Инвестиционное финансирование развития туризма

Движение инвестиционного капитала в рыночном хозяйстве

Отношения, которые возникают при движении инвестиционного капитала, можно выразить формулой И (Д, Т, П)…Д', (2.1).

где И — инвестиции в следующей форме: Д — денег; Т — товаров; П — имущественных прав; … — процесс преобразования этих элементов; Д' — доход от вложенных инвестиций.

Инвестиции могут выступать в следующих формах:

• • материально-вещественной (физический капитал — здания, сооружения, машины, оборудование и т. д.);
• • денежной (валюта, вклады, ценные бумаги);
• • денежно-натуральной (основной и оборотный капитал, имущественные права, научно-техническая продукция).

Все инвестиционные товары можно разграничить по двум признакам:

• • элементы физического капитала (движимое и недвижимое имущество);
• • элементы финансового капитала (финансовые активы).

Оборот инвестиций физического капитала представляет собой первичный рынок этих инвестиций. Оборот инвестиций в сфере финансового капитала выражает рынок вторичных инвестиций.

Движение средств юридических и физических лиц при любой форме коммерческой деятельности заключается в следующем. Инвестиции в определенной форме (в денежной и товарной формах) вкладываются в инвестиционные товары для создания материальных предпосылок предпринимательской деятельности. Инвестиционный капитал в различных формах авансируется в конкретные виды товаров, которые в совокупности представляют физический капитал. Например, инвестиции в денежной форме могут быть вложены (посредством стадии обмена) в любой элемент физического капитала (движимого и недвижимого имущества).

Целью любого инвестирования является получение прибыли. Поэтому оборот инвестиций обязательно включает в себя период эксплуатации приобретенного капитального имущества до момента накопления финансовых ресурсов в форме амортизационных отчислений или части прибыли, оставляемой в распоряжении предприятия. Указанные источники окупают вложенный в производство капитал. На практике, чем выше норма рентабельности капитального имущества, тем меньше срок окупаемости, т. е. период оборота инвестиций. Достижение высокой нормы рентабельности требует непрерывного обновления основного капитала, особенно машин и оборудования. На предприятиях туризма, особенно в туристских фирмах, исключительно важно своевременное обновление компьютерного программного обеспечения. Это непременное условие успешной работы фирмы, для которой информационные технологии — основное средство производства.

Следующим направлением инвестирования являются вложения в финансовые активы. В рыночном хозяйстве многие инвестиционные товары в материально-вещественной форме замещаются различными финансовыми активами. Инвестирование в финансовые активы производится, исходя из норм доходности. Чем выше норма доходности конкретного актива, тем ниже неудовлетворенный инвестиционный спрос, т. е. спрос, который может быть реализован путем вложения в другие активы. На практике доходы по различным финансовым активам с учетом того, какой капитал они представляют (предпринимательский или ссудный), подразделяются на дивиденд (разновидность предпринимательского дохода) и процент (ссудный капитал).

Отражая процесс перелива капитала в высокодоходные отрасли, финансовые активы в соответствии со своей котировкой (ценой или курсом на фондовой бирже) определяют интересы инвесторов в будущем и таким образом формируют их поведение на рынке инвестиционных товаров. Переходя от теории к практике, хотелось бы отметить, что большое влияние на рынок оказывают не только его собственные законы, но и позиция государства.

В соответствии с установившейся практикой инвестиционную политику в России определяют несколько органов исполнительной власти. Контроль за выделением средств из Федерального бюджета выполняет Минэкономразвития России. Оно выделяет совместно с Минфином России лимиты на развитие макроэкономики в целом, а также средства на конкретные крупные, имеющие особое государственное значение объекты. Единого органа, отвечающего за принятие и реализацию решений по инвестициям на развитие туризма, сегодня в Российской Федерации нет, что в определенной мере затрудняет выработку единой инвестиционной политики по системному и эффективному развитию туризма в стране и регионах.