ΠΠΎΠ΄ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ
Π€ΡΠ½ΠΊΡΠΈΡ ΠΠ‘Π Π΄Π»Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² (-100, -10, 0, 180, 250, -80) Π΄Π°Π΅Ρ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ 0,466 (46,6% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ ). Π£ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ 46,6% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ , Π±ΡΠ»ΠΎ Π±Ρ ΠΎΠΏΡΠΎΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠ²ΠΎ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ Π½Π΅ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠΉ (Π΄Π²Π° ΡΠ°Π·Π° ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅Ρ Π·Π½Π°ΠΊ: Ρ «ΠΌΠΈΠ½ΡΡΠ°» Π½Π° «ΠΏΠ»ΡΡ» ΠΈ Ρ «ΠΏΠ»ΡΡΠ°» Π½Π° «ΠΌΠΈΠ½ΡΡ») ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΌ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ NPV= 0 Π΄Π²ΡΡ ΠΊΠΎΡΠ½Π΅ΠΉ… Π§ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΡ >
ΠΠΎΠ΄ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ (ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ, ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ)
ΠΠ½Π°ΡΠΈΠΌΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Π° IRR — ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ°Π·ΠΌΠ°Π·Π°Π½Ρ ΠΏΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°ΠΌ. ΠΠ°Ρ ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΡ. ΠΠ»Ρ ΡΠ½ΡΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΌΠΎΠ΄ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡΠΌΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ.
ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΌΠΎΠ΄ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡΠΌΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ (MIRR) ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΎΡΡΠΎΠΊΠΎΠ² (ΡΠΎ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ Π±Π΅Π·ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π·Π°ΠΈΠΌΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΡ) Ρ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΎΠΉ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄ (ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ Π½Π°ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°).
ΠΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Π° MIRR: Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ MIRR ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°Π΅Ρ Π·Π°Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ (Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΡ), ΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡ.
ΠΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠΈΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ Π³ΠΎΠ΄Π° Π’ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· FV (CF), Π° ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ — ΡΠ΅ΡΠ΅Π· PV (Inv), ΡΠΎ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π° Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° MIRR ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ Π²ΠΈΠ΄.
ΠΡΠΈΠΌΠ΅Ρ 11.
ΠΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΡ Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΠ°ΠΌΠΈ Π² 1000 Π΄Π΅Π½. Π΅Π΄. ΠΈ Ρ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 100, 300, 400 ΠΈ 500 Π΄Π΅Π½. Π΅Π΄. ΠΏΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Π° ΠΌΠΎΠ΄ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π½ΠΎΡΠΌΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΡΠ΅ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ 10%.
Π Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅.
Π‘Ρ Π΅ΠΌΠ° ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° MIRR ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ°Ρ.
1. Π‘ΡΠΎΠΊ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΡΠ°Π²Π΅Π½ ΡΠ΅ΡΡΡΠ΅ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Π°ΠΌ (Π’ = 4). ΠΠ»Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΡΠ°Π²Π½ΠΎΠΉ 10%, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ°Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ², Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠΌ (ΡΠΈΡ. 29.4):
FV (CF) = 100 + 300 -1,11 + 400 β’ 1,12 + 500 β’ 1,13 = 1579,5.
2. MIRR ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° FVΡΠ°Π²Π½Π° ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ:
PV (Inv) = 1000 = 1579,5/(1 + MIRR)' = 1000MIRR = 12,1%.
Π ΠΈΡ. 29.4. Π Π°ΡΡΠ΅Ρ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΎΠΊ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π² ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Π΅ MIRR.
ΠΠ»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° MIRR Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΡ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ Π·Π°Π΄Π°ΡΡ Π΄Π²Π΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ²: ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ ΠΈ ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ ΡΠ΅ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. Π ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΡΡ Excel Π²ΡΡΡΠΎΠ΅Π½ Π°Π»Π³ΠΎΡΠΈΡΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΌΠΎΠ΄ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ (ΠΠΠ‘Π). ΠΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π»Π³ΠΎΡΠΈΡΠΌΠ° Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΡΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ΅ — ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅Ρ ΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ , Π° ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ — ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ . ΠΡΠΈΠΌΠ΅Ρ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π°Π»Π³ΠΎΡΠΈΡΠΌΠ° ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ Π½ΠΈΠΆΠ΅.
ΠΡΠΈΠΌΠ΅Ρ 12
Π Π°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΡΡΠΈΠ»Π΅ΡΠ½ΠΈΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°ΠΌΠΈ, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π² ΡΠ°Π±Π». 29.7.
Π’Π°Π±Π»ΠΈΡΠ° 29.7
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΡ
ΠΠ΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ | ΠΠΎΠ΄Ρ | |||||
ΠΠΠ’ΠΠΠ. | 1-ΠΉ | 2-ΠΉ | 3-ΠΉ | 4-ΠΉ | 5-ΠΉ | 6-ΠΉ |
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΎΡΡΠΎΠΊΠΈ. | — 100. | — 20. | — 10. | — 80. | ||
ΠΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ (ΡΠ°Π»ΡΠ΄ΠΎ). |
Π€ΡΠ½ΠΊΡΠΈΡ ΠΠ‘Π Π΄Π»Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² (-100, -10, 0, 180, 250, -80) Π΄Π°Π΅Ρ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ 0,466 (46,6% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ ). Π£ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ 46,6% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ , Π±ΡΠ»ΠΎ Π±Ρ ΠΎΠΏΡΠΎΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠ²ΠΎ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ Π½Π΅ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠΉ (Π΄Π²Π° ΡΠ°Π·Π° ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅Ρ Π·Π½Π°ΠΊ: Ρ «ΠΌΠΈΠ½ΡΡΠ°» Π½Π° «ΠΏΠ»ΡΡ» ΠΈ Ρ «ΠΏΠ»ΡΡΠ°» Π½Π° «ΠΌΠΈΠ½ΡΡ») ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΌ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ NPV= 0 Π΄Π²ΡΡ ΠΊΠΎΡΠ½Π΅ΠΉ.
Π€ΡΠ½ΠΊΡΠΈΡ ΠΠΠ‘Π (ΡΠΈΡ. 29.5) Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° Π΄Π°ΡΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅: 0,3236 (32,36% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ ). Π Π°ΡΡΠ΅Ρ ΡΡΡΠΎΠΈΡΡΡ Π½Π° Π·Π°Π΄Π°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ 10% ΠΈ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΡΠ΅ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ 14%. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡΡ Π΄ΠΎ 14%, ΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ MIRR ΡΡΠ°Π½Π΅Ρ 33%. ΠΡΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎ 7% Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ MIRR ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΡΡΡ Π΄ΠΎ 32%. Π§Π΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ Π·Π°Π΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΠ°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΡΠ΅ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΡΠ΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ MIRR. Π’Π°ΠΊ, ΠΏΡΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅, ΡΠ°Π²Π½ΠΎΠΉ 10%, Π° ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΡΠ΅ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ — 20% Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ MIRR ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡ 34%.
Π ΠΈΡ. 29.5. ΠΠ°Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ°ΡΠ°ΠΌΠ΅ΡΡΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° MIRR ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΠΠ‘Π Excel
ΠΠ±ΡΠ°ΡΠΈΠΌ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ MIRR Π½Π΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠ½Π΅ΠΉ (Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈΡΠΊΠΎΠΌΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ) ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈ Π½Π΅ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°. ΠΡΠΎ Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Π° ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ IRR.