Инвестиционный менеджмент

Но наиболее значимым и порой решающим критерием для выбора метода является возможность и простота отражения лизинговых платежей, полученных различными методами в бухгалтерской отчетности. Как показывает практика, большинство лизинговых компаний, осуществляя предварительный расчет, пользуются методом коэффициентов, а затем раскладывают итоговую сумму посредством метода составляющих, поскольку только он позволяет без особых трудностей отразить все операции в бухгалтерской отчетности.

Метод ПДС в отличие от метода коэффициентов вполне может быть отражен в бухгалтерской отчетности, но имеет достаточно серьезный изъян, а именно: возникновение у лизинговой компании избыточной прибыли и, как следствие, дополнительного налогообложения (особенно при выкупе имущества лизингополучателем после окончания срока договора лизинга). Эта прибыль возникает в результате того, что сумма возмещения стоимости имущества в составе лизингового платежа превышает величину амортизационных отчислений за период.

Таким образом, наиболее оптимальным с точки зрения отражения в бухгалтерском учете является метод составляющих.

Заключение

Инвестиционный проект представляет собой основной документ, определяющий необходимость осуществления реального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагаются основные характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.

В зависимости от видов инвестиционных проектов, изложенных в рассматриваемой их классификации, дифференцируются требования к их разработке.

В системе финансового плана инвестиционного проекта важная роль принадлежит обоснованию схемы его финансирования. Эта схема определяет состав инвесторов данного инвестиционного проекта, объем и структуру необходимых инвестиционных ресурсов, интенсивность входящего денежного потока по отдельным этапам предстоящей реализации проекта и ряд других показателей финансового управления проектом.

История возникновения. Компания «Про

Бюро" с момента создания в 1994 году прошла большой путь от маленькой канцелярской фирмы до одного из крупнейших операторов канцелярского рынка России.

Сейчас в «Про

Бюро" работает более 800 сотрудников, есть два офиса и разветвленная дилерская сеть, охватывающая всю Россию.

В связи с расширением деятельности компании понадобилось купить дополнительную машину для развозки товаров. Поэтому встал вопрос о лизинге.

Под лизинговыми платежами понимается общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга, в которую входит возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение затрат, связанных с оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг, а также доход лизингодателя.

Была выполнена сравнительная характеристика методов расчета лизинговых платежей. Сопоставлены размеры лизинговых платежей по периодам. Этот критерий важен, поскольку размер лизингового платежа влияет на финансово — экономическое состояние организации, и неправильный выбор метода расчета может поставить лизингополучателя на грань неплатежеспособности, что невыгодно обеим сторонам лизинговой сделки.

Наиболее оптимальным с точки зрения отражения в бухгалтерском учете является метод составляющих.

Список литературы

Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.

08.2000г. № 117-ФЗ в ред. от 30.

12.2006г. № 276-ФЗ //

http://www.consultant.ru.

Постановление Правительства Российской Федерации «О классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы» от 01.

01.2002г. № 1 в ред. от 18.

11.2006г. № 697 //

http://www.consultant.ru.

Федеральный закон Российской Федерации «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.

10.1998г. № 164-ФЗ в ред. от 26.

07.2006г. № 130-ФЗ //

http://www.consultant.ru.

Приказ Министерства Финансов Российской Федерации «Об утверждении положения по бухгалтерскому учету „Учет основных средств“ ПБУ 6/01» от 30.

03.2001г. № 26н в ред. от 27.

11.2006г. № 156н //

http://www.consultant.ru.

Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей от 16.

04.1996г. //

http://www.consultant.ru.

Бланк И. А. Финансовый менеджмент. — К.: Ника-Центр, 1999.

Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. — СПб: Питер, 2004.

Игошин Н. В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.

Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. — М: Финансы и статистика, 2000.

Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов. — СПб: Питер, 2000.

Приложение 1

Таблица 3.

1.

Среднегодовая стоимость оборудования Год Стоимость оборудования на начало года Сумма амортизационных отчислений Стоимость оборудования на конец года Среднегодовая стоимость оборудования 1 50 500 000,00 2 525 000,00 47 975 000,00 49 237 500,00 2 47 975 000,00 2 525 000,00 45 450 000,00 46 712 500,00 3 45 450 000,00 2 525 000,00 42 925 000,00 44 187 500,00 4 42 925 000,00 2 525 000,00 40 400 000,00 41 662 500,00

Таблица 3.

2.

