Обобщение публикаций по вопросам управления рисками, связанными с инвестированием, показало, что распространенной трактовкой является суждение о риске как о неудаче или действии наудачу в надежде на счастливый случай. Наиболее известны следующие дефиниции риска: «вероятность (угроза) потери предприятием части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности» [25]. Назначение анализа рисков на стадии инвестиционного проектирования заключается в получении необходимых данных для принятия решений о целесообразности участия в инвестиционном проекте и оценке последствий. Анализ включает два дополняющих друг друга вида: качественный и количественный.
В ходе качественного анализа определяют причины (действия, влекущие за собой наступление рисковых событий), факторы (предпосылки, увеличивающие вероятность наступления риска), потенциальные области риска. По результатам выделения потенциальных областей риска, анализа причин и факторов выявляют конкретные риски проекта. При этом, как минимум, учитываются: производственный риск (связан с невыполнением обязательств по производству продукции, неадекватным использованием основных и оборотных фондов, рабочего времени; причины: снижение объемов производства, рост материальных затрат, повреждение оборудования); коммерческий риск (связан с процессом реализации продукции; причины: уменьшение емкости рынков, снижение спроса, появление новых конкурентов); финансовый риск (связан с невыполнением финансовых обязательств; причины: обесценивание инвестиционного портфеля, неосуществление платежей); риск форс-мажорных обстоятельств (связан с непредвиденными обстоятельствами; причины: природные катастрофы, смена политического курса страны).Количественный анализ риска заключается в оценке степени риска (вероятности наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него), как в отношении отдельных рисков, так и проекта в целом. Вероятность каждого типа рисков и убытки, вызываемые ими, различны, поэтому необходимо их прогнозировать и, по возможности, рассчитывать [10]. В табл. 2.3 представлен перечень наиболее распространенных простых рисков по всем стадиям инвестиционного проекта: подготовительной, реализация и функционирования.
Оценка риска может производиться отдельно для каждой стадии и в целом для всего инвестиционного проекта. Отвлекаясь от содержания многокритериальных оценок и от природы оцениваемых объектов, упрощенную схему построения сводного показателя некоторого исследуемого объекта можно представить в виде последовательности следующих шагов[15]. Таблица 2.3 — Простые риски по стадиям проекта.
Вид риска.
Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль от реализации проекта.
Риски на стадии подготовки инвестиционного проекта.
Удаленность от транспортных узлов и инженерных сетей.
Дополнительные затраты на создание подъездных путей, подводку тепла, воды, электроэнергии.
Наличие альтернативных источников сырья.
Опасность завышения цен при монопольном положении подрядчика.
Отношение местных властей.
Возможность введения ими дополнительных ограничений, осложняющих реализацию проекта.
Риски на стадии реализации.
Непредвиденные затраты.
Увеличение объема заемных средств.
Недостатки проектных работ.
Рост стоимости реализации, задержка ввода мощностей.
Несвоевременная поставка комплектующих изделий.
Увеличение сроков реализации, выплата штрафов подрядчику.
Финансово-экономические риски на стадии функционирования.
Снижение цен, увеличение объемов у конкурентов.
Снижение цен, падение объемов продаж.
Недостаток оборотных средств.
Увеличение кредитов.
Платежеспособность потребителей, рост налогов.
Падение объемов продаж, уменьшение чистой прибыли.
Социальные риски на стадии функционирования.
Отношение местных властей.
Дополнительные затраты на выполнение их требований.
Недостаточная квалификация кадров.
Снижение ритмичности, рост брака.
Технические риски на стадии функционирования.
Изношенность оборудования.
Увеличение проектов, затрат на ремонт, аварийности технологий.
Новизна технологий.
Рост затрат на освоение, сокращение объемов производства.
Отсутствие резерва мощностей.
Невозможность покрытия пикового спроса, потери объемов производстваФормируется набор исходных характеристик, каждая из которых необходима, а все они вместе — достаточны для полного описания оцениваемого качества исследуемых объектов. По каждой исходной характеристике строится отдельный показатель, представляющий собой оценку объекта, производимую с точкой зрения некоторого частного критерия. Таблица 2.4 — Сводные характеристики исследуемых объектов.
