Нормативное значение должно быть не менее 0,5. Ка 2014= 387 124 /699 139 = 0,55;Ка 2015= 428 171 / 880 024 = 0,49;В таблице 2.3 представлен расчет коэффициентов финансовой устойчивости по данным баланса. Таблица 2.3Показатели финансовой устойчивости ОАО «НОВАТЭК» за 2014- 2015 гг., тыс.
руб.Наименование показателей2014 год2015 год.
Изменения за анализируемый периодабс.
откл.+,-, 2015/2014отн.
откл.%, 2015/2014.
Собственные средства, млн.
руб.387 12 442 817 141 47 110,6Общая стоимость имущества, млн.
руб.699 139 880 024 180 885 125,9Сумма заемного капитала, млн.
руб.312 15 451 853 139 838 144,8Долгосрочные обязательства, млн.
руб.23 080 728 217 851 371 122,3Коэффициент финансовой устойчивости0,880,81−0,0891,3Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств 0,811,060,25 130,9Коэффициент автономии0,550,49−0,0787,9За анализируемый период (2014;2015 гг.) видно, что доля собственных средств в стоимости имущества уменьшилась с 55% до 49%, удельный вес заемных средств повысился. Коэффициент финансовой устойчивости снизился в 2015 году на 0,08 и составил 0,81.Коэффициенты финансовой устойчивости не соответствуют нормативу, предприятие зависит от внешних источников финансирования и финансово неустойчивое. Таким образом, финансовое состояние ОАО «НОВАТЭК» характеризуется негативными тенденциями, что отражают рассчитанные финансовые показатели. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем необходимым для превращения их в денежные средства. Таблица 2.
4.Показатели ликвидности ОАО «НОВАТЭК» за 2014 — 2015гг. Коэффициенты ликвидности.
Нор-матив2014 год2015 год.
Абс.откл., 2015/2014.
Отн.откл., 2015/2014.
Коэффициент текущей ликвидности> 20,760,71−0,0593,4Коэффициент быстрой ликвидности Кб> 10,920,49−0,4353,3Коэффициент абсолютной ликвидности >0,20,510,17−0,3433,3На основании расчетных данных можно сделать следующие выводы. ОАО «НОВАТЭК» в 2014 — 2015 гг. характеризуется низкими значениями ликвидности, что представлено в таблице. В краткосрочном периоде, реализуя свои наиболее ликвидные активы, предприятие не сможет погасить свои обязательства, что характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, равный 0,17 в 2015 г. По сравнению с 2014 годом показатель ухудшился (на 0,34 п.п.).Также видно, что анализируемое предприятие ОАО «НОВАТЭК» не имеет возможности в полной мере погашать свои текущие обязательства за счет оборотных активов, о чем свидетельствует коэффициент текущей ликвидности, значение которого в 2015 г.
составило 0,71, что меньше нормативного. Коэффициент снизился за 2015 г. на.
0,05 пунктов, при этом на 1 руб. краткосрочных обязательств ОАО «НОВАТЭК» приходится 0,71 руб. текущих активов. 2.
3. Инвестирование в акции компании ОАО «НОВАТЭК"Анализ финансовых результатов ОАО «НОВАТЭК» показал снижение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, что в первую очередь зависит от ситуации цен на мировом рынке нефти и газа. Однако выручка и прибыль предприятия ОАО «НОВАТЭК» растут, что делает ее инвестиционно привлекательной. Таблица 2.
5.Программа выкупа акций и ГДР Период.
