Уменьшение уставного капитала

В соответствии со ст. 29 Закона об акционерных обществах уставный капитал общества может быть уменьшен путем уменьшения номинальной стоимости акций или сокращения их общего количества.

Уменьшение уставного капитала общества путем приобретения и погашения части акций допускается, если такая возможность предусмотрена в уставе общества. Решение об уменьшении уставного капитала общества и о внесении соответствующих изменений в устав принимается общим собранием акционеров.

Аналогичные по смыслу положения содержит ст. 20 Закона об обществах с ограниченной ответственностью.

В обоих законах есть предупреждение, что общество не вправе уменьшать уставный капитал, если в результате этого его размер станет меньше минимального уставного капитала общества, определяемого в соответствии с действующим законодательством на дату регистрации соответствующих изменений в уставе общества. Правда, для общества с ограниченной ответственностью добавлено, что если в соответствии с законом общество обязано уменьшить свой уставный капитал, то его размер не может быть меньше минимального уставного капитала на дату государственной регистрации общества. Если общество существует уже довольно давно, то разница между обоими пределами может быть весьма ощутимой.

Поскольку уставный капитал в обществах играет особую гарантирующую роль, то законодатель стремится защитить интересы кредиторов, которые могут быть затронуты в процессе уменьшения уставного капитала. Особенно четко эта мысль проступает в Законе об обществах с ограниченной ответственностью.

Так, государственная регистрация уменьшения уставного капитала общества осуществляется только при представлении доказательств уведомления кредиторов в установленном порядке.

Каковы же могут быть причины уменьшения уставного капитала?

Упражнение 11.10.

Каков ваш ответ на этот вопрос? По крайней мере одну из причин мы уже неоднократно называли.

Прежде всего отметим, что уменьшение уставного капитала может быть вынужденным. Мы, собственно, уже не раз называли ситуацию, когда предприятие вынуждено пойти на этот шаг: если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до размера, не превышающего стоимости его чистых активов, и зарегистрировать такое уменьшение в установленном порядке. Если при этом стоимость чистых активов окажется меньше минимального размера уставного капитала, установленного законом, общество подлежит ликвидации.

Общество с ограниченной ответственностью может оказаться вынужденным пойти на уменьшение уставного капитала в случае выхода из него одного из участников. Согласно ст. 26 Закона об обществах с ограниченной ответственностью в случае выхода участника из общества его доля переходит к обществу с момента подачи заявления о выходе. При этом в соответствии со ст. 23 общество обязано выплатить этому участнику действительную стоимость его доли, определяемую на основании данных бухгалтерской отчетности общества за год, в течение которого было подано заявление о выходе из общества, либо с согласия участника общества выдать ему в натуре имущество такой же стоимости.

Действительная стоимость доли участника общества выплачивается за счет разницы между стоимостью чистых активов общества и размером уставного капитала. В случае если такой разницы недостаточно, общество обязано уменьшить свой уставный капитал на недостающую сумму.

Согласно ст. 14 того же закона действительная стоимость доли участника общества соответствует части стоимости чистых активов общества, пропорциональной размеру его доли.

Пример 11.2.

Рассмотрим общество с ограниченной ответственностью, зарегистрированное 1 марта 2011 г., с тремя участниками, обладающими следующими долями: Иванов — 20%, Петров — 30%, Сидоров — 50%. В январе 2015 г. один из участников подал заявление о выходе из общества. Баланс общества на 31 декабря 2014 г. выглядел следующим образом (табл. 11.2).

Таблица 11.2

Баланс общества, руб.

Каковы будут действия общества, если этим участником оказался Иванов? А если Петров? А если Петров и Сидоров?

Определим сначала чистые активы и величину превышения чистых активов над уставным капиталом. Очевидно, чистые активы равны 995 тыс. руб. (2115 тыс. руб. — 840 тыс. руб. — 280 тыс. руб.), а превышение их над уставным капиталом составляет 285 тыс. руб. Предположим, из общества выходит Иванов. Это означает, что общество должно выплатить ему 20% от 995 тыс. руб., т. е. 199 тыс. руб. Поскольку превышение чистых активов над уставным капиталом составляет 285 тыс. руб., то у общества нет необходимости изменять уставный капитал. Баланс будет выглядеть, например, следующим образом (табл. 11. 3).

Баланс общества, руб.

Таблица 11.3

Если из общества выходит Петров, то общество должно выплатить ему 30% от чистых активов, т. е. 298,5 тыс. руб. Поскольку имеющегося превышения для этого уже не хватает, то общество должно будет на недостающие 13,5 тыс. руб. уменьшить уставной капитал. Его баланс в этом случае будет примерно таким (табл. 11.4).

Новый баланс общества, руб.

Таблица 11.4

Так как и уменьшенный уставный капитал превышает предусмотренный законом минимум (на 1 января 2015 г. — 10 000 руб.), то общество может продолжать работать дальше. (Отметим: для того чтобы не связываться со сложной процедурой уменьшения уставного капитала, оставшиеся участники, скорее всего, внесут недостающие 13 500 руб. и оставят его без изменения.).

