Понятие инвестиционной стратегии

Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности компании, определяемых общими задачами се развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения^[1].

Инвестиционная стратегия — генеральное направление (программу, план) инвестиционной деятельности компании, следование которому в долгосрочной перспективе должно привести к достижению инвестиционных целей и получению ожидаемого инвестиционного эффекта.

Для формирования и реализации инвестиционной стратегии необходимо финансирование. В зависимости от источников и методов привлечения финансовых источников выделяются разнообразные типы финансово-инвестиционной стратегии.

Типы финансово-инвестиционной стратегии:

• • «сам себе голова» — используются собственные средства в сочетании с ограниченным кругом небольших проектов. Данный тип стратегии представляет интерес для небольших компаний, имеющих ограниченный доступ к заемным источникам финансирования;
• • «любимое чадо» — используются централизованные источники. Данный тип стратегии используется для проектов национального значения, чаще всего направленных на укрепление инновационного потенциала экономики;
• • «консолидация» — используется более широкий спектр финансовых источников. Как правило, этот тип стратегии применяется для формирования и реализации коммерчески эффективных инвестиционных проектов;
• • «консорциум» — консолидированное финансирование на основе партнерства нескольких предприятий. Показывает наибольшую эффективность при реализации проектов, находящихся на стыке развития отраслей;
• • «пирамида» — консолидируемые усилия концентрируются на реализации одного стратегического решения. Это, как правило, прорывные проекты, требующие значительных инвестиций, но и приносящих высокие доходы, способствующие развитию и расширению рынков сбыта;
• • «быстрота и натиск» — используется один вид ресурсов для реализации одного стратегического решения и короткий срок исполнения. Данный тип стратегии направлен на реализацию генеральной идеи и ее воплощение в относительно короткий период времени;
• • «зонтик» — мегастратегия с высокой степенью защиты используемых инвестиционных контрактов. Данный тип стратегии используется для реализации особо крупных инновационно-инвестиционных проектов.

В рамках инвестиционной стратегии разрабатывается инвестиционная политика.

Инвестиционная политика — часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности (И. А. Бланк).

Выделяют инвестиционную политику, направленную:

• — на повышение эффективности;
• — модернизацию технологического оборудования, технологических процессов;
• — создание новых предприятий;
• — внедрение принципиально нового оборудования и выход на новые рынки сбыта.

Виды инвестиционной политики:

• • консервативная инвестиционная политика — вариант политики инвестиционной деятельности предприятия, приоритетной целью которой является минимизация уровня инвестиционного риска. При осуществлении такой политики инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала;
• • компромиссная (умеренная) инвестиционная политика — вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной па выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным;
• • агрессивная инвестиционная политика — вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных.

Инвестиционная стратегия является инструментом долгосрочного планирования, инвестиционная политика разрабатывается на среднесрочный период. Инвестиционная стратегия и инвестиционная политика определяются исходя из целей инвестиционного менеджмента компании и его склонности к инвестиционному риску.

Обоснование стратегических направлений и форм инвестирования

В регионах России в настоящий момент наиболее привлекательными объектами для инвестирования выступают, прежде всего, те виды экономической деятельности, которые связаны с потреблением, переработкой и эксплуатацией природных ресурсов и обладают хоро;

Рис. 52. Структура объектов инвестирования в регионах РФ в 2013 г.

шим экспортным потенциалом (предприятия и корпорации металлургии, нефтегазовой отрасли, хозяйствующие субъекты, осуществляющие деятельность в лесной промышленности, некоторые виды химического производства). Кроме того, в сферу профессиональных интересов участников инвестиционного рынка входят предприятия среднего бизнеса, относящиеся к отраслям: пищевой промышленности, производства потребительской продукции^[2] (рис. 5.2).

Таким образом, в наибольшей степени в регионах Российской Федерации осуществляются инвестиции в обрабатывающие производства (30,2% в 2013 г.), оптовую и розничную торговлю (26,4%) и добычу полезных ископаемых (18,7%). В меньшей степени осуществляются инвестиции на развитие транспорта и связи (4,1% соответственно).

Оценка результативности, разработанной инвестиционной стратегии

Подготовку и принятие стратегических решений обеспечивают основные принципы:

• — принцип инвайронтентализма, т. е. открытости функционирования компании;
• — принцип соответствия инвестиционной стратегии общей стратегии развития компании;
• — принцип сочетания стратегического, текущего и оперативного планирования инвестиций;
• — принцип преимущественной ориентации на предпринимательский стиль управления;
• — принцип инвестиционной гибкости и альтернативности;
• — инновационный принцип, заключающийся в первоочередной ориентации инвестиций на производство повой продукции;
• — принцип минимизации инвестиционного риска, т. е. соответствия риска ожидаемой доходности;
• — принцип компетентности, т. е. формированием и реализацией инвестиционной стратегии должны заниматься подготовленные специалисты.

Оценка результативности разработанной инвестиционной стратегии осуществляется на основе следующих критериев:

• — согласованность с общей стратегией развития предприятия;
• — внутренняя сбалансированность целей, направлений и последовательности осуществления инвестиционной политики;
• — согласованность с внешней средой;
• — реализуемость с учетом имеющихся ресурсов;
• — приемлемость уровня инвестиционных рисков;
• — финансовая, производственная и социальная результативность.

• [1] Лахметкина II. И. Инвестиционная стратегия предприятия: учеб, пособие. М.: КноРус, 2012.
• [2] Осипов Л. К. Проблемы стратегического управления в регионе // Проблемы региональной экономики. 2012. № 5/7; Тихонова В. Инвестиционный климат в России с точки зрения эффективности прямых иностранных инвестиций // Инвестиции в России. 2013. № б.