Операции банков с ценными бумагами: состояние и тенденции развития

Министерство образования Республики Беларусь Учреждение образования

«Гомельский государственный университет имени Франциска Скорины»

Экономический факультет Кафедра финансов и кредита Курсовая работа по дисциплине «Организация деятельности коммерческих банков»

ОПЕРАЦИИ БАНКОВ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ:

СОСТОЯНИЕ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ

(на примере ОАО «Белагропромбанк»)

Исполнитель:

студент группы ФК-42

Протасеня А.Л.

Научный руководитель:

к.э.н., доцент Федосенко Л.В.

Гомель 2009

СОДЕРЖАНИЕ Введение

1 Теоретические аспекты исследования операций с ценными бумагами

1.1 Сущность и роль ценных бумаг в развитии экономики

1.2 Состояние операций банков с ценными бумагами в Республике Беларусь

1.3 Законодательное обеспечение организации деятельности банков с ценными бумагами

2 Анализ осуществления ОАО «Белагропромбанк» операций с ценными бумагами

2.1 Характеристика деятельности ОАО «Белагропромбанк»

2.2 Операции банка с ценными бумагами по привлечению денежных средств

2.3 Другие операции, совершаемые в банке с ценными бумагами

3 Направления развития и совершенствования операций с ценными бумагами в Республике Беларусь Заключение Список использованных источников Приложения

ВВЕДЕНИЕ

Рынок ссудных капиталов представляет собой сферу функционирования специальных товарно-денежных отношений, посредством которых происходит образование и осуществление движения ссудного капитала. Его составной частью является рынок ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг выступает одновременно составной частью финансовой системы государства. Он играет важную роль как в инвестиционной, так и в денежно-кредитной системах Республики Беларусь.

Рынок ценных бумаг Республики Беларусь относится к развивающимся и складывается как смешанная модель фондового рынка, в котором присутствуют черты как североамериканской, так и европейской модели. Основными ее характеристиками являются: значительная роль государства в процессе создания фондового рынка, прямое кредитование на покрытие дефицита наряду с выпуском ценных бумаг, относительно высокая доля ценных бумаг банков и финансовых инструментов на финансовом и фондовом рынках государства.

Изучение банковской части рынка ценных бумаг и операций, совершаемых на данном сегменте финансового рынка, является актуальным. Это связано, прежде всего, с тем, какие функции выполняют ценные бумаги как финансовые инструменты в экономике страны. С помощью ценных бумаг государство изымает временно свободные средства банка для финансирования государственного бюджета или других программ. Также посредством ценных бумаг осуществляется регулирование денежной массы в обращении и поддержка ликвидности банков.

Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую ключевую роль, выполняя функции аккумулирования денежных средств и кредитования экономики.

Ключевыми факторами, которые определяют цель проведения инвестиционной деятельности коммерческих банков — это потребность в получении дохода и потребности в обеспечении ликвидности определенной группы своих активов.

Банки, являясь организациями, регулирующими и осуществляющими денежно-кредитные отношения, выполняющими многообразные банковские операции, подчиняются экономическим законам, общим и специальным законодательным актам, имеют свою присущую только им технологию. Банки, являясь кредитными организациями, осуществляющие привлечение и размещение средств, также могут являться участниками рынка ценных бумаг. В зависимости от операций коммерческие банки могут выступать на рынке в качестве эмитента ценных бумаг, финансового инвестора и посредника в отношениях сторонних эмитентов и инвесторов.

Пассивные операции банков, посредством которых образуются банковские ресурсы, играют всегда первичную роль по отношению к активным операциям, т.к. прежде чем размещать что-либо, необходимо сформировать ресурсы. Пассивные операции подразделяются на привлечение собственных средств и заемных, к числу которых относятся прием вкладов, получение межбанковских кредитов, выпуск собственных ценных бумаг, операции РЕПО.

К активным операциям относятся операции по размещению ресурсов. Активные операции являются вторичными по отношению к пассивным. Вложение банков в ценные бумаги относится к активным операциям.

Целью данной работы является рассмотрение банковских операций с ценными бумагами, активность банков на фондовом рынке.

Для достижения поставленной цели определены следующие задачи:

определение понятия ценных бумаг и их виды;

роль банков на рынке ценных бумаг;

условия выпуска и обращения ценных бумаг;

инвестиционная деятельность банков;

проблемы и перспективы проведения операций банками на рынке ценных бумаг.

При исследовании поставленных вопросов использовались конкретные методы: метод сравнения, анализа, синтеза, наблюдения и обобщения данных.

Курсовая работа содержит три главы.

В первой главе определены понятие ценных бумаг, основные их виды и обозначена их роль в развитии финансовых отношений Республики Беларусь. Здесь также рассмотрены операции с ценными бумагами, которые осуществляют банки на территории Республики Беларусь, особенности и условия их проведения.

Во второй главе проводится анализ операций с ценными бумагами конкретного банка — ОАО «Белагропромбанк». Проведена оценка развития операций по отдельным видам ценных бумаг, а также других операций, которые осуществляет банк в качестве профессионального участника рынка ценных бумаг.

В третьей главе рассмотрены перспективы и тенденции совершенствования и развития операций с ценными бумагами, проводимые банками на территории Республики Беларусь.

