Международные рейтинговые агентства и их влияние на трансграничное движение капитала

Крупнейший за последние годы кризис в финансовой сфере отразился почти на всех развитых странах. Мировой экономический кризис, начавшийся в 2008 году, стал особенно тяжел для некоторых стран с проблемами в экономике. Например, в Европе одним из уязвимых государств оказалась Греция. В стране начались проблемы: происходило нецеленаправленное финансирование, согласно одному из СМИ, к тому же — фальсификация данных финансовой статистики государства. Государственный долг страны возрастал. В последствии в Греции развязалась долговая зависимость. В связи с трудностями в исполнении долговых обязательств подорвалось доверие Греции кредиторов. Если рассматривать причины долгового кризиса в Греции, можно выделить несколько направлений:

1. Неконтролируемый процесс коррупции в стране; 2. Финансирование распределяется нецеленаправленно; 3. Повышение ставок по займам МВФ и других кредиторов; 4. Невыполнение обязательств — дефолт; 5. Невозможность использования денег, взятых в кредит, на улучшение социальной сферы страны. Решить эту задачу можно было только путем бюджетной дисциплины и проведения структурных реформ. Сразу же после прихода к власти Г. Папандреу осуществил ряд мер, направленных на стабилизацию экономики страны. Однако усилия Афин не привели к желаемому результату: реальные перемены требовали времени, следовательно, и восстановление доверия не могло произойти в одночасье.

11 февраля 2010 г. на экстренном саммите ЕС главы стран-членов еврозоны приняли решение в случае крайней необходимости оказать поддержку Греции. Тем самым было начато создание механизма помощи Греции, направленное на то, чтобы не допустить перерастания греческого кризиса в финансовый кризис всей еврозоны.

Таким образом, глобализация оказывает серьезное влияние на финансово-экономическое развитие стран. Страны подчинены в большей степени мировым процессам. Так, например цены на нефть также играют большое значение для стран производителей энергоресурсов, что наглядно видно по кризису в Кувейте. На сегодняшний день большое значение имеют так называемые основные валюты. В 2009 г. была создана регулярная система для расчета корзиночной валюты &# 171;Wocu". Для ее расчета используют валюту 20 ки самых развитых стран мира, которые определяются по уровню ВВП в экономике.

На сегодняшний день, на основании этого основными лидерами являются: доллар США, евро, японская йена, британский фунт, швейцарский франт. С 30 ноября 2015 г. к лидерам стал также относится китайский юань, МВФ внес его в список резервных валют. Это стало возможным благодаря успешному экономическому развитию КНР в последние годы. По данным на 2015 г.

Напроцентное соотношение получилось следующим: 41,7% корзины «Wocu» составляет доллар, 30,9% - евро, 10,9% - юань, 8,3% - йена, 8% - фунт. На формирование курса валюты влияет много факторов, которые можно различать по уровню системы: мировая или национальная, или по виду отраслей развития государства (политика, экономика и др.). (таблица 3.

1.)Таблица 3.

1.Факторы, влияющие на валютный курс.

Факторы национального уровня.

Факторы мирового уровня.

Инфляция% ставка в разных государствах.

Платежный баланс.

Ускорение или задержка платежей Спекуляции на валютных рынках.

Спекуляции на валютных рынках Валютное регулирование и политика страны.

Использование той или иной валюты в международных расчетах.

Уровень доверия к валюте на национальном уровне.

Уровень доверия к валюте на международном уровне.

Таким образом, как видно из таблицы 3.

1. стоит выделять по крайней мере около 5 критериев влияющих на валютный курс. Данная многофакторность отражает взаимосвязь с другими экономическими категориями. Так как валютный курс является ценой одной валюты, выраженной в другой, он подвержен колебаниям. Эти изменения непосредственно связаны со спросом и предложением этой валюты. Существует разделение факторов, влияющих на динамику валютного курса.

