Формы вывоза капитала

Вывоз капитала осуществляется в двух формах: предпринимательской и ссудной.

Предпринимательская форма вывоза капитала представляет собой вложение капитала в различные отрасли и сферы хозяйственной деятельности с целью получения прибыли. Эта форма вложения капитала осуществляется в виде прямых и портфельных инвестиций.

Прямые инвестиции — это такие вложения иностранного капитала, которые обеспечивают его собственнику контроль над деятельностью зарубежного предприятия. Прямые инвестиции могут осуществляться в виде как непосредственных капиталовложений, так и скупки пакетов акций уже функционирующих предприятий за рубежом (фиктивный капитал).

Портфельные инвестиции представляют собой вложения капитала в реальной или фиктивной форме, которые не обеспечивают собственнику иностранного капитала право контроля над деятельностью предприятия. Согласно оценке МВФ, инвестиции относятся к категории прямых при наличии у иностранного инвестора не менее 25% акций предприятия, а по статистике США — не менее 10%.

Ссудная форма вывоза капитала заключается в предоставлении отдельным государствам, городам, банкам, предприятиям и их объединениям займов под согласованные проценты. Источником ссудной формы вывоза капитала также могут быть самые разнообразные субъекты хозяйственной деятельности: государства, международные финансово-экономические организации, банки, корпорации, компании.

Преимущества предпринимательской формы вывоза капитала по сравнению со ссудной заключаются в неограниченности во времени его функционирования, сохранении собственности на капитал, распоряжении вывезенным капиталом, а также в том, что он сопровождается импортом новых технологий и оборудования, зарубежного опыта и знаний в технико-производственной и организационно-управленческой деятельности, повышением уровня квалификации отечественных специалистов, подготовкой и переподготовкой рабочей силы. Однако надо заметить, что при использовании ссудной формы ввоза капитала субъект импорта имеет гораздо более широкие права в отношении его использования, распоряжения и контроля.

Оценка участия страны в международном движении капитала определяется рядом показателей, одним из которых является индекс зарубежных инвестиций в ВВП (И'):

где И_зар — инвестиционные активы страны за рубежом.

Другим показателем является индекс прямых инвестиций (И|_фям):

где И_{зар |фЯМ} — зарубежные прямые инвестиции данной страны; И_{ин прям} — иностранные прямые инвестиции на территории данной страны.

Если значение этого показателя больше единицы, то это свидетельствует о положительном сальдо в миграционных потоках капитала данной страны; если меньше единицы, то имеет место превышение притока иностранного капитала над вывозом отечественного капитала из страны.

Индекс внешней задолженности (З'_вн) может быть выражен двумя показателями:

где 3_Ш| — объем внешней задолженности; Q_3KCn — объем экспорта.

Данные показатели важны для оценки платежеспособности страны в отношениях с зарубежными партнерами, а также для определения уровня финансово-экономической зависимости страны и возможности проведения независимой внешней и внутренней экономической политики.

Во второй половине XX в. появились новые формы интернационализации капитала и производства. Среди них прежде всего необходимо выделить вывоз патентов и лицензий, ноу-хау, консультационные услуги в инженерной сфере и организационно-управленческие услуги.

Наибольшее место по объемам международных сделок занимают лицензионные соглашения. Причем если первоначально передача лицензий осуществлялась, как правило, по внутрифирменным каналам ТНК, то с конца 1970;х гг. быстро росла доля межфирменных соглашений различной национальной принадлежности. Разновидностью лицензионных соглашений является и международный «франчайзинг», связанный с заключением соглашений на использование торговой марки или фирменного названия компаний, а также получение от компании за определенную плату технической помощи, услуг по повышению квалификации рабочей силы и т. п. Кроме того, широкое распространение получили контракты по оказанию технической помощи, маркетинговых услуг и другой интеллектуальной помощи.