При написании работы была использована литература отечественных и зарубежных авторов. Вопросы понятия ценных бумаг, операций с ценными бумагами, перспектив их развития рассматривают такие авторы, как А. П. Гальперин, И. К. Татур, нормативно-правовое обеспечение функционирования рынка ценных бумаг — В. Г. Скуратов, О. И. Дегтярева и другие. Работа написана на основе действующей законодательной и нормативной базы, регулирующей деятельность банков на рынке ценных бумаг.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПОНЯТИЯ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

1.1 Сущность и роль ценных бумаг в развитии экономики Формирование рынка ценных бумаг на белорусских землях относится к XIX веку, когда Беларусь входила в состав Российской империи. Ценные бумаги в виде долговых расписок и векселей были известны здесь и ранее, поскольку кредитные операции совершались в достаточно широких объемах еще во времена Великого княжества Литовского и Речи Посполитой.

В Российской империи первые ценные бумаги в виде облигаций появились согласно царскому манифесту от 27 мая 1810 года, а затем выпускались еще в 1812 году (краткосрочные облигации Государственного казначейства), 1818 году (билеты Государственной комиссии погашения долгов), 1831 году (билеты Государственного казначейства так называемые «серии»). Однако в современном понимании рынок ценных бумаг сложился только после отмены в 1861 году крепостного права с формированием капиталистической экономики в целом и кредитно-банковской системы и бирж в частности. [26,c.42−44].

Появлением фондового рынка в Республике Беларусь следует считать 1992 год, когда был принят Закон Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» и образование 22 мая 1992 года Государственной инспекции Республики Беларусь по ценным бумагам. С этого времени первоначальная Инспекция претерпела ряд переименований (в Комитет по ценным бумагам при Министерстве финансов РБ, затем в Государственный комитет, и, наконец, в Комитет по ценным бумагам при Совете Министров РБ). Это положило начало процессу формирования законодательной базы, инфраструктуры рынка ценных бумаг [27,c.4].

С юридической точки зрения ценная бумага — это денежный документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении или если доказано закрепление этих прав в специальном реестре. Для того чтобы стать ценной бумагой как таковой, финансовый инструмент должен быть определен государством в качестве ценной бумаги [16, с. 6].

В соответствии со статьей 143 Гражданского кодекса Республики Беларусь ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

Определение ценной бумаги, закрепленное в Гражданском кодексе, содержит практически все существенные характеристики ценной бумаги, отличающие ее от иных объектов гражданского оборота, а именно:

ценная бумага представляет собой документ, удостоверяющий наличие имущественного права;

это документ установленной формы и содержащий в себе обязательные реквизиты. В соответствии со ст. 145 ГК РБ обязательные реквизиты ценных бумаг, требования к форме ценной бумаги и другие необходимые требования определяются законодательством или в установленном им порядке. Отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность;

неразрывность самой ценной бумаги и зафиксированного в ней имущественного права, т. е. передача прав, закрепленных в ценной бумаге, возможна лишь с одновременной передачей самой ценной бумаги [21, с. 6];

ценная бумага — это право и обязательство (она оформляет гражданско-правовые правомочие и долженствование);

право требования и исполнение обязательства, вытекающего из ценной бумаги, возможны лишь посредством ее предъявления или передачи;

ценная бумага — это вещь, имущество, объект права собственности и иных вещественных прав. С ней могут заключаться различные сделки: купли-продажи, мены, дарения, залога [14, с. 22].

С экономической точки зрения ценная бумага — это совокупность имущественных прав на те или иные материальные объекты, которые обособились от своей материальной основы и получили собственную материальную форму.

Ценные бумаги могут влечь возникновение и неимущественных прав, например, акция предоставляет ее владельцу право голоса на собрании акционеров. Однако не все имущественные права являются ценными бумагами. Как таковой ценная бумага становится ценной бумагой только при наличии совокупности следующих фундаментальных свойств:

обращаемость, т. е. способность продаваться и покупаться на первичном и вторичном фондовых рынках, а также выступать в качестве самостоятельного платежного документа (инструмента);

доступность для гражданского оборота;

стандартность и серийность;

документальность;

признание государством и регулируемость;

рыночность;

ликвидность, т. е. способность быстро превращаться в денежные средства (в наличной и безналичной формах);

рискованность;

обязательность исполнения обязательств.

Место и роль ценных бумаг в рыночной экономике связаны с распределительными, перераспределительными, контрольными, учетными функциями, которые они выполняют. Функции ценных бумаг наглядно представлены на рисунке 1 [9, c. 9].

Ценная бумага представляет собой форму существования капитала, отличную от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые зафиксированы в форме ценной бумаги. Она позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики.

Ценная бумага как товар отличается многообразием форм, видов и типов, зависимостью от конкретных условий и целей обращения рынка. Ценная бумага является особым товаром, который обращается на рынке ценных бумаг и одновременно отражает различные имущественные отношения. Ценная бумага как товар используется в условиях рыночной экономики для продажи, обмена. В процессе товарного обмена у ценной бумаги проявляются два свойства — общественная полезность (потребительная стоимость) и свойство обмениваться на другие ценные бумаги, товары, деньги в определенных количественных пропорциях (меновая стоимость) [9, с. 8].

