Правовое регулирование синдицированного кредитования в международном коммерческом обороте

Актуальность темы

исследования. В условиях современной глобализации значительно увеличились масштабы производства, во многих областях производство приобрело транснациональный характер. В сложившихся обстоятельствах потребности в финансировании некоторых заемщиков уже не могут быть удовлетворены одним кредитором, даже имеющим колоссальные ресурсы транснациональным мега-банком. Повседневной практикой стало получение заемщиком денежных средств одновременно от нескольких кредиторов, объединяющихся для этойцели в синдикат. По статистике, в настоящее время доля синдицированного кредитования на международном рынке капитала составляет треть всех способов финансирования. В 2003 году общая стоимость всех выданных в мире синдицированных кредитов достигла 1,6 трлн. долларов США, что в три раза превысило общую сумму синдицированных кредитов, выданных в 1993 году.1.

Резкий рост интереса к синдицированному кредитованию со стороны как заемщиков, так и кредиторов обусловлен рядом причин. Синдицированное кредитование — один из самых простых и наиболее быстрых для заемщика способов получения финансирования в крупном объеме. При объединении в синдикат уменьшаются кредитные риски предоставляющего денежные средства финансового института, а также открывается возможность доступа одного потенциального кредитора к проверенным клиентам другого. Синдицированное кредитование в несколько раз увеличивает возможности мелких и средних финансовых институтов кредитовать крупномасштабные проекты.

Рынок синдицированного кредитования первоначально возник в США более 30 лет назад и прошел в своем развитии несколько этапов.2 В 1970;е гг. американские коммерческие банки стали выдавать синдицированные.

1 Gadanecz В. The syndicated loan market: structure, development and implications// BIS Quarterly Review December 2004. P. 77−78.

2 Rhodes T. Syndicated lending. Practice and documentation. 4th ed., Euromoney books, 2004. кредиты правительствам развивающихся стран Африки, Азии и Латинской Америки. Синдицированное кредитование, с одной стороны, стало средством направления финансовой помощи развивающимся странам, с другой, позволило небольшим финансовым институтам осваивать новые развивающиеся рынки без необходимости открывать на них свои представительства. Однако последовавшие в начале 1980;х гг. несколько правительственных финансовых кризисов спровоцировали резкое сокращение предоставления синдицированных кредитов.

Новый этап развития рынка синдицированного кредитования начался в 1990;е годы. Рынок синдицированного кредитования приобрел международный характер: помимо финансового рынка США, центры предоставления синдицированных кредитов образовались в Европе и в Азии. Значительно усовершенствовалась практика предоставления-синдицированных кредитов, произошло выделение первичного и вторичный рынка синдицированного кредитования, 3 изменился состав кредиторов и заемщиков. В предоставлении синдицированных кредитов стали принимать участие инвестиционные фонды и другие небанковские финансовые институты. В качестве заемщиков начали выступатьчастные юридические лица, в том числе, корпорации из развитых стран.

Огромное влияние на развитие рынка синдицированного кредитования оказало создание участниками рынка в различных регионах мира специализированных негосударственных регулирующих организаций. В 1995 w г. в Нью-Йорке была основана Ассоциация синдицированного кредитования (Loan Syndications and Trading Association), впоследствии превратившая Нью-Йорк в финансовый центр Северной и Южной Америк. В 1996 г. в Лондоне была создана Ассоциации кредитного рынка (Loan Market Association), объединившая финансовый рынок Европы. В 1998 г. в Гонконге была.

3 Под первичным рынком синдицированного кредитования принято понимать рынок, на котором происходит организация предоставления синдицированного кредита, завершающаяся подписанием кредитного соглашения. Под вторичным рынком — рынок, на котором осуществляется передача или продажа участия в предоставленном кредите после подписания кредитного соглашения (см.: Rhodes Т. Syndicated lending. Practice and documentation. 4th ed., Euromoney books, 2004. P. 562−565). учреждена Тихоокеанская Ассоциация кредитного рынка (Asia Pacific Loan Market Association), объединившая финансовый рынок Азии. Деятельность Ассоциаций была связана исключительно с работой рынка синдицированного кредитования. Первоначально ассоциации создавались для содействия организации и регулированию вторичного рынка синдицированного кредитования, повышения его ликвидности и прозрачности, выработки процедур взаимодействия участников, механизмов взаиморасчета, способов повышения исполнения обязательств. Однако в дальнейшем деятельность организаций распространилась на организацию рынка синдицированного кредитования целиком, как первичного, так и вторичного. Ассоциациями были подготовлены пакеты форм документов, предназначенных для регулирования полного цикла синдицированного кредитования с момента организации кредита до момента его погашения5. Ассоциации установили активное сотрудничество с международными и национальными органами банковского надзора в целях содействия1 унификации пруденциальных требований вотношении синдицированного кредитования в отдельных странах, начали обобщение практики банковского надзора в этой области.

Для современного этапа развития рынка синдицированного кредитования, начавшегося с наступлением 2000;х годов, характерно дальнейшее увеличение интереса к сделкам синдицированного кредитования как со стороны заемщиков, так и со стороны кредиторов. Объем подобных сделок позволил говорить о существовании отдельного рынка синдицированного кредитования как разновидности международного рынка капитала.4 Нью-Йорк, Лондон и Гонконг приобрели статус основных мировых центров синдицированного кредитования.5 Продолжилось совершенствование инфраструктуры рынка и действующих на нем правил регулирования. Одновременно, с обособлением международных центров.

4 Олышный А. И. Синдицированные кредиты на международном рынке капитала// Банковское дело. 2004. № 3. С. 38.

5 Данилина Ю. В. Развитие рынка синдицированного кредитования// Банковское дело. 2005. № 6. С. 62−63. предоставления синдицированных кредитов, появлением конкуренции между ними, наметились тенденции по унификации практики регулирования синдицированного кредитования.

