ΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² написании студСнчСских Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚
АнтистрСссовый сСрвис

ΠšΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΡ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½Ρ‹Ρ… рисков

Π Π΅Ρ„Π΅Ρ€Π°Ρ‚ΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈΠ£Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΠΌΠΎΠ΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ прСдставляСтся Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ рисков Π½Π° Π΄Π²Π΅ ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π³ΠΎΡ€ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ ΠΈΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊΡƒ возникновСния — внСшниС ΠΈ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠ΅ (Ρ‚Π΅ΠΌ самым выдСляСтся ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ классификационный ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊ). Π—Π°Ρ‚Π΅ΠΌ внСшниС (макроэкономичСскиС) риски с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠ° ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡ„Π΅Ρ€Π΅ проявлСния (Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊ): Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ политичСскиС, экономичСскиС ΠΈ ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ-дСмографичСскиС риски ΠΈ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹… Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Ρ‰Ρ‘ >

ΠšΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΡ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½Ρ‹Ρ… рисков (Ρ€Π΅Ρ„Π΅Ρ€Π°Ρ‚, курсовая, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ)

ΠŸΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π° риска ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈ условии, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‰ΠΈΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎ опрСдСлился с ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ рисков. ΠŸΡ€ΠΈ этом ΠΏΠΎΠ΄ классификациСй Π²ΠΎΠΎΠ±Ρ‰Π΅ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ систСму соподчинСнных понятий ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ области знания ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ‡Π΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΠ°, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡƒΡŽ ΠΊΠ°ΠΊ срСдство для установлСния связСй ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ этими понятиями. ΠšΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΡ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² риска, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΈΡ… рисков, являСтся Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΉ основой дальнСйшСго Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°, ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‰ΠΈΠΊΠΎΠΌ. ΠŸΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° формирования ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΎΠ² классификации рисков достаточно слоТна. Π­Ρ‚ΠΎ подтвСрТдаСтся ΡƒΠΆΠ΅ Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ само понятиС «ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„икация рисков» Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ»ΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ с ΠΏΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ понятия «Ρ€ΠΈΡΠΊ».

ΠšΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΡ рисков позволяСт Π³Π»ΡƒΠ±ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ½ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΡΡƒΡ‰Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Π΅ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°, ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ систСму управлСния рисками.

ΠšΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΡ рисков ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ мноТСства рисков Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ…-Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π², ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ подмноТСства рисков Π² Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ понятия. Вопросами поиска ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π² Ρ‚Π΅ΠΎΡ€Π΅Ρ‚ΠΈΠΊΠΈ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Π΄ΠΎ ΡΠΈΡ… ΠΏΠΎΡ€.

Π’ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ классификация рисков прСдставлСна Π² Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π°Ρ… Π”ΠΆ. КСйнса. По Π΅Π³ΠΎ мнСнию, ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚, связанных с ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ износом оборудования, измСнСниями Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹ ΠΈ Ρ†Π΅Π½, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ с Ρ€Π°Π·Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Π°Π²Π°Ρ€ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΊΠ°Ρ‚астроф, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ½ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π» ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ°ΠΌΠΈ риска, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΌΠΈ для компСнсации ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠΉ фактичСской Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π° ΠΎΡ‚ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹. Он ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡˆΠ΅Π» ΠΊ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ вопросу со ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Ρ‹ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π°, ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΠΈΠ² Ρ‚Ρ€ΠΈ основных Π²ΠΈΠ΄Π° рисков[1]:

  • 1) ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΠΉ риск — Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ получСния ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡ‚ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ срСдств. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ Π²ΠΈΠ΄ риска Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π² ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ собствСнныС дСньги ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ сомнСваСтся, удастся Π»ΠΈ Π΅ΠΌΡƒ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ‚Ρƒ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΎΠ½ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚;
  • 2) риск Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†Π° — риск Π½Π΅Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π² ΡΠ΅Π±Ρ ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΉ риск (ΡƒΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°) ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ риск (Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ обСспСчСния). Он Π²ΡΡ‚рСчаСтся Ρ‚Π°ΠΌ, Π³Π΄Π΅ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΈ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ с ΡΠΎΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π² ΠΎΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ довСрия Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°ΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ банкротства ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΎΠΊ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΈΠΊΠ° ΡƒΠΊΠ»ΠΎΠ½ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ собствСнных ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π². Π‘ΠΎΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Ρ‹Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ обСспСчСния ссуды Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ нСвольного банкротства Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° расчСты Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° Π½Π΅ ΠΎΠΏΡ€Π°Π²Π΄Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ся;
  • 3) риск измСнСния цСнности Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹ — Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ срСдств Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ измСнСния курса Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹ (Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ риск ΠΈΠ»ΠΈ риск инфляции). Он ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ с Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ цСнности Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ‚ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ Π·Π°Π΅ΠΌ всСгда ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ΅Π½, Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ имущСство. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, инфляция ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ отраТаСтся Π½Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ срСдств (особСнно Π² Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ пСрспСктивС) ΠΈ ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² Π² ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ.

КСйнс ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π», Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ риски тСсно ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΏΠ»Π΅Ρ‚Π΅Π½Ρ‹. Π’Π°ΠΊ, Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊ, участвуя Π² Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π΅, стрСмится ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Ρƒ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρƒ ΠΈ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ; ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ ΠΆΠ΅, учитывая высокий риск, стрСмится Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Ρƒ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ чистой Π½ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкой. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ риски «Π½Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ» Π΄Ρ€ΡƒΠ³ Π½Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‡Π°ΡŽΡ‚ инвСсторы.