Рисунок 1 — Место и роль ценных бумаг в рыночной экономике Несмотря на длительный период реформирования экономики, в Республике Беларусь так и не удалось пока создать эффективный рынок ценных бумаг, обслуживающий интересы реального сектора экономики. В настоящее время рынок ценных бумаг обслуживает в основном государственные потребности непроизводственного характера.

Инфраструктура рынка ценных бумаг включает в себя:

Комитет по ценным бумагам, основными задачами которого является контроль и надзор за рынком ценных бумаг, регистрация выпусков ценных бумаг и лицензирование профессиональной и биржевой деятельности;

Национальный банк Республики Беларусь, осуществляющий размещение и погашение государственных ценных бумаг, выпуск, размещение и погашение ценных бумаг Национального банка Республики Беларусь, а также централизованный учет и хранение государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка Республики Беларусь;

Министерство финансов Республики Беларусь, осуществляющее выпуск и размещение государственных ценных бумаг;

Министерство экономики Республики Беларусь, осуществляющее владение и распоряжение акциями, принадлежащими государству;

ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», организующая торги ценными бумагами, проведение клиринга и расчетов, листинг;

РУП «Республиканский центральный депозитарий» и 41 депозитарий второго уровня;

4 594 эмитентов, в том числе 1 811 ОАО и 2 783 ЗАО;

порядка 1,5 млн. акционеров-владельцев ценных бумаг;

82 профессиональных участников рынка ценных бумаг, включая 26 банков.

На сегодня самым развитым сегментом белорусского рынка ценных бумаг является рынок государственных ценных бумаг. По оценкам экспертов, его инфраструктура является одной из самых развитых на всем пространстве СНГ. Но в уже созданной части инфраструктуры заметно преобладают технические звенья, в то время как информационные и аналитические сферы развиты очень слабо или вообще не развиты.

Основными участниками рынка государственных ценных бумаг, как и прежде, остаются банки. Причина чрезмерно высокой доли, с одной стороны, государственных ценных бумаг как объекта сделок, а с другой — банков как субъектов этих операций состоит в том, что операции с государственными ценными бумагами стали одним из основных инструментов регулирования ликвидности банковской системы.

Размещение коммерческими банками ресурсов в ценные бумаги является разновидностью активных операций. Осуществление подобных операций обеспечивает банкам определенную долю доходов и является в современных условиях для банков альтернативой кредитных операций.

Банки проводят операции с государственными ценными бумагами и ценными бумагами Национального банка для диверсификации активных операций и источников получения дополнительных доходов. Вложения в такие бумаги в наибольшей степени способствуют достижению банками основных целей инвестирования: обеспечение доходности и ликвидности портфеля.

Рисунок 2 — Объемы биржевых торгов ценными бумагами на Белорусской валютно-фондовой бирже за первый квартал 2009 г., млрд. руб.

Изучив сущность и роль ценных бумаг в развитии экономики, можно сделать следующий вывод. Ценные бумаги являются необходимыми финансовыми инструментами рыночного хозяйства, с помощью которых решаются инвестиционные, платежные, расчетные, организационные и прочие вопросы. Как финансовый инструмент ценные бумаги используются для привлечения инвестиций и вложения финансовых ресурсов, покрытия бюджетного дефицита, платежей, залога, кредита и его обеспечения, активизации товарного оборота, формирования и изменения уставного капитала, трансформации собственности, реструктуризации и других финансово-хозяйственных операций. Ценные бумаги как финансовый инструмент возникли еще в XIX веке.

1.2 Состояние операций банков с ценными бумагами в Республике Беларусь В международной практике различают три модели организации рынка ценных бумаг. Американская модель организации рынка ценных бумаг характеризуется максимальным ограничением, накладываемым на деятельность банков на этом рынке. Основными операторами на подобном рынке выступают крупные брокерские компании, которые и составляют основную функциональную среду фондового рынка.

Европейская модель, наоборот, исходит из того, что крупнейшими участниками рынка ценных бумаг являются универсальные банки. Именно банками непосредственно организуется сам фондовый рынок. Они же формируют деятельность фондовой биржи.

Смешанная модель фондового рынка предполагает присутствие на нем одновременно и банков и небанковских инвестиционных институтов. При этом и те и другие имеют равные права на операции с ценными бумагами.

В Беларуси складывается смешанная модель рынка ценных бумаг. Стимулом проникновения на рынок ценных бумаг для банков служит более высокая доходность по операциям с ценными бумагами и относительное сокращение сферы эффективного использования прямых банковских кредитов.

Банки осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг. Профессиональная деятельность по ценным бумагам проведение операций с финансовыми активами, признанными ценными бумагами или их производными, третьих лиц в соответствии с законодательством Республики Беларусь, а также осуществление работ и услуг, связанных с такими операциями с целью получения дохода (за исключением дохода в виде процента или дивиденда).

