Анализ хозяйственной деятельности предприятия

Чем выше эта доля, тем все более жесткие требования к предприятию могут предъявлять кредиторы, а эти требования в большинстве случаев не совпадают с интересами собственников.

3.3 Анализ дебиторской и кредиторской задолженности, как определяющего фактора устойчивости финансового положения Дебиторская задолженность, представляемая в бухгалтерском балансе как долгосрочная и предполагаемая к погашению в отчетном году, может быть представлена на начало этого отчетного года как краткосрочная. Это средства предприятия, находящиеся во временном использовании у третьих лиц. Факт представления дебиторской задолженности, учтенной ранее как долгосрочная, в качестве краткосрочной необходимо раскрыть в пояснениях к бухгалтерскому балансу.

При анализе дебиторской задолженности необходимо обратить внимание на сроки ее погашения, поскольку поступление долгов может стать для заемщика одним из источников возврата испрашиваемого кредита.

Основной удельный вес дебиторской задолженности приходится на покупателей и заказчиков, которым была отгружена продукция, но которые еще не успели ее оплатить, поскольку, как правило, продукция продается с отсрочкой платежа вследствие применяемых форм расчетов за товары и услуги. Положительным моментом является отсутствие у предприятия дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты. Неоправданная дебиторская задолженность возникает обычно вследствие недостатков работы предприятия (недостачи, растраты, хищения товарно-материальных ценностей и денежных средств, ослабление контроля над дебиторами) и ее отсутствие говорит о наличии только вынужденно необходимой дебиторской задолженности.

Следует уделять повышенное внимание росту дебиторской задолженности, особенно задолженности покупателей и заказчиков. Многие предприятия, находящиеся в тяжелом финансовом состоянии, имеют высокий удельный вес этого вида активов. Это средства, находящиеся вне предприятия. Следовательно, это актив повышенного риска.

В современном балансе дебиторская задолженность дифференцирована по сроку погашения (до и более 12 месяцев от отчетной даты) и видам (покупатели, заказчики, зависимые общества, учредители и др.). Предприятие должно «работать с дебиторами», т. е. предпринимать действия к сокращению дебиторской задолженности. Здесь возможны различные пути: от контроля за своевременностью оплаты отгруженной продукции, до обращения в арбитражный суд и возбуждения дела о банкротстве. Нарастание дебиторской задолженности свидетельствует об отсутствии такой работы. Список основных дебиторов (и кредиторов) включается в состав внешней бухгалтерской отчетности.

Кредиторская задолженность часто возникает в тех случаях, когда предприятие сначала отражает у себя в учете возникновение (начисление) задолженности (перед работниками по оплате труда, перед бюджетом по разного рода платежам и т. п.), а по истечении определенного времени погашает эту задолженность (выплачивает заработную плату из кассы, перечисляет в бюджет деньги с расчетного счета и т. п.). Иногда кредиторская задолженность является следствием несвоевременного выполнения предприятием (по разным причинам) своих платежных обязательств.

Кредиторская задолженность тесно связана с производственной деятельностью предприятия. Эти виды задолженности отражаются в суммах, определенных в соответствующих документах.

В суммах кредиторской задолженности включены начисленные, но не выплаченные суммы оплаты труда; задолженность по отчислениям на социальное страхование, пенсионное обеспечение и медицинское страхование работников, а также в фонд занятости; задолженность предприятия по всем видам платежей в бюджет, задолженность перед учредителями и акционерами.

Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то предприятию необходимо обратить внимание на политику управления кредиторской задолженностью с точки зрения оптимизации общего размера этой задолженности, а также принять меры по обеспечению контроля за своевременностью начисления и выплаты средств основным кредиторам-поставщикам и подрядчикам, персоналу, бюджету и внебюджетным фондам.

Заключение

Целью курсовой работы было исследование задач и методов анализа финансового положения предприятий. Проведенное исследование показало, что вопросы анализа финансового положения предприятия являются важными и значительными. При недостаточном внимании руководства предприятия к проведению анализа финансового положения, могут возникнуть кризисные ситуации на предприятии. Анализ финансового положения позволяет руководству заранее предусмотреть и избежать возможные нестабильности в работе предприятия.

