Инвестиционный банк — это не правовое, а экономическое понятие, являющееся синонимом полносервисной инвестиционной компании.
Часто инвестиционные банки терминологически путают с банками развития (кредитные организации, привлекающие долгосрочные денежные ресурсы и направляющие их на цели длительных инвестиций в форме долгосрочного кредитования и проектного финансирования).
В России до самого последнего времени почти никто не называл себя осознанно инвестиционным банком. В некоторых сферах, в которых могли бы работать инвестиционные банки, функционировали инвестиционные компании и коммерческие банки. Основная задача инвестиционных банковмобилизация долгосрочного ссудного капитала и предоставление его заемщикам путем выпуска и размещения акций, облигаций и других видов ценных бумаг. Каждая крупная компания имеет, как правило, «свой» инвестиционный банк, услугами которого постоянно пользуется.
Инвестиционные банки имеют черты сходства с коммерческими банками. Как те, так и другие являются финансовыми посредниками. В этом качестве они осуществляют перераспределение денежных ресурсов от тех экономических агентов, которые имеют их в избытке, к тем, которые нуждаются в них для инвестиций в производство и поддержания текущего хозяйственного оборота. (37, с.168)
Различия коммерческих и инвестиционных банков, в первую очередь, в том, что они работают с разными финансовыми инструментами, через которые осуществляется перераспределение денежных ресурсов.
Основа деятельности коммерческого банка прямое банковское кредитование, расчетно-кассовое обслуживание и привлечение денежных средств в депозиты.
Основа инвестиционного банка операции с ценными бумагами (андеррайтинг, привлечение денежных ресурсов на основе выпуска ценных бумаг, брокерские, дилерские операции, доверительное управление ценными бумагами, инвестиционное консультирование по поводу сделок с ценными бумагами). Кроме того, исторически коммерческий банкв большей мере институт краткосрочного финансирования, инвестиционный банк — институт как краткосрочного, так и долгосрочного финансирования.
4.) Ценные бумаги принимаются к учету по фактическим затратам на их приобретение, которые включают цену покупки, определенную условиями договора, а также стоимость услуг, связанных с приобретением ценной бумаги. В дальнейшем ценные бумаги должны учитываться по справедливой стоимости. Справедливая стоимость — это сумма денежных средств, достаточная для приобретения актива или исполнения обязательства при совершении сделки между хорошо осведомленными, действительно желающими совершить такую сделку, независимыми друг от друга сторонами. Методы определения справедливой стоимости ценных бумаг утверждаются в учетной политике кредитной организации.
Согласно действующим «Правилам бухгалтерского учета в кредитных организациях» № 302-П, для целей определения справедливой стоимости все приобретенные банком ценные бумаги должны быть разделены на три категории: (41, с.158)
1. ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток;
2. ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи;
3. долговые обязательства, удерживаемые до погашения.
5.) Одним из главных и наиболее перспективным направлением в деятельности банков по типу инвестиционных в России, на данном этапе стало предоставление специализированных банковских услуг, прежде всего, по организации новых выпусков ценных бумаг «под ключ» и их андеррайтинг.
Андеррайтинг (в значении, принятом на фондовом рынке) — это покупка или гарантирование покупки ценных бумаг при их первичном размещении для продажи публике.
Андеррайтер — финансовый посредник (инвестиционный банк, универсальный коммерческий банк) или их группа, обслуживающая и гарантирующая первичное размещение ценных бумаг, осуществляющая их покупку для последующей перепродажи частным инвесторам. В этом качестве он принимает на себя риски, связанные с не размещением ценных бумаг.
Оказывая услуги по организации выпуска ценных бумаг, банк берет на себя обязательства по: (21)
— анализу юридически-правовых аспектов правоспособности эмитента по осуществлению выпуска ценных бумаг определенного типа;
— разработке параметров и условий эмиссии, наиболее точно соответствующих заявленным целям конкретного эмитента;
— обеспечению клиента-инвестора бланками ценных бумаг (при документарных ценных бумагах);
— формированию пакета установленных действующим законодательством документов для последующей регистрации выпуска в государственных органах;
— подготовке документов и сопровождению принятия решений, связанных с получением возможных налоговых и других льгот и компенсаций от государства при выпуске предприятиями и компаниями (организациями) корпоративных ценных бумаг;
— организации и обеспечению своевременного раскрытия установленной информации на всех этапах организации эмиссии;
— подготовке инвестиционного меморандума;
— выявлению потенциальных инвесторов (покупателей ценных бумаг) и организации публичных презентаций эмиссии в целях продвижения выпуска;
— осуществлению взаимодействия эмитента с фондовыми биржами и/или другими организаторами торговли ценными бумагами;
— проведению регулярной работы по поиску потенциальных; поручителя, гаранта, платежного агента, депозитария, регистратора и других сторон, участвующих в выпуске;
— оказанию других организационных, консультационных и информационных услуг для конкретного эмитента.