Закон Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» предусматривает выдачу лицензий на профессиональную деятельность по ценным бумагам юридическим лицам, если они имеют в своем составе как минимум одного сотрудника, прошедшего аттестацию центрального органа, осуществляющего контроль и надзор за рынком ценных бумаг, удовлетворяют требования финансовой достаточности и занимаются профессиональной деятельностью по ценным бумагам как исключительной. Банки по сравнению с небанковскими организациями профессиональными участниками рынка ценных бумаг имеют практически лишь одну преференцию: выполнять банковские операции и операции с ценными бумагами, т. е. для банков профессиональная деятельность с ценными бумагами не является исключительной.

Из других преференций, существующих для банков в области проведения операций с ценными бумагами, можно упомянуть о том, что только банкам разрешено осуществлять операции РЕПО с государственными ценными бумагами и ценными бумагами Национального банка Республики Беларусь, а также возможность только банковским депозитариям являться уполномоченными депозитариями по хранению, учету и расчетам по государственным ценным бумагам и ценным бумагам Национального банка Республики Беларусь.

В свою очередь введены следующие ограничения на проведение банками операций с ценными бумагами: банки не могут осуществлять коммерческую деятельность по ценным бумагам эмитентов, которых они обслуживают; банковские учреждения не могут совершать сделки на бирже, используя средства вкладчиков.

В зависимости от существующей в стране модели организации фондового рынка банки могут выполнять одну, несколько или все из рассмотренных ниже основных операций с ценными бумагами, которые позволяют им решать следующие проблемы:

мобилизацию ресурсов;

ффективное размещение средств;

управление ликвидностью.

Операции банка с ценными бумагами подразделяются на:

эмиссионные;

инвестиционные;

клиентские.

Эмиссионные операции служащат для формирования и увеличения собственного капитала банка, привлечения заемного капитала или ресурсов в оборот. По своему экономическому назначению это пассивные операции.

Рисунок 3 — Отраслевая структура эмитентов ценных бумаг (количество участников) в Беларуси по состоянию на 01.04.2009 г.

Рисунок 4 — Региональная структура эмитентов ценных бумаг (количество участников) в Беларуси по состоянию на 01.04.2009 г.

Как видно, большая часть эмитентов, как и следовало ожидать, расположены в столице или рядом с ней, наименьшее — в г. Гродно и его области.

Инвестиционные операции охватывают вложения банком собственных и привлеченных финансовых ресурсов в фондовые активы от своего имени. Это активные операции, которые осуществляются путем приобретения фондовых ценностей на фондовой бирже, в торговой системе, на внебиржевом рынке;

Рассмотрим состав и структуру инвестиционного портфеля банков Республики Беларусь в таблице 1.

Таблица 1 — Структура инвестиционного портфеля банков Республики Беларусь за 2008 г. млрд. руб.

Как видно из таблицы 1, в структуре инвестиционного портфеля банков Республики Беларусь преобладают государственные ценные бумаги органов государственного управления, которые составляют 78,3% от общего объема вложений в долговые обязательства и акции, что связано прежде всего с тем, что операции с государственными ценными бумагами являются одним из основных инструментов регулирования ликвидности банковской системы.

Клиентские, или комиссионные, операции, включают обеспечение обязательств банка перед клиентами в отношении ценных бумаг или обязательств клиента, обеспеченных ценными бумагами.

Окончательный выбор банком конкретных видов операций с ценными бумагами зависит, во-первых, от существующих в стране ограничений на деятельность 6анков, с ценными бумагами, и, во-вторых, от типа политики банка на рынке ценных бумаг. Консервативная политика предполагает осуществление отдельных традиционных операций на рынке ценных 6умаг, не связанных с повышенными рисками. Умеренная политика направлена на постепенное расширение операций с ценными бумагами, но при этом не проводятся рискованные и спекулятивные операции с ценными бумагами. Агрессивная политика на рынке ценных бумаг выбирается банком в том случае, если он выполняет или стремится выполнять все операции с ценными бумагами. Последний тип политики банка на фондовом рынке связан с повышенной рискованностью операций банка в целом, так как риски по операциям с ценными 6умагами не отграничены от рисков по кредитно-депозитной и расчетной деятельности.

В зависимости от цели проведения операций коммерческих банков с ценными бумагами последние подразделяются по следующим функциям:

формирование и увеличение капитала;

получение денежных доходов от проведения операций с ценными бумагами;

получение прибыли от инвестиций в ценные бумаги;

привлечение средств для использования в активных операциях банка;

участие в уставном капитале юридических лиц;

использование ценных бумаг в других операциях банка.

В Республике Беларусь банки могут осуществлять целый ряд операций с ценными бумагами, к которым относятся:

выпуск банком собственных ценных бумаг;

посреднические (брокерские) операции;

коммерческая (дилерская) деятельность;

депозитарные операции;

операции по доверительному управлению ценными бумагами [16, с. 228].

Эмиссия банком собственных ценных бумаг направлена на привлечение денежных средств для пополнения ресурсов или финансирования инвестиций. Банки могут выступать эмитентами не только акций и облигаций, но и инструментов денежного рынка депозитных сертификатов, векселей, чеков. Если на основе эмиссии акций и облигаций происходит формирование собственного и заемного капитала банка, то выпуск векселей и сертификатов можно рассматривать как форму привлечения так называемых «управляемых депозитов» или «безотзывных вкладов». Интерес банка в проведении данной операции состоит в том, чтобы привлечь средства по возможности за более низкую «плату» (проценты) и с наименьшими накладными расходами. Эффективность привлечения средств зависит от их дальнейшего использования.

