Финансовые риски эмитентов (отечественный и мировой опыт)

С ростом процентных ставок увеличиваются выплаты по процентам за пользование кредитами коммерческих банков и, соответственно, снижается прибыль компании. С ростом курса иностранных валют и при инфляции издержек прибыль также уменьшается за счет роста себестоимости и отрицательных курсовых разниц. Также указанные риски могут повлечь за собой ухудшение показателей ликвидности и финансовой устойчивости Эмитента.

— выручка: — операционные пираты (кроме амортизации);

отчисления: — EBITDA (прибыль до выплаты процентов, налогов и амортизационных отчислений): — расходы па выплату процентов: — чистые расходы на выплату процентов: — чистая прибыль.

— коэффициент покрытия процентов из прибыли до налогов: — чистый коэффициент покрытия процентов из прибыли до налогов: -коэффициент покрытия процентов EBITDA: — общая задолженность EBITDA (%): — рентабельность собственного капитала (%); - индекс роста затрат (без амортизации). % в год: -общие операционные затраты / выручка (%).

— денежные средства и аналогичные ценности: — основные средства по остаточной стоимости;

активов: — краткосрочная задолженность: — долгосрочная задолженность: — собственные средства: — общая капитализация.

— краткосрочная задолженность / общий капитал: — долгосрочная задолженность / капитал: — собственные средства общий капитал: -общая задолженность / общая капитализация: — чистая задолженность чистая общая капитализация.

— чистая прибыль: — амортизация: — средства от основной деятельности (СОД): — дивиденды по обыкновенным акциям: — чистый денежный поток: — чистые капитальные затраты: — денежный поток, остающийся в распоряжении компании.

— капитальные затраты / средний общий капитал (%); - чистый денежный поток капитальные затраты: — чистый денежный поток / капитальные затраты и нетто-приобретения (%): — СОД / средняя обитая задолженность (%): — коэффициент покрытия процентов из СОД: — чистый коэффициент покрытия % из СОД.

Выручка от текущих операций до процентов и налогов/ Бруттопроценты определенные до вычитания капитализированного процента и процентного дохода Выручка от текущих операций до процентов, налогов и амортизации / Бруттопроценты определенные до вычитания капитализированного процента и процентного дохода Чистый доход от текущих операций плюс амортизация, различные проценты на доход и долговые документы, подлежащие инкассированию / Долгосрочный долг плюс текущие выплаты, коммерческие бумаги и другие краткосрочные заимствования Поступившие от операционной деятельности средства минус капитальные затраты, минус (плюс) увеличенный (уменьшенный) оборотный капитал

(исключая изменения в денежном потоке, рыночных ценных бумагах и краткосрочном долге)/ Долгосрочный долг плюс текущие выплаты, коммерческие бумаги и другие краткосрочные заимствования Доход от текущих операций до вычета налогов плюс процентные издержки / Сумма среднего (на начало и конец года) текущих выплат, долгосрочного долга, отсроченных налогов, капитала компании и среднего краткосрочных заимствований в течение года Продажи минус стоимость произведенных товаров (до обесценивания и амортизации), издержки от продаж, общие и административные расходы, расходы на исследования и развитие. продажи Долгосрочный долг/ Долгосрочный долг плюс акционерный капитал (включая привилегированные акции) плюс доля участия внешних владельцев в акционерном капитале дочерних предприятий Долгосрочный долг плюс текущие выплаты, коммерческие бумаги и другие краткосрочные заимствования / Долгосрочный долг плюс текущие выплаты, коммерческие бумаги и другие краткосрочные заимствования плюс акционерный капитал (включая привилегированные акции) плюс доля участия внешних владельцев в акционерном капитале дочерних предприятий

Список источников

Безнощенко Д. Оценка деятельности российского страховщика на основе показателей финансового риск-менеджемента EVA и FAROC // Пробл. теории и практики управл. — 2010. — N 1. — С.63−70.

Соколов В. В. Зона евро: современный этап // Деньги и кредит. 2011. № 8.

Смыслов Д. В. Реформирование мировой валютно-финансовой архитектуры: 1990 — 2000;е годы. М.: ИМЭМО РАН. 2009.

Смыслов Д. В. Глобальные дисбалансы и согласование национальных макроэкономических политик в рамках «Группы 20» // Деньги и кредит. 2011. № 8.

Хуснитдинов П. З. Роль инфраструктурных проектов Европейского центрального банка в развитии финансовой интеграции в ЕС // Вестник МГИМО-Университета. 2012. № 1 — С. 176−180

World Economic Outlouk Database. Sept. 2011.

ЕСB Мonthly Bulletin. April 2011. P. 5, 76.

Закон о биржах

Закон о кредитных операциях

Закон о торговле ценными бумагами

Четвертый закон о развитии финансового рынка

Закон о хранении и приобретении ценных бумаг