Европейским центром рынка синдицированного кредитования стала столица Великобритании Лондон. Это обусловлено не только высоким уровнем развития финансового рынка этой страны, но и особенностями существующего здесь правового регулирования. Во-первых, на финансовом рынке Великобритании ранее сложился так называемый Лондонский клуб коммерческих кредиторов, в число которых входят ведущие мировые финансовые институты. Во-вторых, признаваемая в системе общего права свобода договора предоставила участникам рынка неограниченные возможности в выборе вариантов взаимоотношений. В-третьих, как было замечено выше, в 1996 г. участниками рынка в Лондоне была создана Ассоциация кредитного рынка (Loan Market Association), основной целью деятельности которой стала выработка общих правил осуществления синдицированного кредитования, разработка и стандартизация необходимой документации, углубление взаимоотношений между участниками рынка: Не последнюю роль в развитии рынка сыграла деятельность государственных органов Великобритании, активно сотрудничающих с Ассоциацией вцелях закрепления организованного рынка именно в Лондоне. В результате, лондонский финансовый рынок превратился в крупнейший мировой центр синдицированного кредитования, с устоявшимися практикой и традициями правового регулирования, привлекающий интересы кредиторов и заемщиков со всего мира, в том числе, из Российской Федерации.6.

За последние годы значительно возросла потребность российских предприятий в масштабных и долгосрочных инвестициях. Это вызвано рядом причин: необходимостью проведения модернизации и увеличения объемов производства, финансированием научно-исследовательских и конструкторских разработок, затратами на увеличение рыночной доли.

6 Лондон для дебютантов. «Коммерсантъ» от 24.03.2006 № 51. предприятий и продвижением новых продуктов на рынок. Для финансирования указанных затрат российские предприятия уже давно используют возможности синдицированного кредитования. Однако договоры о предоставлении синдицированного кредита российским заемщикам, как правило, заключаются на европейском рынке синдицированного кредитования, и кредиторами в них выступают, в основном, иностранные финансовые институты. Вовлеченность российских банков в процесс финансирования составляет только 5−7% общего объема капиталовложений в российскую промышленность.7.

Основное препятствие на пути увеличения объемов предоставляемых банками кредитов — недостаток собственных средств у самих банков. Концентрация ресурсов российских банков возможна либо путем организационного объединения банков (слияния, объединения в холдинги и т. д.), либо путем их участия в предоставлении синдицированных кредитов. К сожалению, к настоящему моменту у российских банков ненакоплен достаточный опыт осуществления синдицированного кредитования, недостаточно развит российский финансовый рынок, отсутствует и нормативная база в указанной области. В этой связи, представляется бесспорной необходимость анализа зарубежного опыта правового регулирования синдицированного кредитования, а именно: опыта европейского финансового рынка, с целью установления механизма правового регулирования сделок и возможности применения разработанных правовых конструкций договоров и соглашений в российском праве.

В научной литературе и периодике, как экономического, так и юридического содержания, неоднократно обращалось внимание на необходимость внедрения в России института синдицированного кредитования, как средства, способствующего эффективному развитию российской экономики. В последнее время во многих работах, посвященных.

7 Орлова Н. В поисках длинных денег// «Коммерсантъ» от 22.03.2006 г. № 49- Мелнкьян Г. Г. Развитие банковской системы России и инвестиции: достижения и проблемы// Деньги и кредит. 2006. № I. С. 3−7. исследованию проблем синдицированного кредита, в качестве препятствия заключения сделок синдицированного кредитования на российском рынке указывалось отсутствие опыта правового регулирования института в российском праве.8 Высказывались предложения о необходимости внесения определенных изменений в гражданское и банковское законодательство Российской Федерации, закреплении комплексного правового регулирования института на уровне подзаконных актов.9 Однако проведенное в настоящей работе исследование показало, что в настоящее время в российском гражданском праве существуют достаточные предпосылки для заключения сделок синдицированного кредитования на внутреннем рынке и подчинения их регулирования российскому праву. В российском праве закреплено легальное определение понятия «синдицированный кредит», определены его разновидности.10.

Основное ограничение в российской правовой системе для всеобъемлющего применения разработанных на основе английского права правовых конструкций соглашений и договоров, оформляющих сделки синдицированного кредитования, заключается в запрете осуществлять кредитную деятельность организациям, не обладающим правоспособностью банков или иных кредитных организаций. Однако представляется, что в современных условиях развития российского финансового рынка возможность отмены такого ограничения является спорной и нуждается в дополнительном комплексном исследовании.

8 Барон Л. Синдицированное кредитование. От разговоров — к практике// Банковское дело в Москве. 2000. № 12. С. 41−42- Дяченко О. Синдикаты по-русски: банки занимают, а не кредитуют// Банковское обозрение. 2004. № 9. С. 62−64- Сухушина Г. Синдицированное кредитование. Проблемы и перспективы// Банковское дело в Москве. 2001. № 4 23−24- Титов Д. Синдицированные кредиты для промышленности// Банковское дело в Москве. 2000. № з. с. 20−21.

9 См, напр.: Ануфриев В. Синдицирование: нужен четкий план действий// Банковское дело в Москве. 2002. № И. С. 41−43- Бояренков A.B. Синдицированное кредитование предприятий в современных условиях. С. 44−46- Мехряков В. Эльдорадо для заемщиков// Банковское обозрение. 2002. № 11. С. 20−21- Мехряков В. Д. О развитии нормативно-правовой базы синдицированного кредитования// в кн.: Финансовые и кредитные проблемы инвестиционной политики. С. 244−247- Хейнсворт Р. Один банк, два, три. кредит взят// Вестник АРБ. 2003. № 16. С. 67−69.

10 Инструкция ЦБР от 16.01.04 г. № 110-И «Об обязательных нормативах банков"// Вестник Банка России. 2004. № 11- 2004. № 53- 2005. № 19- 2005. № 46- 2006. № 26- 2007. № 39.