Если из общества собираются выйти и Петров, и Сидоров, то общество должно им выплатить 796 тыс. руб. Для этого понадобится уменьшить уставной капитал на 511 тыс. руб., т. е. до 199 тыс. руб. В результате он все еще окажется не меньше минимально допустимого на момент подачи заявления о выходе. Но в данном случае попытка выполнения этого правила для общества может оказаться не совсем простой, поскольку столь значительное сокращение уставного капитала за счет потери половины оборотных средств способно подорвать устойчивость общества и будет грозить его ликвидацией.

В целом описанные выше правила делают положение обществ с ограниченной ответственностью крайне не устойчивым. Однако следует обратить внимание, что ситуация может быть разрешена в судебном порядке: существуют судебные решения, когда участнику общества с ограниченной ответственностью было отказано в выходе из общества, так как это грозило ликвидацией общества.

Упражнение 11.11.

Как бы думаете, в чем будет состоять главная сложность при реализации описанного выше правила? Ответ на этот вопрос — хорошая возможность убедиться в том, что вы разбираетесь в реальной экономике немного более законодателей.

Основная проблема здесь в том, что сумма денег, которую можно будет выручить при продаже имущества, совершенно не обязательно будет равняться балансовой оценке этого имущества. Поэтому часто для того, чтобы выплатить выходящему участнику положенные ему 100 тыс. руб., общество должно будет продавать имущество, стоящее по балансу, например, 150 тыс. руб. Лишние 50 тыс. руб. взять можно будет только из доли остающихся участников. Если разница между балансовой оценкой и рыночной ценой имущества окажется слишком велика, то оставшиеся участники будут вынуждены также написать заявления о выходе, и общество прекратит свое существование.

Возможна и обратная ситуация в том случае, когда рыночная стоимость доли выходящего участника существенно превышает ее балансовую оценку. Однако эта ситуация, наоборот, будет способствовать укреплению общества.

Упражнение 11.12.

Какие изменения в текст закона вы бы предложили внести, чтобы ослабить описанную проблему?^[1][2]

дарственного управления) не описана процедура совершения подобных действий. Между тем этот механизм позволяет обходить законодательно закрепленное ограничение, согласно которому дивиденды выплачиваются из чистой прибыли текущего года, и осуществлять выплаты владельцам предприятия в том случае, когда текущей прибыли для этого не хватает. Это становится возможным благодаря тому, что выплаты здесь приобретают характер возврата части вкладов в уставный капитал, а не распределения дивидендов. Естественно, в действительности никакого возврата нет, так как предварительно общество осуществило номинальное повышение уставного капитала, «переведя» в него добавочный капитал или накопленную прибыль.

4. Общество может осуществить уменьшение уставного капитала для того, чтобы повысить долю участников. Представим себе крупного акционера, владеющего 40% голосующих акций акционерного общества. Ему удалось провести на общем собрании решение о приобретении обществом и последующем погашении 20% голосующих акций. В результате этих действий уставный капитал общества уменьшился, а этот акционер стал владельцем 50% голосующих акций полностью за счет общества.

• [1] Мы рассмотрели вынужденное уменьшение уставного капитала привыходе из общества с ограниченной ответственностью одного из участников. Отметим, что с аналогичными проблемами будут сталкиватьсялюбые общества при выделении из них нового предприятия. Источником для наделения нового предприятия уставным капиталом можетслужить превышение чистых активов над уставным капиталом старогопредприятия (для акционерных обществ — и над резервным фондом).Если этого превышения не хватит, то недостающая часть может бытьполучена за счет уменьшения уставного капитала старого предприятия. До сих пор мы говорили о вынужденном уменьшении уставногокапитала. Однако общество может пойти на уменьшение уставногокапитала и вполне добровольно. Причин здесь также может бытьнесколько.
• [2] Предприятие хочет выплатить дивиденды, хотя по закону оно этосделать не может. В ст. 43 Закона об акционерных обществах есть ограничение, в соответствии с которым общество не вправе принимать решение о выплатедивидендов, если стоимость чистых активов общества меньше егоуставного капитала, и резервного фонда, и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимостиразмещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов. Если это условие не выполняется, то общество не может выплатить дивиденды, даже если у него естьприбыль. Очевидным решением здесь является уменьшение уставногокапитала до необходимого уровня, если, конечно, он не оказываетсяниже минимально допустимого. 2. Общество может пойти на уменьшение уставного капитала, чтобы «убрать» из баланса убытки. Особенно важно это перед новойэмиссией, когда общество хочет подороже продать свои новые акциии для этого, естественно, стремится выглядеть «красивее». 3. Законодательством ряда стран, например Германии, предусмотрена возможность уменьшения уставного капитала с целью последующего распределения высвободившейся суммы между акционерами, естественно, с соблюдением всех мер, направленных на защиту интересов кредиторов предприятия. В России степень легитимности такоймеры пока не определена: она не запрещена, но и не разрешена в томсмысле, что законодательно (или на уровне инструкций органов госу-