6.) Маржинальная торговля — одна из наиболее широко распространенных финансовых услуг, используемых на развитых рынках для повышения доходности инвестиций.
Маржинальная торговля (сделка «с плечом») заключается в приобретении инвестором ценных бумаг на денежные средства, предоставленные брокером, или продаже ценных бумаг, предоставленных брокером. При покупке ценных бумаг «с плечом» клиент оплачивает часть стоимости сделки собственными денежными средствами, а остальная сумма предоставляется брокером в заем. При продаже ценных бумаг (продажа «без покрытия» или «короткая» продажа) клиент занимает ценные бумаги у брокера и продает их на рынке, а затем погашает заем этими же ценными бумагами, приобретенными позднее.
Покупки «с плечом» используются в спекулятивной торговле, нацеленной на ожидаемый рост рыночных цен на рынке ценных бумаг, или при «бычьем» рынке.
«Короткие» продажи используются в спекулятивной торговле, нацеленной на ожидаемое снижение рыночных цен на рынке ценных бумаг, или при «медвежьем» рынке.
Экономическая целесообразность использования заемного капитала вытекает из эффекта финансового рычага, суть которого состоит в том, что заемный капитал приносит прибыль в том же размере, что и собственный капитал, но процент, уплачиваемый за его пользование, существенно меньше, чем приносимая им прибыль. Или, выражаясь иначе, работает совокупный капитал, а большая часть приносимой им прибыли достается в данном случае клиенту.
Однако следует всегда помнить, что в случае убытка от спекулятивной операции, проведенной с использованием заемного капитала, этот убыток в абсолютном и относительном выражении возрастает в той же пропорции по сравнению с ситуаций, которая имела бы место в случае использования клиентом только собственного капитала. Финансовый рычаг в спекулятивных операциях есть «обоюдоострый» инструмент.
Услуги по сделкам с использованием маржи оказывают своим клиентам, в основном, крупные банки и брокерские компании, отвечающие следующим требованиям: (38, с.92)
— солидный собственный капитал и свободные ресурсы;
— постоянное присутствие на рынках;
— устойчивая клиентская база;
— опытный персонал для проведения операций на фондовом рынке, их оформления и расчетов по ним;
— современные средства связи для работы на фондовом рынке;
— постоянный анализ экономической и политической информации .
Совершение маржинальных сделок допускается исключительно на фондовой бирже и/или через иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг, имеющих соответствующую лицензию федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Организаторы торговли на рынке ценных бумаг (в т.ч. фондовые биржи) предоставляют в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг информацию по результатам совершения сделок с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем клиенту (маржинальных сделок), сформированную на основании документов, полученных от участников торговли в порядке, установленном организаторами торговли.
7.) За последние несколько лет на рынке брокерских услуг, как в России, так и за рубежом, произошли существенные изменения. В основном это связано с появлением и быстрым распространением интернет-трейдинга. Число компаний, предоставляющих данные услуги, постоянно растёт. Также меняется перечень услуг, их качество и стоимость.
Поскольку сделки на фондовом рынке могут осуществляться только через брокера, то главной задачей инвестора, решившего вложить свой капитал в ценные бумаги, является выбор брокера.
Интернет-трейдинг — это процесс торговли ценными бумагами, валютами и иными финансовыми инструментами через Интернет. В тоже время, интернет-трейдинг — это схема клиентского обслуживания брокером. В настоящее время она получила самое широкое распространение. Сегодня абсолютное большинство клиентов отечественных банков и брокерских фирм обслуживается по этой схеме. Она стала доминирующей, вытеснив классическую (по телефону), которая осталась лишь в качестве резервной.
Преимущества интернет-трейдинга для клиентов банка состоят в следующем: (39, с.164)
— инвестор постоянно видит перед собой картину торгов, причем на нескольких биржах одновременно в режиме реального времени;
— своевременность получения инвестором экономических, финансовых новостей и аналитических обзоров брокеров.