Разработанность проблемы. Зарубежные правоведы уже давно занимаются проблемой развития правового регулирования синдицированного кредитования. Особый вклад в ее решение, как было замечено выше, был внесен деятельностью специально созданных участниками рынка саморегулирующихся организаций. В результате за время существования рынка сложилась система правового регулирования синдицированного кредитования, на основе которой была выработана теория синдицированного кредита. За последнее время статьи о раскрытии содержания понятия «синдицированное кредитование» вошли во многие иностранные научные словари и энциклопедии. В современных зарубежных учебниках по банковскому и финансовому праву синдицированное кредитование рассматривается как отдельный институт права, которому посвящается отдельный раздел учебника (например, D. Adams, М. Hughes, R. Cranston, R. С. Smith, I. Walter). Широко выпускаются пособия по синдицированному кредитованию, в том числе, для юристов-практиков, работающих в рассматриваемой области (A. Fight, Т. Rhodes, L.B. Klein, A.C. Gooch, J.J. Norton). Проблемы правового регулирования синдицированного кредитования исследуются специалистами различных научно-исследовательских центров (Y. Altunbas, В. Gadanecz, С.А. Guerin и др.).

Большинство российских работ, посвященных исследованию проблем синдицированного кредитования, носит экономический характер. В вышедших за последнее время многочисленных экономических статьях (М. Алексейчук, В. Ануфриев, И. Дун, В. Громковский, М. Грядунова, В. Д. Мехряков, А. И. Олынаный, Р. Пивков, Г. Сухушина, Д. Титов и др.), а также нескольких диссертационных исследованиях по экономике (A.B. Пигарев, A.B. Бояренков, О. М. Григорьева, Ю.В. Данилина) были проанализированы практика и технология предоставления синдицированных кредитов в России и за рубежом, были сделаны попытки выделить признаки и сущность синдицированного кредитования и дать его определение, а также неоднократно было указанно на необходимость выработки российской нормативной базы в области синдицированного кредитования.

Для российской правовой науки синдицированное кредитование является новой областью, пока еще достаточно не проработанной. Среди существующих на сегодняшний день основных признанных фундаментальных работ по банковскому праву и теории кредитного договора (В.А. Белов, А. Г. Братко, В. В. Витрянский, A.A. Вишневский, Н. Ю. Ерпылева, Л. Г. Ефимова, H.H. Захарова, Е. А. Суханов и др.) о синдицированном кредите упоминается только в двух учебных пособиях (М.М. Богуславский, Г. А. Тосунян). За последние несколько лет в периодике было опубликовано несколько правовых статей, посвященных отдельным вопросам синдицированного кредитования (Я.С. Акимов, А. Ю. Буркова, A.B. Качалова, Н. И. Лобанова, В. Д. Мехряков, А. Надмитов, В. В. Попков, H.A. Ранних, А. Г. Саркисянц, Д. Соболев, М. Толстухин, Ю. Туктаров, В. Хоровский, A.B. Шамраев). В силу новизны области изучения и ограниченности объемов исследований перечисленные работы описывают синдицированное кредитование поверхностно, .давая о нем общее представление, или рассматривают только его отдельные аспекты. В настоящее время отсутствуют комплексные правовые исследования, в которых предпринималась бы попытка рассмотреть синдицированное кредитование всесторонне: выделить основные понятия, определить участвующих сторон, их права и обязанности, особенности складывающихся между сторонами правоотношений, а также установить модель правового регулирования отношений на основе действующего российского законодательства.

Актуальность и недостаточная научная и практическая разработанность проблем синдицированного кредитования в России определили выбор, цель и задачи диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования

Целью диссертационного исследования является определение содержания правового регулирования синдицированного кредитования в международном коммерческом обороте на основе обобщения зарубежного опыта и установление перспектив внедрения правового регулирования синдицированного кредитования в России.

Необходимость достижения поставленной цели требует: определить источники правового регулирования синдицированного кредитования в международном коммерческом оборотена основе анализа и обобщения зарубежной и российской практики и теории обязательственного права и кредитного договора определить понятие синдицированного кредитования и синдицированного кредита, установить юридическую сущность синдицированного кредита, как обязательства, его место и роль, участвующих в нем субъектовустановить содержание и юридическую квалификацию договоров, оформляющих синдицированное кредитованиеопределить перспективы применения выработанных в международном коммерческом обороте правовых конструкций в российском праве.

Предмет исследования. Предметом исследования является правовое регулирование синдицированного кредитования и взаимоотношения между участвующими сторонами, возникающие при согласовании условий кредитования и завершающиеся после полного погашения заемщиком задолженности.

Теоретико-методологическая основа и информационная база исследования. Теоретико-методологическая база исследования состоит из существенных положений и выводов, содержащихся в работах отечественных и зарубежных ученых, посвященных различным проблемам синдицированного кредитования, теории обязательственного права и кредитного договора, а также высказанных на страницах периодической литературы мнений и предложений специалистов-практиков по исследуемой проблеме.

Информационной базой послужили данные, содержащиеся в учебных пособиях и работах, предназначенных для специалистов-практиков, работающих в исследуемой области, публикации различных специальных исследовательских и научных центров и организаций, занимающихся анализом и обобщением практики синдицированного кредитования, положения действующего законодательства и судебной практики.

В процессе работы применялись общенаучные методы и приемы: анализа, сравнения, синтеза, научной абстракции, системно-структурный подход к рассмотрению предмета исследования и другие.

Научная новизна исследования состоит в осуществлении первого в отечественной цивилистике комплексного монографического исследования юридической природы синдицированного кредитования на основе практики международного коммерческого оборота в сопоставлении с существующей теорией обязательственного праваи кредитного договора. Выявлена юридическая сущность синдицированного кредита, как сложного обязательства, проанализированы его структура, место и роль в коммерческом обороте. Представлен комплексный анализ содержания используемых в процессе синдицированного кредитования договоров с целью выявления особенностей складывающихся между сторонами отношений и возможности их моделирования по российскому праву, предложена юридическая квалификация договоров.

На защиту выносятся следующие положения:

1. На европейском организованном рынке синдицированного кредитования основную задачу выполняет негосударственное регулирование, в частности, широко используются типовые формы договоров, разработанные Ассоциацией кредитного рынка. Указанные типовые формы являются торговыми обыкновениями и могут быть отнесены к lex mercatoria. Регулирование синдицированного кредитования исторически сложилось в lex mercatoria и в настоящее время, как представляется, отсутствуют предпосылки для его перспективного выхода за рамки lex mercatoria.

