Эмиссия ценных бумаг

Современным законодательством России выработаны определенные правила эмиссии ценных бумаг. Одновременно разработана и законодательно закреплена процедура подготовки их проспектов эмиссии. В связи с этим основным документом являются стандарты эмиссии ценных бумаг и их проспектов эмиссии.

Главное предназначение стандартов состоит в регламентации процедуры эмиссии ценных бумаг. С помощью стандартов регулируются:

• • эмиссия акций, размещаемых при учреждении акционерного общества, а также дополнительных акций, размещаемых путем распределения среди акционеров;
• • эмиссия акций, размещаемых путем конвертации при изменении их номинальной стоимости, при изменении прав, при консолидации и дроблении;
• • эмиссия ценных бумаг, размещаемых путем подписки и конвертации в них конвертируемых ценных бумаг;
• • эмиссия ценных бумаг при реорганизации юридических лиц;
• • эмиссия ценных бумаг, осуществляемая иностранными эмитентами в Российской Федерации.

Кроме этого, стандартами эмиссии устанавливаются правила регистрации проспекта ценных бумаг после государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг, уведомления об изменении сведений, связанных с выпуском ценных бумаг, их эмитентом, а также лицом, предоставившим обеспечение по облигациям эмитента.

Стандарты эмиссии устанавливают процедуру эмиссии ценных бумаг, которая включает следующие этапы:

• • принятие решения, являющегося основанием для размещения ценных бумаг;
• • утверждение решения о выпуске ценных бумаг;
• • государственную регистрацию выпуска ценных бумаг;
• • размещение ценных бумаг;
• • государственную регистрацию отчета об итогах выпуска ценных бумаг или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска ценных бумаг.

Также стандартом вводится порядок приостановления размещения выпуска ценных бумаг и признания его несостоявшимся.

Эмиссия ценных бумаг сопровождается определенным порядком действий с соблюдением установленных правил.

В практике размещения ценных бумаг существует одно важное правило, согласно которому ценные бумаги не могут быть размещены, если их выпуск не прошел государственную регистрацию. Однако из этого правила есть следующие исключения.

• 1. При учреждении акционерного общества или его реорганизации в форме слияния, разделения, выделения и преобразования, в результате которых размещение ценных бумаг осуществляется до государственной регистрации, регистрация отчета об итогах выпуска выполняется одновременно с государственной регистрацией выпуска ценных бумаг.
• 2. Размещение ценных бумаг осуществляется без государственной регистрации выпуска ценных бумаг и отчета об итогах выпуска ценных бумаг при реорганизации акционерных обществ в форме разделения или выделения, осуществляемых одновременно со слиянием или с присоединением.
• 3. Особо следует отмстить размещение биржевых облигаций, процедура размещения которых также нс сопровождается государственной регистрацией выпуска ценных бумаг.

Выпуск ценных бумаг должен сопровождаться регистрацией проспекта ценных бумаг, во-первых, при их размещении путем открытой подписки, а во-вторых, при размещении ценных бумаг путем закрытой подписки.

При выполнении операций на рынке ценных бумаг всегда уделяется повышенное внимание раскрытию информации. Не составляет исключения и современное состояние российского рынка ценных бумаг, которому свойственно следующее: если государственная регистрация выпуска ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг, то каждый этап процедуры эмиссии сопровождается раскрытием информации в соответствии с законодательно установленным порядком.

Итак, выпуск ценных бумаг включает ряд обязательных действий, которые должен совершить эмитент. Прежде всего, принимается решение о выпуске ценных бумаг. Затем определяется процедура эмиссии и ее этапы, после этого проводится регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг, рассматриваются условия их размещения, дается информация о выпуске ценных бумаг, раскрываемая эмитентом, и составляется отчет об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Решение о выпуске ценных бумаг. Решение о выпуске ценных бумаг — документ, зарегистрированный в органе государственной регистрации ценных бумаг и содержащий данные, достаточные для установления объема прав, закрепленных ценной бумагой. Решение о выпуске эмиссионных ценных бумаг должно содержать:

• • полное наименование эмитента и его юридический адрес;
• • дату принятия решения о выпуске ценных бумаг;
• • наименование уполномоченного органа эмитента, принявшего решение о выпуске;
• • вид эмиссионных ценных бумаг;
• • отметку о государственной регистрации и государственный регистрационный номер ценных бумаг;
• • права владельца, закрепленные одной ценной бумагой;
• • порядок размещения эмиссионных ценных бумаг;
• • обязательство эмитента обеспечить права владельца при соблюдении владельцем установленного российским законодательством порядка осуществления этих прав;
• • указание количества эмиссионных ценных бумаг в данном выпуске;
• • указание общего количества выпущенных эмиссионных ценных бумаг с данным государственным регистрационным номером и их номинальной стоимости;
• • указание формы ценных бумаг (документарная или бездокументарная, именная или на предъявителя);
• • печать эмитента и подпись руководителя эмитента;
• • другие реквизиты, предусмотренные законодательством для конкретного вида эмиссионных ценных бумаг.

Порядок принятия решения о размещении ценных бумаг определяется и закрепляется в учредительных документах эмитента, а выпуск ценных бумаг осуществляется по решению общего собрания акционеров. Что касается принятия решения о выпуске ценных бумаг юридическими лицами иной организационно-правовой формы, то оно утверждается высшим органом управления этого юридического лица на основании учредительных документов и действующего законодательства.