Среди них выделяют экономические и неэкономические факторы. Рост инфляции в стране обуславливает постепенное снижение курса национальной валюты, поскольку за то же самое количество товаров и услуг необходимо отдать большее количество обесцененной валюты, чем ранее (до роста темпов инфляции). Данная закономерность соблюдается при условии неизменной инфляции в стране, относительно валюты, в которой выражается курс национальной валюты. При этом присутствует временной лаг выравнивания курсов валют по покупательной способности, в среднем он составляет 1,5−2 года. Обоснование влияния инфляции на валютный курс базируется на теории И. Фишера, которая устанавливает прямую зависимость между процентной ставкой и темпом инфляции. В свою очередь, темп инфляции оказывает прямое влияние на уровень процентных ставок. Следовательно, валютный курс прямо пропорционально зависит от соотношения темпов инфляции в стране и за рубежом. Вместе с тем ряд исследований показал, что в результате инфляции курс национальной валюты обесценивается в большей степени, чем растет национальная процентная ставка. Платежный баланс страны помогает анализировать динамику спроса и предложения национальной валюты и оценивать факторы, способные влиять на ее изменения.

Платежный баланс отражает в сумме экономические операции между резидентами и нерезидентами страны за определенный период времени. Как и бухгалтерский баланс, он основывается на принципе двойной записи. То есть каждая операция отражается в равной сумме и по дебету и по кредиту. Актив баланса представлен торговым балансом, балансом услуг, а также счетом первичных и вторичных доходов, который главным образом отражает разницу между процентами и дивидендами полученными иностранцами в стране составления платежного баланса и резидентами страны заграницей. Пассив содержит операции с финансовыми активами и представлен финансовым счетом. Если страна производит больше, чем потребляет, и производители экспортируют товар за рубеж, то происходит увеличение спроса на национальную валюту, так как компаниям необходимо обменивать выручку от экспорта на нее. Торговля финансовыми активами производит следующее влияние: например, продажа доли в иностранной компании и перевод средств в Россию вызовет увеличению курса рубля, покупка зарубежного актива приведет к снижению курса рубля. Доход нерезидентов по облигациям, импорт товаров и, например, расходы граждан страны за рубежом на транспорт (импорт услуг) будут приводить к уменьшению количества иностранных активов, сокращая сальдо всего платежного баланса. Значение сальдо платежного баланса оказывает такое влияние на валютный курс: при негативном сальдо, когда отток валюты превышает приток, курс национальной валюты снижается; справедлива и обратная ситуация, то есть улучшение платежного баланса способствует укреплению национальной валюты. Данный фактор имеет большое значение для экономик, получающих основные доходы от экспорта сырьевых ресурсов, поскольку снижение цен на сырье на мировых рынках неизменно ведет к ухудшению платежного баланса, а следовательно, к снижению курса национальной валюты. В качестве примера можно привести такую ситуацию: 70% российского экспорта составляют нефть, газ и продукты нефтепереработки, что ставит экономику страны в значительную зависимость от мировых цен на энергоресурсы.

Если ситуация складывается благоприятно и мировые цены повышаются, то увеличивается объем экспорта в денежном эквиваленте, следовательно, национальная валюта укрепляется. Но в противоположном случае национальная валюта вынуждена испытывать значительное ослабление, поскольку валютные поступления снижаются и сальдо торгового баланса ухудшается. На сегодняшний день большое влияние на мировую экономику влияют процессы глобализации и интеграции, которые с одной стороны расширяют возможности стран в экономическом смысле, с другой заставляют защищать собственную национальную экономику. Именно глобализация принесла кризисы, которые отличны от «великой депрессии» 30-х г. ХХ в., в настоящее время надеется на «невидимую руку рынка» уже не стоит, в связи с чем, и возникают концепции неопротекционизма, которые предполагают выработку концепции в рамках существующих условий нового времени.

В настоящее время, существует такое понятие как защитные меры, которые выражаются в административных или тарифных ограничениях импорта товаров. Во-первых это делается для защиты национального производителя, то есть для того, чтобы развивать собственную экономику, а именно быть самодостаточной страной. Так, например, в условиях санкций, Россия во многом направила усилия на развитие собственной экономики, поднятие собственного агропромышленного комплекса. Во-вторых, в современных условиях неопротекционизм отличается многим. Появление его во многом стало обусловлено кризисами 2009 г. и современного периода, когда именно на государственному уровне пришлось решать проблемы нового типа кризиса.

