Финансирование зарубежных операций +задачи

Практика: П1 портфель инвестиций, состоящий на 100% из проекта, А имеет =0,2 751 и IRR=28,48%;

П2 портфель инвестиций, состоящий на 100% из проекта В име-ет =0,3588 и IRR=27,92%;

П3 портфель инвестиций, состоящий на 100% из проекта С имеет =0,2 726 и IRR=27,13%;

П4 комбинация инвестиций (А — 33,33%, В- 33,33%, C- 33,33%) имеет =0,1 756 и IRR=27,84%.

П5 комбинация инвестиций (А- 46,03%, В- 26,74%, C- 27,23%) имеет =0,1 750 и IRR=27,96%.

График показывает, что отрезок П4 П1 представляет собой эффективный список возможных комбинаций активов в портфеле инвестиций, для которых справедлива прямая зависимость между уровнем ожидаемой доходности и соответствующего уровня риска. В этом случае реализуется одно из основных правил финансового менеджмента: чем больше доходность, тем выше риск. На промежутке П4 П2 видим, что вкладывать капитал в портфель не выгодно, так как доходность небольшая. По результатам проведённого анализа можно сделать следующий вывод:

 если компания, планирующая финансировать инвестиционные проекты, стремится к минимизации риска то оптимальная комбинация будет составлять 46,03% проекта А, 26,74% проекта В, 27,23% проекта С.

 если компания, планирующая финансировать инвестиционные проекты, стремится к более высоким доходам и согласна пойти на немалый риск то самый подходящий проект А (=0,2 751, IRR=28,48%).

Теория:

Валютные риски опасность валютных потерь, связанных с изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте при проведении внешнеторговых, кредитных, валютных операций на фондовых и товарных биржах при наличии открытой валютной позиции.

Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка банковских операций, созданием транснациональных (совместных) предприятий и банковский учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.

Операционный валютный риск

Этот риск можно определить, как возможность недополучить прибыли или понести убытки в результате непосредственного воздействия изменений обменного курса на ожидаемые потоки денежных средств.

Трансляционный валютный риск

Этот риск известен также как расчетный, или балансовый, риск. Его источником является возможность несоответствия между активами и пассивами, выраженными в валютах разных стран.

Экономический валютный риск

Экономический риск определяется нами как вероятность неблагопри-ятного воздействия изменений обменного курса на экономическое положе-ние компании.

Валютный рынок всегда характеризуется своей неустойчивостью и непредсказуемостью. Это объясняется необычайно быстрой реакцией участников валютного рынка на политические и экономические изменения в мире, а также в значительной мере может быть связано со спекуляциями.

Методы страхования валютных рисков это финансовые операции, позволяющие либо полностью, либо частично уклоняться от риска убытков, возникающего в связи с ожидаемым изменением валютного курса.

Система мер по уменьшению валютных потерь называется хеджированием. Обычно хеджируют «слабые» валюты против «сильных» валют, продавая их по курсу «форвард»; «слабые» валюты котируются с дисконтом; в этом случае хеджирование несет за собой расходы. Но, зачастую, предполагаемо «слабая» валюта укреплялась, а «сильная» (с премией) падала.

Контракт, который служит для страхования от рисков изменения курсов цен, носит название хедж (англ. изгородь, ограда).

Хозяйствующий объект, осуществляющий хеджирование, называется хед-жер. Существуют две операции хеджирования:

 хеджирование на повышение;

 хеджирование на понижение.