— оперативность отдачи по интернету приказов брокеру на покупку или продажу;
— возможность оперативно отслеживать состояние своего биржевого счета и др.
8.) Относительно недавно на российском финансовом рынке появился новый продукт — индивидуальное доверительное управление (ИДУ). До последнего времени ИДУ было рассчитано только на самых состоятельных клиентов, однако сейчас всё больше и больше российских банков и инвестиционных компаний снижают денежный порог вхождения. Тем не менее, сумма для многих пока очень велика: от 250 тысяч долларов и выше. Эксперты считают, что снижать порог вхождения не стоит, т.к. невозможно на относительно небольшую сумму создать хорошо сбалансированный портфель с минимальными рисками.
ИДУ, в отличие от таких форм инвестирования как ОФБУ и ПИФ, — индивидуальный инструмент вложения: капиталы разных инвесторов не объединяются. Клиенту предоставляют персонального клиентского менеджера, персонального портфельного менеджера, персонального бухгалтера, персонифицированный учет, отдельный баланс. Также клиент получает информационное обеспечение и отчетность по всем операциям. Особенность ДУ ещё и в том, что инвестор принимает участие в выборе стратегии вместе с управляющим. Но как только клиент выбирает стратегию, на этом его участие в инвестировании заканчивается, поскольку дальнейшие действия осуществляет управляющий.
В соответствии со ст. 75 Конституции Российской Федерации и ст. 3 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» основной функцией (целью деятельности) Центрального банка Российской Федерации является защита и обеспечение устойчивости рубля. Банк России во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую денежно-кредитную политику, направленную на защиту и обеспечение устойчивости национальной валюты, применяя при этом законодательно установленные инструменты и методы денежно-кредитной политики.
Рефинансирование (кредитование) кредитных организаций и депозитные операции Банка России являются одними из таких инструментов и применяются в целях регулирования ликвидности банковской системы.
Операции рефинансирования направлены на удовлетворение потребностей кредитных организаций в дополнительной ликвидности, как краткосрочной (внутридневной и однодневной), так и среднесрочной — до 14 дней (ломбардные аукционы) и до 180 дней (под залог векселей, кредитных требований и поручительства). Размещение Банком России денежных средств в рамках операций рефинансирования осуществляется не только на рыночных, но и на фиксированных условиях.
Банк России использует депозитные операции в качестве инструментов «связывания» свободных денежных средств кредитных организаций на краткосрочном сегменте рынка. Депозитные операции с кредитными организациями проводятся как на аукционной основе, так и по фиксированным процентным ставкам.
4. Анализ динамики операций банков на рынке ценных бумаг в РФ в 2005;2010 годы. Анализ операций российских банков с ценными бумагами, эмитированными государством
Рыночная экономика не может существовать без развитого рынка ценных бумаг, с помощью которого осуществляется перелив капиталов между коммерческими организациями, отраслями и секторами экономики. Наряду с государством, предприятиями, населением активным участником этого рынка являются банки. Особое значение имеет работы коммерческого банка на рынке ценных бумаг в качестве профессионально участника (Приложение 1).
Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг имеют около 564 кредитных организаций (Приложение 2). Это около 30% от общего количества профессиональных участников (по состоянию на 01.
01.2010 года 1832 организации).
Проанализировав весь перечень организаций по данным ФСФР (Федеральной службы по финансовым рынкам, получивших лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг по состоянию на 01.
01.2010 года, можно выделить среди них коммерческие банки, которые сгруппированы по размерам капитала и видам лицензий (Приложение 3). На основе этого, можно сделать следующие выводы:
1) практически весь перечень коммерческих банков входящих в ТОП 100 крупных банков РФ (включая размер капитала, который колеблется в пределах 3 960 — 1 156 912 млн руб.), имеют лицензии на осуществление 4 видов профессиональной деятельности.
2) кредитные организации (с капиталом в пределах 1 635 — 3 960 млн руб.), имеют лицензии на осуществление 3 видов профессиональной деятельности.
3) кредитные организации (с капиталом в пределах 1 000 — 1 635 млн руб.), имеют лицензии на осуществление 2 видов профессиональной деятельности, которые могут совмещаться между собой в различных сочетаниях.
