Роль и значение международного инвестирования для национальных экономик

Определение роли и значения иностранного инвестирования в современном мире следует проводить сквозь призму оценки влияния трансграничного движения капитала на мировую экономику вообще и национальные экономические системы в частности. Эти последствия достаточно многообразны и противоречивы.

Представим себе упрощенную модель гипотетической мировой экономики, состоящей всего из двух стран X и Y. Предположим, что страна X имеет в своем распоряжении относительно избыточное количество капитала в размере ОхК0, а возможности приложения его внутри национальной экономики ограничены. В то же время страна У, напротив, обладает более скромными запасами капитала Oy/K0, однако количество инвестиционных возможностей его приложения в экономике страны У больше. Совокупный объем капитала, которым располагает гипотетическая мировая экономика, в таком случае будет составлять ОхОу. Если предположить, что между странами отсутствует трансграничное движение капитала, то его предложение и в стране X, и в стране Y будет фиксировано и определяется имеющимися запасами данного фактора производства. Как результат график предложения капитала в обеих странах представляет собой вертикальную прямую линию S (рис. 18.3).

Относительно избыточное предложение капитала в условиях ограниченных инвестиционных возможностей определяет более низкую норму доходности капитала (Рx) в стране X, нежели доход;

Рис. 18.3. Распределение капитала в гипотетической мировой экономике в отсутствие трансграничного движения капитала.

ность Ру, формирующаяся в испытывающей относительный дефицит инвестиционных ресурсов стране У. Совокупный объем производства в гипотетической мировой экономике будет представлять собой сумму соответствующих показателей стран X и У. Для страны X эта величина будет эквивалентна площади трапеции DBK0Ox, для страны У — САК0Оу, для гипотетической мировой экономики — сумме площадей этих двух трапеций — ??x?y?? (рис. 18.4).

Рис. 18.4. Совокупный объем производства в гипотетической мировой экономике при отсутствии трансграничного перемещения капитала.

В условиях отмены ограничений на трансграничное перемещение капитала часть относительно избыточных инвестиционных ресурсов из страны X, привлеченных более высокой нормой доходности, устремится в страну Y. Это приведет не только к перераспределению капитала в гипотетической мировой экономике, но и к выравниванию показателей доходности инвестиций в обеих странах (Ре).

Как видно из рис. 18.5, в результате более эффективного, чем ранее, использования инвестиционных ресурсов в масштабах мировой экономики произойдет увеличение совокупного объема производства (площадь треугольника АВЕ).

Рис. 18.5. Изменения в гипотетической мировой экономике в условиях снятия запрета на перемещение капитала через национальные границы.

Это влияние, оказываемое трансграничными инвестиционными потоками на мировой объем производства, называется эффектом выпуска. Из рис. 18.5 отчетливо следует, что прирост мирового производства целиком происходит за счет увеличения национального производства в стране Y. Иными словами, приток иностранного капитала при прочих равных условиях способствует росту национальной экономики. А пример страны X позволяет оценить негативные последствия оттока капитала из национальной экономики в виде сокращения объема отечественного производства.

Очевидно, что помимо эффекта выпуска трансграничное перемещение капитала приведет к перераспределению доходов в мировой экономике (эффект дохода). Собственники капитала в стране X в результате отмены ограничений на иностранное инвестирование смогут получать более высокую норму прибыли от своих инвестиций — Ре, нежели зарабатывали ранее (Рx), в отличие от своих коллег в стране ?. Там, при прочих равных условиях, в результате растущей конкуренции на рынке капиталов уровень доходности инвестиций снизится с первоначальной величины Рy, формировавшейся в автаркических условиях, до равновесной в пределах мировой экономики величины — Ре.

Изменений в результате международных инвестиционных процессов следует ожидать и на рынках труда обеих стран. Логично предположить, что рост национальной экономики страны ? в результате притока иностранного капитала спровоцирует увеличение спроса на трудовые ресурсы этой страны со всеми вытекающими отсюда последствиями. В стране X, столкнувшейся с оттоком инвестиционных ресурсов и, как следствие, сокращением объемов национального производства, при прочих равных условиях будет наблюдаться обратная ситуация на рынке труда.

Несмотря на кажущуюся простоту, приведенная выше модель гипотетической мировой экономики позволяет нам сделать важный вывод о роли и значении иностранного инвестирования для мировой и национальных экономик. Основным мотивом экспорта капитала является стремление инвесторов получить за рубежом более высокую норму дохода, нежели позволяют отечественные инвестиционные возможности. Приток же иностранных инвестиций в национальную экономику при прочих равных условиях способствует ее росту, позитивно влияя на уровень занятости в стране. В масштабах мировой экономики более эффективное распределение инвестиционных ресурсов обеспечивает прирост мирового объема производства.