2. Синдицированное кредитование, как экономическое явление, в процессе регулирования может оформляться различными правовыми инструментами. В одном случае, в результате заключения договора о предоставлении синдицированного кредита, а также соглашения о новации и соглашения об уступке прав синдицированный кредит возникает как единое обязательство. В другом случае, при заключении соглашений участия наряду с обычным кредитным договором синдицированный кредит, как единое обязательство, не возникает, поскольку отсутствует правовая связь между участниками из соглашений участия и заемщиком из кредитного договора и между участниками из различных соглашений участия, но синдицированное кредитование существует экономически.

3. Синдицированный кредит является сложным обязательством, состоящим из элементов кредитного и агентского обязательства. В кредитном обязательстве возникает множественность лиц на стороне кредитора, обязательства кредиторов носят долевой характер. В агентском обязательстве возникает множественность лиц на стороне принципала, агент действует от имени и за счет принципалов-кредиторов, обязательства принципалов носят долевой характер, обязанность принципалов по уплате вознаграждения агенту исполняется заемщиком — должником в кредитном обязательстве.

4. Синдицированное кредитование оформляется комплексом договоров, заключаемых в предпринимательском обороте. Возникновению синдицированного кредита как обязательства предшествует организация договорных связей в преддоговорном процессе.

5. Соглашение об организации предоставления синдицированного кредита является юридически обязательным преддоговорным соглашением о продолжении переговоров с участием третьих лиц, устанавливающим порядок ведения переговоров по заключению договора о предоставлении синдицированного кредита.

6. Договор о предоставлении синдицированного кредита является смешанным договором, объединяющим обязательство синдицированного кредита и обязательство гаранта. В договоре обязательство гаранта обеспечивает исполнение обязательства синдицированного кредита.

7. Соглашение о новации представляет собой соглашение о внесении: изменений в договор о предоставлении синдицированного кредита. Соглашение является многосторонней сделкой, направленной на изменение состава кредиторов в обязательстве синдицированного кредита.

8. Соглашение об уступке прав представляет собой договор купли-продажи имущественных прав, одним из элементов которого является цессия. Соглашение об уступке прав является двусторонней условной сделкой, направленной на изменение состава кредиторов в обязательстве синдицированного кредита.

9. Действующее российское законодательство позволяет заключать договоры, оформляющие синдицированный кредит, в которых на стороне кредиторов выступают только банки или кредитные организации. Существующие ограничения обусловлены отсутствием необходимой инфраструктуры и публичного доверия в сфере кредитования. Поэтому в настоящий момент, как представляется, отсутствует необходимость внесения изменений в действующее российское законодательство.

Практическая значимость результатов работы. Теоретические выводы и рекомендации, сделанные в работе, могут быть использованы в практической деятельности при разработке внутренних документов кредитных и иных организаций в отношении синдицированного кредитования, а также в работе специалистов таких организаций. Результаты исследования могут применяться при подготовке материалов методического обеспечения конференций, посвященных синдицированному кредитованию, и методического обеспечения учебного процесса в высших учебных заведениях.

Структура работы. Работа состоит из Введения, восьми параграфов, разбитых по трем главам, а также библиографического списка и списка использованных нормативных актов.

1. A Guide to the Loan Market Association Documentation for Borrowers// www.treasurers.org.

2. Adams David. Corporate Finance: Banking and Capital Markets. Jordans, 1999.

3. Applebey G. Contract law, London, 2001.

4. Armstrong J. The Syndicated Loan Market: Developments in the North American Context// Financial System Review. June 2003.

5. Banking Terminology. American Bankers Association. Washington. 1991.

6. Baughn W. H., Storrs Т. I., Walker Ch. E. The Banker’s Handbook. Illinois, 1988.

7. Bradley C. Forming a view on the LMA agreement// www.treasurers.org.

8. Cranston R. Principles of Banking Law. 2nd ed. Clarenden press. Oxford. 2002.

9. Dakin J. Loan and Security Documents. A Negotiating Handbook. 2nd ed. Jordans, 2002.

10. Fight A. Syndicated lending. 1996.

11. Fitch T. P. Dictionary of Banking Terms. Barron’s. 2000.

12. Gadanecz B. Developments in the syndicated loan market// BIS Quarterly Review, March 2006.

13. Gadanecz B. The syndicated loan market: structure, development and implications// BIS Quarterly Review, December 2004.

14. Goswami R. The Principle of Good Faith in English Contract Law: Walford v Miles Revisited // www.indlaw.com.

15. Hughes M. Selected Legal Issues for Finance Lawyers. LexisNexis UK. 2003.

16. Kroll К. M. Building a Strong Syndicated Credit Facility// Business Finance. May 2005.

17. McDonald International Syndicated Loans. Euromoney Publications. 1982.

18. Miller S. C. A Syndicated loan Primer//A Guide to the Loan Market. Standard&Poor's. September 2004.

19. Nini G. The Role of Local Banks in Promoting External Finance: A Study of Syndicated Lending to Emerging Market Borrowers//www.federalreserve.org.

20. Norton J. J. International Syndicated Lending and Economic Development in Latin America: the Legal Context// Essays in International Financial & Economic Law. № 9. 1997.

21. Oughton D., Davis M. Soucebook on Contract Law 2-nd ed., London, 2000.

22. Peterson M. The rise and rise of syndicated loans// Euromoney. 1999. № 365.

23. Rhodes T. Syndicated lending. Practice and documentation. 4th ed., Euromoney books, 2004.

24. Richards P. Law of Contract 4th ed, London, 1999.

25. Tennekoon R. C. The Law and Regulation of International Finance. Butterworths. 1994.

26. Treitel G.H. The Law of Contract 9th ed, London, 1995.

27. Users Guide to Secondary Debt Trading// www. loan-market-assoc.com.

28. Users Guide to the recommended form of primary documents// www. loan-market-assoc.com.

29. Yago G., McCarthy D. The U.S. Leveraged Loan Market: A Primer. Milken Institute Research Report. October 2004.

30. Авраменко Ю. Формы банковского сотрудничества// Экономист. 1997. № 2.