Характеристика 1Характерис-тика 2… Характерис-тика N-1Характерис-тика NОбъект 1… Объект M Показатели по каждой характеристике нормируются по формуле 2.
1. (2.1)гдеполученные значения характеристики i-того объекта , — значение значения характеристики i-того объекта, m-кол-во объектов, i-объект.Таблица 2.5 — Полученные оценки исследуемых объектов.
Характеристика 1Характеристика 2… Характеристика N-1Характеристика NОбъект 1… Объект M Выбирается вид синтезирующей функции отдельных показателей, собирающей эти оценки разных аспектов объекта в единую оценку объекта в целом. Сводный показатель определяется синтезирующей функцией с точностью до параметров, определяющих вклад отдельных показателей в общую оценку объекта и называемых весовыми коэффициентами («весами»). (2.2)гдесводная оценка объекта, — вес i-той характеристики. Собирается неточная (интервальная) и нечисловая (порядковая) информация о возможных диапазонах варьирования весовых коэффициентов и о сравнительной значимости отдельных показателей. Весовые коэффициенты формируются по формуле Таким образом, весовые коэффициенты могут соответствовать вероятностям полной группы событий. Нечисловая (порядковая) информация для отдельных показателей представлена в формуле (2.3)гденомера весов характеристики. Неточная (интервальная информация) для отдельных показателей представлена в формуле (2.4)Собирается неточная (интервальная) и нечисловая (порядковая) информация о возможных диапазонах варьирования сводных оценок объектов и о сравнительной величине этих сводных показателей. Нечисловая (порядковая) информация для отдельных показателей представлена в формуле (2.5)где I, s, r, g-номера отдельных показателей.
Неточная (интервальная информация) для отдельных показателей представлена в формуле (2.6)На основании нечисловой, неточной и не полной информации о весовых коэффициентов, определяется точность этих оценок и достоверность (надежность) попарного доминирования значимостей отдельных показателей. Рисунок 2.3 — Блок-схема системы поддержки принятия решений АСПИД-3WНа основании нечисловой, неточной и неполной информации о весовых коэффициентах и сводных показателях вычисляются оценки сводных показателей, определяется точность этих оценок и достоверность (надежность) попарного доминирования сводных показателей различных объектов. Полученные оценки весовых коэффициентов и сводных показателей, вместе с величинами точности этих оценок и надежности по парного доминирования, отображаются в виде наглядной АСПИД — диаграммы, дающей пользователю возможность, работая с системой АСПИД-3W в интерактивном режиме, оперативно контролировать и корректировать используемую нечисловую, неточную и неполную информацию. Для осознанного и плодотворного применения ОСППР АСПИД-3W может оказаться полезным дополнительное изучение основных концепций, математических моделей и схем использования методологии АСПИД (Анализ и Синтез Показателей при Информационном Дефиците)[16]. Особенно важную роль рассматриваемые комбинаторные алгоритмы играют в СППР, ориентированных на использование нечисловой, неточной и неполной информации о весовых коэффициентах и/или вероятностей. Эти СППР в последнее время широко применяются для синтеза сводных оценок сложных объектов разной природы, например, для построения оценок многопараметрических технических систем военного назначения и НИР, направленных на разработку таких систем, для сводной оценки сложных финансово-экономических объектов (коммерческих банков, страховых компаний и т. п.), для формирования рациональных вариантов инвестиционного портфеля, для оценивания экологического состояния и устойчивости геосистем, для построения непараметрических байесовских оценок распределений случайных величин и т. д.Методология АСПИДРешаемые с помощью методологии и СППР на её основе задачи:
поддержка принятия решений, на основе качественной информации, не допускающей непосредственного числового выражения;
оценка в условиях неопределённости сложных параметров различных систем и их проектов;
многокритериальный выбор решения при неопределённости оценок важности отдельных критериев и выявление предпочтений лица, принимающего решение;
синтез коллективного мнения экспертного комитета при дефиците информации о степени надёжности различных экспертов;
организация иерархической системы принятия решений при дефиците информации на каждом уровне иерархии;
многокритериальная классификация объектов;
многокритериальное оценивание и прогнозирование возможных вариантов развития событий;
принятие инвестиционных решений в условиях отсутствия точных числовых оценок эффективности вложений и при использовании нечисловых, неточных и неполных соотношений между допустимыми величинами вложений в различные позиции;
всесторонний анализ эффективности и надёжности финансовых институтов при дефиците информации;
оценка вероятностей возможных несовместных событий. Алгоритм реализации метода АСПИД1. Формируется набор исходных характеристик.
