Критерий рентабельности, его достоинства и недостатки

В этом случае чистый денежный поток по годам инвестиционного периода t определяется следующими выражениями:

NCF1 = Пч1 + Рам — Кр для t = 1;

NCFt = Пчt + Рам для t = 2, 3, 4;

NCF5 = Пч5 + Рам + Кост + Коб для t = 5,

где Рам = (Кн.а На. н + Ко. соб На.о + К п. соб На.п) / 100;

Кост = Ко. ост + Кп. ост;

Ко.ост = Ко. соб (1 — Т · На. о/100);

Кп.ост = Кп. соб (1 — Т · На. п/100).

Дисконтирование денежных потоков производится по ставке R, значение которой приведено в справочной табл. 1.

С учетом принятых обозначений расчет экономического эффекта создания предприятия производится по формуле

NPV = - Ксоб + (Пчt + Рам) .

Если в результате расчета экономического эффекта значение NPV > 0, то это свидетельствует о том, что средства учредителей, позволяют получить доход больший, чем доход от вложения этих средств на депозитный счет в банк либо в государственные ценные бумаги, а значит, создание нового предприятия является экономически выгодным.

Результаты организационно-экономических расчетов представляются в форме сводной табл. 8.

Целью экономического анализа хозяйственной деятельности спроектированного предприятия является оценка его конкурентоспособности на рынке промышленного капитала, а также его платежеспособности, финансовой устойчивости, перспектив развития, но главное — нахождение резервов дальнейшего улучшения перечисленных показателей, которые являются критериями для сравнения экономического положения предприятия как с предыдущим (базовым) его состоянием, так и с показателями деятельности предприятий-конкурентов.

Результативность деятельности предприятия обусловливаются следующими показателями:

показателями эффективности;

периодом окупаемости капитала;

точкой безубыточности производства.

Капиталоотдача (Фо) показывает, сколько продукции (в стоимостном выражении) выпущено на 1 рубль стоимости основных средств:

где Вр — годовая выручка предприятия, рассчитанная ранее; ОФср. г — среднегодовая стоимость основных средств (принимается условно в размере стоимости Кос оборудования и помещений, рассчитанной ранее).

Коэффициент оборачиваемости (O) характеризует число оборотов, которое совершают оборотные средства за определенный период времени:

где Вр — годовая выручка предприятия, рассчитанная ранее; ОСо — средние остатки оборотных средств (принимаются условно в размере общей потребности предприятия в оборотных средствах Коб, рассчитанной ранее).

Степень доходности предприятия можно оценить с помощью показателей рентабельности, среди которых основные показатели:

рентабельность продукции (Rп) рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции (Пвал) к затратам на ее производство и реализацию (Зпр):

Для единицы продукции i-го вида прибыль от ее производства и реализации Пpi = Цi — Спi, затраты на ее производство и на реализацию равны полной себестоимости Спi, рассчитанной ранее (см. табл. 6).

Сравнение видов выпускаемой продукции по данному показателю является одним из основных критериев оценки продуктовой (номенклатурной) политики предприятия, а также ориентирует производителя на поиск резервов снижения себестоимости продукции;

рентабельность активов (Rа) — отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости всех активов предприятия (Кср). Этот показатель характеризует, насколько эффективно используются основные и оборотные средства предприятия, и представляет интерес для кредитных и финансовых учреждений, деловых партнеров и т. д.:

(В курсовой работе стоимость активов принимается условно в размере стоимости имущества предприятия Сим, рассчитанной ранее по методике, приведенной в разд. 8);

рентабельность собственного капитала (Rс.к) — отношение чистой прибыли (Пч) к средней стоимости собственного капитала (Кс.с):

Этот показатель характеризует величину прибыли, которую дает каждый рубль, инвестированный собственником капитала, и служит для последнего критерием эффективности вложения своих средств на основе сравнения с процентом банка по депозиту и доходностью государственных ценных бумаг.

(В курсовой работе принимается размер собственного капитала Ксоб, рассчитанный по методике, приведенной в разд. 6);

Период окупаемости капитала (Т) — это отношение капитала (Ксоб) к сумме чистой прибыли и амортизации:

.

Этот параметр показывает, через сколько лет окупятся вложенные в данное предприятие средства Ксоб при неизменных условиях производственно-финансовой деятельности.

Расчет точки безубыточности ведется отдельно для каждого вида (А, В, С) выпускаемой продукции.

Анализ безубыточности является мощным инструментом управленческого учета для планирования и оценки деятельности организации, дает реальное представление о выгодности производства различных видов продукции.

Проведение анализа предполагает моделирование ситуации с определенными допущениями:

Считается, что не происходит изменения цен на сырье и продукцию в течение периода планирования.

Постоянные издержки остаются неизменными в ограниченном диапазоне объема продаж.