4) кредитные организации (с капиталом в пределах 700 — 1 000 млн руб.), имеют лицензию на осуществление лишь 1 вида профессиональной деятельности. (42, с.7)
Коммерческие банки, кроме кредитных операций, всегда осуществляют вложения в ценные бумаги. В данных операциях кредитная организация выступает в роли инвестора, то есть прямо участвует в создании собственной прибыли.
В Приложении 4 более подробно представлена структура вложений кредитных организаций в ценные бумаги. В портфелях ценных бумаг коммерческих банков преобладают вложения в долговые ценные бумаги.
Многие российские банки выступают на рынке ценных бумаг в качестве профессиональных участников, а также в качестве инвесторов.
Сводные данные по объемам различных типов ценных бумаг в активах кредитных организаций в 2005—2010 гг. приведены в Приложении 5. (46, с.19)
В последние годы кредитные организации активно наращивают портфель ценных бумаг, исключение составил 2008 г., когда рост составил всего 5%. В 2009 — первой половине 2010 гг. темпы роста восстановились. В первом полугодии 2010 г. объем ценных бумаг в активах кредитных организаций по сравнению с началом года увеличился на 23%, опережающим темпом росли вложения в акции — 39%.
Долговые ценные бумаги в совокупном портфеле ценных бумаг кредитных организаций традиционно составляют не менее 70%. Доля акций (без учета акций дочерних и зависимых организаций) изменяется в зависимости от конъюнктуры рынка. В 2009 — первой половине 2010 гг. она находилась в диапазоне 9,5−11%. В 2007 г. этот показатель составлял 14%. Доля векселей постоянно снижается и составила к концу первого полугодия 2010 г. 6,8% портфеля ценных бумаг кредитных организаций.
В 2010 г. кредитные организации продолжали расширять участие на российском фондовом рынке в качестве инвесторов. Важным стимулом к увеличению доли инвестиций в ценные бумаги в структуре активов кредитных организаций была возможность получения приемлемого дохода от операций с ценными бумагами с учетом допустимого уровня их риска. Стремление банков к разумному сочетанию доходности и рискованности инвестиций в ценные бумаги определило сохранение преобладающей доли облигаций в совокупном портфеле ценных бумаг банковского сектора.
На сегодняшний день на рынке государственных ценных бумаг на ММВБ обращается более 80 различных выпусков ценных бумаг. К обращению на рынке допущены государственные краткосрочные облигации (ГКО), различные виды государственных облигаций федерального займа, такие как облигации федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК), облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД), облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФД) и облигации федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД).
На сегодняшний день на рынке ГЦБ проводят операции за свой счет или за счет клиентов более 280 организаций — дилеров. В целях повышения информационной прозрачности рынка государственных ценных бумаг по согласованию с Банком России ММВБ как торговая система на рынке государственных ценных бумаг начиная с июня 2001 г. ежемесячно публикует на своем официальном интернет-представительстве список дилеров — наиболее активных участников рынка государственных ценных бумаг. Включение дилеров в рейтинг производится при условии предоставления ими в ЗАО ММВБ письменного согласия на публикацию в списке ведущих операторов. (48, с.10)
По результатам анализа списков 30 ведущих операторов вторичного рынка ГКО-ОФЗ, можно сделать вывод о том, что чаще всего лидирующие позиции в рейтинге занимали Сбербанк России, КБ «Ситибанк» и Ханты-Мансийский банк (ОАО).
По аналогии со списком ведущих операторов рынка ГКО-ОФЗ начиная с сентября 2005 г. в целях повышения прозрачности рынка междилерского РЕПО ММВБ начала публикацию на своем официальном интернет-сайте ежемесячного списка 5 ведущих операторов данного рынка, а с апреля 2006 г. началась публикация рейтинга, состоящего из 10 организаций-лидеров по оборотам на рынке междилерского РЕПО.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Таким образом, рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка. Его целью является эффективное перераспределение денежных (финансовых) ресурсов в экономике при помощи специальных финансовых инструментов, имеющих правовой статус ценных бумаг.
Предшественниками современных фондовых рынков были средневековые вексельные ярмарки и постоянные вексельные рынки, время от времени возникавшие и исчезавшие в XIII—XIV вв.
В основу рынка ценных бумаг РФ положены следующие принципы:
1. смешанная модель, при которой с равными правами действуют как коммерческие банки, так и небанковские инвестиционные институты;
2. сочетание либеральных принципов организации рынка с усилением государственного надзора за ним;
3. единство государственного регулирования рынка;
4. недопущение выпуска и обращения суррогатов ценных бумаг, безлицензионной деятельности участников рынка;
Одним из основных принципов функционирования рынка ценных бумаг является его прозрачность, которая может быть достигнута путем полного и своевременного раскрытия информации его участниками.