Расчет лизинговых платежей методом ПДС Номер месяца Остаточная стоимость имущества Возмещение стоимости имущества Проценты по кредиту Стоимость дополнительных услуг Лизинговая премия НДС Итого платеж 1 50 500 000,00 1 052 083,33 967 916,67 105 208,33 210 416,67 467 125,00 2 802 750,00 2 49 447 916,67 1 052 083,33 947 751,74 103 016,49 206 032,99 461 776,91 2 770 661,46 3 48 395 833,33 1 052 083,33 927 586,81 100 824,65 201 649,31 456 428,82 2 738 572,92 4 47 343 750,00 1 052 083,33 907 421,88 98 632,81 197 265,63 451 080,73 2 706 484,38 5 46 291 666,67 1 052 083,33 887 256,94 96 440,97 192 881,94 445 732,64 2 674 395,83 6 45 239 583,33 1 052 083,33 867 092,01 94 249,13 188 498,26 440 384,55 2 642 307,29 7 44 187 500,00 1 052 083,33 846 927,08 92 057,29 184 114,58 435 036,46 2 610 218,75 8 43 135 416,67 1 052 083,33 826 762,15 89 865,45 179 730,90 429 688,37 2 578 130,21 9 42 083 333,33 1 052 083,33 806 597,22 87 673,61 175 347,22 424 340,28 2 546 041,67 10 41 031 250,00 1 052 083,33 786 432,29 85 481,77 170 963,54 418 992,19 2 513 953,13 11 39 979 166,67 1 052 083,33 766 267,36 83 289,93 166 579,86 413 644,10 2 481 864,58 12 38 927 083,33 1 052 083,33 746 102,43 81 098,09 162 196,18 408 296,01 2 449 776,04 13 37 875 000,00 1 052 083,33 725 937,50 78 906,25 157 812,50 402 947,92 2 417 687,50 14 36 822 916,67 1 052 083,33 705 772,57 76 714,41 153 428,82 397 599,83 2 385 598,96 15 35 770 833,33 1 052 083,33 685 607,64 74 522,57 149 045,14 392 251,74 2 353 510,42 16 34 718 750,00 1 052 083,33 665 442,71 72 330,73 144 661,46 386 903,65 2 321 421,88 17 33 666 666,67 1 052 083,33 645 277,78 70 138,89 140 277,78 381 555,56 2 289 333,33 18 32 614 583,33 1 052 083,33 625 112,85 67 947,05 135 894,10 376 207,47 2 257 244,79 19 31 562 500,00 1 052 083,33 604 947,92 65 755,21 131 510,42 370 859,38 2 225 156,25 20 30 510 416,67 1 052 083,33 584 782,99 63 563,37 127 126,74 365 511,28 2 193 067,71 21 29 458 333,33 1 052 083,33 564 618,06 61 371,53 122 743,06 360 163,19 2 160 979,17 22 28 406 250,00 1 052 083,33 544 453,12 59 179,69 118 359,38 354 815,10 2 128 890,63 23 27 354 166,67 1 052 083,33 524 288,19 56 987,85 113 975,69 349 467,01 2 096 802,08 24 26 302 083,33 1 052 083,33 504 123,26 54 796,01 109 592,01 344 118,92 2 064 713,54 25 25 250 000,00 1 052 083,33 483 958,33 52 604,17 105 208,33 338 770,83 2 032 625,00 26 24 197 916,67 1 052 083,33 463 793,40 50 412,33 100 824,65 333 422,74 2 000 536,46 27 23 145 833,33 1 052 083,33 443 628,47 48 220,49 96 440,97 328 074,65 1 968 447,92 28 22 093 750,00 1 052 083,33 423 463,54 46 028,65 92 057,29 322 726,56 1 936 359,38 29 21 041 666,67 1 052 083,33 403 298,61 43 836,81 87 673,61 317 378,47 1 904 270,83 30 19 989 583,33 1 052 083,33 383 133,68 41 644,97 83 289,93 312 030,38 1 872 182,29 31 18 937 500,00 1 052 083,33 362 968,75 39 453,13 78 906,25 306 682,29 1 840 093,75 32 17 885 416,67 1 052 083,33 342 803,82 37 261,28 74 522,57 301 334,20 1 808 005,21 33 16 833 333,33 1 052 083,33 322 638,89 35 069,44 70 138,89 295 986,11 1 775 916,67 34 15 781 250,00 1 052 083,33 302 473,96 32 877,60 65 755,21 290 638,02 1 743 828,13 35 14 729 166,67 1 052 083,33 282 309,03 30 685,76 61 371,53 285 289,93 1 711 739,58 36 13 677 083,33 1 052 083,33 262 144,10 28 493,92 56 987,85 279 941,84 1 679 651,04 37 12 625 000,00 1 052 083,33 241 979,17 26 302,08 52 604,17 274 593,75 1 647 562,50 38 11 572 916,67 1 052 083,33 221 814,24 24 110,24 48 220,49 269 245,66 1 615 473,96 39 10 520 833,33 1 052 083,33 201 649,31 21 918,40 43 836,81 263 897,57 1 583 385,42 40 9 468 750,00 1 052 083,33 181 484,38 19 726,56 39 453,12 258 549,48 1 551 296,88 41 8 416 666,67 1 052 083,33 161 319,44 17 534,72 35 069,44 253 201,39 1 519 208,33 42 7 364 583,33 1 052 083,33 141 154,51 15 342,88 30 685,76 247 853,30 1 487 119,79 43 6 312 500,00 1 052 083,33 120 989,58 13 151,04 26 302,08 242 505,21 1 455 031,25 44 5 260 416,67 1 052 083,33 100 824,65 10 959,20 21 918,40 237 157,12 1 422 942,71 45 4 208 333,33 1 052 083,33 80 659,72 8767,36 17 534,72 231 809,03 1 390 854,17 46 3 156 250,00 1 052 083,33 60 494,79 6575,52 13 151,04 226 460,94 1 358 765,63 47 2 104 166,67 1 052 083,33 40 329,86 4383,68 8767,36 221 112,85 1 326 677,08 48 1 052 083,33 1 052 083,33 20 164,93 2191,84 4383,68 215 764,76 1 294 588,54 Итого: 1 237 250 000,00 50 500 000,00 23 713 958,33 2 577 604,17 5 155 208,33 16 389 354,17 98 336 125,00 Приложение 2