Переменные издержки на единицу продукции не изменяются при изменении объема продаж.

Продажи осуществляются равномерно в течение периода планирования.

Анализ безубыточности заключается в нахождении порога рентабельности (точки безубыточности), которая соответствует уровню нулевой прибыли. Этот показатель характеризует такой объем продаж, при котором предприятие будет в состоянии покрыть все свои издержки, не получая при этом прибыли.

Для выяснения точки безубыточности затраты, связанные с производством и реализацией каждого вида продукции, необходимо разделить на условно-постоянные и условно-переменные.

Исходя из данных об издержках производства, принимается, что условно-переменными (Рупер) являются издержки: Рмпi, Рзорi, Рздi, Рснi. К условно-постоянным Рупос расходам на весь объем следует отнести: Рамi, Рам. нi, Рарi, Рэкi, Рц. нкi, а также часть накладных расходов Рнкi полной себестоимости по изделию Спi, относящуюся к общезаводским и коммерческим расходам, которую можно вычислить из выражения Рнкi = (Спi — Сцi). Условно-постоянные расходы Рупос рассчитываются на объем выпуска каждого вида продукции.

При этом точка безубыточности по изделию рассчитывается из выражения

Qкрi = Рупос / (Ц — Рупер).

Все данные по экономическому анализу деятельности предприятия сведены в табл. 10

Заключение

Цель курсовой работы — создание и расчет показателей создания нового промышленного предприятия — достигнута. Предполагается, что имеются опытные образцы намеченной к выпуску продукции, осуществлены маркетинговые исследования, в результате которых уточнены технические характеристики продукции, требования по качеству, установлены ожидаемый рыночный спрос на изделия и их цены.

Предполагается, что на создаваемом предприятии преобладают сборочные операции: предприятие получает необходимые для производственного процесса материалы и комплектующие изделия в форме поставок от других предприятий.

В результате расчетов получено, что предприятие будет приносить прибыль.

Архипова О.А., Таран М. И., «Бухгалтерский учет материально-производственных запасов. Практическое пособие», М., Экзамен, 2005 г.- 45−51 с.

Бабченко Т.Н., статья «Новое в учете материально-производственных запасов» «Российский налоговый курьер» 12 за 2001 г.

Гуккаев В.Б., статья «Приобретение сырья и материалов для производственных нужд: проблемы учета и налогообложения», «Консультант бухгалтера», 2 за февраль 2003 г.

Кожекин Г. Я., Синица Л. М. Организация производства, — Минск: ИП «Экоперспектива», — 2003.-85 с .

Раицкий К. А. Экономика предприятия. М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2005. 690 с.

Сергеев И. В. Экономика предприятия, — Москва: «Финансы и стати-стика», — 2006.-275 с.

Управление организацией: Учебник/ под ред. А. Г. Поршнева — М.: 2002 г.

Фатхутдинов Р. А. Стратегический менеджмент. — М.: 1997.

Финансовый менеджмент: теория и практика. Под ред. Стояновой Е. С. М.: «Перспектива», 2003. 656 с.

Хан Д. Планирование и контроль: концепция контроллинга / Пер. с нем. — М.: Финансы и статистика, 1997. — 800 с.

Приложения Таблица 1

Нормативно-справочные данные Показатель Обозначение Единица измерения Значение показателя Норматив дополнительной заработной платы αд % 12,0 Норматив отчислений на социальные нужды αс.н % 26,0 Стоимость нематериальных активов, необходимых для осуществления производственной деятельности предприятия Кн. а тыс. р. 20,0 Цена 1 единицы оборудования рабочего места для персонала. Принимается условно одинаковой как для рабочих мест основных и вспомогательных рабочих, так и для рабочих мест АУП, ИТР и служащих Цо тыс. р. 4,0 Доля затрат на транспортировку, монтаж и наладку оборудования от его стоимости, % αm % 8 Коэффициент, определяющий удельный вес стоимости передаточных устройств, прочего производственного инвентаря в стоимости оборудования αo — 1,3 Средняя площадь 1 рабочего места. Принимается условно одинаковой для производственных, для офисных и для складских помещений.

S пл м 2 5,6 Цена 1 м² площади. Принимается условно одинаковой для производственных, для конторских и для складских помещений Ц пл тыс. р.