При этом особенностью нового периода стала интеграция государств и конкретных правительств в преодолении кризисных моментов в экономике. Так, например многие исследователи говорят о том, что в настоящее время стоит говорить о регулируемой свободной торговле, а не просто о свободной торговле. Основным отличием современного неопротекционизма является упор не на тарифные ограничения, а в большей степени на административное регулирование (нетарифное)."Базель III" защищает банковскую систему от небольших циклических рисков, но только циклических. Сомнительно, что он сможет защитить от системных долговых кризисов, например, такого, как в Греции в 2010 г. Таким образом, мировой финансовый кризис показал несостоятельность базельской конструкции для предотвращения глобальной финансовой катастрофы. Общераспространенный норматив достаточности капитала не смог ограничить раздувание балансов и накопление избыточных рисков.

Внешние рейтинговые оценки дали сбои.

3.2. Перспективы развития международных рейтинговых агентств.

В современных условиях формирования финансовых потоков, важное значение имеет их аналитика. Прежде всего, стоит сказать о роли и значении недельных потоков, а также о современных подходах к их аналитике и к использованию в прогностическом смысле. Прежде всего, в рамках анализа денежных потоков большое значение имеют данные EPFR. EPFR является организацией, которая отслеживает притоки/оттоки средств в инвестиционные фонды и распределение средств. EPFR отслеживает фондов с общим объемом активов под управлением $ 15 трлн. EPFR представляет большое значение в аналитике конкретных потоков, так как данная организация осуществляет:

публикации ежедневных, еженедельных и ежемесячных данных;

еженедельных данных с четверга по среду;

— публикации отчетов в четверг вечером. Данные публикации распространяются как по платной подписке, так и в рамках цитирования аналитиков и СМИ. Важное значение имеет то, что благодаря данным EPFR возможно оценитьпритоки/оттоки средств по регионам: GEM (Все развивающиеся рынки) Asia Ex-Japan (Азия без Японии) LatAm (Латинская америка) EMEA (Восточная европа)+ по каждой стране в отдельности. Еженедельный чистый поток является следующим:

· Активы BoW = Общие активы фондов на начало недели (после закрытия рынка в предшествующую среду);

· Активы EoW = Общие активы фондов на конец недели (после закрытия рынка в текущую среду);

· Еженедельное изменение портфелей = (Активы BoW) * (недельные результаты фонда);

· Еженедельный чистый поток в местной валюте = Активы EoW Активы BoW — Еженедельное изменение портфелей;

· Еженедельный чистый поток в долларах = еженедельный чистый поток в местной валюте * средний валютный курс за неделю;

· Еженедельно поток как % от NAV = Еженедельные чистые потоки в долларах/активы BoW, используя обменный курс на начало недели. Таблица данных по еженедельным потокам в фонды содержит информацию по недельным потокам, 4-недельному среднему потоку, а также чистому потоку за год по настоящий момент для всех фондов в списке. 4-недельная Скользящая средняя сглаживает данные, поскольку недельные потоки иногда могут быть весьма изменчивыми.

Информация о потоках предоставляется в долларах и в виде процента от общих активов. Последний вариант улучшает сравнимость потоков среди регионов. Традиционно математические модели разрабатываются для среднесрочного и долгосрочного прогнозирования изменений в элементах рассматриваемой системы под действием внешних и внутреннихфакторов, а также — для обоснования рациональных параметров управления. В последнем случаепрогнозные модели используются многократно приразличных комбинациях параметров управления, арациональные параметры определяются в результатечисленной оптимизации по некоторому показателюкачества (эффективности) управления. Возможностьиспользования математических моделей для индикативного стратегического планирования — важное достоинство. Для разработки математических моделей необходимо предварительно установить перечень значимыхфакторов, определяющих процесс, и взаимосвязимежду ними. Кроме того, также важна исходная информация, которая должна быть максимально достоверной: любое искажение исходных данных приводитк ошибкам прогнозирования, которые накапливаются с увеличением времени прогноза и могут сделатьнесостоятельными результаты прогнозирования. Активность на фондовом рынке определяется динамикой фондовых индексов, которые связаны с капитализацией всех или наиболее значимых компаний (в зависимости от видаиндекса).При этом, по мнению немецких стратегов фондового рынка ни направление потоков в течение одной недели (или среднее значение за 4 недели), ни изменение направления потоков в отдельности не является достаточным для прогнозирования движения фондового рынка в следующую неделю.

