Методы управления инвестиционным портфелем
Метод оценки доходности существующего и эталонного портфеля, метод расчета дифференцированной доходности (сравнения доходности существующего портфеля с доходностью эталонного портфеля). Рассмотрим формирования множества эффективных портфелей и выбор оптимального инвестиционного портфеля для различных инвесторов и представим это на рисунке (рис. 10.2). Методы управления инвестиционным портфелем… Читать ещё >
Методы управления инвестиционным портфелем (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
Как правило, инвестор не инвестирует отдельный финансовый инструмент, а формирует комбинацию из финансовых инструментов, или инвестиционный портфель.
Инвестиционный портфель — это целенаправленно сформированная совокупность объектов инвестирования, предназначенная для осуществления инвестиционной деятельности в соответствии с целями инвестора.
Следовательно, отличительными особенностями инвестиционного портфеля являются:
- — осуществление единообразного управления всеми финансовыми инструментами, включенными в портфель;
- — совокупность разнообразных объектов инвестирования;
- — соответствие целям инвестора;
- — направленность на осуществление инвестиционной деятельности.
Обязательное условие формирования инвестиционного портфеля — формирование под цели инвестора.
Существует классификация инвестиционных портфелей по различным признакам (табл. 10.2).
Таблица 10.2
Классификация инвестиционных портфелей по различным признакам.
Признак. | Виды портфелей. | Характеристика. |
По видам объектов инвестирования. | Портфель реальных инвестиционных проектов. | Включает объекты реального инвестирования. |
Портфель финансовых инструментов. | Включает объекты финансового инвестирования. | |
По приоритетности целей инвестора. | Портфель роста. | Ориентирован на рост рыночной стоимости ценных бумаг, включенных в инвестиционный портфель. |
Портфель дохода. | Ориентирован на получение текущего дохода. | |
Портфель роста и дохода. | Ориентирован на рост рыночной стоимости ценных бумаг, включенных в инвестиционный портфель, и получение текущего дохода. |
Окончание табл. 10.2
Признак. | Виды портфелей. | Характеристика. |
По приоритетности целей инвестора. | Специализированный портфель. | Портфель сформирован либо по отраслевому, либо по региональному принципу. |
По соотношению риска и доходности. | Портфель агрессивного инвестора. | Ориентирован на наибольшую доходность при высоком уровне риска. |
Портфель умеренного инвестора. | Ориентирован на среднерыночную доходность при умеренном уровне риска. | |
Портфель консервативного инвестора. | Ориентирован на доходность ниже среднерыночной при невысоком уровне риска. | |
По степени достижения целей инвестора. | Сбалансированный портфель. | Соответствует целям инвестора. |
Несбалансированный портфель. | Не соответствует целям инвестора. |
В теории и практике инвестиционного менеджмента выделяются понятия аффективного и оптимального инвестиционных портфелей. Эффективный инвестиционный портфель — портфель, обеспечивающий инвестору как максимальную ожидаемую доходность (К) при заданном уровне риска (б), так и минимизацию риска при заданном уровне ожидаемой доходности.
Оптимальный инвестиционный портфель — портфель, предпочтительный для инвестора из ряда эффективных инвестиционных портфелей. Определяется в точке касания эффективного множества с кривой безразличия инвестора.
Важно запомнить Оптимальный инвестиционный портфель понятия всегда принадлежит множеству эффективных инвестиционных портфелей и обеспечивает наиболее благоприятную комбинацию финансовых инструментов в инвестиционном портфеле для инвестора с учетом его кривой безразличия.
Чтобы обеспечить формирование оптимального инвестиционного портфеля, необходимо придерживаться следующих принципов его формирования, включая:
- — реализацию инвестиционной стратегии предприятия;
- — соответствие портфеля инвестиционным ресурсам;
- — оптимизацию соотношения доходности и риска;
- — оптимизацию соотношения доходности и ликвидности;
- — обеспечение управляемости портфелем.
Рассмотрим формирования множества эффективных портфелей и выбор оптимального инвестиционного портфеля для различных инвесторов и представим это на рисунке (рис. 10.2).
Рис. 10.2. Формирование оптимального инвестиционного портфеля для консервативного, умеренного и агрессивного инвесторов.
Таким образом, /BCDKM — множество допустимых портфелей.
Граница эффективных инвестиционных портфелей принадлежит множеству ЛВ] — ВС]. Именно здесь будет обеспечиваться наиболее высокий уровень доходности (Д) при заданном уровне риска (б). При этом, для консервативного инвестора оптимальный инвестиционный портфель будет находиться в точке, максимально приближенной к Л, для умеренного инвестора — к точке В и для агрессивного инвестора — к точке С.
Методы управления портфелем ценных бумаг определяются в зависимости от этапов его управления (табл. 10.3).
Таблица 10.3
Этапы и методы управления портфелем ценных бумаг.
№. | Этапы управления портфелем ценных бумаг. | Методы управления портфелем ценных бумаг. |
Определение целей и типа инвестиционного портфеля. | Методы стратегического планирования. | |
Определение стратегии управления портфелем. | Методы стратегического планирования и управления. | |
Анализ ценных бумаг и формирование портфеля. | Методы фундаментального и технического анализа, метод «ходьбы наугад» . |
Окончание табл. 103
№. | Этапы управления портфелем ценных бумаг. | Методы управления портфелем ценных бумаг. |
Оценка эффективности портфеля. | Метод оценки доходности существующего и эталонного портфеля, метод расчета дифференцированной доходности (сравнения доходности существующего портфеля с доходностью эталонного портфеля). | |
Ревизия портфеля. | Методы диверсификации и оптимизации инвестиционного портфеля. |
Методы управления инвестиционным портфелем достаточно разнообразны и их выбор во многом определяется этапом процесса управления финансовыми инструментами.
Только комплексное использование разнообразных методов способно привести к формированию оптимального инвестиционного портфеля, обеспечивающего максимальную доходность при заданном уровне приемлемого риска для инвестора.