Основные правила ценообразования опционов
Чтобы реализовать европейский опцион в момент Т окончания опциона, необходимо купить у продавца опциона базовую акцию по цене исполнения опциона К. Для этого в текущий момент t необходимо располагать такой суммой денег, чтобы к моменту Т окончания опциона у инвестора имелась в распоряжении сумма К. Иными словами, в текущий момент времени инвестор должен располагать приведенной стоимостью цены…
Реферат
Федеральная целевая программа «Научные и научно-педагогические кадры инновационной России»
Увеличении числа выпускников высших учебных заведений, принятых на работу в государственные общеобразовательные учреждения субъектов РФ и муниципальные общеобразовательные учреждения. Поставленные в Программе цель и задачи должны решаться с учетом приоритетных задач социально-экономического развития Российской Федерации, потребностей экономики, приоритетов научно-технической и инновационной…
Реферат
Управление капиталом и основы инвестирования
Эффективная система управления основным капиталом, которая согласуется с указанными принципами, создает благоприятные условия для производственного и научно-технического развития предприятия (корпорации) на различных этапах его жизненного цикла. Третий принцип состоит в том, что наиболее удачные управленческие решения в сфере инвестирования в основной капитал, принятые и реализованные…
Реферат
Правила инвестирования. Инвестиции
Рентабельность конкретного инвестиционного проекта с учетом фактора времени (временной стоимости денег) всегда должна быть больше доходности альтернативных проектов. Рентабельность активов после реализации инвестиционного проекта должна увеличиваться и в любом случае превышать среднюю ставку банковского процента: Используя указанные правила на практике, инвестор может принять обоснованное…
Реферат
Макроэкономическое прогнозирование перспектив развития инновационного менеджмента
Экономический кризис в странах Европы (Австро-Венгрии, Франции, Германии) и США как следствие строительного бума, сопровождавшегося развитием банков и появлением первых ипотечных бумаг — кредитного бума на фоне американской экспансии дешевых товаров в результате использования технологических инноваций. Рассмотрение К. Жугляром во второй половине XIX в. кризиса как основной фазы цикла…
Реферат
Операции наращения и дисконтирования
В параграфе 3.2 были рассмотрены виды процентных ставок, схемы начисления процентов, приведены формулы определения будущей (наращенной) стоимости исходной денежной суммы. Данные операции называются наращением. Наряду с задачей определения будущей стоимости исходной суммы часто приходиться решать обратные задачи, когда известна ожидаемая к получению в будущем сумма денежных средств и необходимо…
Реферат
Государственная поддержка инновационных предприятий в России
Финансовая и организационная поддержка развития инновационной инфраструктуры:• создание технопарков, инженерно-технологических центров, бизнес-инкубаторов. Наиболее известные технопарки и ИТЦ — это Технопарк «Зеленоград», Зеленоградский ИТЦ, ИТЦ Регионального фонда технологического развития Санкт-Петербурга, научный парк МГУ, ИПТ «Идея», технопарк в Москворечье, ИТЦ фонда «ТВН», ИТЦ «Инноваций…
Реферат
Инновационный процесс и его этапы. Инновационная деятельность
Таким образом, инновационный процесс определяется как комплекс последовательных работ от получения теоретического знания до использования товара, созданного на основе нового знания, потребителем. Понятие «инновационный цикл» предполагает наличие обратной связи между потребителем нового товара и научной сферой. Инновационные циклы могут быть различной протяженности в зависимости от того, к какой…
Реферат
Ситуация риска в инвестиционной аналитике и традиционные показатели измерения риска инвестиционного актива
Третий вариант расчета волатильности — использование модели ценообразования опционов (производных финансовых активов). В результате получаем подразумеваемую волатильность (implied volatility), которая фиксирует не сложившуюся ситуацию в прошлом, а ожидания участников рынка относительно степени риска. Идея расчета строится на использовании в модели оценки цен опционов волатильности базового…
Реферат
Финансовые и нефинансовые показатели компаний для ранжирования их по инвестиционной привлекательности
Сила бизнеса — интегральный показатель инвестиционной привлекательности, строящийся по набору ключевых метрик, которые определяют конкурентную позицию на данном отраслевом рынке. Это может быть доступ к природным ресурсам, налоговые льготы, защищенность товарной марки и т. п. По 10- или 100-балльной шкале ключевые факторы компании получают оценку для рассматриваемого объекта анализа. Каждому…