2. По каждой исходной характеристике строится отдельный показатель, представляющий собой оценку объекта, производимую с точки зрения некоторого частного критерия.
3. Выбирается вид синтезирующей функции отдельных показателей, собирающей эти оценки разных аспектов объекта в единую оценку объекта в целом.
4. Собирается неточная (интервальная) и нечисловая (порядковая) информация о возможных диапазонах варьирования весовых коэффициентов и о сравнительной значимости отдельных показателей.
5. Собирается неточная (интервальная) и нечисловая (порядковая) информация о возможных диапазонах варьирования сводных оценок объектов и о сравнительной величине этих сводных показателей.
6. На основании нечисловой, неточной и неполной информации о весовых коэффициентах и сводных показателях вычисляются оценки весовых коэффициентов.
7. На основании нечисловой, неточной и неполной информации о весовых коэффициентах и сводных показателях вычисляются оценки сводных показателей, определяется точность этих оценок и достоверность (надежность) попарного доминирования сводных показателей различных объектов. Вданной работе анализ риска будем проводить с помощью метода АСПИД, так как только он позволяет находить вероятности полной группы событий на основе экспертной неполной, нечисловой и неточной информации. ГЛАВА 3 РАЗРАБОТКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ПО СОЗДАНИЮ ВИРТУАЛЬНОГО ИЗДАТЕЛЬСКО-ПОЛИГРАФИЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ3.1 Идея и концепция проекта.
В работе предлагается создать проект по созданию виртуального издательско-полиграфического предприятия — далее ВИПП «Теоретик».К перечню услуг такого предприятия будут относится такие услуги печати, как: книги и журналы, визитки, полиграфические продукты (плакаты, рекламные буклеты), листовки, промо-брифы, маркетинговая полиграфия (ПОСМ-материалы), материалы для социологических опросов (по заказу).Штат сотрудников ВИПП «Теоретик» планируется на уровне 5 человек. Рекомендованная организационная структура представлена на рисунке 3.
1.Рисунок .1 — Рекомендованная организационная структура ВИПП «Теоретик"Всех сотрудников планируется набирать по аутсорсингу — в рамках одного проекта. ВИПП «Теоретик» создало проект по выпуску одной книги «Мир для всей Земли». Данный проект по выпуску книги сформирован в рамках международного форума по защите Земли. Данное издание охватывает такие темы как:
1) причины катаклизмов, история самых крупных катаклизмов Земли за прошлые 100 лет;2) совместная жизнь человека и Земли;
3) дети Земли — вымирающие виды;
4) океаны и пресные воды Земли. Весь процесс проекта можно развить на такие этапы, как показано в таблице 3.
1.Таблица 3.1 — Организационный план проекта.
ЭтапХарактеристика.
ИсполнительСрок выполнения.
Подготовительный Проведение информирования потенциальной аудитории, поиск авторов, работа с ними, прием статей.
Маркетолог01.
06.2016;15.
06.2016.
Редакторский.
Формирование макета и дизайна книги, отбор статей.
Главный редактор, дизайнер15.
06.2016;31.
06.2016.
Издательский.
Договор с типографией, печать, упаковка.
Менеджер проекта01.
07.2016;10.
07.2016.
Логистический.
Аренда склада и доставка книг из типографии.
Менеджер по продажам11.
07.2016;15.
07.2016.
Этап продаж.
Организация продаж через книжные магазины и организация доставки через ТЛКМенеджер по продажам, менеджер проекта15.
07.2016;15.
11.2016.
Завершающий.
Оплата работы агентов, расчет эффективности проекта.
Менеджер проекта15.
11.2016.
Взаимодействие всех участников проекта можно представить в виде рисунка 3.