В условиях рыночной экономики отчетность предприятия является основным источником информационного обеспечения финансового анализа. Результаты анализа бухгалтерской отчетности используют заинтересованные в деятельности предприятия пользователи: государство; собственники предприятия; контрагенты, имеющие коммерческие отношения с предприятием; персонал и руководство предприятия; прочие заинтересованные лица. На основании доступной им отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое состояние предприятия. Основным инструментом для этого служит анализ финансово-хозяйственной деятельности, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованное решение.

Бухгалтерский учет и анализ неразрывны в современных рыночных отношениях. В анализе широко используются данные финансовой отчетности предприятий, включая баланс, отчет о финансовых результатах и их использовании, пояснительную записку к годовому отчету.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности возник на базе бухгалтерского учета, являющегося основным источником экономической информации. Для целей управления финансовой деятельностью учетной информации недостаточно. Значение отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах, хотя и представляющих самостоятельный интерес, весьма невелико, если рассматривать их в отрыве друг от друга. Для объективной оценки финансового положения предприятия необходимо от отдельных учетных данных перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов — финансовым показателям или коэффициентам.

Подводя итоги работы можно делать следующий вывод: устойчивое финансовое положение предприятия — это обеспеченность финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования, целесообразность их размещения и эффективность использования, платежеспособность и финансовая независимость. Анализ финансово-хозяйственной деятельности показывает, по каким направлениям надо вести работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты. Главной целью анализа является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового положения предприятия и его платежеспособности.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия в любых экономических условиях, в рыночной экономике, особенно, составляет важную часть информационного обеспечения и обоснования при принятии управленческих решений.

Список использованной литературы Абрютина М. С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: «Дело и Сервис», 1999.

Анализ хозяйственной деятельности в промышленности/Под ред. В. Н. Стражева.— Минск: Высшая школа, 1998.

Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 623 с.

Балабанов И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. — М.: Финансы и статистика, 2000. — 208 с.

Вакуленко Т.Г., Фомина Л. Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений СПБ" Издательский Торговый Дом «Герда», 2000.

Гвоздиков А. В. Финансовый анализ: методы и последовательность. — СПб.: Петропресса. 2003.

Ефимова О. В. Финансовый анализ.— М.: Бухгалтерский учет, 1998.

Карлин Т. Р. Анализа финансовых отчетов: учебник M.: ИНФРА — M, 1999.

Ковалев В.В., Ковалев Вит. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности. — М.: Проспект, 2004.

Кондраков Н. П. Бухгалтерский учет: Учебное пособие. ИНФРА — M, 1999.

Маркарьян Э.А., Герасименко Г. П., Маркарьян С. Э. Финансовый анализ: Учебное пособие.

М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002.

Негашев Е. В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка.— М.: Высшая школа, 1997.

Павлова Л. Н. Финансы предприятий. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999.

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — М.: ИНФРА-М, 2001.

Стоун Д., Хитчинг К. Бухгалтерский учет и финансовый анализ. / Пер. с англ. Ю. А. Огибина, под ред. Б. С. Лисовисса. — СПб.: СИРИН, 1998.

Хеддервик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий / под ред. Ю. Н. Воропаева. — М.: Экономическая школа, 1996.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа. — М.: ИНФРА-М, 1999.

ВАРИАНТ 1

1. В начале года на банковский счет была помещена сумма в 2 500 руб., затем в течение 3 лет в конце каждого месяца на счет помешались одинаковые взносы в размере 300 руб. Банк помещает вклады под 14% годовых (при ежемесячном начислении процентов). Какая сумма накопится на счете в конце срока?

