Виды бизнес-деятельности эмитентов

По направлениям профессиональной деятельности эмитентов можно разделить на следующие основные группы:

• • промышленные и торговые компании;
• • коммерческие банки;
• • инвестиционные компании и инвестиционные фонды;
• • страховые компании, пенсионные фонды и прочие институциональные инвесторы.

Промышленные и торговые компании представляют собой большую и достаточно разнородную группу эмитентов. Однако на рынке регулярные сделки осуществляются с ценными бумагами лишь нескольких десятков компаний. Причем наибольший интерес на российском рынке ценных бумаг вызывают ценные бумаги нескольких обществ, среди которых доминирующими являются публичное АО «Сбербанк», ПАО «Газпром», ПАО «Банк ВТБ» и т. п.

Коммерческие банки являются эмитентами, которые кроме обычных для акционерных обществ видов ценных бумаг имеют право выпускать депозитные и сберегательные сертификаты, банковские книжки на предъявителя, а также принимать вклады от населения.

В настоящее время наиболее торгуемыми ценными бумагами коммерческих банков являются акции ПАО «Сбербанк России» и ПАО «Банк ВТБ».

Инвестиционные компании и фонды в ходе приватизации были наиболее интересным объектом вложения средств населения, представленных главным образом ваучерами. Это обусловило их бурный количественный рост.

Однако инвестиционные фонды не устояли в конкурентной борьбе с инвестиционными компаниями и созданными впоследствии паевыми инвестиционными фондами (ПИФами).

Страховые компании, пенсионные фонды. Ценные бумаги страховых компаний, пенсионных фондов и других институциональных инвесторов практически не представлены на российском фондовом рынке. Поэтому ценные бумаги этих эмитентов рассматривать не будем.

Инвестиционная привлекательность эмитентов На фондовом рынке принята следующая классификация ценных бумаг в зависимости от инвестиционной привлекательности их эмитентов.

«Голубые фишки» — ценные бумаги мощных компаний, обладающих высокой кредитоспособностью и имеющих стабильное положение на рынке. На российском фондовом рынке к «голубым фишкам» относятся акции ПАО «ЛУКОЙЛ», ПАО «Газпром» ПАО «Сбербанк России» и некоторых других.

«Акции второго эшелона» — ценные бумаги молодых, но достаточно крупных компаний. Они обладают свойствами «голубых фишек», но пользуются меньшим доверием у инвесторов.

«Центровые» — ценные бумаги эмитентов, которые занимают лидирующие позиции в отрасли и оказывают влияние на курсовую стоимость акций остальных эмитентов группы. К таким ценным бумагам относятся акции:

• • ПАО «Газпром», ПАО «ЛУКОЙЛ», ПАО «Сургутнефтегаз» и ПАО «НК Роснефть» в нефтегазодобывающей отрасли;
• • ПАО «Ростелеком» и ПАО «Мобильные ТелеСистемы» в телекоммуникационной отрасли;
• • ПАО «Северсталь» и ПАО «Мечел» в металлургической отрасли и т. п.

«Оборонительные акции» — ценные бумаги крупных компаний, выплачивающих высокие дивиденды и имеющих такие инвестиционные качества, которые даже при падающем рынке не допускают отрицательной разницы цен продажи и покупки.

Перечисленные выше типы акций отличаются стабильными рыночными ценами и дивидендными выплатами.

«Гвоздь программы» — ценные бумаги, обладающие высокой ликвидностью. При операциях с ними можно получить высокий доход даже от небольшого колебания цен.

«Премиальные акции» — ценные бумаги, являющиеся лидерами по росту курсовой стоимости и имеющие максимальную разницу цен продажи и покупки.

«Обаятельные акции» — ценные бумаги молодых компаний, близкие по доходности к «премиальным акциям», курсовая стоимость которых быстро повышается в цене.

«Цикличные акции» — ценные бумаги, доходность по которым меняется синхронно с деловой активностью эмитента.

«Спящие акции» — ценные бумаги эмитентов, имеющих большой потенциал роста, однако еще не завоевавших рынок. Акции большего количества российских эмитентов являются «спящими».

«Дутые акции» — переоцененные ценные бумаги.

«Спекулятивные акции» — ценные бумаги эмитентов, недавно появившихся на рынке и не имеющих деловой репутации и истории. Динамику котировок и предполагаемые дивидендные выплаты по таким ценным бумагам весьма трудно прогнозировать.

«Неактивные акции» — неликвидные и неинтересные с точки зрения инвестора ценные бумаги.

Политика, проводимая эмитентами на фондовом рынке.

Активные эмитенты выходят на организованные торговые площадки, инициируя процедуру листинга своих ценных бумаг и поддерживая их котировку. Эмитенты могут быть безразличными, когда они не обращают внимания на свои ценные бумаги и не проводят политику поддержания их курсовой стоимости. Политика эмитентов может быть и негативной, когда эмитент всячески стремится ограничить обращение своих ценных бумаг на фондовом рынке.

Эмитенты могут отличаться по тому кругу инвесторов, для которых осуществляется новая эмиссия ценных бумаг:

• • но закрытой подписке для ограниченного круга стратегических инвесторов;
• • открытой подписке, ориентированной, однако, на ограниченный круг институциональных инвесторов;
• • открытой подписке для размещения среди большего количества частных инвесторов.

Эмитентов можно разделить по государственной принадлежности, т. е. на резидентов и нерезидентов.

Ценные бумаги, которые могут выпускать эмитенты различных организационно-правовых форм Все хозяйствующие субъекты вне зависимости от их организационноправовой формы могут выпускать векселя и чеки. Все коммерческие организации могут выпускать облигации, а акционерные общества — акции. Есть определенные ограничения возможности выпуска тех или иных ценных бумаг, связанные с видом хозяйственной деятельности. Так, если коммерческой организацией является банк, то он может выпускать депозитные и сберегательные сертификаты, а также сберегательные банковские книжки на предъявителя. Коммерческие организации, являющиеся складами, могут выпускать товарораспорядительные документы: коносаменты, простые и двойные складские свидетельства. Причем первым владельцем этих товарораспорядительных документов является владелец соответствующего товара. Опционы эмитента выпускаются эмитентами ценных бумаг, а закладные — владельцами имущества, выступающего в качестве залога. Инвестиционные паи могут выпускать паевые инвестиционные фонды.