2.Рисунок 3.2 — Организационная структура ВИП предприятия созданная для выполнения проекта.
Инициатором проекта по выпуску издания «Мир для всей Земли» являются организаторы международного форума по защите Земли. Планируется тираж на уровне 1000 экземпляров. Объем издания — 560 страниц. Плановая цена книги — 500 руб. за 1 экземпляр.
3.2 Ресурсное обеспечение и финансовые показатели проекта.
Для реализации проекта необходимы следующие ресурсы (таблица 3.2):Таблица 3.2 — Ресурсное обеспечение проекта№Наименование.
Кол-во.
ЦенаИтого, тыс. руб.
1Главный редактор13 560 035,602Дизайнер13 065 030,653Менеджер проекта12 500 025,004Маркетолог12 000 020,005Менеджер по продажам12 500 025,006Услуги типографии10 007 575,007Аренда склада120 002,008Доставка книг на склад125 002,509Авторы13 750 037,5010.
Услуги ТЛК10 006,56,50Всего: 259,75Цена формируется таким образом: Постоянные расходы — ФОТ, аренда склада, доставка книг на склад;
— ФОТ — 136,25 тыс. руб.;
— аренда склада — 2,0 тыс. руб.;
— доставка книг на склад — 2,5 тыс. руб. Переменные расходы — печать, гонорар авторам;
— печать 1 экземпляра — 75 рублей;
— гонорар авторам 1 экземпляра — 37,5 рублей;
Коммерческие расходы — доставка книг покупателям:
услуги ТЛК доставки 1 экземпляра — 6,50 рублей;
Плановая цена 1 экземпляра — 500 рублей. Приведем расчеты проекта в виде таблицы 3.
3.Таблица 3.3 — Определение показателей проекта.
ПоказательЦена.
Кол-во.
Итого, тыс. руб. Выручка от продаж5 001 000 500,00Себестоимость 259,75Переменные расходы119_119печать75 100 075,00гонорар авторам37,5 100 037,50Постоянные _140,75ФОТ136,251 136,25аренда склада200 012,00доставка книг на склад250 012,50Валовая прибыль246,75Коммерческие расходы (доставка).
6,510 006,50Прибыль до налогообложения 240,25НДС (20%) 48,05Чистая прибыль 192,2Итого сумма инвестиционных затрат составит 259,75 тыс. рублей. Рентабельность проекта рассчитывается как отношение чистой прибыли к сумме инвестиций: 192,2/ 259,75*100% = 73,99%.Точка безубыточности — выручка компании или объем реализованной продукции в натуральном выражении, которые обеспечивают полное покрытие всех переменных и условно-постоянных затрат компании, при прибыли равной нулю. Точка безубыточности — это величина объема продаж, при котором компания, не получая прибыли, может покрыть все свои текущие расходы. Другими словами, это тот объем продаж, при котором хозяйствующий субъект не имеет ни прибыли, ни убытка. Формула точки безубыточности в натуральном выражении: Тбн = Зпост/(Ц — ЗСпер), (3.1)где Зпост — постоянные затраты (140,75 тыс. руб); Ц — цена, выручка на единицу продукции (500 руб./ед.);ЗСпер — средние переменные затраты (на единицу продукции) (119 руб./ед.).Тбн = 140 750/(500−119) = 140 750/381= 369,42 = 369(шт). То есть если в месяц реализовывать хотя бы 369 книг, то проект покроет все затраты, но прибыль будет нулевая. Формула расчета точки безубыточности в денежном выражении (в рублях):Тбд = В*Зпост / (В — Зпер),(3.2)где Зпост — постоянные затраты (140,75 тыс. руб.);
Зпер— переменные затраты (119 тыс. руб.); В — выручка (500,0 тыс. руб.).
Тбд = (500,0 *140,75) / (500,0−119) = 70 375 / 381 = 184,71 (тыс. руб.). Таким образом, реализовав книг на сумму 184,71 тыс. руб. проект покроет все свои расходы, но прибыль будет нулевая. Для наглядности представим график точки безубыточности на рисунке 3.
3.Кол-во1 002 003 004 005 006 018 972 764 602 368.
Выручка50 100 150 200 250 302 707 856 834 560.
