Анализ соотношения различных видов средств и источников в виде коэффициентов

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии, независимости) Кск = собственный капитал / общая валюта баланса — характеризует какая часть активов предприятия сформирована за счет собственных источников средств.

2. Коэффициент концентрации заёмного капитала Кзк = заёмные средства / общая валюта баланса — характеризует какая сумма активов предприятия сформирована за счёт заёмных средств долгосрочного и краткосрочного характера.

3. Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита. Однако слишком большая доля собственных средств также невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит. Поэтому каждому предприятию в зависимости от сферы деятельности и поставленных на данный момент задач необходимо установить для себя нормативное значение коэффициента.

Кфз = общая валюта баланса / собственный капитал — это обратный коэффициент независимости Он показывает какая сумма активов приходится на рубль собственных средств, если его величина равняется 1, то это означает что активы сформированы только за счет собственного капитала. Его значение 1,5 показывает что на каждые 1,5 рубля, вложенных в активы, приходится 1 рубль собственных средств и 0,5 рублей заемных.

4. Коэффициент текущей задолженности Ктз = краткосрочные обязательства / общая валюта баланса — показывает какая часть активов сформирована за счёт заемных ресурсов краткосрочного характера.

5. Коэффициент устойчивого финансирования Куф = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / общая валюта баланса — характеризует какая часть активов баланса сформирована за счет устойчивых источников. Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то его величина будет совпадать с величиной коэффициента независимости.

6. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников Кнки = Собственный капитал / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства).

7. Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников Кнки = Долгосрочные обязательства / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) — повышение этого показателя с одной стороны означает усиление зависимости от внешних кредиторов, а с другой — о степени финансовой надежности предприятия и доверия к нему со стороны банков и населения.

8. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом Кпокр = Собственный капитал / Заёмный капитал.

9. Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага) Кфл = Заёмный капитал / Собственный капитал — данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие.

Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент финансовой независимости): в текущем году составил 0,08. Рекомендуемый нижний предел этого коэффициента составляет 0,5. Значит доля собственного капитала составляет 8%. Это говорит о финансовой неустойчивости предприятия, его нестабильности и зависимости от внешних кредитов.

Коэффициент концентрации заёмного капитала: снижение говорит о том, что для финансирования основных средств и других капитальных вложений предприятие меньше использует заемные средства, привлекая собственные. Нормативное значение коэффициента должно быть меньше или равно 0,4. На предприятии этот коэффициент в отчетном году равен 0,02, что свидетельствует о положительной тенденции укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров.

Коэффициент финансовой зависимости, равный в отчетном году 13,07, означает, что в каждом 13,07 руб., вложенного в активы предприятия, 07 коп. заемные. Снижение показателя на 0,17 означает сокращение доли заемных средств в финансировании предприятия, что характеризуется положительно.

Коэффициент текущей задолженности показывает какая часть активов сформирована за счет заёмных ресурсов. В отчетном году коэффициент составил 0,91, следовательно большая часть активов сформирована за счет заёмных средств.

Коэффициент устойчивости финансирования: оптимальное значение этого показателя составляет 0,8−0,9. На предприятии по данным баланса, значение коэффициента равно 0,09, что не превышает нормативное значение.

Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников: данный показатель используется для общей оценки уровня финансовой устойчивости. Рост этого показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости предприятия. Нормальное рекомендуемое значение коэффициента финансовой устойчивости — более 1, т. е. собственный капитал компании должен быть больше привлеченного капитала, а желательное значение — более 2. Минимальное ограничение — более 0,7, иными словами на каждый рубль заемных средств должно приходиться не менее 0,7 руб. собственных средств.

Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников: повышение этого показателя с одной стороны означает усиление зависимости от внешних кредиторов, а с другой о степени финансовой надежности предприятия и доверия к нему со стороны банков и населения. В отчетном году коэффициент снизился на 0,29, следовательно предприятие менее зависимо от внешних кредиторов.

Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом: рост этого показателя в динамике благоприятно влияет на уровень платежеспособности, финансовой устойчивости. Нормативное значение показателя — 2, т. е. на каждый рубль краткосрочных обязательств должно приходиться не менее 2 руб. В отчетном периоде значение коэффициента увеличилось до 4,95, следовательно предприятие в состоянии покрыть долги собственными силами.

Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага) уменьшился на 0,65, это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов снизилась.

В целом предприятие находится в кризисном состоянии, но если увеличить производительность и себестоимость готовой продукции, то это приведет к большей выручке, с неё можно будет рассчитаться со всеми заёмными средствами и повысить платежеспособность.

Анализ ликвидности Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности.

1. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

К = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2).

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1−2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2−3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

2. Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:

К = (А1 + А2) / (П1 + П2).

В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7−0,8 до 1,5.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

К = А1 / (П1 + П2).

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами. Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

4. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле:

К = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3).

Оценивает изменения финансовой ситуации в компании сточки зрения ликвидности. Данный показатель применяется при выборе надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе финансовой отчетности. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, насколько достаточно собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется:

K = (П4 — А4) / (А1 + А2 + А3).

