Анализ финансово-экономического состояния ОАО «Гостиничный комплекс «Ока»

Для анализа финансового состояния, выявления организационно-экономических показателей ОАО «Гостиничный комплекс «Ока» информационной базой служит Бухгалтерский баланс за 2013 — 2014 гг. (Приложение 1) и Отчет о прибылях и убытках за 2013 — 2014 г. (Приложение.2). Эти формы характеризуют имущественное и финансовое положение компании, размещение и использование активов, а также структуру источников их формирования.

Сравним показатели Бухгалтерского баланса компании на 31 декабря 2013 г. и на 31 декабря 2014 г.

Сравнивая показатели актива баланса предприятия, можно увидеть, что активы баланса за год увеличились на 390 084 тыс. руб., т. е. с 178 294 до 568 378 тыс. руб. Увеличение денежных средств в отчетном периоде говорит о том, что предприятие работает стабильно.

Статья внеоборотных активов возросла в 5 раз, что само по себе является положительным моментом. Произошел значительный рост величины основных средств (почти в полтора раза). Это связано с началом строительства нового здания гостиничного комплекса.

Значительно увеличилась величина оборотных активов (на 69,3%). Это является положительным моментом, ведь оборотные средства представляют собой часть средств организации, оборачивающуюся за период менее года.

Повысилась величина дебиторской задолженности, что связано с изменением политики отношений с юридическими лицами, а именно предоставлением возможности оплаты аренды площадей после указанной даты.

Достаточно сильно возросла величина нераспределенной прибыли, что говорит об усовершенствовании политики распределения прибыли.

Величина краткосрочных обязательств возросла на 35,2% - прежде всего по причине увеличения в структуре баланса статьи Займы и кредиты на 61 004 руб. Кроме того, сильно увеличилась (более чем в 2 раза) величина кредиторской задолженности, прежде всего перед поставщиками и подрядчиками (в связи с тем, что началось крупномасштабное строительство нового корпуса гостиницы).

Чтобы понять, каким образом изменяются показатели бухгалтерского баланса компании, проведем его вертикальный и горизонтальный анализ.

Вертикальный анализ используется, когда нужно проанализировать изменения в составе имущества организации. Для этого принимаем сумму итога баланса за 100% и смотрим, как изменились значения статей (табл. 2.2.1).

Таблица 2.2.1 Вертикальный анализ Бухгалтерского баланса ОАО «Гостиничный комплекс «Ока» на 31 декабря 2014 г.

• 1425
• 289
• 1021

Статья внеоборотных активов, составлявшая на начало отчетного периода 40.8% активов компании, возросла и составила к концу отчетного периода 389 765 тыс. руб., что в долевом отношении к сумме активов увеличилось на 28,4%. Это говорит об увеличении доли оборотных средств в структуре активов, об увеличении хозяйственного.

Величина основных средств (61 905 тыс. руб.) увеличилась на 12,5% и составила к концу периода 16% величины активов. Так, было приобретено и установлено новое техническое оборудование для офиса.

Что касается величины оборотных активов, то их изменения также сильно повлияли на структуру баланса. Значение данной статьи снизилось к концу отчетного периода с 105 501 тыс. руб. (59,2% всех активов) до 178 613 тыс. руб. (31,4% активов компании).

Доля величины запасов снизилась незначительно (на 0,14%). Дебиторская задолженность значительно возросла и составила к концу периода 123 744 тыс. руб., однако в процентном отношении она стала выше начальной величины на 2,8%. Прежде всего, возросла задолженность покупателей и заказчиков. Если в начале периода она равнялась 1556 тыс. руб. (0,87% активов), то к концу периода составила уже 37 757 тыс. руб. (6,6% активов). Это связано с тем, что фирма позволяет оплачивать арендную плату после утвержденной даты.

Статья «Капитал и резервы» составляла на начало отчетного периода 53 764 тыс. руб., (30,2% пассивов компании). К концу периода ее величина составила 107 849 тыс. руб., но в сумме пассивов составила лишь 19%, что на 21,2% ниже, чем в начале периода. Возрастание значения произошло по причине увеличения суммы нераспределенной прибыли.

Нераспределенная прибыль, равная 45 819 тыс. руб. в начале отчетного периода (25,7% пассивов), возросла на 54 085 тыс. руб., но, в силу увеличения валюты баланса, на конец отчетного периода составила лишь около 17,6%, что на 8,1% ниже первоначального значения. Это говорит о том, что к 31декабря ОАО «Гостиничный комплекс «Ока» стало проводить больше мероприятий по распределению прибыли (в незавершенное строительство, закупку основных средств). Снижение доли нераспределенной прибыли компании в сумме ее пассивов имеет как негативные стороны (чем меньшую долю занимает прибыль, тем сложнее обеспечить оптимальное соотношение собственных и заемных средств, покрыть стоимость имущества и т. д.), так и позитивные (снижение доли нераспределенной прибыли в структуре пассива означает направление больших средств на выплату задолженностей, удовлетворение потребностей компании и ее развитие).