Количество акций (в том числе в форме ГДР)12−23 ноября 2 012 485 26−29 ноября 2 012 440 11−15 марта 2 013 954 3 018−22 марта 2 013 591 86 025−28 марта 2 013 423 2102−5 апреля 2 013 384 7108−12 апреля 2 013 317 25 015−19 апреля 2 013 641 46 022−26 апреля 2 013 511 52 029 апреля — 3 мая 2 013 340 34 014−17 мая 2 013 370 78 020−24 мая 201 357 3503−7 июня 2 013 453 8 010−14 июня 2 013 300 72 022;26 июля 2 013 177 11 012−16 августа 201 380 3−10 марта 2 014 305 11−14 марта 20 142 476 25 017−21 марта 20 141 030 65 024−28 марта 2 014 657 16 031 марта — 4 апреля 20 141 050 14−17 апреля 2 014 874 94 021−25 апреля 20 141 269 19 028 сентября — 2 октября 2 015 257 4909−13 ноября 2 015 220 30 ноября — 4 декабря 2 015 324 5707−11 декабря 2 015 213 14−18 декабря 2 015 225 28 декабря 2015 — 8 января 2 016 138 42 018;22 января 2 016 140 0004−8 июля 2 016 160 62 025;29 июля 2 016 247 3301−5 августа 2 016 289 4 012−16 сентября 2 016 199 60 019−23 сентября 2 016 290 000Итого16 896 680Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) выдала «НОВАТЭКу» разрешение на обращение за пределами Российской Федерации 910 589 000 акций, что составляет 29,99% уставного капитала. В 2005 году ОАО «НОВАТЭК» осуществило листинг глобальных депозитарных расписок (ГДР) на Лондонской Фондовой бирже (NVTK). Текущие котировки ГДР «НОВАТЭКа» можно получить на сайте Лондонской Фондовой биржи www.londonstockexchange.com, тикер NVTK. Соотношение глобальных депозитарных расписок к обыкновенным акциям составляет 1 к 10. ГДР выпущены в соответствии с двумя депозитарными договорами. Один в отношении программы по правилу Reg S и один по правилу 144А. Администратором программы ГДР является Bank of New York Mellon. 2.
4. Изменение капитализации компании в результате инновационной деятельности.
ОАО «НОВАТЭК"Рассчитаем экономическую эффективность внедрения линии гранулирования вторичных термопластов. Срок окупаемости Т- число лет, в течение которых окупаются затраты на приобретение новой техники (2.1)где ∆К — дополнительные капитальные вложения, связанные с внедрением новой техники; ∆П — дополнительная прибыль предприятия. Рассчитаем срок окупаемости:
Т = 12 380 / 2540 = 4,9 лет.
Рассчитаем повышение производительности труда:(2.2)где П1 и П2 — производительность труда по вариантам соответственно без и с внедрением новой техники. = 14,5%Рассчитаем экономический эффект, определенный на годовой объем производства новой техники в отчетном году.(2.3)где З1 и З2 — приведенные затраты единицы продукции (работ), производимой с помощью базовой и новой техники; V2 — дополнительная экономия материальных ресурсов в результате мероприятия. Показатели гранулирования вторичных термопластов в 2013;2015 гг. по ОАО «НОВАТЭК» представлены в табл. 2.
6.Таблица 2.6Показатели гранулирования вторичных термопластов в ОАО «НОВАТЭК» в 2013;2015 гг. Показатели2013 год2014 год2015 год.
Количество гранулирования вторичных термопластов.
472 629 467 700 546 200Экономия материальных ресурсов (прокат, тн)43,1542,749,8Экономический эффект (тыс. руб.).
2550,32 456,52845,9Таким образом, экономический эффект от гранулирования вторичных термопластов в ОАО «НОВАТЭК» составил 2550,3 тыс. руб. в 2011 году, 2456,5 тыс. руб. в 2012 году и 2845,9 тыс. руб. в 2013 году. Кроме экономической выгоды от реставрации и повторного использования термопластов, бывших в эксплуатации компания ОАО «НОВАТЭК» получила эффект экологический. Линия гранулирования полиэтиленовых отходов позволяет перерабатывать все образующиеся пластиковые отходы и возвращать их в основное производство, что решает проблему их утилизации, сокращает объёмы применения первичного полиэтилена в производстве трубных оболочек. Общая эффективность мероприятий по использованию вторичных ресурсов в ОАО «НОВАТЭК», представлена в табл. 2.
7.Таблица 2.7Эффект от всех мероприятий по использованию вторичных ресурсов, проведенных в ОАО «НОВАТЭК» в 2016 году№Наименование показателей.
Ед.изм.Сумма1Изменение затрат по элементам затрат: -сырьемлн.
руб.-187,960 -транспортмлн.
руб.-4,237 -амортизациюмлн.
руб.14,585 -налог на имуществомлн.
руб.5,4812.
Прирост балансовой прибылимлн.
руб.172,1313.