Решение:

Сумма, которая накопится на счете в конце срока состоит из

1)Первоначальный вклад с учетом сложных процентов

2)Сумма постоянных взносов с учетом сложных процентов по ним Схема сложных процентов предполагает их капитализацию, т. е. база с которой происходит начисление постоянно возрастает:

Если проценты начисляются несколько раз в год, то формула принимает вид:

где m — количество периодов начисления процентов в году.

Наращенная стоимость постоянного срочного аннуитета рассчитывается по формуле

Где R/p — размер разового платежа, а iсложная процентная ставка (начисляемая m-раз в год.

Сумма, которая накопится на счете в конце срока равна = 3795,66 + 13 326,84 = 17 122,5

2. Предполагается, что инвестиционный проект будет приносить его владельцу постоянный доход в размере 90 000 руб. в конце каждого квартала. Какова текущая стоимость будущих доходов, предполагаемых получить в течение 5 лет, если ставка дисконтирования (номинальная, при ежеквартальном начислении процентов) равна 20%.

Решение:

Схема дисконтирования регулярного финансового потока (аннуитета) представлено на рисунке.

Современная стоимость постоянного срочного аннуитета определяется по формуле

3. Вам должны выплатить 85 000 руб. с отсрочкой в 6 лет. Должник готов сегодня погасить свой долг из расчета 20% годовой ставки. Какова текущая стоимость долга?

Если простые проценты начисляются по ставке i на одну и ту же постоянную базу — исходную сумму долга PV, то за счет многократного прибавления постоянной величины процентного дохода за один период приводит к росту за полный срок n периодов по закону арифметической прогрессии.

откуда получаем, что

4. Вы заключили бессрочный договор на сдачу в аренду недвижимости. Ежегодная арендная плата составляет 25 000 руб. Ставка дисконтирования выбрана 10%. Какова современная стоимость арендного договора?

Решение:

PV — текущая стоимость (англ. present value) — оценка современной величины денежной суммы, поступление которой ожидается в будущем, в пересчете на более ранний момент времени.

FV — будущая стоимость (англ. future value)

Текущая стоимость потока платежей определяется по формуле

R — суммарный годовой платеж Дисконтирование регулярного финансового потока (аннуитета) схематично выражено на рисунке Современная стоимость постоянного срочного аннуитета определяется по формуле

При

В нашем случае

5. Общий капитал компании — 12 000 тыс. руб. Финансовая структура капитала следующая: 50% от общего капитала составляют акции, 50% - кредит (13% годовых). Доходность собственного капитала — 22%. Инвестиционный проект планируется осуществить за счет нераспределенной прибыли: 2000 вначале и 2000 через год. Найдите средневзвешенную стоимость капитала

Решение:

Цена каждого из источников является определенным уровнем затрат на их привлечение. Средняя стоимость капитала обозначается WACC (Weighted Average Cost of Capital) и определяется по формуле:

где, , — удельный вес конкретного источника в общем объеме капитала;

— цена собственного капитала;

— цена нераспределенной прибыли или капитала, привлекаемого за счет выпуска привилегированных акций;

— цена заемного капитала.

Расчет средней цены капитала (WACC) приведен в таблице Наименование источника Сумма, тыс. руб. Удельный вес Цена Pi * Wi Собственный капитал (акции) 6000 0,5 22% 11% Заемный капитал (кредит) 6000 0,5 13% 6,5% Итого 12 000 1 17,5%

6. Долг в сумме 60 млн руб. получен на 3 года под 20%. Составить план погашения долга, если:

а) равными суммами.

в) равными срочными платежами.

Решение:

Основная сумма кредита может погашаться равными частями, и после очередной выплаты сумма основного долга уменьшается. Процентные платежи начисляются с учетом остатка долга.

В пункте (а) кредит получен на несколько периодов и погашается равными долями. По окончании первого периода остаток долга равен .

По окончании второго периода остаток долга равен По окончании третьего периода остаток долга равен .

Сумма погашения основного долга в год = 60млн. / 3 = 20млн., а в месяц = 1,666 666 млн.

