Российский рынок ценных бумаг продолжает оставаться противоречивым, потому что на фондовой бирже действуют старые финансовые инструменты (кредиты, акции) и, несмотря на определенное движение вперед, рынок не обеспечивает финансирование экономики, т.к. идет продажа и перепродажа, игра на курсовой разнице. Кроме того, инфляция продолжает обесценивать рынок в целом и сдерживать его развитие, в связи с чем рынок не отражает состояние экономики. И еще такой ситуации способствует то, что развитию рынка мешают кризис платежей и разрыв хозяйственных связей, и что делает проблематичным вложения в ценные бумаги как отечественного, так и иностранного капитала. К основным проблемам российского рынка ценных бумаг относится [17, c. 68]: Развитие инфраструктуры фондового рынка — возрождение фондовых бирж и создание организованных внебиржевых систем торговли, создание расчетно-клиринговых систем;
Повышение информационной открытости рынка, увеличение его прозрачности.
Создание полной законодательной и другой нормативной базы функционирования, т.к. без законодательного регулирования рынок ценных бумаг не может выполнять своего основного назначения: быть источником средств для преодоления инвестиционного кризиса;
Установление единых требований при осуществлении профессиональной деятельности для кредитных организаций и других инвестиционных компаний;
Проблема мелкого инвестора. Рынок государственных ценных бумаг самых ликвидных и надежных на сегодняшний день закрыт для мелких и средних инвесторов, что так же создает проблемы для самого рынка, для мотивации деятельности банка на этом рынке, что порождает финансовые проблемы более широкого характера. С одной стороны не используются имеющиеся накопления населения, с другой — бюджет не получает возможных источников покрытия. Таким образом, на рынке возникают перекосы, поскольку он ориентирован на крупные промышленные финансовые структуры. Нехватка капиталовложений, так инвестиционный потенциал банков в 7−8 раз меньше, чем необходимо, а в бюджете денег нет, и довольно-таки трудно привлечь иностранный капитал, поскольку для нашего рынка характерен краткосрочный характер; и главная причина — нестабильность как в экономической, так и в политической ситуации страны;
Дальнейшая интеграция с фондовыми рынками развитых стран, хотя следует отметить, что на российском рынке присутствует ряд западных компаний;
Незначительный объем ценных бумаг и небольшое их разнообразие, а также вовлечение в рыночный оборот все большего числа акций российских АО. Депозитарий, т. е. нет крупного признания всеми головного депозитария, и существует проблема с регистраторами и реестром. Центральный Банк будет помогать развитию этой инфраструктуры в части денежных расчетов. Позитивным моментом в нынешнем развитии рынка является включение российского Фондового индекса в расчет индекса IFC. И это означает выход отечественных эмитентов на международный рынок ценных бумаг и признание их зарубежными инвесторами. Для дальнейшего успешного развития эмиссионной деятельности предстоит работа по возрождению доверия к рынку ценных бумаг путем ликвидации сомнительных финансовых структур, и необходимо ужесточение требований к регулированию, стандартам и правилам. А риск регистрации на российском рынке должен быть ликвидирован, т.к. сейчас нашему рынку принадлежит лидерство по риску регистраторов, что снижает цену ценных бумаг где-то на 20−30%.В настоящее время рынок ценных бумаг РФ является еще довольно неустоявшимся. Развитие первичного рынка, будет возможным при осуществлении следующих условий. Более широкая и активная приватизация предприятий, компаний и ассоциаций приведут к появлению новых видов ценных бумаг, а также дополнительных источников капиталовложений. Необходимо развить такие институты, как инвестиционные банки и брокерские фирмы, которые могли бы осуществлять посредническую функцию между эмитентами и покупателями так, как это принято в мировой практике. И главным институтом размещения облигаций на первичном рынке должны стать инвестиционные банки, хотя в 90-х годах они появились, но подлинной своей сущности не отражают, поскольку их характерная черта — функция долгосрочного кредитования[21, c.80].
Банковская система сыграла роль движущей силы в создании российского рынка ценных бумаг. Без активного участия российских коммерческих банков было бы невозможно размещение государственных ценных бумаг. Но наблюдается смещенность на рынок государственных ценных бумаг. А интенсивный рост рынка государственных ценных бумаг в последние годы и развитие корпоративного рынка ценных бумаг создает множество рабочих мест и требуются квалифицированные кадры.