Налог на прибыльмлн.
руб.34,4Итого эффект от мероприятиймлн.
руб.137,705Покажем расчет:
Ппм = Пдм — Зм (2.4)где Ппм — прибыль после мероприятий;
Пдм — прибыль от мероприятий;
Зм — затраты по мероприятию.
Ппм= 369,809 — 5,481 — 187,96 — 4,237 = 172,131Ээфф = Ппм — Налог (2.5)Ээфф = 172,131 — 20% = 137,705Таким образом, общий эффект от внедрения мероприятий по использованию вторичных ресурсов в ОАО «НОВАТЭК» в 2016 году составил 130,820 млн руб. В результате внедрения мероприятий по использованию вторичных ресурсов финансовые результаты деятельности ОАО «НОВАТЭК» изменились, что представлено в табл. 2.
8.Таблица 2.8Изменение финансовых результатов деятельности ОАО «НОВАТЭК» до и после внедрения мероприятий по вторичному использованию ресурсов.
Наименование показателей.
Ед. изм. До внедрения.
За счет внедрения.
После внедрения12 345.
Себестоимость товарной продукциимлн.
руб.136 432,820−130,820 136 302.
Прибыль до налогообложения млн. руб.
60 996,869+172,13 161 169.
Налог на прибыльмлн. руб.
12 199,374+34,42 612 233,8Чистая прибыльмлн. руб.
48 797,495+137,70 548 935,2Рентабельность %44,71+0,1744,88Произведем расчеты:
Себестоимость товарной продукции = 136 432,820 + (-130,820) = 136 302.
Прибыль до налогообложения = 60 996,869 + 172,131 = 61 169.
Налог на прибыль = 12 199,374 + 34,426 = 12 233,8Чистая прибыль = 48 797,495 + 137,705 = 48 935,2Рентабельность = 44,71 + 0,17= 44,88Таким образом, за счет внедрения мероприятий по использованию вторичных ресурсов в 2013 году в ОАО «НОВАТЭК» произошли следующие изменения:
себестоимость товарной продукции уменьшилась на 130,820 млн руб.;
— прибыль до налогообложения выросла на 172,131 тыс. руб.;
— рентабельность реализованной продукции выросла на 0,17%.Динамика рентабельности производства ОАО «НОВАТЭК» до и после внедрения мероприятий по использованию вторичных ресурсов представлена на рис. 3.
1.Рис. 2.
3. Динамика рентабельности производства ОАО «НОВАТЭК» до и после внедрения мероприятий по использованию вторичных ресурсов.
Таким образом, все проведенные в ОАО «НОВАТЭК» мероприятия по использованию вторичных ресурсов экономически эффективны и в 2013 году приносят дополнительную прибыль. Рентабельность производства выросла за счет проведения мероприятия на 0,17% и составила 44,88%.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Инновации могут серьезно менять капитализацию компании. Капитализация представляется собой рыночную оценку компании, сама оценка строится и на текущих результатах компании, и на ожиданиях будущих прибылей и убытков от деятельности фирмы. В случае с инновациями можно говорить о некоей цепной реакции в развитии ситуации по капитализации. Основной составляющей любого экономического субъекта выступает его капитал, выраженный в денежной или вещественной форме. Именно капитал является важнейшим фактором, который характеризует производство. Оценка рыночной стоимости компании основывается на теории, согласно которой, свободный рынок может учитывать различные факторы, которые способны оказать влияние на цену компании.
Именно в результате биржевых торгов, где представлены реальные цены текущего времени, можно, определить истинную стоимость компании. Капитализация взаимоувязана с эффективностью производства. Оценка деятельности компании на рынке наглядно показывает именно ее стоимость. Показатели оценки рыночной стоимости компании напрямую зависят от достигнутой эффективности производства. С другой стороны, уровень рыночной капитализации — один из факторов хозяйственной устойчивости производства, а, следовательно, и повышения его эффективности. На капитализацию оказывает влияние большое количество внутренних и внешних факторов. Система управления капитализацией предприятий должна рассматриваться неразрывно от оценки уровня капитализации, поскольку во множестве определений капитализация предстает, по сути, в двух ипостасях: как управляемый процесс преобразования добавленной стоимости в добавочные факторы производства, в результате чего достигается увеличение размера собственного капитала; и как оценка стоимости предприятия на основе учета величин его собственного и заемного капитала, а также размеров настоящего и потенциального дохо-да от его деятельности. Система управления капитализацией промышленного предприятия, таким образом, представляет собой серию непрерывных, последовательных преобразований, направленных на повышение его стоимости. Поэтому первичным вопросом в построении эффективной системы управления капитализацией является вопрос о том, как измерить эту стоимость. Исходя из предыдущих рассуждений мы можем сделать вывод, что инновации могут серьезно менять капитализацию компании. Заметим, что изменения, между тем, могут также варьироваться в зависимости от стадии того или иного проекта.