Поэтому важно использовать инструменты, которые идут дальше простого рассмотрения направления денежных потоков. В данном случае, могло бы оказаться полезным измерение импульса ликвидности, т. е. роста или сокращения ликвидности. Денежные потоки могут все еще быть положительными (отрицательными), но размер притоков (оттоков) в фонды уже может ослабиться, указывая на снижение (повышение) уверенности инвесторов. Для измерения импульса ликвидности, мы ввели такой показатель, как Пульс ликвидности. Пульс ликвидности сравнивает размер текущего потока (4-недельное среднее значение в % от NAV, гдеNAV чистая стоимость активов) со средним размером потоков за прошлые 13 недель. Относительный размер дается в виде стандартного отклонения от среднего значения. В качестве индикатора импульса он измеряет уверенность инвесторов в определенных регионах и изменение импульса в этих регионах.

Высокое значение Пульса ликвидности указывает на расширение импульса ликвидности, поскольку рассматриваемый класс активов испытывает чистый приток капитала в течение многих последовательных недель. Это является признаком необычной уверенности инвесторов в некотором регионе и в целом указывает на сильное движение фондовых рынков в соответствующем регионе. Пульс ликвидности, который устойчиво увеличивается, указывает на увеличение притоков в фонды данного региона, и наоборот. Теневой банкинг оказывает не только негативное влияние на состояние банковской системы России, но и оказывает отрицательное влияние в целом на финансовую систему страны. Важным фактором укрепления финансовой системы России является не только надзор и контроль в финансовой сфере, но и выстраивание такой стратегической модели, которая позволила бы снизить всевозможные риски, возникающие в банкингом. При этом важное значение, на современном этапе развития имеет обращение к зарубежному опыту финансовых мер борьбы с теневым банкингом. Во многих странах, не только накоплен богатый опыт борьбы с теневым банкингом, но и выстроена соответствующая стратегическая система, основанная как на нормативном, так и на институциональном механизмах регулирования банкинга в целом. Негативными факторами для РФ является увеличение доли банков, у которых отобрана лицензия, снижение динамики инвестиций в банковский сектор, снижением темпов развития финансовой деятельности банков и потребительского кредитования. Для многих банков переход на систему БазельIIIдостаточно сложным как в организационном, так и в финансовом плане. При этом теневой банкинг имеет тенденцию к развитию.

Именно теневые финансовые посредники являются едва ли не главным источником финансирования многих секторов экономики. Таким образом, простой рецепт предотвращения финансовых кризисов в экономике — запретить деятельность всех без исключения представителей теневой банковской системы — не выход на современном уровне развития экономики мира и отдельно взятого государства. В связи с тем, что большинство теневых банковских институтов либо слаборегулируются органами государственного регулирования и контроля, либо вообще находятся вне сферы надзора и регулирования, необходимо наделить органы государственного регулирования, контроля и надзора за деятельность субъектов финансового рынка дополнительными полномочиями, расширить представляемую информацию о финансовом состоянии этих организаций и добиться того, чтобы у всех потенциальных участников теневой банковской системы не было стимула вести данную деятельность.

Заключение

.

Основными итоговыми выводами по работе явились следующие. История появления международных рейтинговых агентств напрямую связана с развитием финансовых отношений и движением капитала, зарождение которых относится к моменту появления первых монет. Институционализация и необходимость международный рейтинговых агентств возникает в конце XIXначале ХХ в. с появлением таких компаний: M oody’s, StandardandPoorsиFitchRatings, которые и по сей день являются самыми значимыми в оценке кредитоспособности субъектов, начиная от компаний и заканчивая странами. Сущность деятельности международных рейтинговых агентств сводится к оценке уровня кредитоспособности того или иного субъекта — частного лица, компании, региона или государства. Кредитный рейтинг необходим, в первую очередь для инвесторов, эмитентов и других участников рынка. Международное рейтинговое агентство на основе собственной методики проводит оценку субъекта (эмитента) и составляет рейтинг. Правовое регулирование деятельности международных рейтинговых агентств осуществляется как на основе международного правового обеспечения в виде международных стандартов, так и в рамках национального регулирования. В России на сегодняшний день, действует специальный закон, который регулирует не только особенности методики кредитных рейтингов, но и системы управления рейтинговых агентств, а также контроль и надзор со стороны ЦБ. Кредитный рейтинг служит для оценки инвестиционной привлекательности той или иной страны или иного субъекта. Инвестиционная привлекательность — наличие таких условий инвестирования, которые влияют на предпочтенияинвестора в выборе того или иного объекта инвестирования.