Реферат
Типичные ошибки в оценке требуемой доходности по инструментам с фиксированной текущей отдачей
Требуемая доходность по заемному капиталу компании не равна:• зафиксированной купонной ставке по размещенному ранее или размещаемому в данный момент облигационному займу. Например, нефтяная компания «Сибнефть» в январе 2002 г. разместила еврооблигации с купонной ставкой 11,5%. Доходность к погашению оказалась ниже объявленной купонной ставки — 10% годовых в валюте. Предположение о верном…
Реферат
Арбитражная теория Росса и модель Росса и Ролла
Где — доходность актива г в рассматриваемый период времени; E (kf) — ожидаемая доходность актива i, (Е — стандартное обозначение ожидаемого значения; — чувствительность доходности актива i к изменению фактора; — фактор с нулевым ожидаемым значением, который влияет на доходности всех активов на рынке; ?,• — несистематический, уникальный риск (случайная величина, «белый шум»). Хотя и модель…
Реферат
Урегулирование несостоятельности кредитных организаций
Меры по финансовому оздоровлению, предусмотренные указанным Законом, принимались либо в режиме соглашения с лицами, контролирующими банк, либо в принудительном режиме. В первом случае речь шла о достижении соглашения, в соответствии с которым Агентству по страхованию вкладов передавались акции (доли) банка, в размере не менее 75% + + 1 акция. При этом владельцы банков оказывали содействие…
Реферат
Меры принуждения, применяемые Банком России в связи с задачей обеспечения устойчивости финансового рынка и в рамках надзора за некредитными финансовыми организациями
Необходимо учитывать, что процесс доказывания по различным составам весьма отличается: доказательства по некоторым правонарушениям достаточно легко зафиксировать, по другим — требуется длительная работа по созданию доказательной базы, включая привлечение экспертов. В этой связи вполне интересным может стать предложение ввести в число институтов КоАП так называемую «сделку с регулятором», т. е…
Реферат
Пример анализа и оценки эффективности инновационного проекта
Предварительный анализ финансовых показателей проекта, проведенный на основе статических показателей, свидетельствует о его экономической привлекательности. Чистая прибыль от реализации проекта составляет 512,55 тыс. руб., а чистый доход (с учетом возврата суммы кредита из чистой прибыли) оценивается в 57,55 тыс. руб. Рентабельность инвестиций (простая норма прибыли) равна 83,3%, а рентабельность…
Реферат
Преимущества лизинга для страны-арендатора
Сэкономить собственный оборотный капитал. Привлечение заемных ресурсов может быть выгодно для предприятия, если годовая норма прибыли собственного оборотного капитала выше стоимости привлеченного. А с помощью лизинговой схемы можно уменьшить стоимость и самого заемного ресурса. Следует отметить, что при существующем состоянии экономики России в целом и кредитной системы в частности получение…
Реферат
Диверсификация Тобина. Инвестиционный анализ
Задаются рядом значений доходности портфеля, состоящего из п типов рисковых бумаг, больших и меньших, чем доходность в экстремальной точке. Для каждой из доходностей определяют состав оптимального портфеля по формуле (6.27), а затем дисперсию по (6.20). Решив это уравнение относительно хи найдем формулу для доли первой бумаги в оптимальном портфеле. Аналогично находятся доли ценных бумаг х2 и х0…
Реферат
Формула Марковица. Рынок ценных бумаг
Приравняв доходность к среднему, а риск к дисперсии, Марковиц превратил мощную алгебру математической статистики в инструмент селекции портфелей. Немедленным алгебраическим результатом была формула дисперсии суммы случайных переменных. «Мы, финансисты, живем с этой формулой более 40 лет, — вспоминает М. Миллер. — Она показывает среди прочего, что для индивидуального инвестора правильным объектом…
Реферат
Организатор торговли (биржа и торговая система)
Лицам, имеющим право прямо или косвенно (через подконтрольных им лиц), самостоятельно или совместно с иными лицами, связанными с ним договорами (доверительного управления имуществом, простого товарищества, поручения, акционерным соглашением, иным), предметом которых является осуществление прав, удостоверенных акциями (долями) организатора торговли, распоряжаться 5% и более голосов, приходящихся…
Реферат
Концепция и разработка гипотезы исследования систем управления
По своей иерархической значимости гипотеза может быть генеральной и ее при необходимости структурируют на вспомогательные гипотезы других уровней. Генеральная гипотеза связывается, как правило, с главным вопросом исследования, его целевой установкой, а вспомогательные — относятся к нижележащим по своему уровню задачам. По широте использования они могут быть универсальными и частными…