Банки, как наиболее мощные участники рынка ценных бумаг, ощутили кадровую проблему [9, c.88]. Сбербанк России готов развивать инфраструктуру рынка ценных бумаг, и проблема стабильности банковской системы не должна отодвигать на второй план задачи освоения российского фондового рынка, потому что именно банки должны стать движущей силой его развития, привлекать на него клиентов. Кроме коммерческих банков проблема развития инфраструктуры российского рынка ценных бумаг должна решаться и другими путями, как, например, развитие организованной торговли. И уже сделаны первые шаги в этом направлении, т. е. торговля осуществляется через торговые системы, из которых самой популярной является Российская Торговая система (РТС), торгующая акциями трех видов: «голубыми фишками» (blue chips) — самые ликвидные, акциями «второго эшелона» — акции довольно известных на рынке компаний, неликвидными акциями. У современных коммерческих банков, в том числе и у Сбербанка существует много проблем на рынке ценных бумаг. Банки выступают как эмитенты собственных акций, но из-за высоких темпов инфляции, для увеличения собственного капитала они вынуждены поводить одну эмиссию акций за другой. Российский рынок ценных бумаг в настоящее время противоречив, несмотря на определенное движение вперед, рынок не обеспечивает финансирование экономики, т.к. идет продажа и перепродажа, игра на курсовой разнице. Хотя уровень инфляции в настоящее время нельзя назвать большим, но даже он продолжает обесценивать рынок в целом и сдерживать его развитие.
И еще такой ситуации способствует то, что развитию рынка мешают кризис платежей и разрыв хозяйственных связей, и что делает проблематичным вложения в ценные бумаги как отечественного, так и иностранного капитала. Но у российского рынка ценных бумаг даже на нашей стадии развития есть определенные преимущества. Рынок наиболее ликвидных российских корпоративных ценных бумаг имеет такую изменчивость, с которой не может сравниться развитые рынки. Это привлекает российских и зарубежных инвесторов для осуществления их инвестиционных программ. Хотя у современных коммерческих банков на рынке ценных бумаг довольно много проблем, уже начали появляться банки, которые специализируются на обслуживании операций с ценными бумагами, в частности, на депозитарной деятельности. Также можно отметить, что развитие рынка ценных бумаг — одна из приоритетных задач государства.
Заключение
.
На основе проведенного исследования можно сделать следующие выводы. Любая компания, будь то на стадии создания или на стадии расширения бизнеса, нуждается в привлечении дополнительного капитала для финансирования создания и роста бизнеса. Выпуск и размещение эмиссионных ценных бумаг является одним из эффективных способов привлечения инвестиций. Как правило, эмиссионные ценные бумаги размещаются среди достаточно широкого круга инвесторов, и позволяют привлечь крупные суммы финансирования. Этими обстоятельствами обусловлен публичный интерес в детальном правовом регулировании процедуры эмиссии ценных бумаг. Сегодня в России продолжаются процессы создания новых акционерных банков, постоянного увеличения уставного капитала банков, а также преобразования паевых банков в акционерные, сопровождаемые эмиссией акций банков. Акции банков приносят их владельцам довольно высокие дивиденды. ПАО «Сбербанк России» заинтересован в эмиссии собственных акций и их размещении на открытом рынке. Это можно объяснить рядом обстоятельств. Прежде всего, это инфляция, постоянно обесценивающая собственные капиталы банка и одновременно обуславливающая резкое увеличение «неуправляемых» депозитов (остатков на расчетных счетах), что ведет к нарушению нормативов Центрального Банка РФ. Инфляция лишает банки возможности привлекать долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления относительно долгосрочных вложений банки во всевозрастающих размерах должны использовать собственный капитал. Таким образом, с развитием рынка ценных бумаг и становлением банковской системы ценные бумаги коммерческих банков пользуются возрастающим доверием и популярностью у инвесторов и приобретают все большее значение на финансовом рынке.
Список литературы
Федеральный закон от 22.
04.1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (ред. от 03.
07.2016)Федеральный закон от 26.
12.1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ред. от 03.
07.2016).Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 02.
12.1990 N 395−1 (ред. от 03.
07.2016).Федеральный закон РФ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ (ред. от 28.
03.2017) Инструкция ЦБР от 10.
03.2006 № 128-И «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации» (ред. от 21.