Посредничество банка между эмитентами ценных бумаг инвесторами заключается в распространении среди инвесторов максимально возможного количества ценных бумаг эмитента. Возможны различные технологии проведения данной операции:

а) полный выкуп с перепродажей. Доход банка образуется в виде разницы между ценой продажи ценных бумаг и ценой их покупки;

б) распространение с гарантией выкупа. Здесь банк распространяет ценные бумаги за вознаграждение, а нераспространенную часть выкупает за свой счет;

в) распространение без гарантии выкупа.

В соответствии с белорусским законодательством брокер имеет право проводить размещение ценных бумаг эмитента, совершать сделки со всеми видами ценных бумаг, выполнять функции оператора счета «депо», оказывать услуги по оформлению договоров и регистрации сделок с ценными бумагами, проводить анализ и делать прогноз конъюнктуры рынка ценных бумаг. Брокеру также предоставлено право оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска, размещения и обращения ценных бумаг, оказывать услуги по информационному обеспечению участников рынка, давать рекомендации по оценке ценных бумаг.

Посреднические (брокерские) операции банков наиболее полно проявляются на рынке государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка Республики Беларусь, где банки осуществляют покупку-продажу облигаций для своих клиентов через ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» [16, с. 237].

Коммерческая деятельность по ценным бумагам выполнение профессиональным участником рынка ценных бумаг сделок по купле и продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет с обязательством заключать сделки по объявляемым данным юридическим лицом ценам покупки и продажи.

Дилер вправе совершать сделки со всеми видами ценных бумаг, оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска, размещения и обращения ценных бумаг, давать рекомендации по их оценке, проводить анализ и делать прогноз конъюнктуры фондового рынка. Только дилер имеет право на одновременное публичное объявление фиксированных цен покупки и продажи ценных бумаг, которое может быть сделано в котировочной автоматизированной системе биржи или в средствах массовой информации.

Коммерческая (дилерская) деятельность банков с ценными бумагами в силу слабого развития сегмента корпоративных ценных бумаг также связана с сегментом государственных ценных бумаг и облигаций Национального банка. На протяжении последних пяти лет доля государственных ценных бумаг, находящихся в портфеле коммерческих банков, составляет 70−75% эмитированных Министерством финансов государственных облигаций [16, с. 237].

Хранение и учет ценных бумаг по поручению клиентов, а также ценных бумаг, купленных за свой счет, позволяют получить максимальное вознаграждение за точное и быстрое обслуживание клиента.

При этом работа может быть построена по следующим технологиям:

а) банк организует хранение сертификатов (бланков) ценных бумаг в своем хранилище или в хранилищах других финансово-кредитных институтов;

б) банк организует учет хранящихся бумаг, а также бумаг, выпущенных в виде записей на счетах. Для этого банк открывает внебалансовые счета «депо»;

в) банк организует прием, выдачу ценных бумаг, их перевод, пересылку со счета на счет, из хранилища в хранилище;

г) банк организует по поручению клиентов многосторонние расчеты по заключаемым между клиентами сделкам с ценными бумагами, предоставляет дополнительные услуги: клиринг, кредитование, страхование и т. д.

По договору доверительного управления ценными бумагами одна сторона (вверитель) передает другой стороне (управляющему (банку)) на определенный срок ценные бумаги в доверительное управление, а управляющий обязуется за вознаграждение осуществлять управление этими ценными бумагами в интересах вверителя или указанного им лица (выгодоприобретателя). Управление ценными бумагами предполагает исполнение по поручению клиентов тех функций, которые вытекают из владения ценными бумагами [12, с. 224].

Объектами доверительного управления могут являться следующие ценные бумаги:

акции акционерных обществ, в том числе акции, находящиеся на момент заключения договора о доверительном управлении в государственной собственности;

облигации коммерческих организаций, в том числе облигации, находящиеся на момент заключения договора о доверительном управлении в государственной собственности;

другие ценные бумаги (за исключением векселей, чеков, депозитных и сберегательных сертификатов, банковских сберегательных книжек на предъявителя, коносаментов.

Доверительное управление ценными бумагами может осуществляться в формах: полного доверительного управления; доверительного управления по согласованию; доверительного управления по приказу.

Ценные бумаги также могут быть переданы в залог. Залог ценной бумаги осуществляется путем письменного соглашения залогодержателя и лица, которому принадлежит ценная бумага, с вручением залогодержателю этой бумаги.

Отдельно можно упомянуть об операциях, выполняемых банками в качестве первичных инвесторов на рынке государственных облигаций и облигаций Национального банка, а также о выполнении банками функций андеррайтера при первичном размещении акций открытых акционерных обществ [16, с. 228].

Активное участие банков на рынке ценных бумаг характеризуют ценные бумаги как привлекательный финансовый инструмент для вложения денежных средств.

Сведения по операциям с ценными бумагами шести системообразующих банков Республики Беларусь представлены в таблице 2.

