Муниципальные ценные бумаги

Муниципальными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального образования.

Денежные средства, привлекаемые в результате размещения муниципальных ценных бумаг, и порядок их расходования определяются федеральными законами и решениями представительных органов местного самоуправления, а исполнение обязательств эмитентов, но ценным бумагам осуществляется в соответствии с условиями выпуска этих ценных бумаг за счет средств муниципальной казны.

Эмитенты муниципальных ценных бумаг. Решение об эмитенте муниципальных ценных бумаг Российской Федерации принимается Правительством РФ. Эмитентом муниципальных ценных бумаг выступает исполнительный орган местного самоуправления, действующий на основе устава муниципального образования.

В 1992 г. в России были зарегистрированы первые муниципальные займы. Их объем составил всего 5,6 млрд руб. по номинальной стоимости. В дальнейшем возрастало как количество зарегистрированных выпусков, так и их объем.

Основными факторами, оказавшими влияние на динамику выпуска облигационных займов, были следующие:

• • концентрация финансовых ресурсов страны в нескольких финансовых центрах (Москва, Санкт-Петербург);
• • укрупнение займов;
• • увеличение сроков, на которые выпускаются займы.

Основными интегральными параметрами, характеризующими состояние вторичного рынка по данным ценным бумагам, являются их средневзвешенная доходность к погашению и мощность (объем торгов) вторичного рынка. Доходность операций с ценными бумагами определяет их привлекательность для потенциальных инвесторов, а объем торгов вторичного рынка — ликвидность данного сегмента рынка ценных бумаг.