Основной экономической функцией фондового рынка является осуществление трансформации временно свободных денежных средств, т. е. сбережений, находящихся в денежной форме, в инвестиции путем организации оборота ценных бумаг. Эта система обеспечения финансирования производства товаров и услуг расширяет круг инвесторов, а также интенсифицирует денежные потоки, обеспечивает процессы их распределения и перераспределения между отраслями и предприятиями, создает возможность для значительной концентрации капитала.
В последние годы наблюдается устойчивая тенденция роста роли российского финансового рынка в процессе трансформации индивидуальных сбережений в инвестиции. Об этом свидетельствует существенное расширение институтов коллективных инвестиций.
Модернизация фондового рынка — неотъемлемая часть процесса реформирования российской экономики. Это обусловлено глубинной связью между явлениями, затрагивающими основные отрасли экономики, и их отражением в финансовой сфере.
— определить роль рынка ценных бумаг в развитии национальной экономики;
— проанализировать тенденции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации в 1990;2010гг.;
— обобщить основные моменты правового регулирования рынка ценных бумаг в Российской Федерации;
— изучить деятельность кредитных организаций на рынке ценных бумаг Российской Федерации;
— выявить основные направления кредитных организаций на рынке ценных бумаг Российской Федерации.
Единая экономическая природа банковского кредита и ценной бумаги является объективной причиной того, что банк может быть и активным участником рынка ценных бумаг. Купля-продажа ценных бумаг банком — это форма хоть и скрытого (опосредованного), но, тем не менее, все же кредитования со стороны банка какого-то участника рынка, который выступает в качестве эмитента ценной бумаги, которой в данный момент владеет банк.
Банк не просто может работать на рынке ценных бумаг, он должен быть его активным участником, поскольку существенную часть своих пассивов вынужден вкладывать в покупку доходных ценных бумаг.
Главные причины, по которым необходимы операции с ценными бумагами:
— потребность в получении дополнительных доходов;
— повышение ликвидности банковских активов.
Кредитные организации как профессиональные участники рынка ценных бумаг могут осуществлять различные виды деятельности, такие как:
— эмиссия ценных бумаг;
— депозитарная деятельность;
— инвестиционная деятельность;
— учет ценных бумаг;
— андеррайтинг;
— маржинальная торговля;
— интернет-трейдинг;
— индивидуальное доверительное управление.
Особое значение имеет работы коммерческого банка на рынке ценных бумаг в качестве профессионально участника. Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг имеют около 564 кредитных организаций. Это около 30% от общего количества профессиональных участников (по состоянию на 01.
01.2010 года 1832 организации).
На сегодняшний день на рынке государственных ценных бумаг на ММВБ обращается более 80 различных выпусков ценных бумаг.
По результатам анализа списков 30 ведущих операторов вторичного рынка ГКО-ОФЗ, можно сделать вывод о том, что чаще всего лидирующие позиции в рейтинге занимали Сбербанк России, КБ «Ситибанк» и Ханты-Мансийский банк (ОАО).
Несмотря на трудный переходный период после мирового финансового кризиса, в настоящее время уровень развития российского рынка ценных бумаг, сложившаяся нормативно-правовая база регулирования этого рынка, а также достигнутый уровень его развития позволяют сделать вывод о наличии возможностей качественного повышения конкурентоспособности российского рынка ценных бумаг и формирования на его основе самостоятельного мирового финансового центра.
В этой связи потенциальные позитивные тенденции на российском рынке в ближайшее время могут быть связаны не с какими-либо внутренними факторами, а с дальнейшим ростом мировых цен на энергоносители. Однако в долгосрочной перспективе действия монетарных властей по стимуляции экономического роста грозят резким усилением инфляционного давления. Таким образом, инвесторы уже сейчас ориентируются на антиинфляционные инструменты, выбор которых невелик: акции и инструменты товарных рынков.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
Гражданский кодекс Российской Федерации Федеральный закон от 10.
07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) с изменениями и дополнениями Федеральный закон от 02.
12.1990 № 17-ФЗ «О банках и банковской деятельности» с изменениями и дополнениями Федеральный закон от 22.