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1.

6. Коэффициент маневренности функционального капитала показывает, какая часть функционирующего капитала заключена в запасах. Если этот показатель уменьшается, то это является положительным фактом. Он определяется из соотношения:

K = А3 / [(А1+А2+А3) — (П1+П2)].

В ходе анализа ликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения). Следует отметить, что в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия.

Расчет коэффициентов ликвидности.

Проанализировав все показатели можно сказать что предприятие с точки зрения ликвидности так же является не платежеспособным.

По показателю текущей ликвидности можно заметить что у предприятия не достаточно средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года, при норме коэффициента 2−3, следовательно предприятие неплатежеспособно, т.к. коэффициент составляет 0,86%.

По показателю быстрой ликвидности можно увидеть какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить за счет более ликвидных активов, этот показатель увеличился на 0,12% и составил 0,46%.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить немедленно, значение показателя не должно опускаться ниже 0,2%, но в анализируемом предприятии он составляет 0,01%, следовательно предприятие в кризисном состоянии и оно немедленно может погасить только 0,01% всей кредиторской задолженности.

Общий показатель ликвидности баланса составил 0,36%, по норме он должен составлять 1% или больше. При проценте, который имеет предприятие, ни один партнер не станет сотрудничать с ним, т.к. предприятие не ликвидное и неплатежеспособное.

По норме коэффициент обеспеченности собственными средствами должен быть больше или равен 0,1%, на анализируемом предприятии он составляет -0,18%, следовательно на предприятии не достаточно собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности функционального капитала показывает какая часть функционального капитала заключена в запасах, в отчетном периоде этот коэффициент снизился на 2,11%, это является положительным фактом.

Анализ прибыли.

Сумма прибыли от продаж в отчетном году увеличилась на 4635 тыс. руб., или на 35,56% в результате следующих факторов:

• 1) из-за увеличения выручки от проданной продукции на 17,64%, прибыль от продаж увеличилась на 175 163 тыс. руб.
• 2) из-за увеличения себестоимости реализованной продукции на 16,75%, прибыль от продаж уменьшилась на 127 883 тыс. руб.
• 3) из-за уменьшения коммерческих расходов на 1,84%, прибыль от продаж увеличилась на 417 рублей
• 4) из-за увеличения управленческих расходов на 22,62%, прибыль от продаж сократилась на 43 116 тыс. руб.

Чистая прибыль за год увеличилась на 4,41% тыс.руб. что равняется 137 тыс. руб. в результате следующих факторов.

Рентабельность Рентабельность (нем. rentabel — доходный, полезный, прибыльный), относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, её формирующим. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несёт в себе каждая полученная денежная единица. Показатели рентабельности часто выражают в процентах.

Показатели рентабельности:

1. Рентабельность реализованной продукции — отношение прибыли от реализации к себестоимости реализованной продукции.

ROM = (прибыль от реализации продукции, работ, услуг / Себестоимость реализованной продукции) * 100%.

2. Рентабельность основных средств — отношение (чистой) прибыли к величине основных средств.

ROFA = ЧП / Основные средства * 100%.

3. Рентабельность продаж (Margin on sales, Return on sales) — отношение операционной прибыли (прибыли от продаж)(EBIT) компании к ее выручке (Sales).

ROS = EBIT / SALES = операционная прибыль / Выручка * 100%.

4. Рентабельность персонала — отношение (чистой) прибыли к среднесписочной численности персонала.

ROL = Чистая прибыль / Среднесписочная численность.

5. Коэффициент базовой прибыльности активов (Basic earning power) — отношение прибыли до уплаты налогов и процентов к получению к суммарной величине активов.

BEP = EBIT / Активы * 100%.

6. Рентабельность активов (ROA) — отношение чистой прибыли к среднему за период размеру суммарных активов.

ROA = Чистая прибыль / Активы * 100%.

7. Рентабельность собственного капитала (ROE) — отношение чистой прибыли к среднему за период размеру собственного капитала.

ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал * 100%.

8. Рентабельность инвестированного, перманентного капитала (ROIC) — отношение чистой операционной прибыли к среднему за период собственному и долгосрочному заёмному капиталу.

ROIC = EBIT * (100% - Ставка налога на прибыль) / Инвестированный капитал. В частном случае, при использовании в качестве инвестированного капитала заемных средств ROIC = (EBIT * (100% - ставка налога на прибыль) — сумма % по заемному капиталу) / (собственный капитал + заемный капитал).

• 9. Рентабельность чистых активов
• (RONA) = Прибыль до налогообложения / Чистые активы
• 10. Рентабельность производства = Прибыль / (Стоимость основных фондов + стоимость оборотных средств)
• 11. Рентабельность наценки (Profitability of the margin) — отношение себестоимости продукции к его продажной цене

Расчет показателей рентабельности.

В целом рентабельность на предприятии не плохая, основные показатели, которые связаны с производством и реализацией повысились, но показатели собственного капитала снизились, что является негативным воздействием на финансовую устойчивость предприятия.