Сумма кредитов и займов, составляющая в начале периода 44,7%, увеличилась на 8,3%, это связано с началом строительства нового корпуса гостиницы.

Между тем, величина статьи «Краткосрочные обязательства», в начале отчетного периода составлявшая 44 175 тыс. руб. (24,8% всех пассивов фирмы), составила к концу периода уже 155 531 тыс. руб. (27,4% пассивов).

Величина статьи «Кредиторская задолженность» выросла по сравнению с началом периода в абсолютных величинах с 37 520 до 87 888, однако в процентном отношении она снизилась с 21% на 5,5%.

Подобная динамика величин собственного и заемного капитала указывает на увеличение финансовой устойчивости компании и, следовательно, на снижение степени финансового риска.

Чтобы результаты вертикального анализа баланса были более достоверными, подкрепим их проведением горизонтального анализа. Горизонтальный анализ баланса используется, чтобы проанализировать изменение статей и имущества в целом. Каждая статья на начало отчетного периода принимается за 100% и сравнивается с концом периода (табл. 2.2.2).

Таблица 2.2.2 Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса ОАО «Гостиничный комплекс «Ока» на 31 декабря 2014 г.

Согласно итогам горизонтального анализа баланса, размер внеоборотных активов фирмы уменьшился по сравнению с началом отчетного периода на 435,44% и составил к концу периода 389 765 тыс. руб., что произошло в силу увеличения величины незавершенного строительства на 2692,9%.

Статья основные средства также увеличилась и на 46,54%. Это связано с покупкой дополнительных основных средств.

Величина оборотных активов увеличилась к концу периода на 69,3%. Это увеличение связано со значительным (на 2326,5%) возрастанием показателя статьи дебиторская задолженность покупателей и заказчиков.

Также сильно возросли практически все статьи оборотных активов. Значительно увеличились такие статьи как запасы (увеличилась на 148,43%).

Относительный показатель статьи Денежные средства возрос на 72,7%, однако в абсолютных значениях она осталась невелика.

Статья нераспределенной прибыли увеличилась к концу отчетного периода на 118,04%, вследствие чего величина статьи Капитал и резервы возросла на 100,6%.

Долгосрочные обязательства увеличились значительно за счет роста величины отложенных налоговых обязательств на 671,28%. Величина краткосрочных обязательств возросла на 252,1%. Столь значительные изменения вызваны увеличением суммы займов и кредитов, что опять-таки связано с началом строительства нового корпуса (на конец периода на 920,68%). Изменения коснулись задолженности перед поставщиками (значение возросло на 296,7%), задолженность по налогам и сборам (на 96,9%) и прочими кредиторами (на 62,43%).

Итак, по итогам вертикального и горизонтального анализов баланса заметны как положительные, так и отрицательные изменения в деятельности ОАО «Гостиничный комплекс «Ока».

На основании данных бухгалтерского баланса следует провести оценку ликвидности баланса.

Для оценки ликвидности бухгалтерского баланса компании используется методика, предложенная А. Д. Шереметом и Р. Р. Сайфулиным. Составляются итоги приведенных групп по активу и пассиву:

• · А 1 — наиболее ликвидные активы (их формирует величина денежных средств, имеющихся у предприятия);
• · А 2 — быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);
• · А 3 — медленно реализуемые активы (их составляет величина запасов и прочих оборотных активов);
• · А 4 — трудно реализуемые активы (величина внеоборотных активов);
• · П 1 — наиболее срочные платежи (кредиторская задолженность);
• · П 2 — краткосрочные обязательства (сумма займов и кредитов);
• · П 3 — долгосрочные обязательства компании;
• · П 4 — постоянные пассивы (они равны величине капитала и резервов организации). Они представляют собой собственный капитал организации.

На начало отчетного периода они выглядели следующим образом:

А 1 = 553 тыс. руб. П 1 = 37 520 тыс. руб.

А 2 = 44 230 тыс. руб. П 2 = 6626 тыс. руб.

А 3 = 60 718 тыс. руб. П 3 = 80 355 тыс. руб.

А 4 = 72 793 тыс. руб. П 4 = 53 764 тыс. руб.

На конец отчетного периода ситуация выглядела таким образом:

А 1 = 955 тыс. руб. П 1 = 87 888 тыс. руб.

