тыс.
руб.
Из расчетов видно, что в 2015 году по сравнению с 2014 годом ТФП предприятия уменьшилась в 8,2 раза, но все равно осталась больше, чем СОС. Это означает, что «Стройметалл» испытывает дефицит СОС и возникает проблема поиска источников финансирования.
Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности (Ктл) для ООО «Стройметалл»:
Ктл = ТА / ТП (14).
Ктл (2013г.) = 19 689 / 18 904 = 1,04.
Ктл (2014г.) = 17 319 / 17 095= 1,01.
Ктл (2015г.) = 26 316 / 26 200 = 1,004.
Минимальное значение коэффициента текущей ликвидности — единица. «Стройметалл» достигало минимального уровня данного коэффициента, что свидетельствует о способности расплатиться по текущим обязательствам.
Рассчитаем рентабельность оборотного капитала (Рок) «Стройметалл» по следующей формуле:
Рок = Прп х 100%/Е (15).
Прп — прибыль от продаж, (тыс.
руб.).
Е — средняя стоимость оборотного капитала, (тыс.
руб.).
Рок (2013г.) = 7822 * 100% / 17 280 = 45,3%.
Рок (2014г.) = -1887 * 100% / 18 504 = -10,2%.
Рок (2015г.) = 6714 * 100% / 21 818 = 30,8%.
Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала.
Рентабельность оборотного капитала в 2015 году возрастает, и это свидетельствует об улучшении финансовой эффективности работы «Стройметалл».
Таким образом, оборачиваемость оборотных средств «Стройметалл» в 2015 г. (4,4 оборота) по сравнению с 2014 г. (4,6 оборота) и по сравнению с планом (4,8 оборота) несколько ухудшилась, что говорит об ухудшении использовании оборотных средств «Стройметалл», уменьшении полученной выручки с одного рубля, вложенного в оборотные средства, а значит, снижение рентабельности оборотных средств. Рентабельность оборотного капитала «Стройметалл» в 2015 году возрастает.
2.
3. Выбор стратегии управления оборотным капиталом ООО «Стройметалл».
Известны четыре стратегии управления оборотным капиталом:
— идеальная;
— агрессивная;
— консервативная;
— компромиссная.
Выбор стратегии (модели) сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала:
ЧОК = ДП — ВА (16).
ЧОК — чистый оборотный капитал;
ДП — долгосрочные пассивы (ДП = СК + ДЗ);
СК — собственный капитал;
ДЗ — долгосрочный заемный капитал;
ВА — внеоборотные активы.
Таблица 9.
Расчет чистого оборотного капитала «Стройметалл».
в 2013;2015гг., тыс. руб.
Показатели Формула 2013 г. 2014 г. 2015 г. СК III раздел пассива баланса (собственный капитал) 7027 9849 9026 ДЗ IV раздел пассива баланса (долгосрочные обязательства) — — 1410 ДП СК + ДЗ.
(долгосрочные пассивы) 7027 9849 10 436 ВА I раздел актива баланса.
(внеоборотные активы) 6242 9625 10 320 ЧОК ДП — ВА.
(чистый оборотный капитал) 785 224 116.
Каждой стратегии поведения, т. е. финансирования оборотных активов, соответствует свое базовое балансовое уравнение.
Построение идеальной модели управления оборотным капиталом основывается на самой сути категорий «текущие активы» и «текущие обязательства» и их взаимном соответствии. Суть этой модели состоит в том, что долгосрочные пассивы устанавливаются на уровне внеоборотных активов, т. е. базовое балансовое уравнение (модель) будет иметь вид:
ДП = ВА (17).
Для «Стройметалл» наиболее реальна одна из следующих трех стратегий (моделей) управления оборотными средствами:
— агрессивная;
— консервативная;
— компромиссная.
Консервативная модель предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением:
ДП = ВА + ТА (18).
ТА — текущие активы (ТА = СЧ + ВЧ);
СЧ — системная часть текущих активов;
ВЧ — варьирующая часть текущих активов.
ДП = ВА + СЧ + ВЧ (19).
В ООО «Стройметалл» для финансирования текущих активов используется агрессивная модель:
ЧОК = СЧ (20).
Рис. 9. Агрессивная модель финансового управления оборотными средствами «Стройметалл» (статическое представление) в 2015 г.
КЗ — краткосрочная кредиторская задолженность ООО «Стройметалл» за 2015 г.
Таким образом, в 2015 г. варьирующая часть текущих активов «Стройметалл» в полном объеме покрывается краткосрочной кредиторской задолженностью.
Базовое балансовое уравнение (модель) агрессивной стратегии будет иметь следующий вид:
ДП = ВА + СЧ (21).
На рисунке 10 показана агрессивная модель финансового управления оборотными средствами (ее динамическое представление) ООО «Стройметалл» в 2015 г.
Рис. 10. Агрессивная модель финансового управления оборотными средствами (динамическое представление).
Компромиссная стратегия (модель) управления (финансирования) оборотным капиталом для «Стройметалл», с учетом структуры имущества (актива) и капитала (пассива) наиболее реальна.