03.2016)Гражданский Кодекс РФ (часть вторая) от 26.
01.96 № 14-ФЗ (ред. от 28.
03.2017)Письмо ЦБ РФ от 10.
02.92 № 14−3-20 Положение «О сберегательных депозитных сертификатах кредитных организаций» (ред. от 29.
11.2000)Андреев В. Кредитные портфели российских банков // Финансы. — 2013. — №.
4. — С 57−65Антипова О. П. Институциональная достаточность банковского капитала // Банковское дело. — 2014. — № 7. — C.
85−93Банки и банковские операции: Учебник для вузов / Е. В. Жуков, Л. М. Максимова, О. М. Маркова и др.; Под общ. ред. Е. Ф. Жукова — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2013. — 471 с. Банки и небанковские кредитные организации и их операции: учеб. -.
М.: Вузовский учебник. — 2015. — 340 с. Банковское дело / Под ред. Лаврушина О. И. М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 2013.
— 428 с. Банковское дело: Справ. пособие / Под ред. Ю. А. Бабичевой. М.: Экономика, 2013.
— 315 с. Белозеров С. А. Банковское дело. — М.: Проспект, 2014. — 408 с. Бланк И. А.
Управление активами. — К.: «Ника-Центр», 2007.
Василешен Э. Центробанк и коммерческие банки в новой кредитной системе // Российский экономический журнал. — 2014. № 12.
— С. 105−110 Егоров А. Е. Проблемы деятельности коммерческих банков на современном этапе развития экономики // Деньги и кредит. — 2014. — №.
6. С. 63−70Зеленский Ю. Б. Задачи, проблемы и перспективы развития банков Саратовской области // Деньги и кредит. — 2014.
— № 10. — С. 119−123Иванов В. В. Анализ надежности банка.
Практическое пособие — М.: Русская Деловая Литература, 2013. — 320 с. Иванов А. Н. АО: управление капиталом и дивидендная политика. ;
М.: Инфра-М, 2016, — 264 с. Ключников М. В. Анализ показателей, характеризующих финансовую деятельность коммерческих банков / М. В. Ключников // Финансы и кредит- 2013. — № 20. — С. 78−82Королей О. Г. Анализ процентной прибыли коммерческого банка // Деньги и кредит. ;
2014. — № 6. — С. 54−59Ковалев В. В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.
— М.: Финансы и статистика, 2010. — 163 с. Колтынюк Б. А. Инвестиции: Учебник. ;
Изд-во: СПб.: Изд-во Михайлова В. А. 2013. —&# 160;848 с. Лаврушин О. И. Банки и банковские операции. — М.: Кнорус. 2014.
— 272 с. Лаврушин О. И. Мамонова И.Д. Фетисов Г. Г. Организация деятельности центрального банка: учебник. — - М.: Кнорус. 2015. -.
440 с. Лаврушин О. И. Банковский менеджмент. — М.: Кнорус. 2014. — 560 с. Михайлов А. Г. Коммерческие банки: методы оценки надежности // Банковское дело.
— 2014. — № 1.
— С. 119−125Ольхова Р. Г. Оценка и анализ достаточности капитала банка // Бизнес и банки. -.
2011. — № 36. — С. 41−46Проблемы деятельности банков в регионах // Деньги и кредит.
— 2013. — № 2. — С. 86−92Проскурин А.М. О структуре банковского капитала и оценке его эффективности // Деньги и кредит. -.
2013. — № 10. — С. 110−117Панова Г. С. Российские банки в зеркале мировых тенденций //Оперативное управление, стратегический менеджмент в коммерческом банке. 2013. — №.
1. С. 93−101Саватюги А. Л. Новое на рынке кредитной кооперации и микрозаймов // Банковское дело. 2015. — № 1. — С.
102−108Савицкий В. В. Российский рынок ценных бумаг в системе мирового фондового рынка: особенности и перспективы // Альманах Академии народного хозяйства. — 2014. — №.
8. — С. 116−124Тавасиев А.М., Мазурина Т. Ю., Бычков В. П. Банковское кредитование: Учебник / Под ред.
А.М. — Тавасиева. — М.: ИНФРА-М, 2014. — 656 с. Шевчук Д. И.
Корпоративные финансы. Учебное пособие. — М.: Издательство: «Гросс.
Медиа". 2012. — 143 с.