Таблица 2 — Данные по операциям с ценными бумагами системообразующих банков Республики Беларусь на 01.04.2009 г. млн. руб.

Как видно из таблицы 2, лидерами по операциям с ценными бумагами среди системообразующих банков Республики Беларусь является ОАО «АСБ Беларусбанк» и ОАО «Белагропромбанк», чьи доли в общей сумме операций с ценными бумагами системообразующих банков составляет 44,9% и 32,3% соответственно. Доля системообразующих банков в операциях с ценными бумагами в общей сумме этих операций в целом по банковскому сектору Республики Беларусь составляет 59,3%, что связано с их длительностью присутствия на рынке, широкой филиальной сетью, опытом работы с различными ценными бумагами, наличием профессиональных кадров в области ценных бумаг.

Рисунок 5 — Структура операций с ценными бумагами системообразующих банков Республики Беларусь по состоянию на 01.04.2009 г., %

Изучив состояние операций банков с ценными бумагами в Республике Беларусь, можно сделать вывод. При всем многообразии различных видов ценных бумаг, фондовый рынок Беларуси не дает особо большого выбора своим участникам между видами ценных бумаг. По сути, выбор один: акции или облигации (государственные или банковские). Размещение коммерческими банками ресурсов в ценные бумаги является разновидностью активных операций. Осуществление подобных операций обеспечивает банкам определенную долю доходов и является в современных условиях для банков альтернативой кредитных операций.

Банки проводят операции с государственными ценными бумагами и ценными бумагами Национального банка для диверсификации активных операций и источников получения дополнительных доходов. Вложения в такие бумаги в наибольшей степени способствуют достижению банками основных целей инвестирования: обеспечение доходности и ликвидности портфеля.

1.3 Законодательное обеспечение организации деятельности банков с ценными бумагами Основными документами, регламентирующими порядок проведения коммерческими банками активных операций с ценными бумагами на рынке ценных бумаг, являются:

Закон Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 12 марта 1992 г. № 1512-XІІ с изменениями и дополнениями от 28 июня 1996 г. и 11 ноября 2002 г. Данный Закон определяет единый порядок выпуска и обращения ценных бумаг, регулирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также принципы организации и деятельности фондовой биржи. Целью данного Закона является содействие развитию в республике рынка ценных бумаг путем мобилизации финансовых ресурсов, их перераспределения и эффективного использования, установление правовых гарантий защиты интересов. Закон устанавливает необходимые требования к лицам, осуществляющим выпуск и профессиональную деятельность по ценным бумагам, создает условия для организации в республике необходимых структур для осуществления операций с ценными бумагами.

Инструкция «О порядке получения банками согласия Национального Банка Республики Беларусь на осуществление операций с ценными бумагами». Данная инструкция разработана в соответствии со статьей 26 Банковского кодекса Республики Беларусь. Она устанавливает порядок получения согласия Национального банка Республики Беларусь на осуществление банками и небанковскими кредитно-финансовыми организациями Республики Беларусь операций с ценными бумагами в случаях, предусмотренных законодательством Республики.

Постановление Совета Министров Республики Беларусь «О лицензировании профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам» от 20 октября 2003 г. N 1380 в редакции постановления Совета Министров от 24.12.2007 N 1810. Согласно данному Постановлению и Декрету Президента выдача специальных разрешений (лицензий) на осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам, их дубликатов; внесение изменений и (или) дополнений; отказ в выдаче лицензий; приостановление, возобновление, продление срока действия лицензий; прекращение их действия; контроль за осуществлением профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам осуществляются Министерством финансов.

Инструкция «О порядке выпуска и государственной регистрации ценных бумаг», утвержденная Постановлением Комитета по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь от 11 апреля 2006 года N 09/П.

Согласно данной инструкции банк реализует право на выпуск ценных бумаг с момента регистрации ценных бумаг и присвоения номера государственной регистрации в центральном органе, осуществляющем контроль и надзор за рынком ценных бумаг.

Также согласно данной инструкции при каждом выпуске ценных бумаг банк обязан составлять и публиковать проспект эмиссии.

Данные, излагаемые в проспекте эмиссии и публикуемых объявлениях о ценных бумагах, должны быть достоверными и пригодными для оценки хозяйственно-финансового положения банка. Сведения, содержащиеся в проспекте эмиссии, на момент публикации не могут быть свыше трех месяцев давности.

локальные нормативные акты, регулирующие деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг, изданные самими банками.

Коммерческие банки в праве самостоятельно издавать нормативные документы локального характера в пределах своего головного управления, отделений и филиалов. Этими нормативными актами коммерческие банки регулируют порядок выпуска, обращения и погашения выпускаемых ценных бумаг, порядок подготовки их эмиссии, их размещение, обращение на вторичном рынке, а также порядок ведения бухгалтерского учета по ценным бумагам и составления отчетности.