А 2 = 123 744 тыс. руб. П 2 = 67 630 тыс. руб.

А 3 = 53 914 тыс. руб. П 3 = 304 998 тыс. руб.

А 4 = 389 765 тыс. руб. П 4 = 107 849 тыс. руб.

Для того, чтобы компания была финансово устойчивой, должны соблюдаться следующие условия:

А 1? П 1; А 2? П 2; А 3? П 3; А 4? П 4.

В нашем случае в начале отчетного периода неравенства выглядят так:

А 1 П 2; А 3 П 4.

На конец отчетного периода выполнялись следующие неравенства:

А 1 П 2; А 3 П 4.

Так как все перечисленные неравенства не выполняются ни на начало, ни на конец отчетного периода, баланс не является абсолютно ликвидным.

Между тем, показателем финансовой устойчивости выступает второе неравенство, которое для ОАО «Гостиничный комплекс «Ока» выполняется и на начало, и на конец отчетного периода. Неравенство обеспечивает компании минимальную финансовую устойчивость, в частности наличие дебиторской задолженности достаточно для покрытия краткосрочных обязательств гостиницы.

Также далее необходимо произвести расчет и сделать выводы по следующим показателям:

• 1. Рентабельность предприятия — это относительный показатель эффективности производства, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования ресурсов. В основе построения коэффициентов рентабельности лежит отношение прибыли (чаще всего в расчет рентабельности включают чистую прибыль) или к затраченным средствам, или к выручке от реализации, или к активам предприятия. Таким образом, коэффициенты рентабельности показывают степень эффективности деятельности фирмы.
• · рентабельность продаж;
• · рентабельность затрат.
• 2. Ликвидность актива — способность обращаться в деньги без значительной потери в цене. Чем способность выше, тем выше ликвидность. Главная задача — определить размер покрытия обязательств ресторана его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
• · коэффициент текущей ликвидности;
• · коэффициент абсолютной ликвидности (показывает, какая часть обязательств может быть погашена за счет денежных средств);
• · коэффициент срочной ликвидности (показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет наибольшей ликвидности активов).
• 3. Чистый оборотный капитал — разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

Для определения рентабельности предприятия необходимо выявить следующие экономические показатели: прибыль, выручка, общие расходы (Таблица 2.2.3).

Таблица 2.2.3 Основные показатели.

Из таблицы видно, что данное предприятие работает стабильно. Наблюдается рост выручки от продажи продукции по сравнению с предыдущим годом.

Как видно из таблицы основных финансовых показателей, выручка предприятия возросла по сравнению с прошлым годом. Это говорит о том, что принятые меры по привлечению клиентов оказалась удачными.

Мгновенная платежеспособность характеризуется коэффициентом общей ликвидности, который показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Коэффициент общей ликвидности рассчитывается по формуле:

К_{тек.ликв.}= оборот. ср-ва/кр.обяз-ва (1).

где К_{общ.ликв} — коэффициент текущей ликвидности, оборот. ср-ва — оборотные средства Кр. обяз-ва — краткосрочные обязательства.

К_{общ.ликв за 2013 г.}=105 501/44175=2,4.

К_{общ.ликв за 2014 г.}=178 613/155531=1,2.

Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от единицы до двух. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

По данным бухгалтерского баланса гостиничного комплекса, в 2013 году К_{общ.ликв} = 2,4, что свидетельствовало о нерациональном использовании капитала. 1,2 — коэффициент, который предприятие имело в 2014 году. Из этого следует, что предприятие смогло справиться с временными трудностями и вполне способно покрыть краткосрочные обязательства.

Далее следует рассчитать коэффициент абсолютной ликвидности. Это означает, что ликвидность предприятия оценивается по показателю денежных средств, которые, как мы знаем, имеют абсолютную ликвидность.

К_{абс.ликв}. = Ден. ср-ва/Кр. обяз-ва (2).

где К_{абс.ликв}. — коэффициент абсолютной ликвидности Ден. ср-ва — денежные средства Кр. обяз-ва — краткосрочные обязательства К_{абс.ликв 2013г} =553/44 175=0,01.

К_{абс.ликв 2014г}=955/15 531=0,1.

После расчета данного коэффициента можно сделать вывод, что предприятие не сможет покрыть свои краткосрочные обязательства за счет денежных средств.

Следующий коэффициент, который следует рассчитать, это коэффициент срочной ликвидности, который показывает отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам.

К_{ср.ликв.}= (Ден. ср-ва + Кр. фин. вл-я +дебит. зад-ть)/Кр. обяз-ва (3).