04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» с изменениями и дополнениями Федеральный закон от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»
Федеральный закон от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе»
Федеральный закон от 27 июля 1998 года № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»
Федеральный закон от 5 марта 1999 года № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»
Федеральный закон от 29 ноября 2001 года № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»
Федеральный закон от 11 ноября 2003 года № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах»
Федеральный закон от 23 июня 1999 г. «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг»
Указ Президента РФ от 01.
07.1996 № 1008 «Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации»
Указ Президента РФ от 4 ноября 1994 г. № 2063 «О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации»
Указ Президента РФ от 18 августа 1996 г. N° 1210 «О мерах по защите прав акционеров и обеспечению интересов государства как собственника и акционера»
Указ Президента РФ от 1 июля 1996 г. N° 1009 «О Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг»
Постановление Правительства РФ от 12 августа 1998 г. № 934 «Об утверждении порядка наложения ареста на ценные бумаги»
Постановлением Правительства РФ от 4 февраля 1997 г. № 119 «Вопросы Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг»
Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 год Приказ ФСФР от 09.
02.2010 № 10−5/пз-н «Об утверждении Положения о составе и порядке расчета показателей, характеризующих уровень ликвидности (предполагаемой ликвидности) и уровень инвестиционного риска ценных бумаг, на основании которых федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг принимается решение о допуске ценных бумаг и иностранных эмитентов к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации»
Постановление ФКЦБ РФ от 14.
08.2002 № 32/пс «Об утверждении Положения о клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации»
Постановление ФКЦБ от 11.
10.99 г. № 9 «Об утверждении Правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации»
Постановление ФКЦБ от 22.
09.2000 г. № 18 «Об утверждении Правил осуществления брокерской деятельности на рынке ценных бумаг с использованием денежных средств клиентов»
Постановление ФКЦБ от 23.
03.2001 г. № 6 «Об утверждении Правил осуществления брокерской деятельности при совершении некоторых сделок на рынке ценных бумаг»
Инструкция Банка России от 10.
03.06 № 128-И «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации»
Приказ ФСФР РФ от 20.
04.2005 № 05−13/пз/н «Об утверждении Порядка уведомления организатором торговли на рынке ценных бумаг о включении (об исключении) ценных бумаг в список (из списка) ценных бумаг, допущенных к торгам»
Указание ЦБ РФ от 20.
08.2004 № 1492-У «О применении требований законодательства Российской Федерации о рынке ценных бумаг к руководителям и членам совета директоров кредитных организаций — профессиональных участников рынка ценных бумаг»
Распоряжение ФКЦБ РФ от 26.
02.1999 № 195-р «Об утверждении Методических рекомендаций по применению профессиональными участниками рынке ценных бумаг Федерального закона «Об ипотеке (залоге недвижимости)»
Распоряжение ФКЦБ РФ от 01.
07.1997 № 24 «Об утверждении Положения о саморегулируемых организациях профессиональных участников рынка ценных бумаг и Положения о лицензировании саморегулируемых организаций профессиональных участников рынке ценных бумаг»
Правила ведения бухгалтерского учета в Центральном банке Российской Федерации (Банке России) № 66 от 01.
01.2006
Положение ЦБ РФ № 236-П от 04.
08.03 «О порядке предоставления Банком России кредитов организациям кредитов обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг»
Положение ЦБ РФ № 312-П от 12.
11.2007 «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами»
Положение ЦБ РФ от 14.
11.2007 № 313-П «О порядке расчета кредитными организациями величины рыночного риска»
Положение ЦБ РФ № 329-П от 28.
11.2008 «Об условиях совершения Банком России сделок прямого РЕПО с российскими кредитными организациями на фондовой бирже ММВБ»
Положение ЦБ РФ № 342-П от 07.
08.2009 «Об обязательных резервах кредитных организаций»
Положение ЦБ РФ № 203-П от 05.
11.2002 «О порядке проведения ЦБ РФ депозитных операций с кредитными организациями в валюте Российской Федерации»
Вакулина Г. А. О подходах к определению рынка ценных бумаг // Фундаментальные исследования.
2008.-№ 10.-с.67−69
Галанов В. А. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник.
М: Форум, 2009. 416 с.
Ковалева В. Д. Учет, анализ и аудит операций с ценными бумагами: Учебное пособие/ В. Д. Ковалева, В. В. Хисамудинов.
М.: Кнорус, 2010. 206 с.