График погашения по годам представлен в таблице:

№ платежа Сумма основного долга к уплате Сумма процентов к уплате Остаток долга после предыдущего погашения Общая сумма платежа 0 60 1 20 12 40 32 2 20 8 20 28 3 20 4 0 24 Всего 60,00 24,00 84,00

График погашения по месяцам представлен в таблице:

№ платежа Сумма основного долга к уплате Сумма процентов к уплате Остаток долга после предыдущего погашения Общая сумма платежа 0 60 1 1,666 666 1 58,333 334 2,666 666 2 1,666 666 0,972 222 56,666 668 2,638 888 3 1,666 666 0,944 444 55,2 2,61 111 4 1,666 666 0,916 667 53,333 336 2,583 333 5 1,666 666 0,888 889 51,66 667 2,555 555 6 1,666 666 0,861 111 50,4 2,527 777 7 1,666 666 0,833 333 48,333 338 2,499 999 8 1,666 666 0,805 556 46,666 672 2,472 222 9 1,666 666 0,777 778 45,6 2,444 444 10 1,666 666 0,75 43,33 334 2,416 666 11 1,666 666 0,722 222 41,666 674 2,388 888 12 1,666 666 0,694 445 40,8 2,361 111 13 1,666 666 0,666 667 38,333 342 2,333 333 14 1,666 666 0,638 889 36,666 676 2,305 555 15 1,666 666 0,611 111 35,1 2,277 777 16 1,666 666 0,583 334 33,333 344 2,25 17 1,666 666 0,555 556 31,666 678 2,222 222 18 1,666 666 0,527 778 30,12 2,194 444 19 1,666 666 0,5 28,333 346 2,166 666 20 1,666 666 0,472 222 26,66 668 2,138 888 21 1,666 666 0,444 445 25,14 2,111 111 22 1,666 666 0,416 667 23,333 348 2,83 333 23 1,666 666 0,388 889 21,666 682 2,55 555 24 1,666 666 0,361 111 20,16 2,27 777 25 1,666 666 0,333 334 18,33 335 2 26 1,666 666 0,305 556 16,666 684 1,972 222 27 1,666 666 0,277 778 15,18 1,944 444 28 1,666 666 0,25 13,333 352 1,916 666 29 1,666 666 0,222 223 11,666 686 1,888 889 30 1,666 666 0,194 445 10,2 1,861 111 31 1,666 666 0,166 667 8,333 354 1,833 333 32 1,666 666 0,138 889 6,666 688 1,805 555 33 1,666 666 0,111 111 5,22 1,777 777 34 1,666 666 0,83 334 3,333 356 1,75 35 1,666 666 0,55 556 1,66 669 1,722 222 36 1,66 669 0,27 778 0,00 1,694 468

Всего 60,00 18,50 78,50

Рассмотрим погашение кредита равными выплатами (пункт «б» задания).

Коэффициент аннуитета превращает разовый платёж сегодня в платёжный ряд. С помощью данного коэффициента определяется величина периодических равных выплат по кредиту:

где i — процентная ставка, n — количество периодов.

Если выплаты производятся постнумерандо, то есть в конце каждого периода, то величина периодической выплаты равна:

где P — величина кредита.

Если выплаты в конце каждого года, то График погашения по годам представлен в таблице:

№ платежа Сумма основного долга к уплате Сумма процентов к уплате Остаток долга после предыдущего погашения Общая сумма платежа 0 60 1 16,484 12 43,516 28,484 2 19,7808 8,7032 23,7352 28,484 3 23,73 696 4,74 704 0,00 28,484 Всего 60,00 25,45 85,45