где К_{ср.ликв} — коэффициент срочной ликвидности Ден. Ср-ва — денежные средства Кр. фин. Вл-я — краткосрочные финансовые вложения Дебит. Зад-ть — дебиторская задолженность К_{ср.ликв2013г.}=553+59 758+44230/44 175=2,4.

К_{ср.ликв2014г}=955+51 529+123744/155 531=1,3.

Из этого следует, что данный коэффициент высокий, что благоприятным образом отражается на деятельности фирмы.

Важным показателем в изучении, анализе ликвидности предприятия является чистый оборотный капитал, величина которого находится как разность между оборотными активами фирмы и ее краткосрочными обязательствами.

ЧОК = Об. ср-ва — Кр. обяз-ва (4).

где ЧОК — чистый оборотный капитал Об. ср-ва — оборотные средства Кр. обяз-ва — краткосрочные обязательства ЧОК_2013г=105 501−44 175=61326.

ЧОК_2014г=178 613−155 531=23082.

Чистый оборотный капитал придает фирме большую уверенность в собственных силах. Ведь это именно он выручает предприятие при самых разных проявлениях отрицательных сторон рынка. Из данных расчетов видно, что этот показатель был выше в 2013 году.

Сведем все выше перечисленные показатели в единую таблицу 2.2.4.

Таблица 2.2.4 Анализ платежеспособности ОАО «гостиничный комплекс «Ока».

Показатели рентабельности характеризуют отношение прибыли, полученной предприятием, к затратам на ее получение. Рентабельность является одним из основных показателей эффективности работы гостиницы и принятой ей бизнес — стратегии.

Один из основных показателей — это рентабельность продаж (Рп) — отражает соотношение прибыли от продаж и выручки, полученной гостиницей в отчетном году. Определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате продажи продукции на один рубль выручки. Оптимальным является пропорциональный рост показателей в числителе и знаменателе.

Рассчитаем показатели рентабельности для нашего гостиничного комплекса по данным отчета о прибылях и убытках в 2013 и 2014 годах по след формуле:

Р_п=чист.приб/выр.*100%(5).

где Р_п — рентабельность продаж, чист.приб. — прибыль от продаж, Выр. — выручка от продаж.

Р_п2013г.=42 638/163692*100%=26%.

Р_п2014г.=54 103/224584*100%=24%.

Из результатов подсчетов можно сделать вывод, что на каждые 100 рублей выручки оно имеет прибыль 26 рублей в 2013 году и 24 рубля в 2014 году. Это очень хороший показатель, так как рентабельность от 20% до 30% считается высокой.

Следует посчитать и рентабельность затрат.

Р_з = Чпр / с.с. + управл. расходы + ком. расходы * 100%(6).

где Р_з — рентабельность затрат Чпрчистая прибыль с.с. — себестоимость управл. Расходы — управленческие расходы ком. Расходы — коммерческие расходы Р_з2013=42 638/60758+11 685+1622*100%=58%.

Р_з2014=54 103/99745+14 669+1700*100%=47%.

Таким образом, на каждые вложенные 100 рублей предприятие получало в 2013 году 58 рублей прибыли, а в 2014 году 47 рублей прибыли. Это очень хорошие показатели.

Рассмотрим общее изменение структуры прибыли «Гостиничного комплекса «Ока» с 2010 по 2014 годы.

Основные виды хозяйственной деятельности эмитента:

• · предоставление гостиничных услуг, доля доходов от этого вида деятельности составляет 77% в 2013 г., 89% в 2014 г. от общего объема выручки;
• · предоставление в аренду помещений под склад и офис, доля доходов от этого вида деятельности составляет 9% в 2014 г., 15% - 2013 г. от общего объема выручки.

Таблица 2.2.5 Структура прибыли ГК «Ока» с 2010 по 2015гг.

Рост выручки от реализации гостиничных услуг в 2010 г. по сравнению с 2011 г. можно объяснить набором новой команды менеджеров и других сотрудников и как следствие новой ценовой и маркетинговой стратегией, ремонтом холла и в целом фасада гостиничного комплекса, в связи с этим наблюдается тенденция роста выручки от реализации гостиничных услуг.

Резкое снижение выручки в 2014 г. вызвано уменьшением спроса на гостиничные услуги, в связи со снижением деловой активности по городу и в стране в целом.

Снижение выручки от предоставления в аренду помещений является следствием сокращения площадей, предоставляемых в аренду, в связи с увеличение номерного фонда ГК «Ока». По результатам 2014 г. доля выручки от предоставления в аренду площадей увеличилась.

Таблица 2.2.6 Среднесписочная численность работников гостиницы, включая сотрудников, работающих в его филиалах и представительствах, а также размер отчислений на заработную плату и социальное обеспечение.