Себестоимость140,75 152,65164,55 176,45188,35 200,25212,15 224,05235,95 247,85259,75Постоянные расходы140,75 140,75140,75 140,75140,75 140,75140,75 140,75140,75 140,75140,75Переменные расходы011,923,835,747,659,571,483,395,2107,1119.
Рисунок 3.3 — График точки безубыточности.
Исходя из того что предполагается продавать 250 экземпляров в месяц, можно рассчитать срок окупаемости по формуле 3.3где —срок окупаемости, —размер инвестиции, — ежемесячная прибыль которая равна 250 экз./мес.*500 руб./экз. = 125 000 руб./мес.
259,75 /125 = 2,078Следовательно срок окупаемости будет равен 3 месяца. Теперь для принятия решения о создании проекта следует рассчитать риск, то есть построить прогноз какой тираж мы сможем продавать в месяц за указанный период действия проекта, чтобы при необходимости пересчитать показатели проекта или вовсе отказаться от него.
3.3 Расчет рисков проекта методом АСПИДОсобенности применения метода АСПИД в процессе анализа рисков инвестиционного проекта.
Эксперт не может дать точную оценку вероятности одного события. Он сделает это точнее и объективнее, если будет оценивать несколько (2−3) альтернативных гипотез и учитывать их весомости. Оценки вероятности гипотез определяет эксперт. По каждому субъекту оценивается вероятность гипотез: A1, A2, A3. Этапы решения задачи:
1. Выбрать шаг дискретизации весомостей альтернативных гипотез, например 1/50.
2. Задать для гипотез A1, A2, A3 экспертную информацию по их весомостям w1, w2,w3 в виде интервалов допустимых значений, неравенств, равенств и условия w1 + w2 +…+ w3 =1.
3. Вычислить области допустимых значений весомостей по экспертной информации.
4. Вычислить средние значения и дисперсии весомостей гипотез A1, A2,…, Am.
5. Составить сводную таблицу оценок весомостей гипотез от эксперта.
6. Вычислить сводные оценки весомостей w1*, w2*,…, wm* гипотезA1, A2,…, Amпо данным таблицы. Эта методика может применяться и к оценке потерь. Задача заключается в оценке потерь от инициирующих событий при известном значении объема потерь по производному событию, в которое они входят. Например, какую долю внесло каждое событие в уже имеющийся убыток. Это необходимо, когда на убыток оказали влияние несколько событий и не известно, как распределить убыток среди подразделений. Это также позволяет управлять операционным риском, выделяя наиболее значимые инициирующие события. Для нахождения вероятностей рисковых событий не используется весь метод, а только его часть, связанная с нахождением величины весовых коэффициентов, которые имеют свойства вероятностей полной группы событий. Рассмотрим риск изменения количество проданных экземпляров в месяц. Он связан с малой предсказуемостью действий отдельных розничных покупателей. На основе экспертного опроса была составлена таблица. (табл.
3.4).Таблица 3.4 — Вероятность и количество проданных экземпляров в месяц. События00−200 200−500 500−10 001 000С1С2С3С4С5ВероятностьWW1W2W3W4W5С1,С2,С3,С4,С5 — количество проданных экземпляров в месяц. Количество проданных экземпляров составляет полную группу событий. И поэтому сумма их вероятностей равна единице. где — вероятности событий. Для определения вероятности этих событий с помощью метода АСПИД необходимо задать экспертную ННН — информацию. Заданная программа заносится в ОСППР АСПИД-3W. Результат представлен на рисунках 3.4, 3.5, 3.
6.Рисунок 3.4 — Информация о весовых коэффициентах.
Рисунок 3.5 — Справка «Информация о весовых коэффициентах"Рисунок 3.6 — Характеристики параметров.
При попытке расчета с заданной информацией, программа выдала ошибку как на рисунке 3.
6.Рисунок 3.7 — Информация о результате в программе АСПИД-3WУбрав из экспертной информации последний элемент и вычислив снова, программа выдает ответ, показанныйкак на рисунке 3.
8.Рисунок 3.8 — Результаты полученных оценок.
На рисунке 3.9 изображена визуализация оценок. Рисунок 3.9 — Визуализация оценок.