Колмыкова Л. И. Фундаментальный анализ финансовых рынков/ Академия биржевой торговли.- 2-изд.- СПб.: Питер, 2006. 288 с.
Лахно Ю. В. Российский рынок ценных бумаг как неравновесная экономическая система // Финансы и кредит.-2008.-№ 34.-с.55−59
Мировая финансовая система после кризиса: Оценки и прогнозы/ Государственный университет-Высшая школа экономики, факультет мировой экономики и мировой политики; Отв. ред. В. Р. Евстигнеев.
М.: Маросейка, 2009. 220 с.
Обозинцев А. В 2010 году все изменится к лучшему // РЦБ.-2010. № 17.-с.6−9
Розенблит М. Инвесторы не могут найти активы в Росси // РЦБ № 2.-2010. с.21−22
Романов В. П. Информационные технологии моделирования финансовых рынков/ В. П. Романов, М. В. Бадрина.
М.: Финансы и статистика, 2010. 288 с.
Рынок ценных бумаг / Под ред. Галанова В. А., Басова В. И. — М.: Финансы и статистика, 2006. — 448 с.
Сергиевский А. Потенциал фондового рынка еще не исчерпан // РЦБ.-2009.-№ 14.-с.19−21
Сорокина Е. Ю. Особенности влияния российской экономики на рынок ценных бумаг в 2009 г. // Экономический журнал. 2010.-т.
17.-№ 1.-с.14−16
Федоткин А. Во время кризиса люди вели себя очень странно // РЦБ.-2010. № 4.-с.8−10
Целяева Ю. Время реформ опять упущено // РЦБ.-2009. № 15.-с.8−9
Чернецов С. А. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебное пособие/ Московский городской университет управления правительства Москвы.
М.: Магистр, 2010. 527 с.
Шайхелисламова В. Р. Конкурентные отношения на рынке ценных бумаг // Актуальные проблемы российского права. 2008.-№ 3.-с.188−193
Шилов Б. Н. Биржевая история/ Б. Шилов, С.Семенов.
М.: Смарт
Бук, 2009. 240 с.
Приложение 1. Количество кредитных организаций в РФ по состоянию на 01.
01.2010
Приложение 2. Количество кредитных организаций имеющих лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг
Приложение 3. Применение модели профессионального участника на коммерческих банках.
№
Наименование организации Капитал (млн. руб.)
Виды лицензий профессионального участника рынка ценных бумаг Брокерская Депози тарная диле рская Дов. управ ление Общий итог 1 Сбербанк Российской 1 156 912 1 1 1 1 4 2 Банк ВТБ (открытое акционерное общество) 397 071 1 1 1 1 4 3 «Газпромбанк» (Открытое акционерное общество) 138 085 1 1 1 1 4 4 Акционерный коммерческий банк «Банк Москвы» 76 739 1 1 1 1 4 5 Открытое акционерное общество «Альфа-Банк» 72 792 1 1 1 1 4 6 Банк ВТБ 24 (закрытое акционерное общество) 70 134 1 1 1 1 4 7 ЗАО «Райффайзенбанк» 67 959 1 1 1 1 4 8 ЗАО «Юни
Кредит Банк" 63 519 1 1 1 1 4 9 Акционерный коммерческий банк «РОСБАНК» 48 795 1 1 1 1 4 10 Открытое акционерное общество «Промсвязьбанк» 45 468 1 1 1 1 4 … … 96
Металлинвестбанк 4 125 1 1 1 1 4 97 Балтинвестбанк 4 106 1 1 1 1 4 98 Российский Банк Развития 4 006 1 1 1 1 4 99 Пересвет 4 004 1 1 1 1 4 100 Джи
И Мани Банк 3 963 1 1 1 1 4
1 Акционерный коммерческий банк «БизнесВ среднем от 1 635 до 3 960 1 1 1 3 2 Акционерный коммерческий банк «Ижкомбанк» 1 1 1 3 3 АКБ «КРОССИНВЕСТБАНК» 1 1 1 3 4 Коммерческий банк «Индустриальный» Общество 1 1 1 3 5 АКБ «Промышленно-инвестиционный банк» 1 1 1 3 6 АКБ «Универсальный кредит» 1 1 1 3 7 АКПБ «Соотечественники 1 1 1 3 8 Банк «Российская финансовая корпорация» 1 1 1 3 9 Закрытое акционерное общество «Банк Сибирь» 1 1 1 3 10 Закрытое акционерное общество «Натиксис Банк» 1 1 1 3
1 Коммерческий банк «Местный кредит» (общество В среднем от 1 000 до 1 635 1 1