31. Агарков М. М. Обязательство по советскому гражданскому праву// в кн.: Избранные труды по гражданскому праву Т. I. М., 2002.

32. Акимов Я. С. Правовые аспекты синдицированного кредитования// Юридическая работа в кредитной организации. Сентябрь-октябрь 2006. № 5.

33. Алексейчук М. Синдицированные кредиты как источник финансирования инвестиционных проектов// www.akzia.ru.

34. Амосов С. Корпоративные облигации: как организовать эмиссионный синдикат?// Рынок ценных бумаг. 2002. № 12.

35. Ануфриев В. Синдицирование: нужен четкий план действий// Банковское дело вМоскве. 2002. № 11.

36. Бандурина Н. В. Кредитный договор с участием юридических лиц. Дисс.к.ю.н. М., 2005.

37. Банковское дело: базовые операции для клиентов: Учебное пособие. П/р A.M. Тавасиева. М.: Финансы и Статистика. 2005.

38. Банковское дело: Учебник. 2-е изд./ Под ред. О. И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика. 2003.

39. Банковское право российской Федерации. Особенная часть. В 2 т.: Учебник/ Отв. ред. Г. А. Тосунян. — М.: Юристъ, 2002. Т.2.

40. Барон JI. Синдицированное кредитование. От разговора к практике// Банковское дело в Москве. 2000. № 12.

41. Белов В. А. Гражданское право. Общая и особенная части: Учебник. М., 2003.

42. Белов В. А. Денежные обязательства. М., 2001.

43. Богуславский М. М. Международное частное право: Учебник. М.: Юристъ, 2000.

44. Бояренков А. Риски синдицированного кредитования// Банковское дело. 2004. № 2.

45. Бояренков A.B. Зарубежный опыт синдицированного кредитования и его применение в России// Финансы и кредит. 2004. № 1.

46. Бояренков A.B. Синдицированное кредитование предприятий в современных условиях. Дисс.к.э.н. М., 2004.

47. Бояренков A.B. Синдицированный кредит как источник ресурсов крупных предприятий// Деньги и кредит. 2004. № 2.

48. Брагинский М. И., Витрянский В. В. Договорное право. Книга первая: Общие положения. М.: Статут, 2001.

49. Брагинский М. И., Витрянский В. В. Договорное право. Книга третья: Договоры о выполнении работ и оказании услуг. М.: Статут, 2005.

50. Буркова А. Уступка прав и обязанностей по кредитному договору некредитной организации // Бухгалтерия и банки. 2006. № 9.

51. Буркова А. Ю. Виды кредитования в России// Бизнес и банки. Февраль 2006. № 6.

52. Бутенко Е. В. Предварительный договор: проблемы теории, практики и законодательства // Журнал российского права. 2004. № 3.

53. Васнев В. В. Уступка прав из обязательств, которые возникнут в будущем// Вестник Высшего арбитражного суда Российской Федерации. 2006. № 10.

54. Вешкин Ю. Г. Банковские системы зарубежных стран: Курс лекций. 2004.

55. Вилкова Н. Г. Договорное право в международном обороте. М.: Статут, 2003.

56. Витрянский В. В. Кредитный договор: понятие, порядок заключения и исполнения. М.: Статут. 2005.

57. Вишневский A.A. Банковское право. Краткий курс лекций. М., 2002.

58. Глушкова Н. Б. Банковское дело: Учебное пособие. М.: Академический Проект, Альма Матер. 2005.

59. Годэмэ Е. Общая теория обязательств // Учен. Труды ВИЮН. Вып. 13. М., 1948.

60. Гражданское и торговое право зарубежных стран: Учебное пособие./ Отв. ред. В. В. Безбах. М., 2004.

61. Гражданское право: в 2 т. Т. II. Полутом 2. Под ред. Е. А. Суханова. М.: БЕК. 2003.

62. Гражданское право: в 2 т. Том I/ Отв.ред. проф. Е. А. Суханов. М.: Издательство БЕК, 1998.

63. Гражданское право: в 2 т. Том II. Полутом 1/ Отв.ред. проф. Е. А. Суханов. М.: Издательство БЕК, 1998.

64. Гражданское право России. Обязательственное право: Курс лекций. Под.ред. О. Н. Садикова. М.: Юристъ, 2004.

65. Григорьева О. М. Организация синдицированного кредитования в России. Дисс.к.э.н. М., 2004.

66. Громковкий В. Синдицированное кредитование// Вестник АРБ. 2000. № 17.

67. Громковкий В. Синдицированные кредиты: know how and know what// Рынок ценных бумаг. 2000. № 8.

68. Грядунова М. Экзотический вид ссудного капитала// Банковское дело в Москве. 2002. № 9.

69. Гурин П., Патрахин Н. Практика организации выпуска корпоративных облигаций: синдикат андеррайтеров// Индикатор. 2002. № 4.

70. Данилина Ю. Рынок синдикаций: становление, развитие, современное состояние// Банковское дело. 2004. № 1.

71. Данилина Ю. В. Перспективы развития синдицированного кредитования в России. Дисс.к.э.н. М., 2005.

72. Данилина Ю. В. Развитие рынка синдицированного кредитования// Банковское дело. 2005. № 6.

73. Дмитриев С. Заверения, гарантии и обязательства возмещения убытков по англоамериканскому и российскому праву// Право и экономика. 2004. № 4.

74. Драчев Е. В. Предварительный договор как основание возникновения обязанности заключить основной договор// Юрист. 2006. № 3.

75. Дун И., Котерев М. Синдицированное кредитование: международная и российская практика// Методический журнал «Международные банковские операции». 2004. № 4.

76. Дяченко О. Синдикаты по-русски: банки занимают, а не кредитуют// Банковское обозрение. 2004. № 9.

77. Елисеев И. В., Кротов М. В. Предварительный договор в российском гражданском праве// «Очерки по торговому праву» Под ред. Е. А. Крашенинникова. Вып. 7. Ярославль, 2000.

78. Ерпылева Н. Ю. Международное банковское право: Учеб. пособие. М.: Дело, 2004.