Π’ Π½Π°ΡΡ‚оящий ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ практичСски Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅, посвящСнной вопросам риска, приводится ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΈΠ· Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ΠΎΠ² классификации рисков. Π’ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅ случаСв Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‚ ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ всС мноТСство рисков, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ряд основных рисков Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€Π΅ Ρ„ΠΈΠ³ΡƒΡ€ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚. Π˜ΡΡ…ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΡ… ΡΡ‚ΠΎΠ³ΠΎ, достаточно частыми ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΊΠΈ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΡ†ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ подмноТСства рисков, входящих Π² ΡΡ‚ΠΈ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ понятия.

Π’Π°ΠΊ, ΠΏΠΎΠ΄Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅Π΅ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² вслСд Π·Π° ΠšΠ΅ΠΉΠ½ΡΠΎΠΌ выдСляСт ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ риски:

  • β€’ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ риск (operational risk);
  • β€’ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ риск (market risk);
  • β€’ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ риск (credit risk).

Подобного ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΏΠ°Π΄Π½Ρ‹Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, спСциалисты Π‘Π°Π·Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π°, Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‡ΠΈΠΊΠΈ систСм Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°, измСрСния ΠΈ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ рисками, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ российскиС спСциалисты.

К ΡΡ‚ΠΈΠΌ Π±Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ рискам Π΄ΠΎΠ±Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ Π΅Ρ‰Π΅ нСсколько Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ΠΎΠ², Π²ΡΡ‚Ρ€Π΅Ρ‡Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ:

  • β€’ Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ риск (business risk);
  • β€’ риск ликвидности (liquidity risk);
  • β€’ ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΉ риск (legal risk);
  • β€’ риск, связанный с Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ (regulatory risk).

ПослСдниС Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ риска Ρ„ΠΈΠ³ΡƒΡ€ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ Π½Π΅ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅Ρ… Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Ρ…. Π’Π°ΠΊ, риск, связанный с Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ, Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»Π΅Π½ для банковских ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ, поэтому ΠΎΠ½ Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ встрСчаСтся Π² ΡΡ„Π΅Ρ€Π°Ρ…, связанных с Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. Риск ликвидности Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π² ΠΏΠΎΠ½ΡΡ‚ΠΈΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… рисков.

ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, риски ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΡ†ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΠΏΠΎ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π°ΠΌ, Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡΠΌ.

Π‘ΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ риска называСтся ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ физичСскоС Π»ΠΈΡ†ΠΎ, находящССся Π² ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΠΈ риска ΠΈ ΠΎΡΠΎΠ·Π½Π°ΡŽΡ‰Π΅Π΅ это. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ Ρ‚Ρ€ΠΈ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΡ… рисков:

  • 1) прСдприятия-ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΠΈ;
  • 2) физичСскиС Π»ΠΈΡ†Π° (ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΡƒΠΌΡ‹, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°);
  • 3) ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΠ΅ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ (ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ нСпроизводствСнной сфСры Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Ρ‹).

Π’ΠΈΠ΄ΠΎΠΌ риска называСтся Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠ° ситуаций, Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΈΡ… ΠΏΠΎ ΠΎΡΠΎΠ·Π½Π°Π½ΠΈΡŽ риска ΠΈ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡŽ Π² Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ситуациях. Π’ ΡΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ экономичСской Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€Π΅ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ сущСствСнныС разногласия ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠΏΡ€ΠΎΡΡƒ ΠΎ Ρ‡ΠΈΡΠ»Π΅ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² риска. Π’ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… классификациях приводится Π΄ΠΎ 10—13 Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΡ… рисков.

ΠŸΡ€ΠΈ всСм Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΊ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΈ рисков ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ нСсколько основных Π΅Π³ΠΎ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ²:

  • β€’ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ (Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΈΠΊΠΎ-производствСнныС);
  • β€’ финансовыС (Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‚ Π² ΡΡ„Π΅Ρ€Π΅ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² с Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ финансовыми институтами);
  • β€’ инвСстиционныС (ΠΈ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅);
  • β€’ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ (риски ликвидности, Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½Ρ‹Π΅ — для прСдприятий-ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ Π² Ρ€ΠΈΡΠΊΠ°Ρ… отсутствия спроса Π½Π° Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€);
  • β€’ комплСксныС (основным проявлСниСм ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… являСтся риск инфляции).

Π’ Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ риски ΠΏΡ€ΠΈΡΡƒΡ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π² Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ всСх Ρ…ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ². Данная Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ базовая классификация дополняСтся частными классификациями, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈΡΡ Π½Π° ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ΅ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ…ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ².

Под проявлСниСм ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ риска понимаСтся сочСтаниС ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° с ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠΌ риска. ΠŸΡ€ΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ риска являСтся Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡƒΠ·ΠΊΠΈΠΌ понятиСм, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΈ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΆΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρƒ риска ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ нСсколько проявлСний, ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π΅Π³ΠΎ. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΈ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΆΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρƒ риска для Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ²[2] Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ проявлСния ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΡ… рисков.

