Выявление критериев выбора площадки для размещения акций нефтегазового сектора

На выбор компанией площадки для размещения акций — как первичного, так и повторного — влияют две категории факторов. К первой группе относятся стратегические цели, преследуемые самой компанией. Ко второй группе — требования, предъявляемые площадками к эмитентам. До 90% компаний выходящих на IPO в качестве площадки для основного листинга выбирают национальную биржу, что объясняется лучшей узнаваемостью компании на внутреннем рынке и возможностью стать лидером в своем секторе. Если нет никаких серьезных оснований поступить иначе, лучшим местом для проведения IPO является местный рынок компании. Также при выборе рынка следует учитывать и следующие факторы:

Рынок, где компания осуществляет большую часть своих операций. Рынок, где находятся конкуренты компании. Рынок, где наилучшие спрос и ликвидность (при условии, что существуют и другие поводы для листинга на этом рынке).Если для этого имеются важные причины, компания и ее андеррайтеры могут запланировать двойной листинг — выпуск акций на продажу одновременно более чем на одном рынке. Однако высокая сложность этого подхода и сопутствующие ему большие затраты заставляют предпочитать более традиционный путь — начать листинг на местном рынке и только потом, когда компания разовьется, зарегистрировать акции на других подходящих рынках. Для крупных размещений выбор площадки не является определяющим. Необходимо выбрать несколько площадок для листинга — «домашняя», где эмитент ведет основной бизнес, а также дополнительная площадка, обеспечивающая широту охвата базы инвесторов. В случае размещений небольших компаний, выбор площадки более важен, так как таким компаниям важно найти «своего» инвестора. При выборе биржи в первую очередь следует учитывать, какие страны являются основными потребителями продукции компании. Однако мало кто из потенциальных эмитентов рассматривает западные биржи в качестве площадки для своего первого размещения. Это объясняется более высокими издержками на IPO на Западе — как денежными, так и в области раскрытия информации. При этом выгоды от работы на западных рынках существенно превышают издержки. Западный фондовый рынок значительно стабильнее российского, на нем ниже вероятность спекуляций и больше возможностей привлечь крупный объем финансирования. Доклад окончен. Спасибо за внимание.