Кумулятивные привилегированные акции

Совет директоров может не объявить привилегированные дивиденды. Пропущенные дивиденды зачисляются на специальные накопительные счета для выплаты в лучшие времена, а привилегированные акционеры получают на время невыплаты право голоса и фактически становятся обыкновенными акционерами. Этот вариант именуется кумулятивными привилегированными акциями. Невыплаченные дивиденды аккумулируются и выплачиваются, как только у компании появляется нужная прибыль. Одновременно привилегированные акционеры теряют право голоса. Затем возобновляется обычный порядок выплаты. Счета обнуляются до выплаты дивидендов обыкновенным акционерам и погашения привилегированных акций. Проценты по остаткам на счетах не начисляются.

Привилегированные акции большинства выпусков обладают этой особенностью. Если компания выпустила кумулятивные и некумулятивные привилегированные акции, то владельцы последних оказываются в еще более уязвимом положении по отношению к дивидендам. Прежде чем они получат свои дивиденды, должны быть выплачены кумулятивные дивиденды, что сокращает чистую прибыль, доступную для распределения между владельцами некумулятивных акций.