Как ΡƒΠΆΠ΅ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π»ΠΎΡΡŒ, ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠΎΠΉ рисков ΠΈ ΠΈΡ… ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΈ экономисты Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Π΄Π°Π²Π½ΠΎ. Однако Π΄ΠΎ ΡΠΈΡ… ΠΏΠΎΡ€ Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π½Π½ΠΎΠΉ классификации рисков Π½Π΅ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚. Π˜ΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ классификации ΠΊΡ€ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π·Π° ΡΠΌΠ΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ классификационных ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠ² ΠΈ Π½Π΅ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹ΠΉ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ пСрСчислСний, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ трудности Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ описания Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈΡ… ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π° ΠΏΡ€ΠΈ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ финансовых ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ². Часто прСдставлСнныС классификации Π½Π΅ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°ΡŽΡ‚ трСбованиям систСмности (Π² Ρ‡Π°ΡΡ‚ности, нСзависимости) ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… классификационных ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠ², Π² Π½ΠΈΡ… риски взаимозависимы ΠΈ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠΎΠ±ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹, Π° ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠ² Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π΅Ρ‚ свойством ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡ‚Ρ‹. БистСмы ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π², ΡƒΡΡ‚ΠΎΡΠ²ΡˆΠΈΡ…ΡΡ ΠΈ ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ свойствам, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π½ΠΎ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΡ†ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ всС риски, Π½Π΅ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎ Ρ€ΡΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½: Π²Π²ΠΈΠ΄Ρƒ спСцифики Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ хозяйствСнных ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… проявлСний рисков ΠΈ ΠΈΡ… Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… источников. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠΎ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ источникам, насчитываСтся ΡΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅ 40 Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π² рисков ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 220 Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² рисков, Ρ‚Π°ΠΊ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€Π΅ Π½Π΅Ρ‚ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ понимания Π² ΡΡ‚ΠΎΠΌ вопросС.

По-Π²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΌΡƒ, всС это Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ построСниС Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΡΡ‡Π΅Ρ€ΠΏΡ‹Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ классификации ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡƒ «Π΄Π΅Ρ€Π΅Π²Π°» ΠΈΠ»ΠΈ Π³Ρ€Π°Ρ„Π°, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ риск являСтся вСсьма слоТной ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠ°ΡΠΏΠ΅ΠΊΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π³ΠΎΡ€ΠΈΠ΅ΠΉ. Π Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΊ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΈ Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅ случаСв ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ классификации. Однако Π² Ρ€ΡΠ΄Π΅ случаСв, Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠΈ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²Ρ‹Ρ… классификационных ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠ², ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅, ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΡ€Π΅Ρ‡ΠΈΠ²Ρ‹Π΅ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΈ отнСсСния рисков ΠΊ Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ΅. Π’ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… случаях Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ слСдуСт Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π·Π΄Ρ€Π°Π²Ρ‹ΠΌ смыслом ΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹.

Π—Π΄Π΅ΡΡŒ ΠΆΠ΅, осущСствив ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΊΡƒ свСдСния многочислСнных классификационных ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠ² Π²ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎ, ΠΌΡ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌ ΡΠ²ΠΎΠ΄Π½ΡƒΡŽ Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Ρƒ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… классификаций, Π² Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ стСпСни Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ (ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΠΈ количСства классификационных ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠ², Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΏΠΎ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΠΈ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… пСрСчислСний рисков), которая ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‰ΠΈΠΊΡƒ достаточно ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½ΠΎ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Ρ‚ΡŒ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ рисков, связанных с Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ исслСдования (Ρ‚Π°Π±Π». 6.1). Π’ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° классификационныС ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½Ρ‹ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с Ρ†Π΅Π»ΡΠΌΠΈ ΠΈ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π°ΠΌΠΈ исслСдования.

Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 6.1. Бводная Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° классификаций рисков.

ΠšΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ° Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊ.

Π’ΠΈΠ΄Ρ‹ рисков Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ.

По ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π°ΠΌ*.

Π“Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ, ΠΏΠ»Π°Π½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹ΠΉ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ являСтся всС чСловСчСство (ΠΏΠ»Π°Π½Π΅Ρ‚Π°) Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ.

ΠΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ, страновой, Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΈ, страны, ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Ρ‹.

Риски Ρ‚Π΅Ρ… ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‹Ρ… Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏ ΠΈΠ»ΠΈ структур, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Ρ‹, ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹, ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Ρ‹. Риски экономичСских, политичСских, ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ… систСм.

Риски Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… отраслСй хозяйства.

Риски Ρ…ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ².

Риски ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² (прСдприятий ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ²). Риски Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ.

ΠŸΡ€ΠΎΡ‡Π΅Π΅.

Π‘Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ ΡƒΡ‰Π΅Ρ€Π±Π°.

ЧастичныС — Π·Π°ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ, дСйствия, Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½Ρ‹ частично, Π½ΠΎ Π±Π΅Π· ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŒ.

ДопустимыС — Π·Π°ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ, дСйствия, Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½Ρ‹, Π½ΠΎ Π½Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŒ.

ΠšΡ€ΠΈΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ — Π·Π°ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ, дСйствия, Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½Ρ‹, Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ, Π½ΠΎ ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½Π΅Π½Π° Ρ†Π΅Π»ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

ΠšΠ°Ρ‚Π°ΡΡ‚Ρ€ΠΎΡ„ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ — ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π° Π²Π»Π΅Ρ‡Π΅Ρ‚ Π·Π° ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ Ρ€Π°Π·Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° (общСства Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ, Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°, страны, ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹, ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π°, отрасли, ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, прСдприятия, направлСния Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€.).

* ΠšΠΎΡ€Ρ€Π΅Π»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ с ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΡƒ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ.

ΠšΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊ.

Π’ΠΈΠ΄Ρ‹ рисков Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ.

Π‘Ρ„Π΅Ρ€Π° проявлСния, ΠΏΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ΄Π° риска.

ΠŸΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅, связанныС с ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ политичСского курса страны (Π² Ρ‡Π°ΡΡ‚ности, Π²ΠΎΠ΅Π½Π½ΠΎ-политичСскиС).

ЭкономичСскиС, связанныС с ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ экономичСских Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² (ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅, Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Π΅, инвСстиционныС, финансовыС, риск Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π° ΠΈ ΠΏΡ€.).

Нормативно-Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅, связанныС с ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΈ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ Π±Π°Π·Ρ‹ (ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅, Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π½Ρ‹Π΅).

БанковскиС (ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ, Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ риск инфляции, ликвидности, ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΈ ΠΏΡ€.).

ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ Ρ‚СхничСскиС (Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΈΠΊΠΎ-тСхнологичСскиС, ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅, транспортныС ΠΈ ΠΏΡ€.).

Π‘ΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅, связанныС с ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ слоТностями (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, риск забастовок ΠΈ ΠΏΡ€.).

ЭкологичСскиС (ΠΏΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅), связанныС с ΡΠΊΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ катастрофами ΠΈ Π±Π΅Π΄ΡΡ‚виями (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, риск форс-ΠΌΠ°ΠΆΠΎΡ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π², Π² Ρ‡Π°ΡΡ‚ности, риск наводнСния, риск Π°Π²Π°Ρ€ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΠ­Π‘ ΠΈ ΠΏΡ€.).

Π˜Π½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅.

Π‘Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ связи ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΠΉ доходности Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² с ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ доходности Π€Π .

(Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ портфСля инвСстиций).

НСсистСматичСский риск (Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠΉ), присущий ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΌΡƒ хозяйствСнному ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ, зависящий ΠΎΡ‚ Π΅Π³ΠΎ состояния ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉΡΡ Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ спСцификой (связан с ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΈ Ρ„инансовым ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ). БистСматичСский риск (внСшний), связанный с ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Ρ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹, риск, Π½Π΅ Π·Π°Π²ΠΈΡΡΡ‰ΠΈΠΉ ΠΎΡ‚ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈ Π½Π΅ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΠΈΠΌ. ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ‚ся внСшними ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ² для ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡ‚ΠΈΠΏΠ½Ρ‹Ρ… ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ². БистСматичСскиС риски ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Ρ€ΠΈΡΠΊΠΈ, Π²Ρ‹Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅:

  • β€’ нСпрСдсказуСмыми ΠΌΠ΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ рСгулирования Π² ΡΡ„Π΅Ρ€Π°Ρ… Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, цСнообразования, Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€;
  • β€’ ΠΏΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌΠΈ катастрофами ΠΈ Π±Π΅Π΄ΡΡ‚виями (риски форсмаТорных ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² — Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΈΠΌΠΎΠΉ силы);
  • β€’ политичСскими измСнСниями;
  • β€’ прСступлСниями

ВыдСляСмый Π² ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π΅ ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ бизнСса Ρ‚ΠΈΠΏ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия.

ΠžΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅.

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ (риск Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, сСлСктивный, Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ, Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ, ликвидности ΠΈ ΠΏΡ€.). ЀинансовыС (Ρ†Π΅Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ, ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ, ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ, Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ (ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ курса), ликвидности, платСТСспособности, ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ, инфляционный, риск Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π°)[3]

ΠšΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊ.

Π’ΠΈΠ΄Ρ‹ рисков Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ.

Бтадия (Ρ„Π°Π·Π°) ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ†ΠΈΠΊΠ»Π° ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π°.

Риски Ρ„Π°Π·Ρ‹ создания, Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ. Риски Ρ„Π°Π·Ρ‹ развития, роста. Риски стадии зрСлости.

Риски стадии ΡƒΠΏΠ°Π΄ΠΊΠ°.

ВрСмя возникновСния.

РСтроспСктивныС.

Π’Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅.

ΠŸΠ΅Ρ€ΡΠΏΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅.

Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ сниТСния риска (ΠΏΡ€ΠΈ дивСрсификации портфСля инвСстиций).

ДивСрсифицируСмыС.

НСдивСрсифицируСмыС (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, систСматичСский риск Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ дивСрсифицирован).

ΠœΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±.

Π“Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅.

Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅.

Π Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅.

ΠžΡ‚Ρ€Π°ΡΠ»Π΅Π²Ρ‹Π΅.

ΠšΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ (Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅), ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½Ρ‹Π΅.

ΠžΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ ΡΡ€Π΅Π΄Π΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

Π’Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΠ΅ (экзогСнныС, макроэкономичСскиС). Π’Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠ΅ (эндогСнныС, микроэкономичСскиС).

Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ управлСния (ΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ).

УправляСмыС.

НСуправляСмыС.

Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ страхования.

Π‘Ρ‚Ρ€Π°Ρ…ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅.

НСстрахуСмыС.

Π₯Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ измСнСния.

БтатичСский (обусловлСн Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŒ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² вслСдствиС нанСсСния ΡƒΡ‰Π΅Ρ€Π±Π° собствСнности ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΈΠ·-Π·Π° нСдССспособности ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ). ДинамичСский (связан с Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ основного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° вслСдствиС принятия управлСнчСских Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ»ΠΈ политичСских ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²).

Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ.

Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ нСдвиТимости. Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ инвСстиций. Π‘Ρ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ.

Π₯Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ распрСдСлСния вСроятностСй.

ДискрСтный — ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ количСства Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ², ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ свою Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ наступлСния (сумма всСх вСроятностСй Ρ€Π°Π²Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Π΅).