79. Ерпылева Н. Ю. Международное коммерческое право: новеллы правового регулирования международных контрактных обязательств// Адвокат, 2005. № 6, 8, 9.

80. Ефимова Л. Г. Банковские сделки: право и практика. М.: НИМП. 2001.

81. Ефимова Л. Г. Рамочные (организационные) договоры на внебиржевом межбанковском рынке ценных бумаг// Законы России: опыт, анализ, практика. 2006. № 7.

82. Жемчугов, А Синдицированное кредитование как инструмент мобилизации кредитных ресурсов// Рынок ценных бумаг. 2000. № 20.

83. Западные банки не делятся рынком еврооблигаций// Коммерсантъ. 15 июля 2006. № 128.

84. Зыкин И. С. Обычаи и обыкновения в международной торговле. М.: Юридическая литература, 1983.

85. Игнатьев А. Займ по Интернет// Банковское обозрение. 2002. № 11.

86. Иоффе О. С. Обязательственное право. М.: Госюриздат, 1975.

87. Канашевский В. А. Международный торговый обычай и его место в правовой системе Российской Федерации// Журнал российского права. 2003. № 8.

88. Канашевский В. А. Международное частное право. М.: МО, 2006.

89. Каримов М. Р Правовая характеристика предварительного договора в гражданском праве России// Российский судья. 2002. № 4.

90. Каримуллин Р. И. Права и обязанности сторон кредитного договора по российскому и германскому праву. М.: Статут. 2001.

91. Карпов М. В. Кредитные договоры с участием юридических лиц. Дисс.к.ю.н. М., 2001.

92. Качалова А. В. Правовые особенности заключения договоров о предоставлении синдицированных кредитов// Законодательство. 2006. № 2.

93. Комаров A.C., Карабельников Б. Р. Обзор практики Международного Коммерческого Арбитражного Суда при ТПП РФ* (МКАС) за первое полугодие 2002 г.// Законодательство. 2002. № 11.

94. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части первой (постатейный). Отв. ред. О. Н. Садиков. М., 1997.

95. Комментарий к Гражданскому кодексу российской Федерации, части второй (постатейный). Отв. ред. О. Н. Садиков. М.: КонтрактИНФРА-М, 1997.

96. Кох X., Магнис У., Винклер фон Морисфельс П. Международное частное право и сравнительное правоведение. М.: «МО», 2001.

97. Кудашкин В. В. Принцип тесной связи в международном частном праве: теория и практика//Законодательство и экономика. 2004″. № 9.

98. Кулагин М. И. Избранные труды. М.: Статут, 1997.

99. Курбатов А. Я. Банковское и небанковское кредитование: понятие и критерии разграничения// текст представлен в справочно-правовой системе «Консультант Плюс».

100. Куц А. Принципы синдицированного кредитования// Финансист. 1997. № 8.

101. Кучер А. Н. Теория и практика преддоговорного этапа: юридически аспект. М.: Статут, 2005.

102. Лаврушин О. И. О роли кредита как инвестиционного ресурса развития экономики России// Финансовые и кредитные проблемы инвестиционной политики. М: «Финансы и статистика». 2004.

103. Ломидзе О. Уступка права (цессия) // Российская юстиция. 1998. № 5.

104. Лондон для дебютантов. «Коммерсантъ» от 24.03.2006 № 51.

105. Максименко О. С миру по нитке. Второе рождение рынка синдикаций// Банковское обозрение. 2002. № 11.

106. Малахов П. Уступка права требования по кредитному договору// ЭЖ-Юрист. 2005. № 39.

107. Матовников М. Синдицированное кредитование в России// Финансист. 2001. № 9.

108. Матовников М. Синдицированное кредитование: пока еще экзотика// Банковское дело в Москве. 2001. № 10.

109. Международное частное право. Отв. ред. Г. К. Дмитриева. М.: Проспект, 2003.

110. Международное частное право. Иностранное законодательство. Сост. и науч. ред. А. Н. Жильцов, А. И. Муранов. М.: Статут. 2001.

111. Международное частное право: Учебник для вузов/ Под ред. Н. И. Марышевой. М.: Юридическая фирма «Контракт», «ИНФРА-М». 2000.

112. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. П/р Л. Н. Красавиной. М.: Финансы и Статистика. 2006.

113. Мейер Д. И. Русское гражданское право: в 2-х ч. Часть 2. М., 1997.

114. Меликьян Г. Г. Развитие банковской системы России и инвестиции: достижения и проблемы// Деньги и кредит. 2006. № 1.

115. Менглишева Е. В. Конференции, семинары. Синдицированное кредитование в России и странах СНГ// Банковское кредитование. IV квартал 2005. № 4.

116. Мехряков В. Эльдорадо для заемщиков// Банковское обозрение. 2002. № 11.

117. Мехряков В. Д. К вопросу о синдицированном кредитовании// Банковское дело. 2002. № 12.

118. Мехряков В. Д. О развитии, нормативно-правовой базы синдицированного кредитования// в кн.: Финансовые и кредитные проблемы инвестиционной политики. М: «Финансы и статистика». 2004.

119. Мировой кредитный рынок: исторические аспекты// «Международные банковские операции. Январь-февраль 2006. № 1.

120. Надмитов А., Толстухин М., Туктаров Ю. Синдицированный кредит: передача прав и рисков// Корпоративный юрист. 2006. № 12.

121. Новицкий И. Б., Лунц JI.A. Общее учение об обязательстве. М.: Юридическая литература. 1950.

122. Новоселова JI.A. Перемена лица в обязательстве// Гражданин и право. 2001. № 12.

123. Новоселова JT.A. Финансирование под уступку денежного требования// СПС «Гарант».

124. Олыданый А. О. Синдицированные кредиты на международном рынке капитала// Банковское дело. 2004. № 3.

125. Орлова Н. В поисках длинных денег// «Коммерсантъ» от 22.03.2006 г. № 49.

126. Осакве К. Свобода договора в англо-американском праве: понятие, сущность и ограничения// Журнал российского права. 2006. № 1, 8.

127. Островская О. М. Банковское дело: Толковый словарь. М.: Гелиос АРВ. 1999.