В этом случае внеоборотные активы, системная часть текущих активов и приблизительно половина варьирующей части текущих активов покрываются долгосрочными пассивами.
Компромиссная стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением (моделью):
ДП = ВА + СЧ + 0,5 ВЧ (22).
10 320+116+0,5×26 200=23536 тыс. руб.
В «Стройметалл» же величина долгосрочных пассивов составляет 10 436 тыс. руб., следовательно, долгосрочные пассивы целесообразно увеличить на 13 100 тыс. руб. (23 536−10 436).
Таким образом, «Стройметалл» целесообразно увеличить долгосрочные пассивы на 13 100 тыс. руб. в части собственного капитала за счет снижения величины краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности на эту же сумму.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
.
Таким образом, в системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия, важное место занимают вопросы рационального использования оборотного капитала.
Выделяют четыре стратегии управления оборотным капиталом: идеальная; агрессивная; консервативная; компромиссная.
Выбор стратегии (модели) сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала.
ООО «Стройметалл» занимается следующими видами деятельности: ремонт и техническое обслуживание бытовой техники, автотранспорта; производство и монтаж металлоконструкций; производство продукции стройиндустрии и её реализация.
Обеспеченность оборотными средствами «Стройметалл» в 2015 году возросла по сравнению с 2013 годом на 6627 тыс. руб.
Более всего на это увеличение повлиял рост таких статей «Стройметалл», как сырье и материалы (на 6198 тыс. руб.), дебиторская задолженность (204 тыс. руб.), НДС по приобретенным ценностям (1403 тыс. руб.), а также товары отгруженные (на 1953 тыс. руб.).
Но все же в 2015 году прослеживается снижение по таким статьям, как затраты «Стройметалл» в незавершенном производстве (на 799 тыс. руб.), расходы будущих периодов (на 1081 тыс. руб.), готовая продукция (на 1092 тыс. руб.), денежные средства (на 159 тыс. руб.).
«Стройметалл» целесообразно увеличить долгосрочные пассивы в части собственного капитала за счет снижения величины краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности.
Гражданский кодекс РФ (часть 1) от 30.
11.1994г. № 51-ФЗ (в ред. от 30.
11.2015г.) // Правовая система Гарант.
Налоговый кодекс РФ (часть вторая) от 05.
08.2000г. № 117-ФЗ (в ред. От 01.
02.2016г.) // Правовая система Гарант Балабанов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. — М.: Финансы и статистика, 2012. — 391 с.
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс. — Спб.: Экономическая школа, 2013. — 726 с.
Ермасова Н. Б. Финансовый менеджмент: Пособие для сдачи экзамена. — М.: Юрайт-Издат, 2014. — 192 с.
Ефимова О. В. Финансовый анализ. — М.: Омега-Л, 2012 — 320 с.
Зайцев Н. Л. Экономика организации. Учебник. — М.: Экзамен, 2015. — 624 с.
Ковалев В. В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — М.: Инфра-М, 2013 — 512 с.
Ковалев В. В. Финансовый анализ: Учебное пособие М.: Финансы и статистика. — 2014. — 436 с.
Ковалев В.В.
Введение
в финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2013. — 384 с.
Ковалев В. В. Управление финансовыми ресурсами российских предприятий // Финансы, 2014. — № 6. — С. 22−27.
Крейнина М. Н. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. — М.: Дело и сервис, 2013. — 307 с.
Крутин А.Б., Хайкин М. М. Основы финансовой деятельности предприятия. — М.: Омега-Л, 2014. — 448 с.
Любушин Н.П., Лещева В. Б., Дьякова В. Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. — М.: Юнити-Дана, 2016. — 471 с.
Максютов А. А. Теория и методология управления финансами производственных микросистем // Финансы, 2015. — № 12. — С. 9−14.
Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. — М.: Инфра-М, 2015. -334 с.
Финансовый менеджмент. Учебное пособие / Под ред. проф. Е. И. Шохина. — М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2016. — 408 с.
ПРИЛОЖЕНИЯ.
Объем производства и реализации продукции.
Сумма оборотных активов.
Уровень оборотных активов.
в днях оборота.
Месяцы.
Срок.
Денежные средства.
Срок.
Денежные средства.
Срок.
Денежные средства.
2013 г. 2014 г. 2015 г.
2013 г. 2014 г. 2015 г.
2013 г. 2014 г. 2015 г.
СЧ.
КЗ.
ВЧ.
Время.
Активы.
Краткосрочная кредиторская задолженность (КЗ).
26 200 тыс. руб.
Долгосрочный заемный капитал (ДЗ).
1410 тыс. руб.
Собственный капитал (СК).
9026 тыс. руб.
Варьирующая часть текущих активов (ВЧ).
26 200 тыс. руб.
Системная часть те;
кущих активов (СЧ).
116 тыс. руб.
Внеоборотные активы (ВА).
10 320 тыс. руб.
ВА.
ДП.
10 320 тыс. руб.
116 тыс. руб.
26 200 тыс. руб. тыс. руб.