2 2 Открытое акционерное общество «Банк Балтийское Финансовое Агентство» 1 1 2 3 Коммерческий Банк «Русский Элитарный Банк» (общество с ограниченной ответственностью) 1 1 2 4 Открытое акционерное общество «Муниципальный коммерческий банк» 1 1 2 5 Банк «Центральное Общество Взаимного Кредита» (открытое акционерное общество) 1 1 2 6 Коммерческий Банк «АББ» (открытое акционерное общество) 1 1 2 7 Коммерческий банк «ГЕНБАНК» (общество с ограниченной ответственностью) 1 1 2 8 Акционерный коммерческий банк «Новокузнецкий муниципальный банк» (Открытое акционерное общество) 1 1 2 9 коммерческий банк «Межрегионбанк» (общество с ограниченной ответственностью) 1 1 2 10 Коммерческий банк «Национальный Республиканский Банк» (общество с ограниченной ответственностью) 1 1 2
1 «Коммерческий Волжский социальный банк (Общество с ограниченной ответственностью)» В среднем от 700 до 1 000 1 1 2 Акционерный коммерческий банк «Сельмашбанк» (открытое акционерное общество) 1 1 3 АКЦИОНЕРНЫЙ КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК «БАНК КИТАЯ (ЭЛОС)» (закрытое акционерное общество) 1
1 4 «Международный коммерческий банк» (открытое акционерное общество) 1 1 5 Акционерное общество закрытого типа «Инвестиционно-финансовая компания «Ценные бумаги» 1 1 6 Открытое акционерное общество коммерческий банк «Верхне-Волжский нефтебанк» 1 1 7 Закрытое Акционерное Общество «Урало-Сибирская инвестиционная компания» 1 1 8 Банкхаус Эрбе (закрытое акционерное общество) 1 1 9 Акционерный коммерческий банк «ЕНИСЕЙ» (открытое акционерное общество) 1 1 10 Закрытое акционерное общество «Инвестиционная компания АВК» 1 1 Приложение 4. Структура вложений кредитных организаций в ценные бумаги Приложение 5. Ценные бумаги в активах кредитных организаций, млрд. руб.
Период Ценные бумаги (всего) % ВВП в том числе Долговые обязательства Долевые ценные бумаги Портфель контрольного участия в дочерних и зависимыз АО Учтенные векселя 2005 1400,1 6,5 998 127,1 64,9 210,1 2006 1745,4 6,5 1251,4 185 79,8 229,2 2007 2250,6 6,8 1541,4 316,3 141,9 251,1 2008 2365,2 5,7 1760,3 193,4 212 199,5 2009 4309,4 11,1 3379,1 411,8 284,5 234 Q1 10 4981 3885,6 493,2 281,9 320,3 Q2 10 5308,4 4082,5 573,2 291,8 360,8
Приложение 6. Структура ценных бумаг, использованных в операциях прямого РЕПО с Банком России в 2009 году Приложение 7. Структура ценных бумаг, переданных кредитными организациями в обеспечение кредитов Банка России в 2009 году Приложение 8. Объемы операций с опционами на фьючерсном контракты в РСТ
При текущей ситуации осуществления коммерческими банками одного вида профессиональной деятельности образуется «ОДНООТРАСЛЕВАЯ» модель При текущей ситуации осуществления коммерческими банками двух видов профессиональной деятельности образуется «МНОГООТРАСЛЕВАЯ» модель
При текущей ситуации осуществления коммерческими банками трех видов профессиональной деятельности образуется «ТОРГОВАЯ» модель
При текущей ситуации осуществления коммерческими банками четырех данных видов профессиональной деятельности образуется ПРАКТИЧЕСКИ «ЮРИДИЧЕСКИ ПОЛНАЯ» модель
Коммерческие банки учавствуют в основном в системе централизованного клиринга при работе с ценными бумагами, но клиринговые операции как таковые (не связанные с ценными бумагами) совершаются банками ежедневно. В данном случае существуют разногласия описанные в работе выше.
При выполнении условия осуществления коммерческими банками клиринговых операций с ценными бумагами образуется «ЮРИДИЧЕСКИ ПОЛНАЯ» модель
ТОП 10 крупнейших банков РФ по состоянию на 01.
01.10 года