1,2 Норма амортизации оборудования (для всех видов оборудования, в том числе конторского) На. о % 10 Норма амортизации помещений (для всех видов помещений) На. п % 4,0 Норма амортизации нематериальных активов На. н % 20 Ставка процента за кредит (ссудного процента) αкр % 18,0 Ставка процента при аренде αар % 10,0 Норматив цеховых накладных расходов αц.н.к % 25,0 Норматив общезаводских накладных расходов αз.н.к % 35,0 Норматив внепроизводственных расходов αвп % 12,0 Норматив расходов на рекламу αн.рек % 3,0 Ставка налога на добавленную стоимость αндс % 18,0 Ставка налога на прибыль αпр % 20,0 Норматив отчислений в резервный фонд αрез % 15,0 Ставка налога на имущество αим % 2,0 Ставка налога на рекламу αрек % 5,0 Ставка прочих налогов и сборов αпроч % 5,0 Минимальный процент дивидендов αдив % 15,0 Ставка дисконтирования денежных потоков R — 0,1 Средняя норма прибыли предприятий — конкурентов в отрасли Н пр % 22,0 Средняя ставка по депозиту в коммерческих банках региона Н дп % 18,0 Минимальный размер оплаты труда МРОТ р. 3000 (условно)

Таблица 2

Численность и фонд оплаты труда работников предприятия Должность, Количество Форма оплаты труда Месячная заработная плата фонд оплаты труда работников (оклад), тыс. р. Директор 1 Оклад 30 Главный инженер 1 Оклад 25 Старший мастер 1 Оклад 15 Технолог 1 Оклад 15 Бухгалтер 1 Оклад 15 Итого фонд оплаты труда АУП (ФОТс): 100 Слесарь-ремонтник 1 Оклад 8 Уборщик 1 Оклад 5,6 Кладовщик 1 Оклад 5,6 Итого фонд оплаты труда вспомогательных рабочих (ФОТв): 19,2 Рабочий 219 Тариф 39*219 Итого фонд оплаты труда основных рабочих (ФОТо): 8614

Всего ФОТ персонала предприятия: 8733,2

Должность, фонд оплаты труда Количество работников Форма оплаты труда Месячная заработная плата (оклад), тыс. р. Директор 1 Оклад 30 Главный инженер 1 Оклад 25 Старший мастер 1 Оклад 15 Технолог 1 Оклад 15 Бухгалтер 1 Оклад 15 Итого фонд оплаты труда специалистов (ФОТс): 100 электромонтер 1 Тариф А-2 1% 17 600 В-2 5632 С-1 2992 комплектовщик 1 Тариф А-2 0,90% 15 840 уборщик производственных помещений 1 Тариф А-2 0,80% 14 080

Итого фонд оплаты труда вспомогательных рабочих (ФОТв): 435 582

Рабочий-сборщик 100 Тариф

50 440 000

Рабочий-сборщик 60 Тариф

16 140 800

Рабочий-сборщик 59 Тариф

17 149 600

Итого фонд оплаты труда основных рабочих (ФОТо): 8 614 000

Всего ФОТ персонала предприятия: 8 733 200

Таблица 3

Потребность в начальном капитале Показатель Величина, тыс. р. Предпроизводственные расходы 30 Инвестиции в основные средства, всего 1319,952 в том числе: оборудование 600,912 помещения 719,04 из них: приобретается в собственность 719,04 арендуется Инвестиции в оборотные средства, всего 25 156,97 в том числе: производственные запасы 530,90 незавершенное производство 6086,45 готовая продукция 8460,00 поставленная и неоплаченная 10 079,62 продукция Потребность в начальном капитале, всего 26 506,92

Таблица 4

Состав статей калькуляции и порядок расчета себестоимости единицы продукции i-го вида Статья расходов Обозначение Формула для расчета Изделие, А Изделие В Изделие С 1. Расходы на материалы и покупные изделия без НДС Рм.п.б.нi Рм. пi (1 — aндс / (100 + aндс)) 268,644 238,136 148,305 2. Основная заработная плата основных рабочих Рз.о.рi Мо. рi Рчi · 12 · 176/ Ni 122,027 50,504 41,637 3. Дополнительная заработная плата основных рабочих Рз. дi Рз.о.рi aд / 100 14,643 6,061 4,996 4. Расходы на социальные нужды Рс. нi (Рз.о.р i + Рздi) aс. н/ 100 35,534 14,707 12,125 5. Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования Рэкi ti Смчi 36,360 18,200 11,500 6. Начисления на износ оборудования и помещений (амортизация) Рамi (Ко.собi На. о + К п. собi На.п) / (100 · N) 0,006 0,007 0,004 7. Начисления на износ нематериальных активов Рам. нi К н. а На.н / 100 · N 0,000 0,000 0,000 8.