Кредитный рейтинг учитывает показатели экономической устойчивости не только банковского сектора, но и в целом основных макроэкономических показателей. Как показал статистический анализ, высокий кредитный рейтинг имеют высокоразвитые страны США и страны Западной Европе, как в рамках текущей ситуации, так и в оценке прогноза. Кредитный рейтинг России с 2016 г. снизился, а в.

2018 г. отмечается повышение. Методология оценки строиться на анализе финансовых показателей, на основе чего и составляется рейтинг. Агентства «большой тройки» используют почти одинаковую методологию. Недостатком кредитных рейтингов Standard & poor’s, Moody’s, Fitch является, то, что агентства подвержены влиянию политики и может изменяться в зависимости от интересов правящих кругов промышленно развитых стран. Так, например, если взять ситуацию с США, несмотря на кризисы в данной стране, ни одно агентство не осмеливается понизить рейтинг, а если и такое случается, то США моментально предупреждает агентства, что лишит их лицензии. Российские кредитные агентства учитывают только национальную рейтинговую шкалу. Среди высокоразвитых стран высокий кредитный рейтинг имеют США и Великобритания, в которых отмечается высокий уровень движения капитала, что подтверждается статистикой.

В России ситуация с движением капитала нестабильная, отмечается, то приток, то сильный отток. Одной из сложных проблем в России является отток собственного капитала, который имеет динамику роста вот уже несколько лет. Мировой финансовый кризис показал несостоятельность базельской конструкции для предотвращения глобальной финансовой катастрофы. Общераспространенный норматив достаточности капитала не смог ограничить раздувание балансов и накопление избыточных рисков. Внешние рейтинговые оценки дали сбои. Простой рецепт предотвращения финансовых кризисов в экономике — запретить деятельность всех без исключения представителей теневой банковской системы — не выход на современном уровне развития экономики мира и отдельно взятого государства. В связи с тем, что большинство теневых банковских институтов либо слаборегулируются органами государственного регулирования и контроля, либо вообще находятся вне сферы надзора и регулирования, необходимо наделить органы государственного регулирования, контроля и надзора за деятельность субъектов финансового рынка дополнительными полномочиями, расширить представляемую информацию о финансовом состоянии этих организаций и добиться того, чтобы у всех потенциальных участников теневой банковской системы не было стимула вести данную деятельность.

Список литературы

Нормативно-правовые акты.

Конвенция об урегулировании инвестиционных споров между государствами и физическими или юридическими лицами других государств 1965 г. // Международное публичное право. Сборник документов. Т. 1. М.: БЕК, 1996. С. 431 — 445. Кодекс IOSCO // [Электронный ресурс]:

http://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD180.pdfRegulation (EC) No 1060/2009 of the European Parliament and of the Council of 16 September 2009 on credit rating agencies. [Электронныйресурс] URL:

http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/ LexUriServ. do?uri=OJ:L:2009:

302:0001:

0031:EN:PDFО методике анализа финансового состояния банка // [Электронный ресурс]:

http://www.cbr.ru/analytics/bank_system/print.aspx?file=metodica 2015. htm&pid=bnksyst&sid=ITM_33 659.

Федеральный закон от 02.

12.1990 № 395−1 (ред. от 31.

12.2017) «О банках и банковской деятельности» //СЗ РФ 1996. № 6. ст. 492. Федеральный закон от 13.

07.2015 № 222-ФЗ «О деятельности кредитных рейтинговых агентств в Российской Федерации, о внесении изменения в статью 76.1 Федерального закона „О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)“ и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации» // СЗ РФ2015. № 29 (часть I), ст. 4348.