Капитализация представляется собой рыночную оценку компании, сама оценка строится и на текущих результатах компании, и на ожиданиях будущих прибылей и убытков от деятельности фирмы. В случае с инновациями можно говорить о некоей цепной реакции в развитии ситуации по капитализации. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫФедеральный закон от 26.
12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»;Федеральный стандарт оценки «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки» (ФСО № 1).Федеральный стандарт оценки «Цель оценки и виды стоимости» (ФСО № 2).Федеральный стандарт оценки «Требования к отчету об оценке» (ФСО № 3).Абалкина Т. В., Абалкин А. А. Дивидендная политика и ее влияние на стоимость компании // Институт Государственного управления, права и инновационных технологий (ИГУПИТ), Интернет-журнал «НАУКОВЕДЕНИЕ», 2013, № 5, стр. 1−6;Айрапетян А. А., Канкиа А. Г. «Влияние выбора дивидендной политики на инвестиционную привлекательность компании на современном этапе» // Гуманитарные научные исследования — Июнь 2012, № 6,.
http://human.snauka.ru/2012/06/1449.
Теплова Т. В. Влияние дивидендных выплат на рыночную оценку российских компаний: эмпирическое исследование методом событийного анализа на российских и зарубежных торговых площадках // Аудит и финансовый анализ, 2011. № 2, стр. 1−15Словарь русского языка/ под. ред. С. И. Ожегова. — М.: Русский язык, 2010.
Новиков Д. А. Институциональное управление организационными системами. — М.: Просвещение, 2013. G rant R.M. The resource-based theory of competitive advantage: implication for strategy formulation. C alifornia Management Review, Vol. 34, Spring, 2002.
P orter, Michael E. P orter (1990). The Competitive Advantage of Nations. Джек Уэлч, Джон А.
Бирню Джек. Мои годы в GE. Издательство Манн, Иванов и Фербер
История успеха АФК Система, официальный сайт АФК Система, URL:
http://www.sistema.ru/o-kompanii/istorija/ Дата посещения: 10.
06.2016.
Бурков В.Н., Новиков Д. А. Как управлять организациями. — М.: Синтег, 2014.
Вайсман Е. Д. Повышение конкурентоспособности промышленного предприятия на основе инновационной модели развития: автореф. дис. … д-ра экон. наук. — Челябинск, 2015.
Гальцева Е. В. Капитализация как фактор укрепления финансовой устойчивости предприятий сферы услуг: дис. … канд. экон. наук. — М., 2015.
Катькало В. С. Эволюция теории стратегического управления. — 2-е изд. — СПб.: Высшая школа менеджмента; Изд-во С.-Петерб. гос. ун-та, 2014.
Алексеев Д. А. Механизмы капитали-зации компаний. ― Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2011. ― 150 с. Рутгайзер В.
М. Оценка стоимости бизнеса. Учебное пособие. ― М.: Маросейка, 2013. — 448 с. Драчев С.
Н.Фондовые рынки США: основные понятия, механизмы, терминология. ― М: Финансы и статистика, 2014. ― 328 с. Коупленд Т. Стоимость компаний: оценка и управление. /.
Т. Коупленд, Т. Колер, Дж. Мурин. ― М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2015.
― 576 с. Семакин А. Методы повышения капитализации компании, проверенные на практике [Электронный ресурс] / Журнал «Финансовый директор». ― Режим доступа:
http://fd.ru/articles/39 299-metody-povysheniyakapitalizatsii-kompanii-proverennye-napraktike, свободный. ― Загл. с экрана.
