ΠΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ
ΠΠ΅ΠΌ ΠΈ Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ Π±ΡΠ»ΠΎ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅Π΅ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΠ΅: «ΠΌΠ°ΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° — ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π³ΡΡΠΏΠΏΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π½Π° Π·Π°Π΄Π°Π½Π½ΡΡ Π΄Π°ΡΡ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΡ
ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡ Ρ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΠ±ΡΠΈΡ
Π΄Π°Π½Π½ΡΡ
Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΈΡ
ΠΎΠ±ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ»? ΠΠ΅ΠΌ ΠΈ Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ Π±ΡΠ»ΠΎ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅Π΅ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΠ΅: «ΠΌΠ°ΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ — ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π³ΡΡΠΏΠΏ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ MRP ΡΡΡΠΎΡΡΡΡ Π½Π° Π±Π°Π·Π΅ Π²ΡΡΠ²Π»Π΅Π½Π½ΡΡ
Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠ΅ΠΉ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° ΠΎΡ ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΡ
ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ². ΠΠ½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ Π½Π΅ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΡΡΡ ΠΊΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ
ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ-ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ², Π²Ρ
ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ
Π² ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ. ΠΠ° Π±Π°Π·Π΅ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΎΠ² ΠΈ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π½Π½ΡΡ
ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Π΅ΠΉ Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ΠΈΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΡΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ
Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, S&P500). Π’Π°ΠΊ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΡΠ»ΠΈ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ Ρ ΡΠ°Π· Π² Π³ΠΎΠ΄Ρ, ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠ°Ρ ΡΠ΅Π½ΡΠ° Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Ρ-ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ, ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½ΡΠΎΠΉ Ρ Π½Π΅ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ°ΠΌΠΈ Π² Π³ΠΎΠ΄Ρ. Π Π»ΡΠ±ΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Ρ Π²ΡΠΏΠ»Π°Ρ ΠΏΠΎ R/p ΡΡΠ±., Π³Π΄Π΅ R — Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ°. ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π½Π°ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π² Π³ΠΎΠ΄Ρ, Π½ΠΎ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ j ΡΠ°Π²Π½ΠΎ Ρ. Π‘ΡΠΎΠΊ ΡΠ΅Π½ΡΡ — ΠΏ Π»Π΅Ρ. ΠΠ½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎ ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΡΡ Π½Π°Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π»Ρ Π½Π°ΡΠ°ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΈ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠ΅Π½ΡΡ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π²ΡΠ΅-ΡΠ°ΠΊΠΈ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ, ΡΠΎ ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΡΡΡΠ°Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ Π±Π΅Π·ΡΡΡΠ°Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π΅ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Ρ Π½Π΅ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π² Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡΡ Π±Π°Π·Ρ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΡΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΠΈΡ, ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Π°Ρ (Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ) Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π·Π° Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±Π°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΡΠΌΡ. Π ΡΠ°ΠΊΠΈΡ
ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ
, ΠΊΠ°ΠΊ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π£ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΈΠΌ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ Π² ΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎ ΠΎΠΊΠΎΠ½ΡΠ°Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. ΠΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈ, Π·Π° Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΏΠΎ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°, Ρ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ Π ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π°ΡΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ β’ S ΠΈ Ρ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ (1 — Π ) Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ d β’ S. ΠΡΠΈΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΡ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ½ΠΎ. ΠΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ ΡΠ½Π°ΡΠ°Π»Π°, ΡΡΠΎ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π ΡΠΎ ΠΆΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠ΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Ρ ΠΈΠ·ΡΡΡΠΈΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠ° Π² ΡΠΎΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠ΅, Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π² ΡΠ΅Π»ΡΡ
Π·Π°ΡΠΈΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΠΎΡ, Π½ΡΠ°Π²ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ, Π·Π΄ΠΎΡΠΎΠ²ΡΡ, ΠΏΡΠ°Π² ΠΈ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ² Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ
Π»ΠΈΡ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΡΡΡΠ°Π½Ρ ΠΈ Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π°. Π’Π°ΠΊ, Π² ΡΡ. 6 ΠΠ°ΠΊΠΎΠ½Π° ΠΎΠ± ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΡΡΠ°Ρ
ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π»Π° ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Ρ ΠΊΠ²ΠΎΡΡ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ΅ΡΡΡΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π±Π΅Π· ΡΡΠ΅ΡΠ° Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ, Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π±Π°Π·Ρ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ, ΡΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ Π½Π° ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΡΠΈΡΠΊΠ°. Π’Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΡΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ, ΡΡΠΎ Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡ (Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎ, Π±Π°Π½ΠΊ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ΅) Π² ΡΠ²ΠΎΡ Π½ΠΎΡΠΌΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π£ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΡ ΠΊΠ»ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π° ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΈΡ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ·Π°ΡΠ΅ΡΠ°. ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π° ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Π² Π΄Π΅Π½Ρ, ΡΡΡΠ΅ΠΌΡΡΠΈΠ΅ΡΡ ΠΊ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ
ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
Π·Π°ΡΡΠ°Ρ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ
Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ·Π°ΡΠ΅Ρ Π²ΡΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ
Π±ΠΈΡΠΆ. ΠΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π»Ρ — ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΡ
ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π₯ΠΎΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π΅ΡΡΡ ΠΈΠ· ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ
ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠΎΠ², ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡΡΠΈΡ
ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ½Π΅ΡΡΠΈ ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠ°ΠΉΠ½Π΅, ΡΡΠΎ Π΅ΡΠ΅ Π½Π΅ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π²ΡΠ΅Ρ
ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅ΠΌΡΡ
ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ² ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡ Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΡΠ°ΠΉΠ½Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π»ΠΈ. Π Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅Π² Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Ρ
ΠΎΡΡ Π±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ
ΠΎΡΠ²Π΅Π΄ΠΎΠΌΠ»Π΅Π½ Π² Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΡ
…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠΎΠ΄ ΠΈΠΌΠΈΠ΄ΠΆΠ΅ΠΌ Π±ΡΠ΅Π½Π΄Π° ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π°Π±ΠΎΡ ΡΠ΅Ρ
ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ
Π°ΡΡΠΎΡΠΈΠ°ΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π² Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π½Π°Ρ
ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ Π² ΡΠΌΠ°Ρ
ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ΅Ρ, ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ, ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π΄Π»Ρ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΊΠ° ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ Π°ΡΡΠΎΡΠΈΠ°ΡΠΈΠΈ: ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Π°, ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ° Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ
Π²Π·Π½ΠΎΡΠΎΠ² Π΄Π»Ρ Π½Π°ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ, Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π’Π°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ (value stocks) Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΡΡΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ, Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌΠΈ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠΎΠ² «ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ-Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ°» ΠΈ «ΠΊΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ» (Π /Π) ΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°. ΠΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΡΠ΅ Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΎΡΡΠ° (growth stocks), ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΠ·-Π·Π° Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΡΠ°ΡΡΠΎ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ «Π³Π»Π°ΠΌΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ». ΠΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ ΡΠΎΡΡΠ° ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΡΡΡΡΡ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΡΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠΎΡΠΌΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅Ρ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π²ΡΠ±ΠΎΡ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΎΡΠ±ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Π² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΡ (Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΅Π³ΠΎ), Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ° Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ
Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π±ΡΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠ΅ΠΉ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Ρ Π΅Π΅ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΡΠ°ΡΠΈΠΊΠΈ Π³ΠΈΡΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ°. ΠΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΌ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ°ΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ Π·Π° Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ², ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°Π²ΡΠΈΡ
ΡΡ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π½Ρ Π·Π° Π²ΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΡΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° LIFFE FTSE-100. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΡΡ
Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π, ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π½Π½ΡΡ
ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ
Π·Π° Π΄Π΅Π½Ρ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ°ΡΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄Π° ΠΈ ΠΏΠ°Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠ΅ΡΡ ΠΈ Ρ
ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π°, ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌΡ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π°, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΠ°Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ Π·Π° Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ° «ΡΠ΅Π½Π°-ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ» Π² ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ ΡΠΈΠ³ΡΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π½Π° Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ Π΄Π°ΡΡ (ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΠΏΠΎ Π³ΠΎΠ΄Ρ), Π° Π² Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅ — ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, Π½ΠΎ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ°ΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΈ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ
ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Ρ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π΅ΠΆΠ΅ΠΌΠΈΠ½ΡΡΠ½ΠΎ, ΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ΠΈΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