НСпрСрывный — Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ любоС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Π΅.

ΠšΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊ.

Π’ΠΈΠ΄Ρ‹ рисков Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ.

Π’Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ риска.

ΠžΠ΄Π½ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ — риски, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ риска (наступлСниС ΡƒΡ‰Π΅Ρ€Π±Π°) ΠΈ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡƒΡ‰Π΅Ρ€Π±Π°.

НСоднородныС — ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½ΡƒΡŽ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ риска ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π° ΡƒΡ‰Π΅Ρ€Π±Π°.

Π₯Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ†ΠΈΠΈ риска, послСдствия.

БпСкулятивныС — ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°ΡŽΡ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ получСния ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°.

ЧистыС — ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π½ΡƒΠ»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°*.

* ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ получСния Π½ΡƒΠ»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π° Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ вСроятности получСния ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ. К Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ рискам относятся политичСскиС, транспортныС, ΠΏΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅. Π§Π°ΡΡ‚ΡŒ рисков, связанных с Ρ„инансово-хозяйствСнной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, Ρ‚ΠΎΠΆΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ рисками получСния ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ² (риски ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ имущСства, Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ риски ΠΈ Π΄Ρ€.).

ΠžΡ‚Ρ‚Π°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°ΡΡΡŒ ΠΎΡ‚ Π½Π°Π±ΠΎΡ€Π° ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π², ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚ΡŒ ряд ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½Ρ‹Ρ… частных классификаций рисков, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΠΈΠ² Ρ‚Ρ€ΠΎΠΉΠΊΡƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠ²: ΠΏΠΎ ΠΈΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ возникновСния (внСшним ΠΈ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠΌ), сфСрам проявлСния ΠΈ Ρ‚ΠΈΠΏΠ°ΠΌ хозяйствСнной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия, с Ρ‚Π΅ΠΌ Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ частная классификация ΠΎΠ±Ρ€Π΅Π»Π° свойство систСмности.

Для Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ (Π±Π΅Π· пропусков ΠΈ ΠΏΠΎΠ²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ²) ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π° рисков ΠΏΠΎΠΏΡ€ΠΎΠ±ΡƒΠ΅ΠΌ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ эти Ρ‚Ρ€ΠΈ классификации Π² Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ взаимосвязи (ΠΊΠ°ΠΊ систСму), сформировав Ρ‚Π΅ΠΌ самым Π½Π΅ΠΊΠΈΠΉ Π°Π»Π³ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΠΌ исслСдования рисков (присущих всякому бизнСсу ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ), ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌΡƒ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊ (ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‰ΠΈΠΊ) Π½Π° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ этапС процСсса ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ.

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ прСдставляСтся Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ рисков Π½Π° Π΄Π²Π΅ ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π³ΠΎΡ€ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ ΠΈΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊΡƒ возникновСния — внСшниС ΠΈ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠ΅ (Ρ‚Π΅ΠΌ самым выдСляСтся ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ классификационный ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊ). Π—Π°Ρ‚Π΅ΠΌ внСшниС (макроэкономичСскиС) риски с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠ° ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡ„Π΅Ρ€Π΅ проявлСния (Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊ): Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ политичСскиС, экономичСскиС ΠΈ ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ-дСмографичСскиС риски ΠΈ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹, ΠΈΡ… ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ ΠΈΠ· Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΉ. Π’ ΡΠ²ΠΎΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠ΅ (микроэкономичСскиС) риски Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΎΠΌ формирования Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅ΠΉ классификации ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎ Ρ‚ΠΈΠΏΠ°ΠΌ хозяйствСнной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ (Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊ), ΠΊ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ относятся выдСляСмыС для Π΄Π΅Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ исслСдования опСрационная, финансовая ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚иционная Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π°Π»Π³ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΠΌΠΎΠΌ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‡Π΅Π½Ρ‹ практичСски всС основныС риски, ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ влияниС ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ условия ΠΊΠ°ΠΊ для функционирования прСдприятия, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π΄Π»Ρ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ обязан ΠΎΡ‚Ρ€Π°Π·ΠΈΡ‚ΡŒ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ исслСдовании ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‰ΠΈΠΊ.

Однако Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄. Π’Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ Π² Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ экономичСской Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€Π΅ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ слоТной ΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ считаСтся ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Π° инвСстирования срСдств. ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π² ΡΡ‚ΠΎΠΌ случаС сталкиваСтся с Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌΠΈ нСопрСдСлСнностСй. Π’ ΡΡƒΠΌΠΌΠ°Ρ€Π½ΠΎΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‚ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΈ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚ элСмСнт инвСстиционного риска. Π’ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚ слоТная Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π° — ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ риска ΠΏΠΎ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΡŽ допустимости, учитывая ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρƒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹.

Π’Π²ΠΈΠ΄Ρƒ спСцифики ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ, опрСдСляСмой ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‰ΠΈΠΊΠ° Π² Π΅Π³ΠΎ исслСдовании (ΠΊΠ°ΠΊ Ссли Π±Ρ‹ ΠΎΠ½ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π» ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ инвСстора), инвСстиционныС риски, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π² ΡΠΈΠ»Ρƒ этой самой спСцифики Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… рисков, ΡΡƒΡ‰Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… выраТаСтся Π² Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ инвСстируСмого ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°, Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ ваТнСйшСС мСсто Π² Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅, ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΌ ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‰ΠΈΠΊΠΎΠΌ[4]. Π—Π°ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ это ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ соотвСтствуСт Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ†ΠΈΠΈ риска ΠΊΠ°ΠΊ возмоТности ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‰ΠΈΠΊΠΈ Π² Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅ рисков инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ².

ΠžΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΠΈΠΌΡΡ нСсколько ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½Π΅Π΅ Π½Π° Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡˆΠ΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠ΅ дСлСния инвСстиционных рисков — ΠΏΠΎ ΠΈΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊΡƒ возникновСния, Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ риски дСлятся Π½Π° ΡΠΈΡΡ‚СматичСскиС (макроэкономичСскиС) ΠΈ Π½Π΅ΡΠΈΡΡ‚СматичСскиС (микроэкономичСскиС).

БистСматичСскиС риски ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ внСшними ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌΠΈ, Π½Π΅ Π·Π°Π²ΠΈΡΡΡ‚ ΠΎΡ‚ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π½Π΅ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ся ΠΈΠΌ. Πš систСматичСским рискам относятся ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅.

  • 1. ΠŸΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΉ риск, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, связан с ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡ‚виями измСнСния политичСской ситуации Π² ΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π΅. К ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΌ рискам относят:
    • β€’ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ политичСских потрясСний;
    • β€’ Π½Π΅ΡΡΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ экономичСской ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ государства;
    • β€’ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ нСблагоприятных ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅;
    • β€’ гСополитичСскиС риски;
    • β€’ ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ-дСмографичСскиС риски ΠΈ Π΄Ρ€.
  • 2. ЭкономичСский риск ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π½ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… нСблагоприятных ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ сфСрС страны. ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ экономичСского риска, ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ инвСсторами ΠΏΡ€ΠΈ ΠΆΠ΅Π»Π°Π½ΠΈΠΈ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π² ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ странС, ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ:
    • β€’ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Ρ‹ экономики;
    • β€’ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΡ‹ экономичСского роста;
    • β€’ ставки налогооблоТСния;
    • β€’ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ инфляции;
    • β€’ внСшний Π΄ΠΎΠ»Π³;
    • β€’ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ баланс;
    • β€’ ставка рСфинансирования;
    • β€’ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ Π½Π° Π΄ΡƒΡˆΡƒ насСлСния ΠΈ Π΄Ρ€.

ΠžΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ риски ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ тСсно ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅Π»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π²ΠΎ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΡΠ²ΡΠ·ΠΈ. Π Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ взаимосвязи ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ понятиС странового риска (country risk). РассмотрСнный Π² Π°ΡΠΏΠ΅ΠΊΡ‚Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠ° ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π° рисков (страновой Π½Π° Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ (ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΌ) ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ страновой ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠΉ), страновой риск ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ значСния для Π½Π΅Ρ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ страны соотвСтствСнно.

Анализ странового риска проводится для прСодолСния нСопрСдСлСнности, с ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΡΡ‚Π°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ инвСсторы Π² Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ странС. Он ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ‚ «Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сувСрСнноС государство ΠΈΠ»ΠΈ нСзависимыС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Π² ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ странС Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ возмоТности ΠΈΠ»ΠΈ ТСлания Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ свои ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ ΠΈΠ½ΠΎΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ ΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ) инвСсторам»[5].

Π’ Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ странового риска Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ нСкоммСрчСский, ΠΈΠ»ΠΈ политичСский, ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΉ риски (рис. 6.1). ПослСдний Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ влияния Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚:

  • β€’ Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ государства — это риск нСплатСТСспособности (sovereign risk), «Π°ΡΡΠΎΡ†ΠΈΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉΡΡ с ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ² иностранным ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌ»[6];
  • β€’ Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ — это трансфСртный риск (transfer risk)Ρƒ Ρ‚. Π΅. «Ρ€ΠΈΡΠΊ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ экономичСской ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ страна ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π°Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ ограничСния Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ΄ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² иностранным ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ»[7].
Π‘Ρ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Π° странового риска.

Рис. 6.1. Π‘Ρ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Π° странового риска

Данная классификация странового риска[8] Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠ° Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ Π½Π° Π²ΠΎΠ»Π½ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‰ΠΈΠΊΠΎΠ² вопрос: Π³Π΄Π΅ всС-Ρ‚Π°ΠΊΠΈ учитываСтся страновой риск Π² ΡΡ‚Π°Π²ΠΊΠ΅ дисконта — Π² Π±Π΅Π·Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ ставкС ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ слагаСмым? Π’Π° Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ странового риска, которая составляСт политичСский риск ΠΈ Ρ€ΠΈΡΠΊ нСплатСТСспособности Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ государства, ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½Π° Π² (условно) бСзрисковой ставкС Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚авляСт Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹Π΅ Π±Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ условия[9]

ΠΊΠ°ΠΊ для любого инвСстора-Ρ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π°, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π΄Π»Ρ любого Π²ΠΈΠ΄Π° бизнСса Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ странС. А Π΄Π»Ρ Ρ‚ΠΎΠΉ части странового риска, которая носит Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ трансфСртный риск, ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ финансовых ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŒ для Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ внСшнСго инвСстора Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ воздСйствия нСблагоприятных политичСских Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² Π² ΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π΅ размСщСния инвСстиций, ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ построСния ставки дисконта ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Ρ‚ΠΎ ΡΠ°ΠΌΠΎΠ΅ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ слагаСмоС ©, ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°ΡŽΡ‰Π΅Π΅ Π·Π° Π΅Π³ΠΎ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ риск ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с Ρ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ. ΠŸΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ макроэкономичСскиС риски, ΠΊΠ°ΠΊ ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅, ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ (ΠΊΠ°ΠΊ систСматичСскиС) Π² Π±Π΅Ρ‚Π°-коэффициСнтС ΠΏΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ.