128. Палехова Е. А. Понятие кредита и кредитного рынка (правовые вопросы)// Предпринимательское право в рыночной экономике. М.: Новая правовая культура. 2004.

129. Перетерский И. С., Крылов С. Б. Международное частное право. М. 1959.

130. Петров B.C. Правовая природа и соотношение институтов новации и отступного// Законодательство. 2005. № 7.

131. Пивков Р. Объективные и субъективные препятствия синдицирования// Банковское дело в Москве. 2001. № 10.

132. Пивков Р. Объективные и субъективные препятствия синдицирования// Вестник АРБ. 2001. № 23.

133. Пивков Р. Синдицированный кредит как разумная альтернатива облигационному займу. Опыт Банка ЗЕНИТ// Рынок ценных бумаг. 2001. № 24.

134. Попков В. В. О развитии нормативно-правовых основ синдицированного кредитования// Вестник АРБ. 2002. № 21.

135. Попов О. Российские банки на международных рынках частного капитала// Бюллетень финансовой информации. 1997. № 6.

136. Правовое регулирование внешнеэкономической деятельности/ Под ред. A.C. Комарова. М., 2001.

137. Пугинский Б. И. Коммерческое право России. М., 2005.

138. Ракова Е. Кредиты в ассортименте// Расчет. Апрель 2006. № 4.

139. Ранних H.A. Роль лид-менеджера в процессе синдицированного кредитования// Международные банковские операции. Сентябрь-октябрь 2005. № 5.

140. Романец Ю. В. Система договоров в гражданском праве России. М.: Юристь. 2001.

141. Сапункова А. Кредитный договор в английском праве// Корпоративный юрист. 2007. № 11.

142. Сарбаш C.B. Обязательства с множественностью лиц и особенности их исполнения. М., 2004.

143. Саркисянц А. Тенденции развития международного рынка капиталов// Финансист. 1998. № 11/12.

144. Саркисянц А. Г. Синдицированный кредит и его особенности// Бухгалтерия и банки. 2002. № 2.

145. Саркисянц А. Г., Чепурина JI.B. Российские банки в мировой банковской системе// Бухгалтерия и банки. 1998. № 5.

146. Соболев Д. ответственность организатора синдицированного кредитования// Корпоративный юрист. 2006. № 12.

147. Соломин С. К. Обязательственно-правовая природа банковского кредита// Банковское право. 2006. № 3.

148. Степаненко Е. Особенности уступки требования по кредитному договору // Хозяйство и право. 2002. № 11.

149. Сухушина Г. Синдицированное кредитование: проблемы и перспективы// Банковское дело в Москве. 2001. № 4.

150. Тарасова О. Синдицированное кредитование путь к реализации крупных инвестиционных проектов// Банковский вестник. 2003. № 13.

151. Титов Д. Синдицированные кредиты для промышленности// Банковское дело в Москве. 2003. № 3.

152. Тосунян Г. А., Викулин А. Ю., Экмалян A.M. Банковское право Российской Федерации. Общая часть: Учебник/ Под общ.ред. Б. Н. Топорнина. М.: Юристъ. 1999.

153. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник. П/р М. В. Романовского, О. В. Врублевской. М.: Юрайт-Издат. 2004.

154. Халфина P.O. Договор в английском гражданском праве. М., 1959.

155. Халфина P.O. Современный рынок: правила игры. М., 1993.

156. Хейнсворт Р. Один банк, два, три. кредит взят// Вестник АРБ. 2003. № 16.

157. Хоровский В. Синдицированное кредитование. Технологии и правовое поле// Банковское дело в Москве. 2000. № 12.

158. Шамраев A.B. Международное банковское кредитование и его правовое регулирование// Специализированные методический журнал «Расчеты и операционная работа в коммерческом банке». 2002. № 7−8.

159. Шилохвост О. Прекращение обязательств новацией// Российская юстиция. 1996. № 8.

160. Шуватов В. Кредит с препятствиями// Банковское обозрение. 2002. № 11.Нормативные акты: Типовые формы.

161. LMA Assignment// www. loan-market-assoc.com.

162. LMA Confidentiality and Front Running Letter for Primary Syndication// www. loan-market-assoc.com.

163. LMA Euro Swingline Option// www. loan-market-assoc.com:

164. LMA Funded Participation (Par)// www. loan-market-assoc.com.

165. LMA Letter of Credit Option// www. loan-market-assoc.com.

166. LMA Mandate Letter Best Efforts// www. loan-market-assoc.com.

167. LMA Mandate Letter Underwritten// www. loan-market-assoc.com.

168. LMA Multicurrency Revolving Facility Agreement// www. loan-market-assoc.com.

169. LMA Multicurrency Term and Revolving, Facilities Agreement// www. loan-market-assoc.com.

170. LMA Multicurrency Term Facility Agreement// www. loan-market-assoc.com.

171. LMA Risk Participation// www. loan-market-assoc.com.

172. LMA Single Currency Revolving Facility Agreement// www. loan-market-assoc.com.

173. LMA Single Currency Term and Revolving Facilities Agreement// www. loan-market-assoc.com.

174. LMA Single Currency Term Facility Agreement// www. loan-market-assoc.com.

175. LMA Term Sheet// www. loan-market-assoc.com.

176. LMA Transfer Certificate// www. loan-market-assoc.com.

177. LMA US Dollar Swingline Option // www. loan-market-assoc.com.Акты международного характера.

178. EC Convention on the law applicable to contractual obligations (Rome, 1980)// www. rome-convention.org.

179. First Council Directive 77/780/EEC on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions, as last amended by Directive 98/33/EC // http://europa.eu.int.

180. Гаагская конвенция о праве, применимом к агентским соглашениям, 1978 г.// текст. представлен в справочно-правой системе «Гарант».

181. Принципы международных коммерческих договоров (Принципы УНИДРУА 2004) // www.unidroit.org.

182. Статут Международного суда Организации объединенных наций//www.un.org.

183. Унифицированный правила и обычаи для документарных аккредитивов UCP 500 (редакция 1993 г.)// текст представлен-в справочно-правой системе «Гарант». Иностранные нормативные акты и материалы судебной практики.