Методические рекомендации по проведению проверки системы управления банковскими рисками в кредитной организации (ее филиале) (направлены письмом ЦБР от 23 марта 2007 г. N 26- Т) // СПС Консультант плюс 2018.

Научная литература на русском языке.

Аристотель ThePolitics — М.: Янтарный сказ, 2010.

Аристотель. Сочинения в 4-х т. Т. 4. М., 2012.

Базель-3: кардинальная реформа мирового банковского сектора, эра дешевых денег закончилась [Электронный ресурс]: Статья -20 сентября 2010, По материалам ИТАР-ТАСС.

http://www.imperiya.by/economicsВВП России. Данные Росстат // [Электронный ресурс]:

http://www.gks.ru/free_doc/new_site/vvp/vvp-god/tab1.htmВзгляд [Электронный ресурс] // Деловая газета:

http://vz.ru/news/2016/3/5/798 044.html.Галиуллина А. Ш. Многосторонее регулирование иностранных инвестиций // Аллея науки. 2016. № 3 (3). С. 106−108.ЕC пригрозил рейтинговым агентствам санкциями за ангажированность // [Электронный ресурс]:

https://lenta.ru/news/2013/12/03/agencies/Имитационная модель международного кредитного рейтинга отечественных для промышленных предприятий: электронный журнал «Школа финансового анализа» [Электронный ресурс]. www.beintrend.ruКиржинов А.Б., Индрисова М. Б. Базель III — новые требования работы коммерческих банков: проблемы и перспективы развития банковского сектора страны // Научные Известия. 2015. № 1. С. 58−60.Кредитный рейтинг // [Электронный ресурс]:

https://dic.academic.ru/dic.nsf/business/11 387.

Кредитный рейтинг-список стран // [Электронный ресурс]:

https://ru.tradingeconomics.com/country-list/ratingКсенофонт Анабасис. Греческая история — М.: АСТ, 2010.

Кучеров И. И. Финансовое право — М.: Эксмо, 2011; Цинделиани И. А. О системе финансового права — М., 2012.

Маркелов В.С. К вопросу о создании и деятельности рейтинговых агентств // Деньги и кредит 2015. № 8. С. 37−38.Мировая экономика и международные экономические отношения // Под ред. А. С. Булатова, Н. Н. Ливенцева — М.: Магистр, 2015.

Муравьева Л.А. Финансово-экономическое развитие Древнего Рима // Международный бухгалтерский учет. 2013. № 17. С. 56−59.Мухамедьянова А. Ф. Неопротекционизм в современной внешнеторговой политике // [Электронный ресурс]:

http://www.uecs.ru/uecs-26−262 010/item/347−2011;03−25−12−53−57Новокшонова Л.В., Шмелева Н. В. Качественные рубежи трансформации валютно-финансовой системы // Вестник Нижегородского университета им. Н. И. Лобачевского. Серия: Экономика и финансы. 2004.№ 2. С. 502−506.Новый курс экономической теории / колл. авт.; авт. проекта Г. П. Журавлева. Москва; Тамбов, 2010. О методике анализа финансового состояния банка // [Электронный ресурс]:

http://www.cbr.ru/analytics/bank_system/print.aspx?file=metodica 2015. htm&pid=bnksyst&sid=ITM_33 659.

Основные валюты // [Электронный ресурс]:

http://forexaw.com/TERMs/Money/Currencies/l412_%D0%9E%D1%81%D0%BD%D0%BE%D0%B2%D0%BD%D1%8B%D0%B5_%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D1%8B_Major_currencies_%D1%8D%D1%82%D0%BEОтток капитала из России 2017: статистика // [Электронный ресурс]:

http://investorschool.ru/ottok-kapitala-iz-rossii-2017;statistikaОценка отраслевых и страновых рисков банковского сектора: Российская Федерация по данным S&P // [Электронный ресурс]:

https://www.spratings.com//documents/20 184/798025/BICRA+RUSSIA+June+2017/44 4986e6-c654−4f61−9915−61844dea08fbПавлов П. В. Финансовое право — М.: Омега-Л, 2014.

Плешивцева А. А. Операции с золотом в российском банковском бизнесе // Социально-экономические явления и процессы 2017. № 1. Т. 12. С.73−75. Процесс дедолларизации продолжается: юань стал резервной валютой // [Электронный ресурс]:

http://politrussia.com/ekonomika/yuan-v-kachestve-651/Расторгуева А. Н. Валютный курс: понятие, сущность и роль в глобальном экономическом пространстве// Экономика и управление: проблемы, решения. — 2015.

— № 1. — С.

89.Рейтинговое агентство Moody’s. Рейтинги финансовой устойчивости банков: методология присвоения рейтингов по глобальной шкале. 2007. URL:

http://www.moodys.ru/Российские банки распродают золото // [Электронный ресурс]:

http://www.finanz.ru/novosti/birzhevyye-tovary/rossiyskie-banki-rasprodayut-zoloto-1 001 537 353.

Русрейтинг // [Электронный ресурс]:

http://rusrating.ru/Рябошапко В.А., Фомин А. Н. Методы прогнозирования сроков наступления финансово-экономических кризисов // Вестник академии военных наук. 2011. № 2. С. 156−158Самиев П. Рейтинговые агентства в России [Электронный ресурс]. — Режим доступа:

http://www.raexpert.ru/editions/article12Самойлова Я. В. Рейтинговые агентства: российский и зарубежный опыт // Ученые записки международного банковского института 2016. № 16. С. 80−89. Страновой риск Российской Федерации [Электронный ресурс]. :

http://investtalk.ru/ustrojstvo-mirovoj-finansovoj-sistemy/stranovojrisk-rossii.Суверенный кредитный рейтинг России [Электронный ресурс]. — Режим доступа :

http://global-finances.ru/suverennyie-kreditnyie-reytingi-rossii.Сулейманова Д. А. Особенности анализа инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов региона // Научное обозрение. Сер. 1: Экономика и право. 2014. № 5. С. 99−101Тихонова О.В., Анварова Д. М. Валютный курс: причины, тенденции, перспективы // Студенческая наука XXI века.

2015. № 4 (7). С. 434. Финансовый словарь в электронном виде: EPFR // [Электронный ресурс]:

http://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/EPFRЦБ РФ прекратил принимать рейтинги не прошедших регистрацию российских агентств// [Электронный ресурс]:

http://www.interfax.ru/business/545 147.

Чирва Е.В., Свинаренко Т. И. Кредитный рейтинг государства как инструмент оценки кредитного риска // Актуальные проблемы экономики и управления 2017. С. 264−269. Эксперт РА // [Электронный ресурс]:

https://raexpert.ru/Научная литература на иностранном языкеEPFR Global, Bond Radar // [Электронный ресурс]:

http://www.epfr.com/EPFR // Официальный сайт организации [Электронный ресурс]:

http://www.epfr.com/Equity Strategy Predictive power of weekly fund flows // [Электронныйресурс]:

http://www.epfr.com/case_studies/DB_PredictivePower.pdfFitch// [Электронный ресурс]:

https://www.fitchratings.com/site/homeInternational Accounting Standards // [Электронныйресурс]:

http://www.ifrs.org/Pages/default.aspxMarkowits Harry M. Portfolio Selection // Journal of Finance. 1952. 7. № 1 pp. 71−91McGraw Hill // [Электронный ресурс]:

https://www.mheducation.co.uk/Moody's // [Электронный ресурс]:

https://www.moodys.comMoody'sCorp // [Электронный ресурс]:

http://ir.moodys.com/home/default.aspxProposal for a Regulation of the European Parliament and the Council on Credit Rating Agencies, COM (2008) 704 final. European Commission, Brussels, 2008Regulation (EC) No 1060/2009 of the European Parliament and of the Council of 16 September 2009 on credit rating agencies. [Электронныйресурс] URL:

http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/ LexUriServ. do?uri=OJ:L:2009:

302:0001:

0031:EN:PDFStandard & poor’s // [Электронный ресурс]:

https://www.standardandpoors.com/ru_RU/web/guest/homeUKTI inwardinvestmentreport [Электронныйресурс] // UKTI:

https://www.gov.uk/.