События00−200 200−500 500−10 001 000С1С2С3С4С5ВероятностьW0,0430,2660,4160,2660,009Необходимо рассчитать среднее количество проданных экземпляров в месяц по формуле. Далее считается стандартное отклонение. Среднее ожидаемое количество проданных экземпляров больше, чем упомянутое выше. Можно рассчитать срок окупаемости исходя из полученного значения: 259,75 /190,35 = 1,36 срок окупаемости равен 2 месяца. Срок окупаемости стал меньшеследовательно основной риск проекта заложен в большом разбросе случайной величины, так как значение стандартного отклонения очень велико. Проект требует проведенияантирисковых мероприятий.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В данной работе был проведен анализ рисков инвестиционного проекта по созданию виртуального издательско-полиграфического предприятия на основе применения метода АСПИД. В ходе проведения исследования были изучены сущность и значение управления инвестиционными проектами;
рассмотрены методы управления инвестиционными проектами;
выявлены особенности применения метода АСПИД в процессе анализа рисков инвестиционного проекта;
предложена идея и концепция проекта;
описано ресурсное обеспечение проекта;
рассчитаны финансовые показатели проекта;
проведен анализ риска проекта на основе применения метода АСПИД. Были получены следующие результаты: использование метода АСПИД для нахождения вероятностей рисковых событий удобно и может быть рекомендовано для дальнейших исследований;
использование ОСППР АСПИД-3Wдля решения этой задачи не удобно и требует лишних операций, поэтому сама программа требует доработки или видоизменения для решения задачи нахождения вероятностей полной группы событий.
риск исследуемого проекта заключен в большом разбросе случайной величины, что требует проведения антирисковых мероприятий. Дальнейшие исследования можно проводить, изучая динамические изменения случайной величины. Среднее ожидаемое количество проданных экземпляров больше, чем упомянутое выше. Можно рассчитать срок окупаемости исходя из полученного значения: 259,75 /190,35 = 1,36 срок окупаемости равен 2 месяца. Срок окупаемости стал меньше следовательно основной риск проекта заложен в большом разбросе случайной величины, так как значение стандартного отклонения очень велико. Проект обладает хорошими показателями и может быть рекомендован к реализации, но рискован и требует проведения антирисковых мероприятий направленных на уменьшение разброса, количества продаваемых экземпляров в месяц.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
Анышин В. М. Менеджмент инвестиций и инноваций в малом и венчурном бизнесе: Учебное пособие / Анышин В. М., Филин С.А.- М.: Анкил, 2013. ;
289 с. Белолипецкий, В. Г. Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. Г. Белолипецкий. — Москва: Кно.
Рус, 2013. — 446 с. Заренков В. А. Управление проектами / Заренков В. А. — СПб.: Изд-во АСВ, 2006. — 215 с. Игонина Л. Л. Инвестиции: Учеб.
пособие / Л. Л. Игонина; Под ред. В. А. Слепова. — М.: Юристъ, 2012. -.
480 с. Инвестиции: Учеб. пособие / Под ред. М. В. Чиненова. — М.: Кно.
Рус, 2011. — 368 с. Инвестиционный менеджмент: учеб.
пособ. / кол. авторов под ред. В. В. Мищенко. — М.: КНОРУС, 2011. -.
356 с. Информационные технологии в бизнесе / Под ред. М. Желены. — СПб: Питер, 2012. — 1120 с.Катаев.
А.В. Виртуальные предприятия — новая ступень в организации.
НИОКР/Катаев.
А.В. //Стратегические аспекты управления НИОКР в условиях глобальнойконкуренции: Отчет по НИР № 01.
2.100 692.
Таганрог: ТРТУ, 2011. — 211 с. Колесов Д. Н. Оценка показателей экономических объектов методом рандомизированных функций / Колесов Д. Н., Михайлов М. В., Хованов Н. В., Чудовская Л. А. // Применение математики в экономике. Вып. 17. СПб.: Изд. СПб. ун-та, 2010.
— С. 71−104.Колмыкова, Т. С. Инвестиционный анализ: Учебное пособие / Т. С. Колмыкова. — М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013.
— 204 c. Корчагин Ю. А. Инвестиции и инвестиционный анализ / Корчагин Ю. А., Маличенко И. П. — М.: Феникс, 2010. — 312 с. Кэхилл М. Инвестиционный анализ и оценка бизнеса: Учебное пособие: Пер. с англ. /.
М. Кэхилл. — М.: ДиС, 2012. — 432 c. Липсиц И. В. Инвестиционный анализ. Подготовка и оценка инвестиций в реальные активы: Учебник / И. В. Липсиц, В. В. Коссов. ;
М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. — 320 c. Лысаков А. В. Договорные отношения в управлении проектами / Лысаков А. В. Новиков Д.А. — М.: ИПУ РАН, 2014. — 463 с. Мартин П., Тейт К. Управление проектами / Пер. с англ. — СПб.: Питер, 2015.
— 224 с. Меркулов, Я. С. Инвестиции: учебное пособие /Я.С. Меркулов.
М.: ИНФРА-М, 2010. — 420 с. Нешитой А. С. Инвестиции: Учебник/А.С. Нешитой. -.
6-е изд. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2010. — 372 с. Российская Федерация.
Закон «О науке и государственной научно-технической политике» (с изменениями и дополнениями): [федер. закон: принят Гос. Думой 21 июл. 2011 г.: по состоянию на.
1 янв. 2015 г.]. — [Электронный ресурс]. — Режим доступа:
http://base.garant.ru/135 919/5. — Загл. с экрана. — Яз.рус. Обращение к ресурсу: 13 февраля 2015 г. Рябинин И. А. Надежность и безопасность структурно-сложных систем.
— 2-е изд. — СПб.: Издательство Санкт-Петербургского университета, 2010. — 276 с. Сердюк В. А. Сетевые и виртуальные организации: состояние, перспективы развития.//Менеджмент в России и зарубежом, № 5. — 2012. — 138с. Соложенцев E.
Д., Карасев В. В. И3-технологии для противодействия взяткам и коррупции. — Проблемы Анализа Риска, том 7, 2010. — № 2.
— С. 18−26.Соложенцев Е. Д. И3-технологии для экономики.
— СПб.: Наука, 2011. — 387 с. Степанов А. Г., Карасева Е. И. Логико-вероятностная модель операционного риска банка // Информационно-управляющие системы. 2011. № 2.
— С. 77−83.Управление проектами. Мазур И. И., Шапиро В. Д. и др. — 6-е изд, стер. — М.: 2010.
— 960 с. Управление проектом. Основы проектного управления: Учебник / кол.
авт.; под ред. проф. М. А. Разу — М.: КНОРУС, 2013 — 768 с. Фунтов В. Н. Основы управления проектами в компании. 2-е изд., доп. — СПб.: Питер, 2012. — 336 с. Хазанович Э. С. Инвестиции: Учеб.
пособие / Э. С. Хазанович. — М.: Кно.
Рус, 2011. — 320 с. Хованов Н. В. Математические модели риска и неопределенности. СПб., СПбГУ, 1998.
Хованов Н.В., Корников В. В1. Г. И. Колесников, Н. В. Корникова, Ю. В. Федотов, Н. В. Хованов Оценка вероятностей альтернатив развития фондового рынка в условиях дефицита числовой информации // Вестник СПБГУ. — 2005. — Сер.
10. — вып. 2. — С. 151−159.Юрасов А. В. Основы электронной коммерции учебник для вузовМ.
горячая линия (издательство). — Телеком, 2008. — С. 480. Янковский К. П.
Инвестиции: Учебник / К. П. Янковский. -.
СПб.: Питер, 2012. — 368 с. Яковлев Ю. В. Актуальные проблемы управления сложными инвестиционными проектами // Проблемы современной экономики. — N.
1 (33). — 2010. — Режим доступа:
http://www.m-economy.ru/art.php?nArtId=3039. — Дата обращения 25.
02.14. H ovanov N., Yudaeva, M., Hovanov, K. M ulticriteria estimation of probabilities onbasis of expert non-numeric, non-exact and non-complete knowledge // European Journalof Operational Research. 2010.
V. 195. I ssue 3. — P. 857−863.