Таблица 3.

3.

Сравнительный анализ размеров лизингового платежа в зависимости от метода начисления Номер месяца Лизинговый платеж, рассчитанный методом Составляющих ПДС Коэффициентов 1 1 655 558,33 2 802 750,00 2 060 591,23 2 1 655 558,33 2 770 661,46 2 060 591,23 3 1 655 558,33 2 738 572,92 2 060 591,23 4 1 655 558,33 2 706 484,38 2 060 591,23 5 1 655 558,33 2 674 395,83 2 060 591,23 6 1 655 558,33 2 642 307,29 2 060 591,23 7 1 655 558,33 2 610 218,75 2 060 591,23 8 1 655 558,33 2 578 130,21 2 060 591,23 9 1 655 558,33 2 546 041,67 2 060 591,23 10 1 655 558,33 2 513 953,13 2 060 591,23 11 1 655 558,33 2 481 864,58 2 060 591,23 12 1 655 558,33 2 449 776,04 2 060 591,23 13 1 655 558,33 2 417 687,50 2 060 591,23 14 1 655 558,33 2 385 598,96 2 060 591,23 15 1 655 558,33 2 353 510,42 2 060 591,23 16 1 655 558,33 2 321 421,88 2 060 591,23 17 1 655 558,33 2 289 333,33 2 060 591,23 18 1 655 558,33 2 257 244,79 2 060 591,23 19 1 655 558,33 2 225 156,25 2 060 591,23 20 1 655 558,33 2 193 067,71 2 060 591,23 21 1 655 558,33 2 160 979,17 2 060 591,23 22 1 655 558,33 2 128 890,63 2 060 591,23 23 1 655 558,33 2 096 802,08 2 060 591,23 24 1 655 558,33 2 064 713,54 2 060 591,23 25 1 655 558,33 2 032 625,00 2 060 591,23 26 1 655 558,33 2 000 536,46 2 060 591,23 27 1 655 558,33 1 968 447,92 2 060 591,23 28 1 655 558,33 1 936 359,38 2 060 591,23 29 1 655 558,33 1 904 270,83 2 060 591,23 30 1 655 558,33 1 872 182,29 2 060 591,23 31 1 655 558,33 1 840 093,75 2 060 591,23 32 1 655 558,33 1 808 005,21 2 060 591,23 33 1 655 558,33 1 775 916,67 2 060 591,23 34 1 655 558,33 1 743 828,13 2 060 591,23 35 1 655 558,33 1 711 739,58 2 060 591,23 36 1 655 558,33 1 679 651,04 2 060 591,23 37 1 655 558,33 1 647 562,50 2 060 591,23 38 1 655 558,33 1 615 473,96 2 060 591,23 39 1 655 558,33 1 583 385,42 2 060 591,23 40 1 655 558,33 1 551 296,88 2 060 591,23 41 1 655 558,33 1 519 208,33 2 060 591,23 42 1 655 558,33 1 487 119,79 2 060 591,23 43 1 655 558,33 1 455 031,25 2 060 591,23 44 1 655 558,33 1 422 942,71 2 060 591,23 45 1 655 558,33 1 390 854,17 2 060 591,23 46 1 655 558,33 1 358 765,63 2 060 591,23 47 1 655 558,33 1 326 677,08 2 060 591,23 48 1 655 558,33 1 294 588,54 2 060 591,23 Итого 79 466 800,00 98 336 125,00 98 908 379,21

Рис. 3.

1. Сравнительный анализ лизинговых платежей, рассчитанных различными способами