Π’ ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Π°Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Deloitte & Touche Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎ указываСтся: «Π•ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ прСдприятия Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ‚ся Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π°Π½ΠΈΠ½ΠΎΠΌ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ страны, Π΅Π³ΠΎ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ сопряТСна с Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ рисками, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ:

  • β€’ риск, связанный с ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ иностранной Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹,
  • β€’ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŽ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² вслСдствиС экспроприации ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ,
  • β€’ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°,
  • β€’ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½,
  • β€’ ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹".

Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ‚ наши Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΊΠΈ «Π‘» Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅ БАРМ Ρ„ΠΈΠ³ΡƒΡ€ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ коммСрчСский страновой риск, Π°Π»ΡŒΡ„Π°-риск, ΠΏΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΠΌ лишь Ρ‚Π° Π΅Π³ΠΎ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ, которая носит Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ «Ρ‚рансфСртный риск», описываСмый ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ, Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ инвСстиционного риска Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ странС Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ для Π½Π΅Ρ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π°.

3. Риск форс-ΠΌΠ°ΠΆΠΎΡ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² опрСдСляСт ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ воздСйствия Π½Π° Ρ…ΠΎΠ΄ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΏΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠ°Ρ‚Π°ΠΊΠ»ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠ² (зСмлСтрясСний, Π½Π°Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ, засух ΠΈ Ρ‚. ΠΏ.). ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ этого риска Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ Π½Π΅ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ.

БистСматичСскиС риски Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ устранСны с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ дивСрсификации Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ экономики.

НСсистСматичСскиС риски присущи ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΌΡƒ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ, зависят ΠΎΡ‚ Π΅Π³ΠΎ состояния ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ся Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ спСцификой. Π­Ρ‚ΠΈΠΌΠΈ рисками ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ. ΠžΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΠΈΠΌΡΡ Π½Π° Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠ° — ΠΏΠΎ сфСрам проявлСния ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ΄Π΅ риска.

  • 1. Π”Π΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ риск — риск, опрСдСляСмый отраслСвой спСцификой ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚, ΠΈΠ»ΠΈ самого ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.
  • 2. Риск финансирования — риск отсутствия Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Ρ… Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π½Π° ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ осущСствлСния ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ риск измСнСния условий крСдитования ΠΈΠ»ΠΈ прямого инвСстирования.
  • 3. ВСхничСский риск — риск, Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ошибками Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ, нСдостатками Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ, Π½Π΅Ρ…Π²Π°Ρ‚ΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡ„ΠΈΡ†ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‡Π΅ΠΉ силы, срывом сроков ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Ρ… Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚, ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ†Π΅Π½ Π½Π° ΡΡ‹Ρ€ΡŒΠ΅, ΡΠ½Π΅Ρ€Π³ΠΈΡŽ ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡ‚ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΈ Ρ‚. Π΄.
  • 4. ΠœΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ риск — риск Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ³ΠΎ уровня исслСдования Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.
  • 5. Риск слабого управлСния.
  • 6. Риск ликвидности — риск способности быстро ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Π±Π΅Π· сущСствСнной ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ Π² Ρ†Π΅Π½Π΅ (Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈ нСобходимости ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° инвСстирования).

ΠžΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ пСрСчислСнныС риски находятся Π²ΠΎ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΡΠ²ΡΠ·ΠΈ; измСнСния Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… Π²Ρ‹Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ измСнСния Π² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ влияСт Π½Π° Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. ВсС это обусловливаСт Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π° ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° рисков.

Π­Ρ‚Π°ΠΏΡ‹ процСсса ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ риска. ΠžΠ±Ρ‰Π°Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ рисков Ρ‚ΠΈΠΏΠΈΡ‡Π½Π° ΠΈ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π² ΡΠ΅Π±Ρ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ этапы:

  • 1) выявлСниС источников ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ риска, этапов ΠΈ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚, ΠΏΡ€ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚ риск;
  • 2) ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΡŽ всСх Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… рисков, свойствСнных рассматриваСмому ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ;
  • 3) ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ уровня ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… рисков ΠΈ Ρ€ΠΈΡΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ, ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‰ΡƒΡŽ Π΅Π³ΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ;
  • 4) ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ допустимого уровня риска;
  • 5) Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΡƒ мСроприятий ΠΏΠΎ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡŽ риска.

Π’ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ этапов процСсса ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ рисков Π»Π΅ΠΆΠΈΡ‚ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ источников ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ риска, идСнтификация всСх Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… рисков, свойствСнных рассматриваСмому ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ. Данная Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½Π° с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ситуации ΠΈ Ρ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠΌ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ классификации рисков, прСдставлСнной Π²Ρ‹ΡˆΠ΅.

Π’ ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π°Π»Π³ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΠΌΠΎΠΌ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° риска подраздСляСтся Π½Π° Π΄Π²Π° Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΠΎ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π΄Ρ€ΡƒΠ³ Π΄Ρ€ΡƒΠ³Π° направлСния исслСдования рисков — качСствСнный (этапы 1, 2, 5) ΠΈ количСствСнный Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· (этапы 3,4,5), поэтому ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° рисков ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ классифицированы Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΡΡ‚ΠΈΠΌ.