Перспективы белорусского фондового рынка как хорошего источника получения высоких доходов для банков представляются весьма туманными, если, конечно, в ближайшее время не произойдет положительных преобразований в республиканском законодательстве в сфере фондового рынка. Рассмотренные выше нормативно-правовые нуждаются в доработке с целью увеличения спектра совершаемых операций с ценными бумагами, увеличения доходности этих операций, улучшения инвестиционного климата страны. Однако в последнее время наметилась положительная тенденция в развитии законодательства по ценным бумагам. В марте 2008 года вышло два достаточно емких законодательных акта. Это, во-первых, Указ Президента РБ № 144 от 04.03.2008 г., отменяющий особое право «золотой акции» государства, что означает послабление государственных ограничений на обращение акций, во-вторых, Декрет Президента РБ № 5 от 28.03.2008 г., который призван стимулировать развитие рынка облигаций. Данный Декрет позволяет создать условия для повышения привлекательности облигаций посредством:

снижения ставки налога на доходы от операций с облигациями с 40 до 24%;

отнесения расходов по выпуску облигаций на себестоимость. Ранее эти расходы относились на чистую прибыль, что вызывало понятные затруднения.

Можно говорить, что это не последние положительные изменения в национальном законодательстве. Радует то, что государство незамедлительно принялось за развитие республиканского фондового рынка, пойдя на серьезные преобразования.

2. АНАЛИЗ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ОАО «БЕЛАГРОПРОМБАНК» ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

2.1 Характеристика деятельности ОАО «Белагропромбанк»

Открытое акционерное общество «Белагропромбанк» (далее — Банк) преобразовано из Белорусского республиканского банка Агропромбанк СССР учредительной конференцией 11 февраля 1991 г. И зарегистрировано Национальным банком Республики Беларусь 3 сентября 1991 г., регистрационный № 20.

«Белорусский акционерный коммерческий агропромышленный банк «Белагропромбанк» в соответствии гражданским законодательством Республики Беларусь по согласованию с Мингорисполкомом от 17 ноября 1999 года и Национальным банком Республики Беларусь от 29 ноября 1999 года N 29−08/516 переименован в Открытое акционерное общество «Белагропромбанк».

Банк является юридическим лицом со дня его государственной регистрации в Национальном банке Республики Беларусь. Он в своей деятельности руководствуется законодательством Республики Беларусь, международными договорами Республики Беларусь, Уставом, локальными нормативными правовыми актами Банка.

Банк не отвечает по обязательствам государства, а государство не отвечает по обязательствам Банка. Он самостоятелен в своей деятельности. Вмешательство государства, его органов и должностных лиц в деятельность Банка допускается исключительно в пределах, установленных Конституцией Республики Беларусь и принятыми в соответствии с ней законодательными актами Республики Беларусь.

Банк имеет в собственности обособленное имущество, несет самостоятельную ответственность по своим обязательствам, может от своего имени заключать договоры, приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, исполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Банк не отвечает по обязательствам его акционеров, а последние не отвечают по обязательствам Банка и несут риск убытков, связанных с деятельностью Банка, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Банк самостоятельно определяет условия заключения сделок, не противоречащих законодательству, в том числе условия и порядок привлечения денежных средств физических и (или) юридических лиц во вклады (депозиты) и размещения этих денежных средств в пределах, установленных Банковским кодексом и нормативными правовыми актами Национального банка.

Банк имеет круглые печати, штампы и бланки со своим наименованием и товарным знаком Банка, зарегистрированным в установленном порядке, изображение которого имеется в свидетельстве, выданном Государственным учреждением «Национальный центр интеллектуальной собственности» Государственного комитета по науке и технологиям Республики Беларусь.

ОАО «Белагропромбанк» в своей деятельности руководствуется законодательством Республики Беларусь, международными договорами Республики Беларусь, локальными нормативно-правовыми актами банка, а также Уставом банка.

Банк входит в единую банковскую систему Республики Беларусь и соблюдает государственную денежно-кредитную политику Республики Беларусь. С 1996 года банк является агентом Правительства Республики Беларусь по обслуживанию государственных программ на финансирование долгосрочных инвестиционных проектов и строительства жилья. Банк осуществляет комплексное обслуживание предприятий, объединений и организаций агропромышленного комплекса республики, сельскохозяйственных арендаторов, крестьянских хозяйств, их объединений, союзов и ассоциаций, предприятий, учреждений других отраслей экономики, независимо от форм собственности, совместных предприятий, созданных на территории Республики Беларусь с участием иностранных инвестиций, профсоюзных и других общественных объединений, а также граждан, в соответствии с действующим законодательством.

Уставный фонд ОАО «Белагропромбанк» составляет 1 878 635 046 000 рублей и состоит из простых именных акций в количестве 939 310 642 штуки номинальной стоимостью 2000 рублей и привилегированных именных акций в количестве 6881 штук номинальной стоимостью 2000 рублей каждая.

Рассмотрим распределение уставного фонда ОАО «Белагропромбанк» по состоянию на 31 декабря 2008 года.

Таблица 3 — Распределение уставного капитала ОАО «Белагропромбанк» по состоянию на 1 января 2009 года, процентов

Консолидированный баланс представляет собой балансовый отчет банка на определенную дату. Остатки на балансовых счетах в нем сгруппированы по видам активов и пассивов, что позволяет оценить структуру активов и пассивов банка на определенную дату.

Проанализировать динамику статей баланса ОАО «Белагропромбанк» можно в таблице 4 [Приложение А].