Если выплаты в конце каждого месяца, то

i= 0,2/12 = 0,166, а n=36

№ платежа Сумма основного долга к уплате Сумма процентов к уплате Остаток долга после предыдущего погашения Общая сумма платежа 0 60 1 1,229 815 1 58,770 185 2,229 815 2 1,250 311 917 0,979 503 57,519 873 2,229 815 3 1,271 150 449 0,958 665 56,248 723 2,229 815 4 1,292 336 289 0,937 479 54,956 386 2,229 815 5 1,313 875 228 0,91 594 53,642 511 2,229 815 6 1,335 773 148 0,894 042 52,306 738 2,229 815 7 1,358 036 034 0,871 779 50,948 702 2,229 815 8 1,380 669 968 0,849 145 49,568 032 2,229 815 9 1,403 681 134 0,826 134 48,164 351 2,229 815 10 1,427 075 819 0,802 739 46,737 275 2,229 815 11 1,450 860 416 0,778 955 45,286 415 2,229 815 12 1,475 041 423 0,754 774 43,811 373 2,229 815 13 1,499 625 447 0,73 019 42,311 748 2,229 815 14 1,524 619 205 0,705 196 40,787 129 2,229 815 15 1,550 029 525 0,679 785 39,237 099 2,229 815 16 1,57 586 335 0,653 952 37,661 236 2,229 815 17 1,602 127 739 0,627 687 36,59 108 2,229 815 18 1,628 829 868 0,600 985 34,430 278 2,229 815 19 1,655 977 033 0,573 838 32,774 301 2,229 815 20 1,68 357 665 0,546 238 31,90 724 2,229 815 21 1,711 636 261 0,518 179 29,379 088 2,229 815 22 1,740 163 532 0,489 651 27,638 925 2,229 815 23 1,769 166 257 0,460 649 25,869 758 2,229 815 24 1,798 652 362 0,431 163 24,71 106 2,229 815 25 1,828 629 901 0,401 185 22,242 476 2,229 815 26 1,859 107 066 0,370 708 20,383 369 2,229 815 27 1,890 092 184 0,339 723 18,493 277 2,229 815 28 1,92 159 372 0,308 221 16,571 683 2,229 815 29 1,953 620 282 0,276 195 14,618 063 2,229 815 30 1,98 618 062 0,243 634 12,631 882 2,229 815 31 2,1 928 363 0,210 531 10,612 599 2,229 815 32 2,52 938 358 0,176 877 8,5 596 602 2,229 815 33 2,87 153 997 0,142 661 6,4 725 062 2,229 815 34 2,121 939 897 0,107 875 4,3 505 663 2,229 815 35 2,157 305 562 0,72 509 2,1 932 607 2,229 815 36 2,193 260 654 0,36 554 0,00 2,229 815

Всего 60,00 20,27 80,27

Ковалев В.В., Ковалев Вит. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности. — М.: Проспект, 2004. стр.

Балабанов И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. — М.: Финансы и статистика, 2000. стр.

Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности. — М.: Финансы и статистика, 2003. стр.

Абрютина М.С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: «Дело и Сервис», 1999.

стр.50

Анализ хозяйственной деятельности в промышленности/Под ред. В. Н. Стражева.— Минск: Высшая школа, 1998. стр.

25.

Вакуленко Т.Г., Фомина Л. Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений СПБ" Издательский Торговый Дом «Герда», 2000. стр. 62

Гвоздиков А. В. Финансовый анализ: методы и последовательность. — СПб.: Петропресса. 2003.

Ковалев В.В., Ковалев Вит. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности. — М.: Проспект, 2004. стр.

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — М.: ИНФРА-М, 2001. стр.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа. — М.: ИНФРА-М, 1999. стр.

Ефимова О. В. Финансовый анализ.— М.: Бухгалтерский учет, 1998.

Стоун Д., Хитчинг К. Бухгалтерский учет и финансовый анализ. / Пер. с англ. Ю. А. Огибина, под ред. Б. С. Лисовисса. — СПб.: СИРИН, 1998.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа. — М.: ИНФРА-М, 1999.

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — М.: ИНФРА-М, 2001. стр.

Ковалев В.В., Ковалев Вит. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности. — М.: Проспект, 2004. стр.

Карлин Т. Р. Анализа финансовых отчетов: учебник M.: ИНФРА — M, 1999. стр. 92

Ковалев В.В., Ковалев Вит. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности. — М.: Проспект, 2004. стр. 119