Сущность и методики стресс-тестирования

Согласно определению Международного Валютного Фонда, стресс-тестирование это: «методы оценки чувствительности портфеля к существенным изменениям макроэкономических показателей или к исключительным, но возможным событиям» .

Можно выделить два вида стресс-тестирования: однофакторное стресс-тестирование и многофакторное тестирование. Однофакторные стресс-тесты нацелены на рассмотрение влияния изменения одного из факторов риска на стоимость всего портфеля. Такие тесты позволяют оценить объем потерь, на пример, доходности по открытой валютной позиции банка в случае крупного (шокового) изменения курса валюты. Однако, необходимо учитывать, что значительное изменение одного фактора риска редко происходит без изменения других факторов, особенно учитывая тот факт, что все факторы рыночного риска так или иначе взаимосвязаны и их изменения влияют друг на друга.

Чтобы стресс-тестирование было более показательным, а его результат более корректным используют многофакторные стресс-тесты, что, по сути, является анализом сценариев. Существует большое количество типов многофакторных стресс-тестирований. Наиболее распространенным является тестирование на основании исторических сценариев, то есть когда рассматривается изменение факторов риска, которое уже имело место в прошлом.

К иным широко применяемым типам стресс-тестов относятся тесты на основе гипотетических сценариев, которые применяются либо на основании субъективной экспертной оценки риск-менеджера относительно возможных изменений факторов риска, либо на основании наихудших сценариев, что подразумевает использование наихудших значений факторов риска за определенный период времени. Стоит отметить, что подход с точки зрения наихудших сценариев не является в полной мере показательным, так как не учитывает корреляции между факторами риска и соответственно дает не совсем корректный результат.

Вообще, в многофакторном стресс-тестировании зачастую большое внимание уделяется именно корреляции между факторами риска. Так, при проведении различных стресс-тестов в качестве предпосылки может приниматься теория о том, что при экстремальных изменениях корреляции между факторами риска остаются неизменными, или же наоборот, меняются, из чего следует, что применение исторических корреляций некорректно. Помимо перечисленных методов стресс-тестирования существуют и другие менее распространенные методики. К ним относятся стресс-тесты, основанные на методе Монте Карло или на теории экстремальных значений. Небольшая распространенность использования данных методов связана с тем, что они довольно узко ориентированы и при этом очень трудозатратны. Стресс — тестирование: обзор методологий, Андриевская И. К. 2007.

Как обсуждалось в предыдущей гдаве, банк намеренно принимает некоторые виды риска для максимизации прибыли. В таком случае, стресс-тестирование нацелено на анализ возможных шоковых сценариев, при которых умеренный риск по различным открытым позициям может привести к серьезным финансовым трудностям.

В рамках данной работы будет использован многофакторный подход к стресс-тестированию, основанный на исторических сценариях, а именно на тех шоковых (кризисных) ситуациях, которые имели место в российской банковской сфере в последнее десятилетие.

Для проведения данного стресс-тестирования будет применена следующая методология. Сначала будет в общем рассмотрен исследуемый банк, определена его бизнес модель. Далее будут в рассмотрены рыночные факторы, влияющие на рыночный риск конкретного банка. Сквозь призму этих факторов будут рассмотрены кризисные ситуации в банковском секторе за последнее десятилетие.

Стоит отметить, что данный промежуток времени выбран в силу того, что более ранние события едва ли демонстрируют нужную степень репрезентативности относительно сегодняшнего дня. Далее будет проведен детальный анализ рыночных рисков, присущих данному банку. В рамках данного анализа будет рассмотрен каждый риск в отдельности, определены позиции банка по каждому из них и рассчитана величина каждого риска. В конце будет проведено стресс-тестирование по каждому сценарию. Стресс-тестирование будет проводиться из расчета одноквартального изменения величин факторов рыночного риска банка. Необходимо обратить внимание, что величины изменения того или иного фактора, которые имели место во время исторических кризисов для репрезентативности будут приведены к изменению за 1 квартал.

Таким образом, подход к определению величин изменения будет следующим: выбирается фактор риска, например, официальный курс Центрального Банка РФ доллара США к рублю, рассчитывается ее процентное изменение в период кризиса (от минимальной до максимальной величины), далее данное изменение приводится к изменению за квартал. То есть, если курс валюты за год кризиса имел минимальное значение 30 руб./долл. а максимальное 60 руб./дол., то расчет будет выглядеть следующим образом:

изменение курса валюты = (60−30) /30 /4 * 100% = 25%.

Очевидно, что в реальной экономической ситуации факторы рыночного риска, такие как, например, курс валюты, показывают изменение каждый день, и после значительного изменения может наступить коррекция, однако в рамках данной работы важно проанализировать шоковые ситуации, чтобы определить риски банка в условиях статистически-непрогнозируемой кризисной ситуации.

С другой стороны, некоторые факторы рыночного риска, такие как изменение ключевой ставки Центрального банка, наоборот, как правило, являются довольно стабильными, однако любое изменение (особенно значительное) может очень сильно повлиять на финансовое положение банка и даже на его стратегию ведения бизнеса. Исходя из этого, изменение ключевой ставки не будет приводиться к одноквартальному изменению, а будет считаться как процент абсолютного изменения за период кризиса. То есть, если минимальное значение ставки во время кризиса было 10%, а максимальное — 15%, то расчет будет выглядеть следующим образом:

изменение ключевой ставки = (15−10) /10 *100% = 50%.

Выбор того или иного метода расчета величины изменения параметра будет обоснован далее отдельно для каждого фактора рыночного риска.

Наконец, путем использования данных по изменению каждого из факторов будут рассчитаны новые величины рыночных рисков в банке, что в дальнейшем позволит провести более глубокий анализ финансового положения банка в период кризиса и, основываясь на полученных данных, разработать стратегию по управлению рыночным риском.