Таблица 4 — Баланс ОАО «Белагропромбанк» за 2007;2008 годы, млн. руб.

Из данных таблицы 4 видно, что существенным является увеличение средств клиентов в 2,04 раза. Также произошло увеличение уставного фонда в 2,04 раза. Его размер на 1 января 2009 года составил 3 828 633,5 млн. рублей. Накопленная прибыль выросла на 53,7% с 172 449,9 до 265 021,9 млн. рублей.

В основе деятельности банка лежит прибыль, как обобщающий показатель эффективности работы и главный источник его укрепления и развития, материального стимулирования и социального развития трудового коллектива.

Прибыль банка распределяется между акционерами в виде дивидендов в размере, определенном Общим собранием акционеров Банка. Также банк создает из прибыли фонды: резервный, развития Банка, дивидендов и другие. Убытки Банка покрываются за счет средств резервного фонда.

Отчет о прибыли и убытках представляет собой отчет о доходах и расходах за период с начала года. Доходы и расходы сгруппированы в отчете по видам, что позволяет оценить структуру полученных доходов и произведенных расходов банка за отчетный период. Отдельным показателем в отчете указывается величина полученной банком прибыли (убытка) [Приложение Б].

Таблица 5 — «Отчет о прибыли и убытках» ОАО «Белагропромбанк» за 2007;2008 годы, млн. руб.

Как видно из таблицы 5, прибыль банка в 2008 году составила 108 848 млн руб., что на 24 344,5 млн руб. или на 28,8% больше аналогичного показателя в 2007 году. Увеличение прибыли произошло, главным образом, за счет увеличения процентных доходов и чистых процентных доходов на 348 571,9 млн руб. или на 52,3% и на 34 585,5 млн руб. или на 13,4% соответственно.

Стратегическая цель банка — повышение конкурентоспособности и экономической эффективности деятельности. Основными стратегическими приоритетами развития банка является увеличение доли присутствия на рынке розничных услуг и интенсификация использования кредитных линий международных финансовых институтов.

В феврале 2009 года рейтинговым агенством Fitch Rating банку присвоен один из самых высоких среди белорусских банков международный рейтинг: долгосрочный B, прогноз — стабильный, краткосрочныйB, индивидуальныйД/Е, поддержки 5. По сравнению с предыдущим годом повышен долгосрочный и краткосрочный рейтинг банка.

Организационная структура Банка включает в себя:

центральный аппарат;

филиалы (областные управления, Минскую городскую дирекцию);

отделения в городах и районах;

представительства.

В зависимости от экономической целесообразности ОАО «Белагропромбанк» и его филиалы, отделения могут создавать структурные подразделения, не имеющие самостоятельного баланса, в порядке установленном законодательством и Уставом. Они считаются созданными со дня получения согласия на их создание в Национальном банке.

Филиалы Банка осуществляют свою деятельность на основании Типового положения о филиале, а отделения Типового положения об отделении.

2.2 Операции банка с ценными бумагами по привлечению денежных средств Для привлечения финансовых ресурсов ОАО «Белагропромбанк» осуществляет продажу для физических и юридических лиц облигаций, депозитных и сберегательных сертификатов.

Основными документами, регламентирующими выпуск облигаций являются Постановление Комитета по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь от 11.04.2006 № 09/П «Об утверждении инструкции о порядке выпуска и государственной регистрации ценных бумаг», Постановление Кабинета Министров Республики Беларусь от 6 июня 1996 г. № 372 «О выпуске, обращении и погашении жилищных облигаций», Инструкция о порядке совершения сделок с ценными бумагами на территории Республики Беларусь (утв. постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 14.09.2006 № 112).

ОАО «Белагропромбанк» предлагает выгодный способ размещения денежных средств в государственные ценные бумаги Республики Беларусь:

ГКО государственные краткосрочные облигации Республики Беларусь;

ГДО государственные долгосрочные облигации;

КО краткосрочные облигации Национального банка;

другие финансовые инструменты Республики Беларусь.

Данные об инвестировании в ценные бумаги ОАО «Белагропромбанк», имеющиеся в наличии для продажи представлены в таблице 6.

Таблица 6 — Инвестиции в ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи, по состоянию на 01.01.2009 года, млн. руб.

Преимущества операций с государственными облигациями:

облигации являются высоконадёжным финансовым инструментом, так как обеспечиваются обязательствами государства;

доходы по облигациям льготируются при налогообложении;

облигации имеют достаточно высокую доходность, которая зависит от срока и периода размещения денежных средств;

облигации обеспечивают возможность размещения денежных средств на любой срок от 2 до 360 дней и возможность вернуть денежные средства после продажи в максимально короткие сроки;

торги на бирже проводятся каждый день, что дает возможность клиенту мобильно управлять своими денежными потоками.

Выпуск облигаций осуществляется ОАО «Белагропромбанк» в целях привлечения временно свободных денежных средств физических лиц для финансирования долгосрочных инвестиционных проектов и строительства жилья. Так, за 6-хлетний период с 2002 по 2007 год, для этих целей Банком были привлечены средства на сумму более 653,1 млн. рублей. Их динамика представлена на рисунке 6.