Арендная плата Рарi (Рар.оi + Рар. пi), 0,000 0,000 0,000 где Рар. оi = (На.о + aар) Ко. арi / 100 N; Рар. пi = (На.п.+ aар) Кп. арi / 100 N 9. Цеховые накладные расходы по изделиям А, В, С Рц. нкi Рз.о.рi aц. нк/100 30,507 12,626 10,409 10. Цеховая себестоимость по изделиям А, В, С Сцi Сумма статей 1−8 507,721 340,241 228,976

Таблица 5

Общая производственная себестоимость годового объема выпуска всех видов продукции Статья расходов Обозначение Формула для расчета Результат 1. Производственная себестоимость Спр

(1 + aз. нк / 100) (Сцi Ni)

52 618 307,05 2. Внепроизводственные (коммерческие) расходы Рвп Спр aвп / 100 6 314 196,845 3. Расходы на рекламу Ррек Спр aн. рек / 100 2 630 915,352 4. Полная себестоимость Сп Сумма статей 1 — 3 61 563 419,24

Таблица 6

Наименование показателя Виды продукции, А В С Цеховая себестоимость по изделию Сцi 507,72 340,24 228,98 Полная себестоимость Спi 761,58 510,36 343,46

Таблица 7

Расчет и распределение годовой прибыли предприятия Показатель Обозначение Формула для расчета Значение 1. Выручка от реализации Вр Σ Цi Ni 136 870 000,00 2. Налог на добавленную стоимость НДС Σ[Ni (Цi — Рмпi) (aндс/(100 + aндс))] 16 479 915,25 3. Прибыль от реализации (валовая прибыль) Пвал Вр — Σ(Спi Ni) — НДС 85 401 912,43 4.

Выплата процентов за кредит * Ркр. об Кроб aкр/100 — 5. Налог на имущество Ним Сим aим / 100 14 380,80 6. Прочие налоги и сборы (реклама) Нр (Pр — НДС) aпроч / 100 692 450,00 7. Балансовая прибыль Пбал Пвал — Ним — Нпроч — Ркр. об — Ррекл 82 064 166,28 8. Налог на прибыль Hпp Пбал aпр/100 16 412 833,26 9.

Чистая прибыль Пч Пбал — Нпр 65 651 333,03 10. Выплаты учредителям (дивиденды на акции) Да Цном aдив/100 15 000,00 11. Отчисления в фонд развития предприятия Фраз DПч — 12. Отчисления в резервный фонд предприятия Фрез Пвал aрез / 100 12 810 286,86 13. Нераспределенная прибыль Пн Пч — Кр — Да — DПч 52 826 046,16

Основные показатели деятельности предприятия Таблица 8

Показатель Единица измерения Годы Первый Последующие Среднегодовая численность работающих, всего чел. 227 227 Среднемесячная заработная плата работающею руб. 38 472,25 38 472,25 Начальный капитал, всего руб 26 506,92 в том числе: собственный руб 26 506,92 26 506,92 заемный руб 0,00 0,00 Себестоимость производства всех видов продукции руб 61 563 419,24 61 563 419,24 Выручка от реализации всех видов продукции руб 136 870 000,00 136 870 000,00 Прибыль от реализации всех видов продукции руб 85 401 912,43 85 401 912,43 Налоги, всего руб 0,00 в том числе: НДС руб 16 479 915,25 16 479 915,25 налог на прибыль руб 16 412 833,26 16 412 833,26 прочие налоги и сборы руб 692 450,00 692 450,00 Выплаты по кредиту, всего руб 0,00 0,00 Чистый доход предприятия, всего руб 65 651 333,03 65 651 333,03 в том числе: чистая прибыль руб 65 651 333,03 65 651 333,03 амортизационные отчисления руб 0,00 0,00 Фонд развития предприятия, всего руб 0,00 0,00 в том числе: из чистой прибыли руб 0,00 амортизационные отчисления руб 0,00 Планируемый процент дивидендов % 15,00 15,00 Планируемый размер дивидендов руб. 397 603,76 397 603,76 Резервный фонд предприятия руб 12 810 286,86 12 810 286,86 Экономический эффект проекта (NPV) руб 5 923 600 5 923 600,00

Таблица 10

Результаты экономического анализа деятельности предприятия Показатель Обозначение Единица измерения Значение Капиталоотдача Фо 67,12 630 555

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств O 5,440 640 312

Рентабельность продукции, А RпА % 1,14 850 611

Рентабельность продукции В RпВ % 1,76 960 565

Рентабельность продукции С RпС % 0,946 263 897

Рентабельность активов Rа % 0,24 567

Рентабельность собственного капитала Rс. к % 0,5 675 123

Период окупаемости капитала Т лет 5 Точка безубыточности по изделию, А Qкр

А шт. / год 25 800

Точка безубыточности по изделию В Qкр

В шт. / год 44 470

Точка безубыточности по изделию С Qкр

С шт. / год 40 757

Сергеев И. В. Экономика предприятия, — Москва: «Финансы и стати-стика», — 2006.-275 с.

Хан Д. Планирование и контроль: концепция контроллинга / Пер. с нем. — М.: Финансы и статистика, 1997. — 800 с