Короткая продажа. 
Рынок ценных бумаг

Как и покупка в кредит, короткая продажа была поставлена под контроль регуляторов. Понятия «маржа» и «восстановительный минимум» относятся и к короткой продаже. Перед тем как совершить такую сделку, клиент обязан внести на свой кредитный счет половину рыночной стоимости ценных бумаг, т. е. половину выручки от их продажи.

по рыночной цене. Сама выручка (короткая позиция) добавляется к начальной марже, образуя кредитовый остаток:

Другими словами, для короткой продажи минимальный кредитовый остаток на счете должен равняться 150% рыночной стоимости акций. Кредитовое сальдо означает, что фирма — должник клиента, а не наоборот. Но клиент, продав чужие акции, не может изъять выручку со счета или реинвестировать ее. Эта сумма «замораживаются» на счете, так как предстоит откуп по неизвестной цене и возврат акций их настоящему владельцу. Фирма, однако, может использовать кредитовый остаток в своем бизнесе или заработать на нем проценты. Если же акции заимствуются на стороне, например у другого брокера, то выручка служит обеспечением сток-займа.

При короткой продаже тоже возникает избыток клиентских средств. Это разность между фактической маржей и денежным эквивалентом восстановительного минимума для маржи.

Короткая позиция 3000 долл.

Начальная маржа 4500 долл.

Для восстановления маржи нужны 900 долл. (0,3 • 3000 долл.) Избыток 3600 долл. (4500 — 900).

Избыток используется для расчета прироста цены, при котором фирма извещает клиента о необходимости восстановительного взноса. Избыток делится на восстановительный минимум плюс 100%, а частное делится на число акций. Напомним, что рост цены опустошает маржу.

Избыток 3600 долл.

Восстановительный минимум 30%.

Число акций 5000.

Прирост цены = 3600 долл.: (0,3 -I- 1): 5000 = 0,55 долл. Клиент получит извещение, когда цена достигнет 1,15 долл. (0,6 + 0,55).