Биткоин против доллара

В данной главе авторами дана оценка иностранной валюте, как инструменту, позволяющему сохранить финансовое богатство. Однако речь шла только о мировых валютах — долларе и евро. А как быть с другими валютами — швейцарским франком, английским фунтом, японской иеной? Стоит ли их включать в свой финансовый портфель?

Отличительная особенность этих валют состоит в том, что в последние годы их курс довольно сильно и спонтанно колеблется в окрестностях доллара и евро. Это означает, что, храня такие валюты в своем портфеле, домашнее хозяйство возлагает на себя дополнительное бремя риска. Можно напомнить, как пострадали венгерские домашние хозяйства, которые пристрастились к ипотечным займам, номинированным в швейцарских франках. Все было хорошо ровно до тех пор, пока франк не укрепился почти в два раза по отношению к венгерской национальной валюте — форинту. Поэтому ответ на вопрос, стоит ли включать эти валюты в свой финансовый портфель, во многом зависит от темперамента домашнего хозяйства. Консервативным домашним хозяйствам лучше избегать таких экспериментов. Как говорится, «здоровье дороже». Но если домашнее хозяйство склонно к риску, то оно может добавить перчику в свой финансовый портфель. Однако и в этом случае необходимо принимать во внимание те издержки, которые понесет домашнее хозяйство, конвертируя валюты туда и обратно.

А как быть с еще более экзотическими валютами, в число которых теперь попали и так называемые криптовалюты? Насколько оправданным будет их включение в финансовый портфель? Вместо ответа приведем отрывок из статьи, опубликованной одним из авторов несколько лет назад^[1];

«В последнее время необычайную популярность у широкой публики получили темы, связанные с существованием виртуальной валюты, именуемой „биткоин“. По сообщениям газеты „Коммерсантъ“, в дело вмешалась даже Прокуратура Российской Федерации, которая заявила о том, что» биткоины в Российской Федерации запрещены" «^[2].

Необходимо дать ответ всего на два вопроса: является ли вообще биткоин деньгами и представляет ли он какую-либо опасность как конкурент для официальных валют? Если коротко, то на первый вопрос ответ положителен: «Да, биткоин несомненно является деньгами». На второй вопрос ответ столь же категорично отрицателен:" Биткоин никогда не сможет стать полноценным конкурентом для официальных валют". Так что Прокуратура Российской Федерации может спать спокойно. Или заняться более серьезными делами — опасность терроризма со стороны биткоина (а именно так ставится вопрос Прокуратурой) и ему подобных валют России не грозит.

Обоснуем свои ответы. Любая субстанция фактически является деньгами, если она служит средством обращения, т. е. используется при заключении сделок. Официально биткоин является «платежным средством» (читай — средством обращения) в системе Bitkoin. Более того, он успешно выполняет и другие функции, присущие деньгам, — является мерой стоимости и средством хранения богатства. Действительно, цена услуг, предоставляемых в системе Bitkoin, выражается в биткоинах, а индивиды могут резервировать биткоины и использовать их в отдаленном будущем. Так что все сходится: биткоин — деньги. Но деньгами он является только внутри системы Bitkoin, на границе этой системы он теряет свои свойства и превращается в фантом. Единичные сообщения о том, что кому-то де удалось продать имеющиеся у него биткоины и выручить за них полноценные доллары, рубли либо другую официальную валюту, я склонен расценивать как байки. Впрочем, даже если такие случаи и происходили в действительности, то общей оценки биткоина как «местной валюты», они не меняют.

Воспользуемся аналогией. Например, рубль — национальная валюта России, а тугрик — национальная валюта Монголии. Направляясь в Монголию, мы при пересечении границы продаем рубли и покупаем тугрики, поскольку только они являются платежным средством на территории Монголии. Рубли там бесполезны. Но возвращаясь обратно, мы избавляемся от тугриков и покупаем на них рубли. Как только мы покидаем территорию Монголии, тугрики нам не нужны. Мы можем их оставить лишь в качестве памятных вещей или сувениров для друзей, но они уже перестали быть деньгами. Точно такая же метаморфоза происходит с биткоином. Он является единственным платежным средством на территории системы Bitkoin, но он лишается этой функции за ее пределами. Теперь становится понятной абсурдность заявления Прокуратуры о том, что «биткоины на территории России запрещены». Система Bitkoin экстерриториальна, любой человек может войти на нее со своего компьютера. А зайдя, будет играть по правилам этой системы, т. е. расплачиваться биткоинами.

Настало время расшифровки ответа на второй вопрос: сможет ли биткоин со временем вытеснить доллар или хотя бы стать ему серьезным конкурентом? Что касается доллара как средства обращения, то здесь шансы биткоина ничтожны. Как средство, используемое для международных сделок, доллар, образно говоря, и от бабушки (фунта стерлингов) ушел, и от дедушки (золота) ушел, так что от биткоина он и подавно уйдет. Доллар выполняет функцию средства обращения в мировой экономике вовсе не по чьей-то прихоти, как это многим кажется. Просто людям необходимы деньги, чтобы совершать сделки, а доллар на эту роль подходит больше всего — хотя бы потому, что американская экономика, как магнит, притягивает к себе товары и услуги со всего света. Российский рубль тоже может стать средством обращения для всего мира. Дело за малым, необходимо довести долю российского ВВП до ¼ от мирового.

Но, может быть, биткоин будет со временем выполнять функцию средства хранения богатства в мировом масштабе? Сомневаюсь. И вот почему. Вспомните тугрик. Какова вероятность того, что тугрик станет ощутимым конкурентом доллару в роли мировой резервной валюты? Иными словами, будет ли публика всех стран охотно хранить богатство в форме тугрика? У этой самой публики две цели.

Во-первых, создать каким-то образом запас богатства. Во-вторых, найти форму, в которой это богатство будет, по крайней мере, защищено от потерь. В 2013 г. тугрик в течение двух летних месяцев подешевел по отношению к рублю с 45 до 50 тугриков за рубль. Если бы мы хранили богатство в форме тугриков, то наше рублевое богатство уменьшилось бы за эти два месяца примерно на 10%. Если бы россиянин хранил богатство в украинских гривнах, то за год его богатство уменьшилось бы вдвое. Да и сам рубль 15 лет назад совершил впечатляющее четырехмесячное пике, в ходе которого подешевел по отношению к доллару в 3 раза. То-то были опечалены зарубежные держатели российских финансовых активов!

Держатели богатства избегают номинировать его в экзотических валютах именно по той причине, что курс этих валют подвержен резким скачкам. Почему же они вдруг начнут оказывать предпочтение биткоину? Когда мы выбираем в качестве формы хранения богатства доллар либо финансовые активы, номинированные в долларах, мы просто показываем, что доверяем американским финансовым институтам больше, чем финансовым институтам других стран. И правильно делаем. Не потому, что американские институты действуют безошибочно, а с американской экономикой не может случиться кризиса. Все не без греха. Но если американская экономика покашляет, то экономика остального мира начнет чихать. Таков один из побочных результатов гигантской роли США в мировой экономике".

• [1] Колмаков А. Биткоин против доллара // Наука Приангарья. 2014. № 1 (9). Апрель.С. 48—49.
• [2] Анонимные платежи попали под надзор // Коммерсантъ. 2014. 7 февраля.