184. Finance Act 2001 (с. 9) as amended // www.statutelaw.gov.uk.

185. Financial Services and Markets Act 2000 (c.8) as amended // www.statutelaw.gov.uk.

186. Banking Act 1987 (c.22) as amended // www.statutelaw.gov.uk.

187. Misrepresentation Act 1967 (c. 7) as amended// www.statutelaw.gov.uk.

188. Law of Property Act 1925 (c. 20) as amended // www.statutelaw.gov.uk.

189. Mercantile Law Amendment Act 1856 (c. 97) as amended// www.statutelaw.gov.uk.

190. Bank of Credit and Commerce International SA v Munawar Ali, Sultana Runi Khan and Others. 2002. 1 AC 251//www.bailii.org.

191. Bhogal v. Punjab National Bank 1988. 2 ALL ER 296// www.bailii.org.

192. British Energy Power & Energy Trading Ltd & Ors v Credit Suisse & Ors 2007. EWHC 1428// www.bailii.org.

193. Cabl & Wireless Pic v. IBM United Kingdom Ltd. 2002. EWHC 2059// www.bailii.org.

194. Carlill v. Carbolic Smoke Ball Co. 1892. 2 QB 484// www.bailii.org.

195. Chaudhry v Prabhakar 1988. 3 ALL ER 718// www.bailii.org.

196. Courtney & Fairbairn Ltd. v Tolaini Bros (Hotels) Ltd. 1975. ALL ER 716.

197. Dearie v Hall 1823. 3 Russ 1// www.bailii.org.

198. Essar Steel Ltd v The Argo Fund Ltd 2006. EWCA Civ 241// www.bailii.org.

199. Foley v. Hill 1848. 2 HL Cas. 28// www.bailii.org.

200. Forster v Baker 1910. 2 KB 636// www.bailii.org.

201. Gorringe v Irwetl India Rubber and Gulla Percha Works 1886. 34 Ch. D. 128// www.bailii.org.

202. Joachimson v. Swiss Bank Corporation 1921. 3 KB 110// www.bailii.org.

203. Linden Gardens Trust v Lenesta Sludge Disposals Ltd 1994. 1 AC 85// www.bailii.org.

204. Llouds TSB bank pic v Clarke & Anor (Bahamas) 2002. UKPC 27// www.bailii.org.

205. Manchester & Oldham Bank Ltd v Cook 1883. 49 LT 674// www.bailii.org.

206. Prehn v Royal Bank of Liverpool 1870. LR 5 Ex 92// www.bailii.org.

207. R v North and East Devon Health Authority. 2001. QB 213// www.bailii.org.

208. Re CoomberCoomber v Coomber 1911. 1 Ch 723// www.bailii.org.

209. Re Westeton 1919. 2 Ch 104// www.bailii.org.

210. Slocks v Dobson 1853. 4 De GM & Gil// www.bailii.org.

211. South African Territories Ltd v Wallington 1898. AC 309// www.bailii.org.

212. Thornton Hall & Partners v Wembley Electrical Appliances 1947. 2 ALL ER 630// www.bailii.org.

213. Tolhurst v Associated Portland Cement Manufacturers (1900) Ltd. 1902. 2 KB 660// www.bailii.org.

214. Torkington v Magee 1902. 2 KB 427// www.bailii.org.

215. Walford v Miles. 1992. 2 AC 128//www.bailii.org.

216. Williams v Atlantic Assurance Co Ltd 1933. 1 КБ 81// www.bailii.org.Российские нормативные акты и материалы судебной практики.

217. Заявление Правительства Российской Федерации и Центрального банка России от0504.2005 г. № 983п-П13, 01−01/1617 «О стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2008 г."// Вестник Банка России. 2005. № 19.

218. Письмо Департамента банковского регулирования и контроля Центрального банка России от 24.12.2001 г. № 15−1-1/1988 «О синдицированном кредитовании"// Вестник Ассоциации российских банков. 2002. № 2.

219. Инструкция Центрального банка России от 01.10.1997 г. № 1 «О порядке регулирования деятельности банков» // Вестник Банка России. 1997. № 66.

220. Информационное письмо Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 17.11.2004 г. «Обзор практики разрешения споров по договору комиссии"// Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации. 2005. № 1.

221. Постановление Президиума Высшего арбитражного суда Российской Федерации от1009.1996 г. № 1617/96// текст представлен в справочно-правовой системе «Гарант».

222. Постановление Президиума Высшего арбитражного суда Российской Федерации от2503.1997 г. № 5464/96// Вестник Высшего арбитражного суда Российской Федерации. 1997. № 6.

223. Обзор практики Арбитражного суда Удмуртской Республики от 09.10.1999 г. По рассмотрению споров, основанных на договоре цессии (уступке требования)// текст представлен в справочно-правовой системе «Гарант».

224. Постановление Арбитражного суда Алтайского края от 25.01.2000 г. № Ф04/2634−52/А02−2000// текст представлен в справочно-правовой системе «Гарант».

225. Постановление Федерального арбитражного суда Западно-Сибирского округа от0703.2002 г. № Ф04/823−105/А27−2002 // текст представлен в справочно-правовой системе «Гарант».

226. Постановлении Федерального арбитражного суда Московского округа от 28.10.1999 г. № КГ-А40/3484−99// текст представлен в справочно-правовой системе «Гарант».

227. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от2311.1999 г. № КГ-А40/3512−99// текст представлен в справочно-правовой системе «Гарант».

228. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от2407.2000 г. № КА-А40/3220−00// текст представлен в справочно-правовой системе «Гарант».

229. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 12.09. 2002 г. № КГ-А40/6122−02// текст представлен в справочно-правовой системе «Гарант».

230. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от2503.2003 г. № КГ-А41/1557−03// текст представлен в справочно-правовой системе «Гарант».

231. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 01.08.2005 г. № КГ-А40/6105−05// текст представлен в справочно-правовой системе «Гарант».

232. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 09.08.2006 г. № КГ-А40/7096−06// текст представлен в справочно-правовой системе «Гарант». Решения третейских судов: