Финансовые расчеты внешнеторговых сделок

В результате изучения данной главы студент будет:

знать

• • методы и формы финансовых расчетов внешнеторговых сделок;
• • ключевые понятия и термины, используемые при проведении финансовых расчетов;
• • основы нормативно-правового регулирования финансовых расчетов в международных экономических отношениях;
• • механизм проведения расчетов по внешнеэкономическим сделкам;

уметь

• • проводить финансовые расчеты при реализации внешнеторговых контрактов;
• • выбирать оптимальную форму финансовых расчетов;
• • оформлять финансовые документы, необходимые для проведения расчетов;

владеть

• методами проведения расчетов по внешнеэкономическим сделкам, навыками сбора и анализа финансовой информации.

Валюта. Международная валютная система

Первое упоминание о деньгах в привычной для нас форме относится к VIII в. до н.э., когда в Малой Азии начали изготавливать металлические монеты. В качестве платежного средства человек использовал шкуры животных, табак, зерно, ткани. Однако их со временем вытеснили золото и серебро, а затем появились и бумажные купюры. Любой товар, используемый в качестве платежного средства, называется валютой. Валюта, эмитируемая государством и имеющая законное хождение на территории данной страны, называется национальной валютой. В соответствии со ст. 1 Федерального закона от 10 декабря 2003 г. № 173-?3 «О валютном регулировании и валютном контроле» (ред. от 5 мая 2014 г.) к валюте Российской Федерации относятся:

• • денежные знаки в виде банкнот и монеты Банка России, находящиеся в обращении в качестве законного средства наличного платежа на территории Российской Федерации, а также изымаемые или изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки;
• • средства на банковских счетах и в банковских вкладах.

Иностранная валюта представляет собой денежные средства, выпущенные официальными органами других государств. Указанный закон к иностранной валюте относит:

• • денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным средством наличного платежа на территории соответствующего иностранного государства (группы иностранных государств), а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки;
• • средства на банковских счетах и в банковских вкладах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах.

Следует упомянуть и резервную валюту, т. е. наиболее стабильную, в которой государства хранят свои активы. До 2013 г. Международный валютный фонд (МВФ) оценивал валютные запасы в долларах США, евро и британских фунтах стерлингов, швейцарских франках и японских иенах. С прошлого года в качестве резервных были также признаны национальные валюты Австралии и Канады.

Оценить точный объем и структуру глобальных валютных активов не представляется возможным, так как многие страны не предоставляют данную информацию. Это относится и к Китаю, крупнейшему держателю валютных запасов.

По оценкам МВФ, па третий квартал 2013 г. глобальные резервы составили 11,43 трлн долл., из них раскрыты только 6,2 трлн долл. В общей структуре активов 33% приходилось на доллар США, 13 — на евро, по 2 — на японскую иену и фунт стерлингов, примерно по 1 — на канадский и австралийский доллары, около 1,5% - на прочие валюты (табл. 8.1).

С развитием международной торговли появилась необходимость сопоставления стоимости разных валют. Цена одной валюты, выраженная в другой валюте, называется валютным курсом. Валютный курс может устанавливаться исходя из спроса и предложения или по решению государственных органов власти. В зависимости от выбранного механизма регулирования валютного курса формируется валютный режим. В статьях соглашения МВФ подчеркивается, что государства не должны манипулировать валютными курсами ради получения несправедливых преимуществ в международной конкуренции. Выделяются следующие типы валютных режимов:

Таблица 8.1

Состав глобальных валютных резервов, млн долл. США^[1]

• • формирование валютного союза с введением единого расчетного средства, примером может служить зона евро;
• • привязка национальной валюты к специальным правам заимствования или иностранной валюте, например валютная политика Кипра;
• • другие формы валютного режима.

Национальная валюта и государственные органы валютного регулирования, валютный курс и механизм его регулирования, валютная политика и валютный контроль образуют национальную валютную систему.

Международная валютная система состоит из национальной валюты и международных расчетных единиц, международных финансовых организаций и механизма международного регулирования валютных отношений, международных расчетов, международного кредита.

Традиционно считается, что мировая валютная система прошла четыре этапа развития. Первый этап приходится на стихийно сложившийся к середине XIX в. золотой стандарт. В отечественной литературе золотой стандарт зачастую ассоциируют с Парижской конференцией 1867 г., однако в Париже не были подписаны никакие соглашения, регламентирующие механизм функционирования международной валютной системы, а принципы золотого стандарта сложились до проведения конференции. Более того, в 1865 г. Франция заключила договор с Бельгией, Италией и Швейцарией, создав Латинский валютный союз, основанный на биметаллизме, т. е. одновременном обращении золотых и серебряных монет.

Золотой стандарт подразумевает, что денежная единица страны эквивалентна определенному количеству золота и может быть обменена на драгоценный металл по фиксированному курсу по первому требованию. Отклонение от официального курса допускалось не более 1% в пределах золотых точек — максимального отклонения в ту или иную сторону от золотого паритета, характеризовавшегося затратами на страхование и перемещение золота в другие страны.

Почему же именно золото было выбрано в качестве мировых денег? Золото — достаточно редкий металл, следовательно, оно не обесценивается. Долговечность и сохранность при хранении позволяют ему оставаться в номинальном объеме в течение длительного времени. Считается, что в настоящее время на Земле находится около 90% всего добытого человечеством золота. Золото — металл мягкий, значит, оно легко делится на слитки и монеты нужного объема. Вместе с тем оно без затруднений поддается идентификации и поэтому может быть защищено от подделки.

При золотом стандарте золото свободно экспортировалось и импортировалось, поэтому центральные банки должны были поддерживать баланс между золотым запасом и денежной массой на внешнем рынке, так как действовала система обеспечения национальной валюты резервами.

В мировой литературе выделяют три формы золотого стандарта:

• 1) золотомонетный стандарт — основа золотого стандарта, т. е. свободный выпуск банками золотых монет;
• 2) при золотослитковом стандарте золото выводилось из наличного оборота и использовалось только в международных расчетах;
• 3) золотодевизный стандарт предусматривает обмен золота на девизы — иностранную валюту, которая, в свою очередь, могла быть конвертируема в валюту национальную.

Среди преимуществ золотого стандарта стоит отметить стабильность экономики и низкий уровень инфляционных процессов, устойчивость валютного курса и равновесия на денежном рынке. Отрицательными чертами являлись жесткие рамки валютной политики, отсутствие у государства возможности самостоятельно выстраивать стратегию развития финансового сектора и использования инструментов денежно-кредитной политики, зависимость экономики от уровня добычи золота, что приводило к кризисам ликвидности, естественный износ золотых монет делал обмен неравноценным.

Эра золотомонетного стандарта закончилась вместе с Первой мировой войной. Конференция, проходившая в 1922 г. в Генуе, положила начало золотослитковому стандарту. Он характеризовался сохранением золотых паритетов, однако прямой обмен денежных единиц большинства стран мира на золото больше не проводился. На международном рынке за национальную валюту можно было получить девизы, в их роли выступали доллар США и фунт стерлингов, а девизы, в свою очередь, обменивались на золотые слитки.

Введение

золотослиткового стандарта позволило установить режим плавающих валютных курсов, что в дальнейшем привело к многочисленным валютным войнам. Валютная война — преднамеренная девальвация национальной валюты с целью увеличения объемов экспорта. В частности, в 1928 г. французский франк подвергся девальвации на 80%.

Финансовый кризис 30-х гг. XX в. подорвал мировую валютную стабильность и вызвал рост инфляции. Вторая мировая война, которая нарушила межгосударственные связи и пагубно отразилась на экономике стран Европы, заставила международное сообщество искать новые пути регулирования мирового рынка.

После перелома в ходе Второй мировой войны в 1944 г. в городе Бреттон-Вудс, США, была проведена конференция по валютным и финансовым проблемам. В ходе дискуссии были выработаны положения нового золотовалютного стандарта, а впоследствии разработаны уставы МВФ и Международного банка реконструкции и развития (МБРР).

Бреттон-Вудская система характеризовалась следующими элементами:

• • введением фиксированных валютных паритетов, что означало привязку национальной валюты к золоту или к резервной валюте. Отклонение от курса допускалось не более чем на 1%;
• • отказом от обмена бумажных денег на золото, при этом окончательные расчеты между странами проводились именно с его участием;
• • в качестве резервной валюты признавался доллар США, как государства с самым большим золотым запасом. В качестве резервных валют при переговорах назывались также британский фунт стерлингов и советский рубль. Однако Великобритания отвергла данное предложение, ссылаясь на плохое состояние экономики, а у СССР для отказа имелись еще и политические мотивы;
• • обмен доллара США на золото производился по фиксированному курсу 35 долл. за 1 тройскую унцию;
• • валютные ограничения по текущим операциям должны были быть отменены, а платежный баланс мог регулироваться с помощью золота;
• • регулирование мировой валютной системы отводилось вновь созданным международным финансовым институтам.

Восстановление стран Западной Европы и Японии после Второй мировой войны, внешняя политика США, а именно война во Вьетнаме, новый финансовый кризис 1960;х гг. заметно пошатнули позиции доллара и уменьшили конкурентоспособность американских товаров. Вместе с тем запасы евродолларов составляли внушительную сумму, а валюта США не вызывала былого доверия. В 1971 г. МВФ разрешил колебания курсов валют на 2,25%. Постепенно США отказались от обмена своей национальной валюты на золото, и в 1974 г. золотовалютный стандарт перестал существовать.

Несмотря на все своим недостатки и перерастание золотовалютного стандарта в долларовый, Бреттон-Вудская система позволила восстановить производство и укрепить торговые связи развитых стран.

Современная валютная система обрела свои черты в 1976 г. на совещании МВФ в г. Кингстон, а в 1978 г. ямайские соглашения были ратифицированы большинством стран мира. При этом изменилась основа функционирования МВС:

• • окончательно был отменен золотой стандарт, т. е. золото больше не выполняет функцию мировых денег;
• • цена на золото устанавливается в зависимости от спроса и предложения па мировом рынке;
• • государства самостоятельно выбирают режим валютного курса;
• • введен стандарт СДР (special drawing rights, SDK) — специальные права заимствования^[2].

Создание СДР пришлось на 1969 г.; они приравнивались к золоту. По первоначальному замыслу СДР являлись исключительно международным кредитным инструментом, но после отмены золотого стандарта была сделана попытка преобразовать их в резервную валюту. СДР не имеют материального воплощения и существуют в виде записей на счетах МВФ.

До 1981 г. курс СДР исчислялся на основе средневзвешенного курса 16 ведущих мировых валют, а с 1981 по 1999 г. корзина СДР сократилась до пяти валют и включала в себя доллар США, немецкую марку, французский франк, фунт стерлингов Великобритании и японскую иену. В связи с переходом стран ЕС на использование единой валюты евро заменил собой немецкую марку и французский франк. Критерием включения валюты в корзину является максимальная стоимость экспорта товаров и услуг на мировом рынке государств или валютных союзов, являющихся членами МВФ, за пятилетний период.

Последний раз корзина валют СДР пересматривалась в ноябре 2010 г. С 1 января 2011 г. это привело к снижению доли доллара США и японской иены и увеличению доли евро и фунта стерлингов (табл. 8.2).

Таблица 8.2

Оценка стоимости СДР, %^[3]

Курс СДР рассчитывается ежедневно и публикуется на сайте МВФ. Кроме того, Центробанк России также ежедневно информирует о котировке российского рубля к специальным правам заимствования (рис. 8.1).

В связи с нестабильностью мировой финансовой системы международное сообщество стоит па пороге преобразования ямайских соглашений. В частности, речь может идти о пересмотре регулирующей функции международных финансовых институтов, в первую очередь МВФ и МБРР.

Рис. 8.1. Динамика курса рубля по отношению к СДР, декабрь 2013 г. — март 2014 г.

Наиболее успешным примером функционирования региональной ваттной системы служит Европейская валютная система^[4]. Гораздо менее удачную попытку исключить доллар из взаимных расчетов и вернуться к золотому стандарту сделали Малайзия, Пакистан, Бангладеш, Индонезия и Бруней, пытаясь ввести в обращение золотой динар, который, по замыслу создателей, должен был стать не только региональной, но и религиозной валютой. Аналогичные усилия прилагали также страны Персидского залива, объявив в конце 2007 г. о создании «динара залива», основанного на мультивалютной корзине. После 2015 г. планируется начать переговоры о валютной интеграции стран Евразийского экономического пространства.

Для вступления в валютный союз на государства налагаются определенные макроэкономические требования. Маастрихтские критерии еврозоны включают в себя следующие условия:

• • дефицит правительственного сектора бюджета не должен превышать 3%;
• • государство должно присоединиться к Европейскому финансовому механизму обменного курса и не менее двух лет поддерживать устойчивый курс национальной валюты;
• • уровень инфляции не должен превышать 1,5% среднего уровня трех ведущих экономик союза;
• • долгосрочная процентная ставка государства-претендента не должна превышать 2% среднего уровня трех ведущих экономик союза;
• • оценку самостоятельности в принятии решений Центробанка страны и вовлеченность государства в систему евро;
• • дополнительно могут оцениваться расходы на образование, состояние платежного баланса и т. д.

По согласованию с участниками валютного союза отдельным странам могут предоставляться преференции. В частности, Ватикан, Монако и Сан-Марино имеют возможность не только использовать евро в качестве основной валюты, но и выпускать монеты собственного дизайна, хотя эти государства и не являются членами Европейского союза. До введения евро в качестве средства платежа в Монако использовали французский франк, а в Ватикане и Сан-Марино — итальянскую лиру. После замены национальной валюты Франции и Италии на евро европейский Центробанк принял специальное решение относительно выпуска монет этими карликовыми государствами. Андорра тоже никогда не имела собственной валюты. До введения евро она использовала испанскую песету и французский франк. В настоящее время валютой Андорры является евро, но ей не разрешено чеканить собственные монеты. Аналогичное решение принято и в отношении Черногории.

• [1] URL: imf.org/External/np/sta/cofer/eng/cofer.pdf
• [2] В русскоязычной научной литературе можно также встретить аббревиатуру СПЗ — специальные права заимствования.
• [3] URL: imf.org/external/riissian/np/sec/pr/2010/pr10434r.pdf
• [4] Более подробно см. параграф 12.4.