Реферат
Особенности оценки затрат в инновационной деятельности
O затраты на подготовку и проведение строительно-монтажных работ, на приобретение, монтаж и испытания оборудования, на содержание аппарата управления строящегося предприятия, подготовку персонала, создание социальной и технологической инфраструктуры, па преодоление отрицательных социальных и экологических последствий реализации проекта, страховые взносы в предироизводственный период; капитальные…
Реферат
Факторы стоимости, оказывающие влияние на снижение операционных издержек в цепочке ценности организации
Какие функции не обладают необходимой компетенцией, следовательно, их нужно развивать, а возможно, необходимо передать эти функции внешним исполнителям, сделать перераспределение работ, привлечь субподрядчиков и организовать новую модель бизнеса, основанную на распределении работ. Уменьшите избыточные траты предприятия, исключив: необязательные формы; сверхсложные бумажные процедуры, некоторые…
Реферат
Важнейшие методы исследования систем управления
Используется при исследовании объекта на основе его модели, отражающей структуру, наиболее существенные связи, отношения и т. п. Результаты исследования моделей интерпретируются на реальный объект. Под моделями, как правило, понимаются мысленные или материальные системы, замещающие объект познания и служащие источником новой информации и знаний о нем. Модели, по существу, — это аналоги, сходство…
Реферат
Стратегические перспективы бизнеса и реальный опцион CALL
ЗАО «Альбатрос» планирует создание сети пунктов общественного питания быстрого обслуживания (по технологии fast food) в районе железнодорожных вокзалов в областном центре — городе К и крупнейших городах области. Пилотный проект — монтаж оборудования непосредственно в здании вокзала станции К-2 — предполагается осуществить в ближайшее время. Финансовый директор ЗАО рассчитал свободные денежные…
Реферат
Мотивация создания, производства и продажи инновации
Экономические аспекты: а) повышение конкурентоспособности своих новых продуктов (возможность получения более высокой по сравнению со среднеотраслевой доходности); б) стремление максимизировать добавленную стоимость, созданную знанием и определяющую прибыль; в) захват новых рынков; г) увеличение величины денежного потока; д) стремление к извлечению синергетического эффекта; Конкурентоспособность…
Реферат
Временная структура облигаций: кривые доходности
Теория чистых ожиданий Теория чистых ожиданий основана на предположении, что инвесторы рассматривают возможность инвестирования в облигации со сроком погашения t лет или последовательно инвестировать в облигации с более короткими сроками погашения. В простейшем случае предположим, что инвестиционный горизонт составляет два года. Таким образом, можно инвестировать в облигации со сроком погашения…
Реферат
Производные ценные бумаги
Пример 2.2. Допустим, покупатель «колла» заключает с продавцом «колла» договор о покупке 100 акций по 50 долл. США каждая через три месяца. Через три месяца покупатель опциона решит, будет этот договор исполняться или нет. Все будет зависеть от цены акции через три месяца на бирже. Если биржевая цена через три месяца будет существенно выше, то покупателю «колла» будет выгодно выполнить контракт…
Реферат
Организация рынка ценных бумаг
В соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» (далее Закон об инвестиционных фондах) введено новое понятие — «квалифицированный инвестор». В соответствии с международной практикой квалифицированным инвестором признается лицо (юридическое или физическое), опыт и квалификация которого позволяют ему адекватно оценивать риски, связанные с инвестициями в те или иные фондовые…
Реферат
Чистая прибыль — основной внутренний источник финансирования
Середина XIX в. в Европе стала периодом расцвета фондовых операций. При этом уместно вспомнить грюндерство, учредительскую «горячку» — массовую и лихорадочную организацию промышленных, строительных и торговых акционерных обществ, банков, кредитных и страховых компаний, сопровождающуюся кредитной экспансией, широкой эмиссией ценных бумаг (акций и облигаций), а также биржевыми спекуляциями…
Реферат
Рейтинги ценных бумаг
Недовольство финансового мира рейтингами растет, ставя под угрозу существующую систему инвестирования. Свежий пример: в январе Европейский парламент выпустил постановление, в котором предложил уже сейчас усилить контроль над рейтинговыми агентствами, а в будущем — снижать влияние рейтингов на регулирование. Закручивая гайки, европейцы хотят минимизировать риски для правительств и помочь…
Реферат