Анализ ликвидности средств и платежеспособности предприятия

Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия является его платежеспособность. В практике финансового анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной понимается способность предприятия платить по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по краткосрочным обязательствам принято называть текущей платежеспособностью.

Оценка платежеспособности производится на основе характеристики ликвидности активов предприятия, то есть времени необходимого для их превращения в денежную наличность.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Обязательства предприятия группируются на четыре группы в порядке возрастания сроков их погашения (П1; П2; П3; П4).

Активы предприятия делятся также на четыре группы с расположением, естественно, от быстрореализуемых к медленнореализуемым (А1; А2; А3; А4).

Баланс считается ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения групп активов и обязательств:

А1 > П1, А3 > П3,.

А2 > П2, А4 < П4. (2).

То есть, если соблюдаются указанные соотношения, то предприятие без существенных затруднений способно платить свои обязательства.

В таблице 13 нами приведены группы активов и обязательств ООО «Бригантина» в изучаемой динамике.

Таблица 13 — Анализ ликвидности баланса ООО «Бригантина», руб.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

По данным расчетов видно, что ООО «Бригантина» находиться на грани банкротства.

Причем необходимо соблюдать следующий порядок расчетов:

А1 = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения;

А2 = дебиторская задолженность;

А3 = запасы + долгосрочные финансовые вложения + НДС по приобретенным ценностям — расходы будущих периодов + прочие оборотные активы;

А4 = сумма внеоборотных активов — долгосрочные финансовые вложения + доходы будущих периодов;

П1 — краткосрочная кредиторская задолженность;

П2 — краткосрочные кредиты и займы;

П3 — долгосрочные кредиты и займы;

П4 — сумма капитала и всех резервов, включая доходы будущих периодов.

Причем если по итогам хозяйственной деятельности получен убыток, и он остался не покрытым и показывается в балансе, то он естественно, уменьшает раздел П4.

Итак, анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения в ООО «Бригантина» показал следующие неравенства во все годы:

А1 П3,.

А2 > П2, А4 > П4.

Для погашения наиболее срочных обязательств ООО «Бригантина» не хватает высоколиквидных активов. Т. е. денежных средств предприятия не достаточно для покрытия текущей кредиторской задолженности. При чем платежный недостаток в 2003 году составил 471 681 руб., в 2004 г. — 525 245 руб. и в 2005 г. — 570 158 руб., т. е. увеличивался из года в год.

В остальном соотношение групп активов и пассивов соответствует принятому нормативному значению. Краткосрочная дебиторская задолженность покрывает краткосрочные кредиты и займы, так как на предприятии они отсутствуют. Медленно реализуемые активы организации, а именно производственные запасы, превышают долгосрочные обязательства, так как долгосрочных кредитов и займов на предприятии нет.

Самое страшное для предприятия то, что собственный капитал предприятия меньше труднореализуемых активов, так как за период с 2003 — 2005 годы он имеет отрицательное значение из-за постоянных убытков предприятия.

Помимо общей ликвидности баланса как для самого предприятия, так и для различных пользователей (например, для поставщиков, покупателей, банков) представляют интерес относительные показатели платежеспособности организации. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для того, чтобы своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства.

Для более точного определения степени платежеспособности рассмотрим коэффициенты ликвидности. Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей, наиболее распространенными в аналитической практике являются коэффициенты, приведенные на рис. 1 и рассчитанные в таблице 14.

Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (WC). В отечественной практике в разное время существовали три подхода к расчету данного показателя. Согласно наиболее простому и логически объяснимому подходу показатель WC может быть рассчитан как разница между собственным капиталом, представленным разделом баланса «Капитал и резервы» и величиной внеоборотных активов:

WC = Е — LTA, (3).

где Е — собственный капитал;

LTA — внеоборотные активы.

Как видно по таблице 14, показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств, за анализируемый период имеет отрицательное значение, которое к тому же и снижается. Это говорит о том, что у ООО «Бригантина» полностью отсутствуют собственные оборотные средства.

Рис. 1. Классификация показателей оценки финансовой состоятельности предприятия в краткосрочной перспективе

Следующий показатель — это коэффициент текущей ликвидности (Ктл), который дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств):

Ктл = Оборотные средства / Краткосрочные обязательства Значение показателя может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя — 2; однако, это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение. Смысл такого соотношения достаточно прост — предприятию рекомендуется иметь оборотных активов в два раза больше, чем его кредиторская задолженность. Предприятия, имеющие спецификой своей деятельности относительно высокую оборачиваемость оборотных активов, могут позволить себе и относительно меньшее значение коэффициента текущей ликвидности (например, в торговле его рекомендательный ориентир равен 1,5).

Таблица 14 — Показатели платежеспособности и ликвидности ООО «Бригантина», руб.

На анализируемом предприятии, как видно по таблице 14, данный показатель далек от норматива, так как его значение колеблется от 0,22 в 2003 г. до 0,33 в 2005 г., а это означает, что ООО «Бригантина», реализовав все свои оборотные активы, лишь на 22 — 33% сможет рассчитаться по кредиторской задолженности.

Следующий показатель ликвидности — коэффициент быстрой ликвидности (Кбл), который по своему смысловому назначению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы:

Кбл = (Дебиторская задолженность + Денежные средства) / Краткосрочные обязательства В работах некоторых западных аналитиков приводится ориентировочное нижнее значение показателя — 1, однако, в отечественной практике норматив 0,7 — 0,8. На анализируемом предприятии значение данного показателя далеко от норматива и колеблется от 0,0081 в 2003 г. до 0,0344 в 2005 г.