  • [1] КСйнс Π”ΠΆ. ΠžΠ±Ρ‰Π°Ρ тСория занятости, ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅Π³. М., 1948. Π“Π». 11.
  • [2] Π₯отя нас ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π΅ΡΡƒΡŽΡ‚ Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹, ΠΊΠ°ΠΊ прСдприятия-ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΠΈ, Π² Π³Π». 7 ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ особСнности ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈΠ˜ΠŸ для Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², ΠΊΠ°ΠΊ государство, ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… участников процСсса инвСстирования.
  • [3] Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΠ΅Ρ‚ Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ рисков ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΡƒ вСсьма условно, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ признаСтся Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ установлСниС Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΈΡ… Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ инвСстиционными ΠΈ Ρ„инансовыми рисками.
  • [4] Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ построСния систСмного исслСдования рисков Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ΠΈΠ·ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ классификационных разновидностСй инвСстиционного риска рассматриваСтся Π² ΠΌΠΎΠ½ΠΎΠ³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΈ: КасьянСнко Π’. Π“. ΠšΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ основы оцСнкибизнСса: ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ особСнностСй становлСния ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈΠ² России. БПб.: Изд-Π²ΠΎ Π‘ΠŸΠ±Π“Π£Π­Π€, 2006.
  • [5] Krayenbuehl Π’. Country risk: assessment and monitoring. NY: The RiversidePress Cambridge, 2003.
  • [6] Leavy B. Assessing country risk for foreign investment decisions // IAFE Conference on computational intelligence for financial engineering IEEE, Piscantaway. NY, 2000.
  • [7] Krayenbuehl Π’ Op. cit.
  • [8] Подколзина И. А. ΠŸΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ Π΄Π΅Ρ„ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ политичСского риска. URL: http//www.cfin.ru (Π΄Π°Ρ‚Π° обращСния: 08.11.2002).
  • [9] Π’Ρ‹Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ поэтому Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ ΡƒΠ΄ΠΈΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ «Π±Π΅Π·Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ ставкидля ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора» Π‘. Π’. Π’Π°Π»Π΄Π°ΠΉΡ†Π΅Π²Ρ‹ΠΌ Π² ΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΈΠΈ «Π£ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ инвСстиционными рисками»: «Π£Ρ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠΉ „бСзрисковой ставки Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°“ дляразных ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСсторов ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚, само собой разумССтся, Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒΡ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ — ΠΎΡ‚ 6—7% Π΄ΠΎ 20—30% (Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°Ρ…) — Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ Π΄ΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈΠΌ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ², способов ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… рисков, ΠΎΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ся Ρƒ Π½ΠΈΡ…срСдств, ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Сссионализма инвСсторов ΠΈ ΠΏΡ€.» (БПб.: Изд-Π²ΠΎ Π‘ΠŸΠ±Π“Π£, 1999.Π‘. 20). Π’ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ΡΡ Π² Π²ΠΈΠ΄Ρƒ всС Ρ‚Π΅ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ возмоТности инвСстора, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΈ рассмотрСны Π½Π°ΠΌΠΈ Π² ΠΏΠ°Ρ€Π°Π³Ρ€Π°Ρ„Π΅ 2.2.6, ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ инвСстором ставки Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° для исчислСния инвСстицион-Π½ΠΎΠΉ (!) стоимости. Автор «ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ» сам соТалССт, Ρ‡Ρ‚ΠΎ «ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΊ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ уровня бСзрисковой ставки Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° R^ Π½Π΅ Π² ΡΠΎΡΡ‚оянии ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΡ‚ΡŒ базойдля расчСта ставки дисконта, ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΠΎΠΉ Π² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ эффСктивности рискованных инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², которая Π±Ρ‹ Π½Π΅ Π·Π°Π²ΠΈΡΠ΅Π»Π° ΠΎΡ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора (Π±Ρ‹Π»Π° Π±Ρ‹ справСдлива для любого ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора). ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, описанный ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ Π°ΠΊΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ лишь ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… рисков — Π½ΠΎ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ичСских (страновых), Π½ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… макроэкономичСских ΠΏΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ΄Π΅ рисков». Π•Ρ‰Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ странным выглядит список «Π±Π΅Π·Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠ²Ρ‹Ρ…» бизнСсов («ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ бСзрисковых ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉΠ² отСчСствСнной экономикС») Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€Π° Π² Π΅Π³ΠΎ ΡƒΡ‡Π΅Π±Π½ΠΎΠΌ пособии «ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ°Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°», ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ «…Π² нашСй странС сСйчас ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ спиртовыС Π½Π°ΠΏΠΈΡ‚ΠΊΠΈ, ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Ρ‹ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ нСобходимости, Π³ΠΎΡ€ΡŽΡ‡Π΅ΡΠΌΠ°Π·ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Ρ‹, Ρ€Π΅ΠΌΠΎΠ½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ услуги ΠΏΠΎ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ Π±Ρ‹Ρ‚ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π°ΠΌΠ΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ пользования» (БПб.: Изд-Π²ΠΎ Π‘ΠŸΠ±Π“Π£, 1999. Π‘. 33). Π”Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ…, Π½ΠΎ ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ рискованных Ρ‡Π΅ΠΌ эти «Π±Π΅Π·Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠ²Ρ‹Π΅» бизнСсы Π² Ρ‚Π΅Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π°, ΠΏΠΎΠΆΠ°Π»ΡƒΠΉ, ΠΈ Π½Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ!
ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ вСсь тСкст
Π—Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